世界銀行：東亞復興后的隱憂

10年前的一場金融危機，讓東亞“四小龍”低下了它們高昂的身軀。許多人都預言這場危機暴露出的結構性缺陷，如腐敗、任人唯親以及裙帶關系，必然導致這一地區經濟發展的停滯，就像1980年代中期拉美國家債務危機之后出現的情形一樣，拉美國家由此經歷了十多年的經濟困境。人們預期東亞新興市場國家將面臨同樣的境遇。

然而，事實卻并非如此，1998年之后，東亞地區新興市場國家經濟增長非常強勁：國內生產總值翻了一番，年均增長率超過了9%，2005年的GDP以現行匯率計算達到了4萬億美元。

其他經濟指標同樣令人印象深刻：出口不斷增長，占到全球總額的1/5，平均每年超過2萬億美元，東亞已經成為世界上最開放的貿易區。東亞地區還是最大的外國直接投資目的地，外匯儲備接近1.6萬億美元。資本市場持續發展，國內金融部門的資產達到了9.6萬億美元。與1998年相比，該地區貧困人口減少了3億人（以人均每天消費不低于2美元為標準衡量）。中產階級在經濟事務中開始充分表達自己的意見。整個地區都在推進有利于商業發展的改革，并且對未來的經濟發展前景充滿信心。

一個經濟復興時代正在東亞地區展開。恰如歐洲在文藝復興時期通過知識的重新發現獲得了新的思想和經濟發展，現在的東亞越來越重視創新。在貿易與金融、觀念與技術、城市發展、居民理財以及公共部門需求等許多領域，東亞地區的變化速度都令世人矚目。2005年，東亞的經濟規模重新占到全球經濟的40%，東亞曾經在1820年取得過這一重要地位，然而此后便開始進入一個長時期的衰落過程。

在整個世界范圍內，經濟發展似乎很難長久維持，但是為什么東亞地區有這么多國家都獲得了成功（除了朝鮮和緬甸之外）呢？鑒于這些國家之間的差異如此之大，很難用所謂“共同的經濟特征”作出全面解釋。東亞的新興市場國家既包括擁有13億人口的中國，也包括僅有250萬人口的蒙古。人均收入從不到400美元的老撾，到24000美元的新加坡。中國的香港可能是世界上最自由放任的經濟體，而越南卻是為數不多的社會主義國家。這里到底發生了什么？是否有所謂的“東亞獨有特征”導致了該地區經濟的長期增長呢？

已經有大量的文獻試圖去回答上述問題。引用最多的可能是世界銀行在1993年出版的《東亞奇跡》一書。《東亞奇跡》解釋了亞洲表現最好的8個經濟體取得的令人矚目的經濟成功，其大致結論是認為這些經濟體實現高增長，是因為它們把“最基本的事情弄對了”。書中還進一步說明，基礎政策只是這個“成功故事”的一部分，“政府利用各種形式的干預（不論是系統性措施，還是通過多種渠道）來促進經濟發展”。這本書最后總結到，愿意進行實驗并根據不斷變化的環境來調整政策，是東亞國家取得經濟奇跡的一個關鍵因素。那么今天這些國家將如何調整其政策呢？

不斷變化的經濟圖景

很顯然，2006年東亞地區的經濟圖景完全不同于1990年代。現在，東亞地區更加富有，市場規模更大，個人財富更多，對耐用消費品的需求也在不斷增長。與此同時，作為經濟發展的核心推動力，生產、貿易和金融，轉向了中國和東北亞。東亞的地區化進程通過兩國或多國間的經濟貿易協定獲得了快速發展，在過去的10多年里，一共簽署了24項新的協議，還有超過34項的協議正在協商過程之中。東亞的地區化進程部分起源于1997—1998年的金融和貨幣危機。在那個決定性關頭，許多政策制定者第一次看到了全球化收益背后所隱藏的風險，或者更寬泛地說，是世界經濟一體化的風險。但推動東亞地區化進程更重要的原因還是市場化進程。在全球化日益深化的同時，正是市場帶動了東亞地區內部貿易、金融和創新的快速發展。就單個國家而言，東亞國家吸取了經濟危機的教訓，在繼續參與國際一體化的進程中學會了如何保護自己。就整體而言，這些國家都試圖通過地區一體化來保持其全球競爭力。

盡管許多國家減少了貧困并達到了中等收入的行列，但國際一體化推動的高速經濟增長也帶來了國內矛盾的激化，如城市貧民聚集、環境惡化、不平等加劇以及更多的腐敗現象。這意味著東亞國家雖然通過全球一體化和地區一體化保持了經濟競爭力，但它們仍然面臨著如何通過社會一體化來保持可持續增長的挑戰，這可以被稱為第三種一體化，即在國內層面要維持凝聚力和社會凝聚力。

更加富裕的地區，

不斷壯大的中產階級

在1990年代，東亞新興國家的國內生產總值為1.2萬億美元，現在已經達到了4萬億美元。如果再加上澳大利亞、日本和新西蘭，這一地區的國內生產總值將達到9.5萬億美元，接近世界的1/4。由于經濟的持續增長，這一地區有越來越多的國家進入了中等收入國家的行列。一旦越南達到了中等收入國家水平（很可能在2010年左右實現），那么東亞地區將有超過95%的國家成為中等收入國家。

一個必須正視的事實是，東亞作為一個中等收入地區，會有越來越多的國家去尋找成為富裕國家的發展戰略。這一點非常重要，因為收入水平的變化必然意味著增長方式的轉變。研究顯示，有兩種趨勢推動著產業部門增長方式的轉變。從一方面來看，隨著國家變得越來越富裕，對產品多樣性的需求就會增加，而且許多產品將在國內生產，這將推動產業部門的多元化發展。從另一方面來看，只有在專業化分工上取得成功，國家才會變得越來越富裕。究竟哪一種趨勢占主導地位，這是一個實證問題。研究者普遍認為，答案取決于生產中規模經濟相對于消費中對多樣化的喜愛的程度。

最近的一項研究表明，國家在早期階段進行多樣化生產，即提高附加值以及就業在整個經濟中不斷擴展，拐點出現的具體時間在各個國家都不一樣，但普遍會出現在國家達到中等收入的階段。這時，國家開始進入專業化生產階段，就業進一步擴大。生產中的規模經濟開始走下坡路。由此可見，如果中等收入國家想要致富，那么它們就必須在某一時點采取有利于專業化發展的新戰略。中等收入國家的增長速度落后于富裕國家和貧困國家，因此往往會被擠在夾縫之中，一邊是作為競爭對手的低工資不發達國家，這些國家在成熟工業領域占據著主導地位；另一邊是作為創新者的發達國家，這些國家在那些正經歷著技術迅速變化的產業領域中具有巨大優勢。

這也是東亞國家今天面臨的重大挑戰。但我們有理由持樂觀態度，在合適的環境條件下，采取正確的政策，就能夠順利實現這一轉軌過程。從亞洲內部的情況來看，經驗顯示，所謂低收入國家在制造業領域占據主導地位，富裕國家在知識經濟領域占據主導地位的現象并沒有那么明顯。新興的工業化經濟體仍然在制造業領域保持優勢，甚至是在相當成熟的產業中也是如此；而中國和印度知識經濟的成功經驗則說明，在知識經濟領域，富裕國家也并不是獨家壟斷者。對于中等收入國家而言，問題的關鍵是如何跨越這兩種戰略模式。

中國正在推動

地區一體化和地區主義的發展

中國的轉軌經驗被認為不具有普遍性，但是，中國是當今世界最引人注目的發展奇跡，是東亞地區最主要的經濟體之一，國內生產總值占東亞發展中國家的一半，出口占1/3。特別是2001年11月加入WTO之后，中國作為一個快速發展的市場為亞洲國家的出口提供了巨大的機會。同時，中國也是一個主要的競爭者。東亞地區的政策制定者們都在重新思考其國家戰略，以便應對中國的經濟增長。

中國在東亞復興的故事里占有非常獨特的地位：巨大的國土面積，對大陸經濟的高度開放以及地區化傾向。中國現在是世界第三大貿易國，2004年超過日本成為東亞最大的貿易國。對東亞國家來說，中國已經成為它們主要的貿易伙伴國。中國是日本的第二大出口市場和最大的進口國，是韓國最大的出口市場和第二大進口國。過去的10多年里，中國的進口以每年18%的速度增長，進口占國內生產總值比例達到了34%，這一比例超過或接近另外兩個最大的經濟體日本（9%）和美國（12%）的三倍。中國從東亞的進口數量超過其進口總額的一半以上。正是由于中國，東亞的貿易有一半以上發生在區域內部，一體化水平幾乎與歐盟處在同一水平。

東亞地區內部貿易不斷增長的重要組成部分是各種零部件從一個國家運到另一個國家，在一個龐大的地區生產網絡進行加工組裝。這個生產網絡最初形成于80年代中期的廣場協議之后，后來由于中國和其他東亞國家開始采取對外國投資的優惠政策，導致這一生產網絡急速擴大。在1990年代，外資廠商的出口份額占到中國和東亞其他中等收入國家出口總量的30%—90%。現在，日本跨國公司在亞洲的分支機構將其80%以上的產品出口到其他亞洲國家，同時它們從亞洲生產廠商那里進口的產品達到了其進口總量的95%。

自1990年代以來，東亞的經濟圖景發生了極為深刻的變化。這一地區的經濟規模巨大，收入水平得到了全面提高。東亞現在比任何時候都要開放，地區貿易發展迅速。與此同時，東亞對世界其他地區的出口也在不斷增長。東亞先是加入了全球一體化的進程，現在又在進行地區一體化。中國在東亞的發展進程中占據著中心地位，但是東亞地區合作的制度框架相對而言還不成熟，各種特定安排很可能會帶來負面影響。

不斷變化的知識圖景

在現實政策的制定過程中，東亞在地區一體化和地區合作方面，圍繞著貿易自由化、早期貿易協議里“糾纏不清，亂成一團”的復雜條款、對外國投資者的稅收優惠以及新的地區金融安排等諸多問題上都存在激烈爭論。同時，政策制定者還要關注在國內需要做出哪些調整以應對一體化和快速發展帶來的各種矛盾。經濟學家對上述許多問題的爭論貢獻很少，換句話說，他們從東亞的成功中所學到的東西要遠遠多于他們所教授的東西。新古典增長模型關于如何取得經濟成功的“萬靈藥方”——宏觀經濟的穩定、儲蓄、開放和教育——似乎無法再為政策討論提供真知灼見。

經濟增長來源于充分利用了專業化和創新所產生的規模經濟效應，特別表現在由商品貿易、貨幣流動和觀念傳播推動的國際一體化進程之中。國際一體化導致空間和社會層面的巨大變化，對國內一體化、城市化進程和收入分配都將產生重要影響。如果這些問題得到有效管理，那么國際一體化帶來的空間和社會變化不僅能夠通過生產的集聚效應，形成更大的規模經濟，而且將為更快的技術信息傳播提供動力。但是，如果這些問題得不到有效管理，那么空間和社會的變化很可能引發規模經濟的負面后果，如擁擠、污染、社會動蕩以及腐敗，這樣就會極大地降低投資與增長的資源潛力。

規模經濟在東亞發揮了非常重要的作用。形成規模經濟的原因之一是產品市場。產量的增加（行業層面的規模經濟）會帶來效率收益；大生產商能夠降低宣傳、營銷和產品開發等單位產品生產的固定成本，由此形成更大的規模經濟（公司層面的規模經濟）；當公司相鄰集聚時，它們不僅能夠創造出專業化水平更高的中間產品市場，而且降低了運輸成本（積聚效應）。

形成規模經濟的另一個重要原因是勞動力市場。大城市里的工人具有更高的生產效率，這是因為他們不僅有機會尋找到最適合自己的工作，接受技能培訓以適應市場需求，而且他們也更容易了解同類企業的相關信息。

我們不難發現，所有這些因素都在東亞地區發揮著作用。一個突出的例子是中國南方小城東莞。在過去25年時間里，這座城市一直保持著年均25%的增長率，今天的經濟總量是1980年的144倍，其成功的原因就在于它充分利用了規模經濟效應，并且通過良好的公共政策避免了經濟發展給社會帶來的負面影響。

避免中等收入陷阱

現代經濟增長理論預測東亞地區的中等收入國家將會出現三個轉變：首先是多樣化趨勢減緩，然后出現逆轉，因為很多國家在生產和就業方面將更加專業化；其次是投資的重要性下降，創新會越來越重要；第三，教育體系將從為工人提供技能培訓轉向使他們適應新技術，為今后能夠生產新產品做好準備。當東亞國家想要從中等收入水平繼續前進，那么成功的戰略轉型的標志就是實現上述三個轉變。

如果沒有規模經濟，那么東亞地區中等收入國家在繼續保持其歷史性高增長方面將面臨艱難挑戰。基于傳統比較優勢積累的發展戰略很可能帶來長期的負面影響，這是資本邊際生產率下降的自然結果。拉丁美洲和中東地區的中等收入地區就是最好的例證，十多年過去了，它們仍然未能擺脫這個陷阱。

充分利用規模經濟能夠為避免中等收入陷阱提供機會。但是，對于經濟規模足以對總體經濟增長產生不同影響的中等收入國家來說，存在所謂的規模經濟嗎？我們認為，貿易類型、思想和創新的傳播、新的金融工具以及城市發展等現象，都與東亞經濟體表現出的增長轉向（即轉向以規模經濟為基石的經濟增長）高度一致。客觀地說，分配不均（國家內部從平均化增長走向收入不平等的趨勢）和腐敗問題同樣是規模經濟的癥狀表現。

一般來說，規模經濟很難進行測量，但在能夠進行測量的地方，還是很容易發現規模經濟對東亞地區的經濟成功發揮著關鍵作用。電子、計算機和通訊都是典型的具有規模經濟的行業。經濟史學家認為大部分的技術進步都是微小和累積改進的結果，但是，這些微小和累積的改進很難為東亞經濟提供其所需要的動力。某些技術進步是革命性的，如蒸汽機、電力以及現在的計算機。

東亞正處于當今革命性變革的中心。就短期而言，主要廠商都從生產的規模經濟中獲得了巨大收益。從中期來看，當使用者越來越熟悉創新者之后，他們就能夠通過學習很快掌握如何使用新技術。這樣就不難解釋為什么韓國既是世界上最大的高技術產品生產國之一，同時又是世界上網絡化水平最高的國家。我們還發現，一些東亞經濟體集中于技術生產，這使它們在一代人的時間里成功地從中等收入國家成為了高收入國家。

貿易與技術

在產品專業化日益發展的過程中，規模經濟作為一個附加因素決定著出口什么和進口什么。經濟學家認為貿易越來越不僅依賴于要素稟賦差異（傳統比較優勢），而且越來越依賴于生產中的規模經濟（現代競爭優勢）。

東亞地區的貿易結構正在發生著巨大的變化，同時貿易總量持續擴張。技術水平低的勞動密集型產品（如服裝和紡織、玩具和體育用品、木制品和紙產品）的重要性正在逐步下降，即使中國也是這樣。這些產品目前僅占該地區總出口量的15%。而高技術和高科技產品的出口（如計算機、辦公設備和通訊設備）增長最為迅速。從整個國際貿易機件類產品的統計數據來看，這些高技術產品的出口已經占到東亞地區出口總量的一半以上。

有兩個相互關聯的技術發展可以很好地解釋機械產品的貿易變化，它們深刻改變了機械機件產品在世界范圍內的生產和銷售方式: 規模經濟和縱向專業化。機械產品的規模經濟存在于行業層面（取決于工程設計），公司層面（如內部的研發能力）以及經濟層面（城市的積聚效應）。行業工程人員總結認為，產品領域的規模經濟可見于科學儀器、電子設備、非電子設備、鋼鐵和藥品。恰恰是在這些產品領域，東亞的出口份額不斷增加。從另一方面看，諸如木制品、鞋類、皮革制品、服裝和紡織品等產品沒有出現規模經濟的趨勢，這些行業的出口份額正好是在不斷下降。

縱向專業化是指將生產分解為不同部件，然后組合為最終產品的潛在趨勢。如果每一個零部件都在成本最低、多樣化和創新水平最高的地方由專業化廠商進行生產，那么最終產品的成本會降低，同時質量也會提高。如果縱向專業化導致在公司外部進行零部件生產，于是就產生了所謂的“外包”。如果在另外一個國家進行生產，又被稱為“離岸”。為了控制成本，離岸生產要求在供應和貿易關稅方面降低運輸成本。此外，必須保證購買者能夠找到成本最低的零部件生產商，這反過來又要求有效降低信息成本和搜尋成本。

商業模式的變化也促進了離岸生產的發展。以前為了保證有穩定的存貨供應，縱向一體化的公司通常會收購工廠的生產線。現在由豐田公司開創的精細化生產技術充分強調零部件供應商的創新和高質量，并與發達的物流體系聯系起來，從而將存貨成本降到最低。這樣它們就可以在廠商層面、行業層面和經濟層面（積聚效應）充分利用規模經濟。同類制造企業會聚集在一個地方，它們相互補充，共同形成了當地龐大的技術工人儲備。每一家企業自己都進行創新，而且可以在別人創新的基礎上再進行創新。

在東亞地區，國家之間的競爭非常激烈，形成了離岸生產的趨勢。成本優勢（如低工資）仍然發揮著重要作用，但其他因素也非常關鍵，這包括有利于外資設廠的友好環境、高效的物流體系，可預期的經濟政策（如果對當地投入品征稅，那么就會有低關稅和關稅返還等政策保障）以及發達的服務部門（負責提供零部件運輸和配送）。由于需要有諸多因素的支持，因此，在東亞地區，沒有一個國家能夠單獨主導整個生產鏈條。每個國家都會找到自己的生存位置，同時又可以參與和分享整個地區增長帶來的各種機會。

離岸生產越來越重要之后，中間品貿易的增長速度會超過生產總量的增長速度。貿易根據總產量的凈值來衡量。如果一件產品被運往另外一個國家進入下一個生產環節，然后又被運往第三國完成最后組裝，那么這一產品就會在國際貿易統計中被重復計算好幾次，這正是當前全球化生產的真實情況。從1992—2003年，零部件全球貿易總額從4000億美元增加到了1萬億美元。用一個相對更廣泛的定義來概括，中間品貿易占到了全球制造業貿易的30%。東亞也出現了同樣的現象，零部件貿易的增長速度要比最終產品貿易的增長速度快很多。在規模經濟水平最高的行業里（如電子設備），零部件貿易現在已經占到該行業出口總額的80%。對東亞五個低收入和中等收入國家的樣本公司問卷調查顯示，東亞的外包水平要比世界其他地區高出40%。

如果貿易是由規模經濟驅動的，那么這意味著貿易成本的微小變化可能導致貿易流量發生巨大變化。一些跨國研究認為其彈性系數在2-4之間，這就是說，貿易成本每降低1%，有可能使貿易總量提高4%。

1997-1998年金融危機之后，東亞地區的貿易成本大幅度降低。實際上，自1994年以來，東亞地區的關稅平均降低了50%以上，目前僅占進口價值的5%左右。但在拉丁美洲，由于反對全球化，這一地區同一時期的關稅水平實際上還略有提高。

由于大部分東亞國家擁有良好的港口和基礎設施，運輸成本占進口價值的比例比其他任何地區都要低。當然，運輸成本會隨著距離的增加而上升，這就是為什么生產網絡傾向于集中在某一地區，而不會出現在相距更遠的國家之間。貿易與距離之間的彈性關系表明，8000公里將阻隔90%以上在1000公里之內可以觀察到的貿易總量。同樣的彈性關系也適用于其他類型的經濟交往，如持有股票、外國直接投資和技術轉移。例外之一是服務部門的分工貿易，因為服務能夠通過全球通訊網絡進行傳輸，距離遠近對價格影響甚微。但是對于產品流動來說，相鄰仍然會帶來收益。

思想與創新

東亞國家的公司廣泛依賴于國外的知識輸入，特別是發達國家，它們占到了全球研發投入的80%。不同的國家和公司采取不同的方式獲得知識，這取決于行業特征和發展階段。東亞國家獲得知識的一個重要手段是進出口。眾所周知，出口企業往往比國內同類非出口企業擁有更高的效率，有時會高出非常多。但是這種因果關系卻很難進行測量。也許是效率更高的企業自然會成為出口企業，這樣才能充分利用規模經濟。在這種情況下，技術創新往往先于出口，甚至是帶來出口。另外一種可能是，出口企業必須不斷創新，才能應對來自全球市場的激烈競爭。這兩種趨勢在東亞地區似乎都發揮了作用。

許多出口企業，特別是韓國和中國臺灣的出口企業，是根據國外采購商的特定設計要求來進行生產和經營的。這類的初級設備制造在1990年代曾經占韓國電子產品出口的70%-80%，占中國臺灣計算機硬件出口的40%。通過生產初級設備，這些公司獲得了規模經濟，并在國外采購者的幫助下積累起了自己的技術能力。一旦獲得成功，它們就開始發展自己的獨立設計能力（初級制造設計），并逐步擁有了自己的產品品牌，在價值鏈中處于更高的地位。這一從制造、設計到品牌的發展路徑被稱為供方導向的產業升級。

縱向技術轉移會同時在國內和國際范圍內發生。如果有一家高效率的國內制造商（例如一家外資跨國公司），那么國內供應商很快就會通過縱向轉移獲得相應的技術。對產品質量更高的要求，同時還要精確和及時運送，再加上控制成本的持續壓力，這些都促使本地供應商改進生產管理和提高技術水平。

根據對東亞地區樣本公司的問卷調查回答，東亞國家的公司認為獲得新技術的重要來源就是進口新機器。這種情況有些是通過母公司來進行。案例研究顯示，這類收購能夠在更高的投資水平上帶來更高的產量、就業、工資和生產效率；一項在印度尼西亞進行的研究表明，外資收購可以使生產效率平均提高46%。如果外資收購還能夠有助于提高國內競爭者的生產效率（通過模仿或雇傭熟悉新技術的工人），那么外資收購對整個經濟的貢獻就更大。但是如果外資降低了本地公司的潛在市場份額并導致它們放棄規模經濟，那么也有可能抵消一部分由于效率提高所產生的正面效應。有證據表明，橫向技術轉移帶來的影響很復雜，既有正面的，也有負面的。

地區內部研發也是創新的重要來源之一。在過去的十多年里，東亞國家的研發投入翻了一番，現在平均占到國內生產總值的1.2%，但在不同國家之間差別還是很大。正如人們所預期的那樣，更加富裕的經濟體（如新興工業化國家）的研發投入占國內生產總值的比例更高（2.2%），以國際比較的標準來看，這些國家研發投入的增長速度是相當高的。但是，一些中等收入國家，除了中國和馬來西亞之外（這兩個國家的研發投入分別占到其國內生產總值的1.4%和0.7%），研發投入還很少。南亞國家就更少了。由于越來越多的研究表明研發投入將帶來巨大收益（有些研究認為社會收益在78%以上），即使對中等收入國家也是這樣（特別當研發投入有利于吸收國外知識的時候），因此，這一問題成為了人們關注的焦點。

就有效性而言，研發投入的形式與研發投入的總量一樣重要。許多東亞經濟體都采取了與發達國家相同的研究模式，即60%左右的研發來自企業內部，20%來自政府，20%來自高等院校和研究機構。企業，而不是政府，承擔著大部分研發成本。東亞國家是在相對較低的收入水平上采取了這種研發投入模式，因此可以假設，企業參與研發投入的比重越高，研發投入的商業回報也就越高。

國內吸收知識的能力越高，創新的發展就越快。這需要有受過教育的勞動力、高水平的學術機構、對知識產權的保護以及研究機構與私人部門之間的有效分工。具備了這些條件，研發投入才能轉化為更多的專利。實際上，東亞地區的專利數量最近上漲非常快，這些專利主要集中在電子、計算機和通訊等領域，還有其他一些國家如中國，醫藥領域的專利也很多。這些專利不僅僅具有窗口示范效應，而且具有實際的經濟價值。

金融與風險

當各個經濟體之間是通過最終產品貿易聯系在一起的時候，一個國家出現了問題，并不一定會對它的貿易伙伴產生重大影響，因為很容易在全球市場上找到其他供應商，無非是價格相對高一些，或者是質量差一些。但是，當各個經濟體是通過中間品貿易相互連接在一起，國家之間的擴散影響就會變得相當大。零部件產品地區性生產網絡要求有非常精確的專業化分工技術，它們是形成供應鏈條的關鍵因素，而發達的供應鏈條又依賴于產品配送的有效協調與準確及時。生產鏈條的任何一個環節出現斷裂，就可能導致整個生產網絡運行減慢或者停止。“經濟感染”會從一個國家迅速傳播到供應鏈條中的下一個國家。

這正是東亞經濟今天面臨的重大挑戰。健康的金融體系有助于分散風險，減少可能產生的“經濟傳染”。與此同時，金融結構還要支持地區生產網絡及相關貿易的發展，以及為創新提供資金。

在東亞地區生產網絡發展的早期階段，金融跟隨在貿易之后。美元主導的跨國界借貸主要是提供給當地銀行和跨國公司的分支企業，這些機構的信貸風險相對較小。但不久這些資金渠道就開始擴張。當資產價格隨著經濟增長而不斷上升后，更多的信貸被分配給了非貿易部門，如房地產企業。這樣，東亞地區的金融體系慢慢集中累積了兩類風險。首先是貨幣風險，這是由于私人部門的外債不斷增加; 其次是信貸風險，這是由于公司越來越多地借助杠桿效應擴展商機而導致公司的資產負債表越來越不平衡。當公司收入主要來自本幣而負債主要是外幣的時候，公司就會面臨匯率風險，這進一步加大了信貸風險。

當1997—1998年貨幣危機和金融危機沖擊東亞地區的時候，經濟動蕩迅速在國家之間擴散開來。東亞地區的金融體系無力分離或疏散這一巨大沖擊。正如格林斯潘所言：“東亞沒有備用輪胎。”從那以后，政策決策者下決心建立起抵御經濟波動的防護墻：通過更靈活的匯率來降低貨幣風險，建立大量的國際儲備讓貨幣當局能夠管理匯率，避免過度波動。由此，亞洲的貨幣幣值逐步得到調整，并避免了短期內的大幅波動，公司也有了更大的空間來適應市場力量。東亞新興國家的外匯儲備目前已經達到了1.6萬億美元，該地區大部分中等收入國家的外匯儲備至少可以償付它們一年的所有外債。

在解決信貸風險問題上就沒有那么成功。銀行更加健康，有了更多的流動性。就整個地區而言，金融部門的業績指標得到了很大改善，如資產質量、資本充足率和銀行贏利能力等等。截止到2005年，受到金融危機沖擊的五個主要亞洲國家銀行的資本－貸款比例已經上升到了15%，作為決定贏利能力的關鍵指標之一的利差提高到了4%，不良貸款也下降到了中等水平。與此同時，公司通過降低負債比例和提高經營利潤，大大改善了資產負債表的狀況。東亞地區的債務－股本比例曾經在金融危機之前達到了90%，到2005年已經降到了50%。但是銀行仍然不太愿意向許多借款人貸款，有接近20%的公司（在出口公司中比例甚至更高）反映，很難得到貸款以及貸款成本太高已經成為它們擴大經營的主要障礙。

就今天而言，亞洲經濟的金融體系已經能夠有效應對一體化所帶來的關鍵挑戰。各國擁有大量的儲備，金融資源實現了多元化配置，東亞地區對資本外流和美元－日元匯率波動的抵抗力大大增強。但是，由于公司債券市場還不發達，未達到投資評級標準的大多數公司在進行擴張和創新時很難獲得金融支持。東亞最終會有一個備用輪胎，但到目前為止還沒有一個功能齊全的備用輪胎。

城市與宜居性

現今，人類的大部分經濟活動都發生在城市里。在世界上21個人口超過1000萬的巨型城市中，東亞就占到了7個。根據估算，東亞城市的年均GDP占總GDP產出的3/4，占出口總量的1/2—2/3。不僅如此，大部分產出還主要集中在某一個城市：曼谷占到了泰國GDP的40%; 馬尼拉占菲律賓GDP的30%; 胡志明占越南GDP的20%；上海占中國GDP的11%。另四個城市，首爾、臺北、東京和烏蘭巴托，占其所在經濟體GDP的1/4還多。

東亞城市產生的積聚效應帶來了經濟的快速增長，而且在連接外部世界方面也發揮了重要作用。對中國120個城市（它們占到了中國GDP的3/4）進行的一項研究表明，公司落戶于這些城市之后，生產率得到了迅速提升。另一項關于中國城市的研究則發現，與港口的距離是決定收入水平的一個重要因素：距離海岸超過400英里的城市，人均GDP僅僅是其他條件類似的港口城市的一半左右。偏遠城市吸引外國投資也更少，中國的沿海省份吸引了80%的外國直接投資；在越南，60%的FDI被吸引到了胡志明等三座城市。對于一個依靠出口來帶動增長的地區來說，為商業活動提供門戶是非常關鍵的功能。除了日本以外，東亞擁有全世界25個最大海港中的16個，最大25個集裝箱碼頭中的14個，最大25個貨運航空港中的7個。

全球范圍的實證研究顯示，城市的宜居性指數與一個國家的人均GDP之間具有很強的正相關性，這表明除了經濟管理水平之外，只有當城市的居住狀況（擁擠程度、污染和安全）逐步得到改善，才能維持長期增長。東亞的城市已經接近全球平均收入水平，但比起更富裕和更有效率的城市，如香港和新加坡，曼谷和馬尼拉的快速公路網只有它們的一半左右。

這些問題在中等城市更為嚴重。毋庸置疑，適合人居住的地方也有利于商業發展：上海作為非常受歡迎的商業投資地，也被投票評為中國最適合居住的城市。

在東亞地區，城市為經濟的快速增長提供了適宜的環境，甚至起到了領頭羊的作用。東亞的城市還能繼續發揮這樣的作用？未來的道路充滿挑戰。隨著國民經濟的快速增長和城市化進程的更大推進，東亞國家已經進入了工業化階段，并達到了相應的人均收入水平。東亞的城市正處于“城市化趕超”時期，而且這是人類歷史上最大規模的農村—城市人口轉移。東亞在未來的20多年里，每個月都將有200萬人涌入城市。與此同時，諸如貧民窟、服務低劣以及大量非正規勞動力市場等等問題會日益突出，超大規模的城市化要求省、市以及國家層面的各級政策決策者必須采取更為有效的方式加以應對。

大多數城市化發展并不是出現在管理良好的大都市地區，這些地區已經達到了其自然極限。根據預測，有一半以上的新城市人口將居住在少于50萬人的城市里。盡管這種趨勢會給東亞的發展帶來更好的空間平衡，但問題是，這些中小城市能否利用好規模經濟，或者它們也可能會因為擁擠、犯罪和糟糕的城市管理而無法獲得積聚效應帶來的好處。中小城市在基本服務和總體治理方面的表現似乎各不相同，差異很大。除非這些中小城市能夠提升自己，與現有的貿易網絡很好地連接在一起，否則東亞地區就很難在下個25年里繼續保持其強勁的經濟增長。

社會凝聚力與不平等

許多年以來，東亞在取得經濟增長的同時迅速減少了貧困，提高了社會平等。2005年，東亞只有1.5億人（占該地區總人口的8%）仍然生活在絕對貧困線以下（每天低于1美元），有5.85億人每天生活支出不足2美元。如果按照目前的趨勢發展下去，那么東亞很可能在10多年后消除絕對貧困，在大約一代人的時間里解決更大范圍的貧困問題。

但是，東亞地區內部的社會凝聚力問題卻顯得越來越嚴重。不平等不僅表現在收入方面，而且還表現在受教育機會和獲得基本服務等方面，相對貧窮的地區以及農村越來越落后于城市地區。盡管東亞不同國家之間的人均收入差距很大，但整個東亞地區接近3/4的生活水平差距是由于國家內部的不平等造成的。在中國，農村與城市之間以及農村和城市自身內部的不平等都在上升。簡而言之，許多東亞國家在加入全球一體化和促進地區一體化方面取得了很大成功，但是在實現國內一體化問題上卻正在遭遇失敗。為什么會這樣呢？

東亞地區不平等的上升，可以通過由規模經濟推動的增長過程來加以解釋。由于城市規模經濟發展帶來的收益遞增，使得城市地區的收入增長超過了農村地區的收入增長。此外，地理位置的不同也會造成收入差距。上文中已經提到，在一國之內，貿易機會（以與港口的距離遠近來衡量）與收入水平之間存在著很強的相關性。在東亞地區，貿易增長的很大部分來自于中間品貿易，而中間品貿易對工資和就業的影響要遠遠大于最終產品貿易。通過對東亞五個經濟體（中國香港、韓國、菲律賓、新加坡和泰國）從1958—1998年發展經驗的研究發現，貿易加劇了工資的不平等，在貿易發達地區就業的人口工資水平更高，收入更加穩定。

造成一國之內不平等的大部分原因，是由于城市收入差距的日益擴大，部分原因是因為熟練技術工人的工資上漲較快。在中國和越南，大學教育的收益回報在過去的10多年里迅速提高，但是，這很可能只是由于大學教育供給剛性而造成的暫時現象。印度尼西亞和泰國則都沒有出現熟練技術工人工資快速上漲的趨勢，盡管那里大學畢業生的人數也有驚人的增長。

城市地區不平等的另一來源是勞動力市場的重組。在貿易和一體化方面取得成功的國家，也都經歷了更大規模的勞動力轉移和重組，勞動力市場成為了一個高度創新的體系。這對工人來說意味著什么呢？對中國五個城市（它們都在國有企業改革的過程中經歷了大規模的勞動力市場重組）進行的一項研究發現，年齡在40歲以下并重新獲得工作的年輕工人的平均收入得到了提高，而那些40歲以上的工人的工資則低了很多，有2/3的老工人無法在12月內找到一份新工作，收入嚴重下降。

城市不平等的主要來源之一還在于存在大量的非正規勞動力市場。有研究表明，中國非正規勞動力市場的規模占到勞動力市場的40%左右。婦女、流動人口、低教育群體、年輕人和老年人在非正規勞動力市場上的就業比例差別非常之大。如果這能夠代表城市勞動力市場的分化狀況，那么非正規勞動力市場本身就成為了城市發展出現問題的一個重要表現。

在更為發達的經濟中，不平等的狀況會通過向貧困地區進行財政支付轉移而得到相應的緩解。但是，由于東亞地區貧困人口還很多，尚沒有建立起有效的財政轉移支付制度來實現收入再分配。相對富裕的地區將資金更多地投入到改善本地居住人口的生活質量和基本服務，由此來加強自身的吸引力，但這卻使得不平等的狀況始終無法得到改善。本地條件的改善會吸引國內和國外的更多資本投資。生產的集中導致農村地區與城市地區以及一國之內不同城市之間的不平等狀況日益突出。在獲得社會服務方面存在差異，也會使由于生產帶來的不平等更加嚴重。這些情況都可能威脅到財富增長。

腐敗

除了中國香港和新加坡之外，東亞新興經濟體的腐敗問題都比較嚴重。當然，準確衡量腐敗存在很多困難，但是，有越來越多的證據顯示，腐敗已經成為東亞地區一個非常嚴重的問題。東亞能夠在這樣一種環境下繼續維持增長嗎？

有人認為這是亞洲的悖論：嚴重的腐敗與高速的經濟增長“攜手并進”，這是如何發生的呢？部分的回答是，那里形成了有組織的腐敗。政治學家假設，如果腐敗是有組織的和集中化的，那么就能夠從公司獲取經濟租金，但同時又不會讓腐敗惡化到公司無論到什么地方都無法生存下去。事實上，一個集中化的腐敗組織同樣有激勵去促進經濟增長，即使它會從公司那里剝奪走部分收益。

這一模型非常適合東亞的情形。一項問卷調查顯示，很高比例的公司（柬埔寨56%，印度尼西亞41%，菲律賓35%，中國27%）都認為腐敗是影響它們商業經營的主要的或嚴重的障礙之一。但同樣是這些公司，它們認為存在一定程度的腐敗，政府效率和監管質量會比人們預期的要好一些！這其中傳達的信息是：那里存在著普遍的制度化腐敗。

在東亞的腐敗圖景之中，還有一個強大的中央政府。據估計，菲律賓前總統馬科斯和印度尼西亞前總統蘇哈托從高度組織化的腐敗體系中可能攫取了數十億美元，所有的賄賂首先是流入了高官的腰包，然后再在政府官僚部門內部進行分贓。韓國在1993年取消了產業規劃政策，這大大削弱了政府官員與企業界的信息溝通。自從韓國建立了新型的民主政治體制之后，腐敗的組織化特征顯著降低。有人指出，1997年初韓寶鋼鐵公司的倒閉，就是因為它徹底失去了政府的保護。同樣有報告指出，在中國，政府當局未能發現的貪污腐敗案件估計占總量的30%—60%左右。

有組織的和可預期的腐敗，對經濟增長造成的危害要低于非組織化的腐敗，這一觀點對東亞的中等收入國家構成了重大挑戰——因為集中化的腐敗更容易成為公眾攻擊的目標。從某些方面看，東亞社會對腐敗的容忍程度要低于西方民主社會。在過去的20多年里，東亞國家的人民一直強烈要求保障政治權利和更大程度的公民自由，他們還通過分散和下放政府權力逐步減少了權力高度集中的現象。

分散化對于控制腐敗有它自身的問題，至少在短期內是這樣。現在在東亞許多國家，地方政府負責了大部分的公共投資，并且在征稅、監管等方面擁有很大的權力，這些都影響著商業環境。世界銀行關于投資環境的企業問卷調查顯示，在中國和印度尼西亞，生產的地區分散化現象已經非常突出。印度尼西亞和菲律賓是東亞地區實行分散化改革最徹底的兩個國家，然而對這兩個國家的企業問卷調查卻表明，分散化很可能帶來更加嚴重的腐敗。

從長期來看，民主和更大程度的新聞自由在控制腐敗方面能夠發揮非常重要的作用。更大的新聞自由能夠將政府部門的腐敗公之于眾，而民主則使得公眾通過將腐敗的政治家趕下臺來懲罰他們。當其他制度（如司法體系）更加完善之后，公務員將很難胡作非為而不受到追究。香港和新加坡檢查起訴公務人員方面已經有很長的歷史，最近印度尼西亞和韓國也在檢查起訴高級官員方面顯示出了更強的意愿，中國和越南也在逐步加大懲治腐敗官員的力度。

但是，建立起能夠發現和根除腐敗的成熟的民主體制和其他制度絕非一日之功。在短期內，東亞國家面臨的風險是: 雖然“人治”在很大程度上已經被拋棄，但“法治”的最終確立尚有待時日。要從高度集中的腐敗政府轉向分散化的廉潔政府，這并不是一個非此即彼的完美對稱，東亞國家很可能由此陷入無序低效的泥潭而無法自拔：將權力分散之后，政府腐敗依舊。因此，為了保證盡快完成這一轉變，特別需要加大懲治腐敗的力度，否則就會讓未來的增長付出高昂的代價。

穩步超越中等收入階段仍然需要充分利用規模經濟。對大多數國家而言，這意味要依靠“向心力”將各個國家在全球范圍內和地區范圍內緊密地連接在一起。東亞地區在貿易、創新和金融等方面已經建立起了強大的聯系力量。但是，東亞國家還必須有效應對由于快速增長導致的國內摩擦，即社會和空間上的負面影響。就東亞來說，這些摩擦包括擁擠的城市，不斷升級的社會矛盾和日益嚴重的腐敗現象。

努力實現第三個一體化

東亞的經驗表明，規模經濟是帶動經濟增長的關鍵因素，這一點具有非常重要的政策含義。在實現工業化的過程中，既會有贏家，也會有輸家。規模經濟仍然是未來經濟增長的基礎，有利于吸引更多資本和投資的公共政策將會帶來巨大收益。鑒于規模經濟的重要作用，小幅度的政策調整也會帶來很高的回報。政策制定者有很強的動力采取相應的行動以獲得規模經濟帶來的優勢。反之亦然，錯誤的政策會產生極大的負面影響，并且很難消除。因此，要做出正確的政策選擇必須很好地理解是什么在起作用，什么不起作用。

對于東亞的低收入國家來說，開放、宏觀經濟穩定、高儲蓄以及對基礎設施和人力資本的投資，仍然是通向進步與繁榮的基本原則。在相當一段時期內，這些國家將繼續從自己在全球和地區貿易具有的成本優勢中獲益。由于地區生產網絡會形成國家之間更多的生產部件分工，從而進一步在全球范圍內形成更完善的勞動分工，因此，低收入國家會從中發現更多的機會。東亞地區正處于高速增長時期，低收入國家具有廣闊的發展前景。但是，我們也不能就此認為低收入國家會非常順利地融入這一生產網絡。如果低收入國家無法通過建立高效的后勤服務和更好的商業環境來確立它們的低工資成本優勢，那么供應商很可能會開始選擇更接近最終產品的國家，例如中國。

對于東亞地區的中等收入國家來說，它們則需要逐步實施相關重要戰略：

● 開放通過低關稅和高效的基礎設施來降低運輸成本，已經成為東亞地區一體化和地區生產的重要支柱。考慮到中間品貿易和積聚效應的重要性，開放對于中等收入國家仍然非常重要。當然，規模經濟更強調市場規模。與本國自由化所帶來的靜態效率收益相比，進入外國市場將越來越關鍵。在全球自由貿易尚未全面建立之前，東亞國家目前正在通過地區協議來擴大市場，這也正是南亞聯盟致力于建立一個單一自由貿易區來抗衡中國的真正原因所在。地區協議有利于形成戰略優勢。

● 人力資本不管采取什么樣的形式，人力資本的積累都是十分必要的。當新思想和創新成為經濟發展的關鍵要素，高等教育就具有了特殊意義。知識工人的數量將有助于國家能夠以更快的速度吸收新思想，從而增長的更快。鑒于在早期階段進入新的增長產業能夠獲得正外部性和其他收益，因此當國家面臨技術人員供給短缺的時候，最好的做法是擴大開放，吸引移民進入。新加坡很早就采取了在全球范圍內引進人才的政策。

● 金融管理支持地區生產網絡的理想宏觀經濟環境具有以下三個特點: 穩定的匯率（消除貨幣風險并為單一市場奠定基礎）、資本可兌換（使儲蓄能夠在整個地區內有效配置）、獨立的貨幣政策（最大限度地防止衰退，保證公司投資于創新活動能夠獲得收益）。當然，在經濟學理論中，這三個目標是不可能同時實現的。東亞地區正在逐步走向建立長期內更加靈活的匯率制度，同時通過積累外匯儲備將短期波動降到最低。其他的政策措施還包括進行管理性干預，在地區內建立更大范圍的預警機制并進行金融合作等等。

從很多方面來說，這些政策建議并不是什么新東西，東亞地區的中等收入國家其實已經開始實行這些政策。當然，有些地區還是進步有限，也出現了部分預警信號。例如，有跡象表明，南亞地區的研發投入明顯不足。印度尼西亞等國家還沒有真正融入地區生產網絡，中間產品的進口也很少（可能的原因是在報關程序和后勤服務方面仍然存在很大問題）。在中國，沿海城市的貿易效率很高，但內地卻正好相反。

地區協議正在討論之中，但也有人擔心談判過程進展緩慢；如何在地區內建立更加協調統一的監管制度還有待時日。地區性制度框架仍然很薄弱。

盡管存在上述問題，而且東亞國家確實也需要繼續努力完善貿易、創新和金融等領域基礎結構，為地區生產網絡的發展提供更大支持，但我們有理由對未來持樂觀態度。東亞各經濟體目前都在采取措施來逐步解決這些領域的問題。令人頗為擔憂的是如何去應對來自各國國內的挑戰。流行的觀點是把增長問題歸結到制度建設。但制度建設是個非常抽象的概念。中等收入國家在積極推進經濟增長過程可能出現摩擦的有三個關鍵領域: （城市）擁擠、不平等和腐敗。現代增長理論認為，即使政府采取了正確的措施，這三個領域仍然會帶來很多問題。而如果以為最好的辦法是視而不見，那么政府將犯下嚴重錯誤。

● 積聚效應東亞地區的大城市必須改進居住條件；中小城市則需要改善管理和加強聯系，從而可以吸納大量希望回到這里從事生產的人們。中小城市的表現差異很大，這意味著還有很多可以利用的機會來促進更快的增長。城市要提供基本服務、基礎設施和必要的監管，這樣才能讓公司不受擁擠、犯罪和拖沓等問題的無故干擾，從而降低各種成本。

● 社會和空間影響在制度建設方面還需要考慮如何促進社會凝聚力。如果一國之內的不平等狀況持續惡化，那么就會帶來生產的高度集中；而地區內的不平等則可能變成一個長期無法解決的問題，最終將嚴重影響經濟增長。現有的財政分權模式無法有效解決這些不平等問題，應該采取措施加以改革。從更廣泛的角度來看，制度環境應該以平等的方式提供基本社會服務，這對于保證機會平等非常關鍵，而機會平等會為長期增長提供源泉。

● 更好的政府制度建設的第三個重點是控制腐敗。如果規模經濟產生的經濟租金被低效率的城市、不穩定的社會或者腐敗的政府所瓜分，那么這些租金將無法用于支持經濟的長期增長。毫無疑問，正確解決腐敗問題并取得實質進展都需要時間，因此，各個國家必須找到適合自己的道路。在這方面，香港、韓國和新加坡都是可以借鑒的成功案例。

東亞在全球一體化方面已經取得了很大成功，并且會沿著這一方向繼續前進。東亞正在進行地區一體化，也正處于自身的轉型之中。東亞國家應該在國內一體化方面做得更好，這樣才能保證同時實現增長和轉型的成功。東亞需要第三個一體化，這是在每個國家自己的家里。