李選進(jìn)：基金運(yùn)作的另類哲學(xué)

雖由享譽(yù)全球的匯豐投資管理投巨資參與設(shè)立，匯豐晉信卻似乎更愿意不事張揚(yáng)，默默做好自己的事。但墻內(nèi)開花墻外番，雖成立僅1年有余，匯豐晉信在產(chǎn)品領(lǐng)域的積極創(chuàng)新、為中國投資者教育所作的奉獻(xiàn)，已經(jīng)贏得了本土投資者的初步認(rèn)可。解讀匯豐晉信，無疑為投資者了解合資基金公司開啟了～扇窗。本著這一宗旨，記者采訪了曾擔(dān)任匯豐投資管理(全球)董事、現(xiàn)任匯豐晉信基金管理公司總經(jīng)理的全球基金業(yè)資深人士——李選進(jìn)

生命周期基金的創(chuàng)新理念

匯豐晉信2016生命周期基金的推出，在國內(nèi)基金市場(chǎng)引起很大反響。“通常投資期限越短、越接近用錢的時(shí)候，相應(yīng)的投資也應(yīng)該逐步偏向保守，以便到期可以安安全全贖回基金，去完成自己的生命目標(biāo)；作為基金，資產(chǎn)配置也應(yīng)該相應(yīng)從偏股走向偏債。生命周期基金正是具備這種特征的產(chǎn)品。”說起2016，李選進(jìn)的語調(diào)明顯升高，“該類基金會(huì)隨著投資期限的減少調(diào)整其資產(chǎn)配置比例，使其風(fēng)險(xiǎn)逐步下降。”

據(jù)匯豐晉信2016生命周期基金招募說明書介紹，該基金以2016年為目標(biāo)期限，每年自動(dòng)調(diào)整股債投資比例，基金的股票類資產(chǎn)比例會(huì)從基金合同生效開始的0～65％，逐年下調(diào)至2016年6月1日后的0～5％。與之相對(duì)應(yīng)，其年管理費(fèi)率也會(huì)由初期的1．5％，調(diào)整為2011年6月的0．75％，到2016年6月后降為0．38％，與短債及貨幣基金相近。

“我們的生命周期基金非常適合那些有固定時(shí)間目標(biāo)需求、同時(shí)追求穩(wěn)健收益的投資者，比如那些有子女教育、養(yǎng)老退休需求的投資者，或者因工作忙碌而無法根據(jù)投資期限的減少調(diào)整資產(chǎn)配置的投資者。”

2016的表現(xiàn)看來頗令李選進(jìn)和他的團(tuán)隊(duì)自豪，“2016七個(gè)月的累計(jì)收益率已超過60％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了我們?cè)诖驍⊥浀幕A(chǔ)上收益再高一點(diǎn)的目標(biāo)；在上限是65％的倉位下打敗很多倉位是80％、90％的基金，是很不容易的。2016的凈值波動(dòng)幅度和換手率，也低于大多數(shù)同類型基金，充分實(shí)踐了它的穩(wěn)健操作的特征。因此，在調(diào)查中2016得到了投資者的充分認(rèn)可。”

基于在從投資人出發(fā)設(shè)計(jì)產(chǎn)品上所做出的創(chuàng)新性貢獻(xiàn)，匯豐晉信2016生命周期基金獲得了權(quán)威投資管理雜志《亞洲資產(chǎn)管理》頒發(fā)的“中國地區(qū)最具創(chuàng)新產(chǎn)品獎(jiǎng)”，這可謂是對(duì)匯豐晉信為中國投資者和基金業(yè)投入的心血的最好回報(bào)。

“滑雪板”營(yíng)銷理論

《亞洲資產(chǎn)管理》還頒給了匯豐晉信基金管理公司一項(xiàng)代表崇高榮譽(yù)的獎(jiǎng)項(xiàng)——“投資者教育獎(jiǎng)”，以表彰匯豐晉信在進(jìn)行中國投資者教育方面的付出。作為投資者教育這一使命的總體規(guī)劃者和執(zhí)行者，李選進(jìn)可謂最有發(fā)言權(quán)。

“在商言商，我們是基于投資者教育對(duì)我們的業(yè)務(wù)有幫助，才花大力氣來予以推進(jìn)的。”’李選進(jìn)舉了一個(gè)滑雪的例子，“滑雪是一項(xiàng)對(duì)技巧有很高要求的運(yùn)動(dòng)。如果一個(gè)賣滑雪板的商戶能夠教會(huì)滑雪愛好者運(yùn)用正確的方式來滑雪的話，則滑雪者會(huì)想這個(gè)賣滑雪板的人是這方面的專家，如果正好需要，自然就買他的或他推薦的了。而如果滑雪愛好者因?yàn)橘I了不合適的滑雪板而享受不到滑雪的樂趣、不能學(xué)會(huì)滑雪甚至受傷，他就可能永遠(yuǎn)離開滑雪這項(xiàng)運(yùn)動(dòng)。”

“同理，教會(huì)投資者如何投資基金，對(duì)他和對(duì)基金公司都有好處。根據(jù)匯豐在其他市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，最好的營(yíng)銷和建立品牌的方式，就是做投資者教育。在中國這樣一個(gè)新興市場(chǎng)，推行投資者教育，是奠定匯豐晉信和中國基金業(yè)發(fā)展不可跳過的一環(huán)。”李選進(jìn)的闡釋既深刻又務(wù)實(shí)。

投資者教育的挑戰(zhàn)是非常大的，李選進(jìn)對(duì)這一點(diǎn)深有體會(huì)。“成功的投資者教育，應(yīng)當(dāng)針對(duì)每一族群都要設(shè)計(jì)出最能打動(dòng)他、最能讓他接受的表達(dá)方式。”基于這一理念，針對(duì)不同族群，匯豐晉信采用了電子媒體、平面媒體、小文章、宣傳冊(cè)、卡通、網(wǎng)站Flash等多種多樣的投資者教育方式。如“十大投資金律”，用理財(cái)文章結(jié)合漫畫介紹最經(jīng)典的投資理念；《紅樓夢(mèng)理財(cái)漫畫》系列文章，結(jié)合古典名著及四格漫畫普及投資知識(shí)；FLASH《小寶的故事》，用耳目一新的方式推廣理財(cái)知識(shí)。

“正如香港政府強(qiáng)制居民投資養(yǎng)老金，從而有效地提高了基金在香港的滲透率一樣，2016生命周期基金作為養(yǎng)老金的一個(gè)品種，希望也能在中國大陸的投資者教育中發(fā)揮類似的作用。”李選進(jìn)的話意味深長(zhǎng)。

做受尊敬的基金公司

“老百姓選基金會(huì)經(jīng)歷3個(gè)階段，開始是不分好壞買了再說，接著就學(xué)會(huì)按照業(yè)績(jī)選擇基金，到真正成熟時(shí)則會(huì)關(guān)注公司的整體品牌。這和老外初到中國，吃東西都會(huì)首選麥當(dāng)勞是一個(gè)道理，盡管麥當(dāng)勞未必是最好吃、最便宜的。”李選進(jìn)又做了個(gè)類比。“現(xiàn)在中國的投資者主要還在按業(yè)績(jī)買基金，但最終的生存和發(fā)展必將取決于品牌。”

李選進(jìn)對(duì)品牌的內(nèi)涵，顯然有非凡的理解。“品牌不是抽象的，落實(shí)到我們的第一個(gè)五年計(jì)劃上，就是要成為一家‘受尊敬的基金管理公司’。它包括了持有人滿意、股東滿意、監(jiān)管層滿意、對(duì)手尊敬、市場(chǎng)人才青睞、員工忠誠這6項(xiàng)子目標(biāo)。每個(gè)子目標(biāo)下又有一系列更具體的指標(biāo)，比如讓持有人感覺投資很簡(jiǎn)單；基金運(yùn)作要合法合規(guī)；對(duì)手最大的尊敬，就是模仿領(lǐng)跑者的做法；市場(chǎng)上的人才都以加入這家公司為榮；員工認(rèn)為呆在公司有前途等等。”

“打造品牌，做受尊敬的基金公司，要靠團(tuán)隊(duì)而不是個(gè)人或明星。”李選進(jìn)對(duì)團(tuán)隊(duì)的思考，凝聚了他在臺(tái)灣怡富(后被摩根收購)、香港匯豐、以及大陸歷練十幾年的心得。“貪婪、恐懼、追漲殺跌，是專業(yè)投資者也不容易克服的人性弱點(diǎn)，因此需要投資流程和團(tuán)隊(duì)決策來加以制約和彌補(bǔ)。彼得·林奇說，他投資的成功離不開他背后的團(tuán)隊(duì)。匯豐在全球的成功，不僅歸功于沖在前面的基金經(jīng)理，也無法脫離其全球的專家平臺(tái)支持。”

基于對(duì)團(tuán)隊(duì)和團(tuán)隊(duì)建設(shè)的重視，匯豐晉信成立僅一年就請(qǐng)專業(yè)團(tuán)隊(duì)培訓(xùn)師，奔赴蘇杭搞了兩次“體驗(yàn)式”的團(tuán)隊(duì)培訓(xùn)，通過小組協(xié)作完成任務(wù)等一系列活動(dòng)，讓團(tuán)隊(duì)觀念深入每一個(gè)員工的骨髓。“團(tuán)隊(duì)是建立起長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)的必要條件。”李選進(jìn)如此為他的團(tuán)隊(duì)“宣言”落幕。