投資外匯產(chǎn)品短期還是長期？

在投資產(chǎn)品短期不確定性增加的情況下，投資者們通常會被建議要看到產(chǎn)品的長期發(fā)展前景，放長線釣大魚。這在股票型等理財產(chǎn)品中或許很有用，但是在外匯產(chǎn)品中，就要注重分析利率和匯率，區(qū)別對待。

浦發(fā)銀行于今年10月19日至11月1日推出的“匯理財”2006年第7期D計理財產(chǎn)品，投資幣種為歐元，投資起點金額為4000歐元，期限為6個月，投資稅前收益率為2．70％，投資者不可以提前終止，每3個月銀行有權(quán)提前終止。

該產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較簡單，看似屬于風險較小的投資產(chǎn)品。因為目前歐元6個月定期存款利率為1．125％。3個月則只有1．00％，可以看出該產(chǎn)品收益率明顯高于同期定存利率。而就其投資時間來看，在所有銀行外匯理財產(chǎn)品中也應(yīng)該屬于中等。

投資者獲取這樣高收益的前提是市場匯率和利率都沒有明顯的變化，但是實際情況是歐元經(jīng)濟處于不穩(wěn)定狀態(tài)中，歐元利率還有上升態(tài)勢。

今年一季度歐元區(qū)GDP增長0．6％，二季度增長0．9％，超過市場預(yù)測達到最高峰，這主要得益于德國建筑業(yè)在挺過嚴冬季節(jié)后的大幅上升，以及世界杯帶來的額外支出。但是隨著海外需求的減弱以及油價的上漲，三季度其增長率就已經(jīng)下降為0．6％，歐盟委員會還將今年第四季度的增長率下調(diào)至0．5％，甚至將2007年一季度經(jīng)濟增長預(yù)估值范圍降至0～0．5％。這意味著歐洲經(jīng)濟區(qū)經(jīng)濟增長開始趨緩。

在歐洲經(jīng)濟放緩的情況下，歐元的堅挺有待進一步觀察確認。一旦歐元貶值，投資者可能實際獲得的收益會減少。另一方面，利率持續(xù)上升，投資者由于長期投資固定合約的局限性，就喪失了再投資于其他產(chǎn)品的機會。

因此，在選擇投資產(chǎn)品的期限時，如果外匯產(chǎn)品預(yù)期貶值，應(yīng)該衡量實際收益，如果市場利率預(yù)期上升，應(yīng)該減少長期產(chǎn)品的投資。當然，在此過程中，投資者或者銀行的提前終止權(quán)也是個必須考慮的因素。

(摘自《成都晚報》2006．10．26)