２００７，那些引人注目的熱點行業ＶＳ行業熱點

周　敏

編者按：

2007，哪些行業最熱?行業的熱點是什么?

從多維度視角出發，本文編輯整理了十二個在國民經濟中扮演重要角色且處于穩步上升趨勢中的行業。其中，有投資機構尤為看重的傳媒、醫藥、環保(包括新能源)、電力行業；有與廣大老百姓密切相關的食品、房地產、旅游、汽車行業；有國家大力扶持的軟件、物流、機械制造、鋼鐵等行業。

這些熱點行業伴隨著我國經濟結構調整、增長方式轉變、自主創新能力提升等重大改革思路的推進而迎來了新一輪的發展周期，同時給人們的生產、生活帶來了一系列新的變化。它們不僅是投資的熱點，也是消費的增長點；不僅在國內經濟體系中占據重要位置，同時影響著全球的產業布局與價值鏈分工。關注它們的發展動向，將有助于我們更為實際地了解我們這個時代，了解我們國家所堅持的發展觀念、發展方式，以及所追求的發展品質。

那些行業中的熱點，諸如體制改革、技術革新、資本追逐、兼并重組、政策傾斜或調控、國際競爭與挑戰、新興市場以及新型產業的不斷涌現等等，展示了這些熱點行業在重要的戰略機遇期面對的內、外部動力以及壓力。如何面對行業變化，把握機會、適應新形勢的需求和挑戰、大膽變革、勇于突破，重新定位自己在行業中的位置和價值，這同時也給所有處于風口浪尖上的中國企業提出了新的課題和挑戰。

下文，我們以行業背景、行業簡報、行業熱點為一條主線，對以上提到的十二個行業進行要點提煉以及簡要評點，為我們的決策者、投資者、經營以及管理人士提供充分的信息資源和思考空間。

1傳媒

行業背景

伴隨著國民收入的增加以及消費的升級，廣大百姓對于信息、娛樂、教育等方面的需求在未來幾年將繼續快速增長，隨之，用于這些方面的消費也將大幅增加，這些正在強有力地推動我國傳媒行業在整體經濟中的地位不斷提升。

擴展到全球領域，經濟改善、廣告業復蘇、網上音樂、電影、書籍及電子游戲分銷業務的不斷拓展，也正在成為刺激著最終用戶在娛樂以及傳媒方面的消費力。據數字顯示，全球娛樂及媒體行業自2000年以來持續最強勁的增長，年均復合增長率(CAGR)達到7.3％，該行業的總值將于2009年增至1.8兆美元。有關機構預測，在2005至2009年之間，全球廣告消費額的CAGR將達到5.9％，由2004年的3580億美元增至2009年的4770億美元。

國際以及國內兩個市場同時呈現出快速增長態勢，這為剛剛崛起的中國傳媒業提供了良好的發展機遇以及環境。

行業簡報

2006年回顧：我國傳媒業繼續保持向上增長的軌跡。

根據實力媒體按照媒介類別對全球媒體廣告市場的統計和預測，2005年電視媒體以37.2％的廣告份額占據全球第一，而互聯網廣告占比增長最快，由2004年3.7％提升到4.6％。2006年電視和互聯網媒體的廣告市場份額繼續提升，而報紙、廣播、雜志的廣告市場份額則有程度不等的下降，其中報紙和廣播的長期下降趨勢最為明顯。在中國市場，各類別媒體也演繹了幾乎同樣的一條增長軌跡曲線。

2007年展望：重組與技術變革為我國傳媒業帶來新機遇。

2006年傳媒行業主要有兩個特點，一是傳媒類上市公司并購重組精彩紛呈，二是數字電視整體平移逐步鋪開，專業人士分析，2007年這兩大趨勢仍將持續，并推動傳媒類主要上市公司業績加速增長和行業整體估值水平的進一步提升。

行業熱點

傳媒業正步入產業盛宴。經濟的高速發展和人均GDP的增長推動著傳媒業的蓬勃發展，2005年傳媒業增長率超過GDP2％，達到11.9％，據初步推算，2006年傳媒業的增長率超過12％。從子行業看，互聯網、數字電視、新興媒體及分眾廣告正處于高速發展的軌道上。

文化傳媒業體制改革方向基本確立。中國傳媒業的改革和中國經濟轉型相契合，其改制進程在“十一五”期間將明顯加快，并將逐步形成跨地域、跨媒體的產業化綜合媒體集團，部分上市公司有望成為地方和中央強勢媒體集團經營性資產的整合平臺。

產業資本將向資本市場逐步滲透。傳媒業產業資本的快速增長，資本市場將是其一個重要的歸向，由于受限于傳媒業上市政策的嚴苛，并購重組將是這些產業資本進入資本市場的基本途徑。初步預計，2007年將有更多的公司通過重組進入傳媒業，并購重組產生的投資機會將貫穿于2007年全年，并成為超額投資收益的重要來源。

數字化進入“后轉換”時代。在后轉換時代，商業電視體系將加速形成，從而本質上改變廣播電視行業的投資價值。有線網絡公司，由于直接控制用戶資源和具有清晰的盈利模式，有望從廣播電視的數字化和產業化過程中首先受益。

奧運效應開始顯現。奧運對傳媒的推動主要表現為：其一，奧運會的眼球效應對于廣告的收入具有很大的推動作用；其二，對于有線電視運營商來說，奧運會為其發展數字電視，開展多業務提供了一個很好的機會，它將直接推動我國高清電視和手機電視的產業化步伐，形成有效的新媒體商業模式。

新媒體給傳統媒體帶來不小沖擊。首先，新媒體的內容已經成為傳統媒體重要的信息來源，Web2.0時代，千萬個草根記者的內容在發揮價值，RSS、搜索等技術的發展，讓草根的觀點獲得展示和發揮。據調查，新媒體已經成為傳統媒體新聞線索的重要來源地，尤其是傳統媒體對新媒體博客領域如技術精英的博客、CEO的博客的依賴較為明顯；其次，新媒體給傳統媒體帶來了兩個層面的沖擊：一是影響傳統媒體的發行。新媒體是自由思想運動者的平臺，共享知識和深入交流等屬性已經博得了越來越多的受眾喜愛，新媒體的受眾不斷增多，用戶將有限的時間重新分配，將實踐逐漸向新媒體轉移，因此新媒體的出現，嚴重影響傳統媒體發行的增長：第二，影響傳統媒體的廣告收入增長。新媒體內容來源具有高價值、觀點性等特點，新媒體的價值逐漸獲得企業主認可，廣告主逐漸消減傳統媒體的營銷費用，將其投向新媒體，隨著新媒體營銷價值的提高，還將繼續分流傳統媒體的廣告收入。

簡評：消費增長、體制破殼、全球影響力這三大因素大大推進了我國傳媒行業的產業化、市場化進程，下一個階段的競爭，資本、技術、經營理念以及模式創新將在其中扮演重要角色，構成強勢媒體的核心競爭力。

2醫藥

行業背景

2006年是我國醫藥行業的轉折年，在一系列事件的影響下，醫藥行業利潤增長率降到了歷史的最低點，整個行業面臨著變化的臨界點。2007年，中國醫療行業發展進入了新的拐點期，這將是我國醫療行業大變革的啟動年。醫療行業的大變革趨勢在2007年人代會和黨

代會之前進一步明朗化。

如果說過去的12年國內醫藥行業奠定了制藥大國的基礎，未來的12年間國內制藥業將借力于政策實現制藥強國的追求。眾所周知，醫藥行業是一個關系民生的特殊行業。不同于其他需求，居民對醫藥衛生服務和產品的需求彈性很低，這種需求的“壓抑”很容易導致社會不穩定。因此，我國政府必直面醫療衛生體制中存在的諸多問題，加強政策規劃以及實施力度。可以預計，隨著醫改的推進，大型國有普藥類生產企業和大型的醫藥流通企業將面臨一次較大的發展機遇。

經過一年多的努力，我國的醫藥行業已經出現了一些新的變化：

醫療體系利益鏈被打破。醫藥行業只是醫療產業鏈上的一環，并和一個國家的醫療體系息息相關。2006年的醫療體系，在政府的一系列政策影響下，以前堅固的利益鏈條已經出現了松動的跡象，各個部門將回歸其原有的職能，雖然這一過程將是漫長和反復的，但是向著這個方向前進，一定會取得最終的勝利。

醫藥行業問題集中爆發。規模小、研發能力弱、產品同質化嚴重、產能過剩、營銷手段單一都是醫藥行業的老毛病，但是在原有的醫療體系中，由于和醫院等結合的利益共同體，醫藥企業都能夠獲得穩定的利潤，各種矛盾都被表面的光鮮所掩蓋。2006年，醫藥行業的一切問題都暴露在桌面上，解決了這些問題，我國的醫藥產業將會走上正軌。在有著13億人口，而且逐步進入老齡化的中國，我國醫藥產業的發展前景還是十分廣闊的。

行業簡報

2006年回顧：我國醫藥制造業行業增長速度明顯下降。

2006年，我國醫藥制造業工業增長速度較快，但與上年同期相比，行業增長速度有較大幅度的下降。全年醫藥制造業工業總產值累計實現5080.1億元，同比增長17.72％，增速比上年同期下降9.19個百分點，增速回落。此外，全行業銷售收入的增長速度也比上年同期有明顯下降。2006年前三季度醫藥制造業實現銷售收入3374億元，利潤總額257億元，分別同比增長18.82％和8.14％，銷售收入保持平穩的增長，但是利潤增長卻創下近些年的新低。2006年前三季度的醫藥制造業的稅前利潤率水平比2005年有明顯的下降，從2005年的8.4％下降到7.63％。行業虧損面為25.59％，虧損額37.46億元，同比增長26.22％。

子行業上游優于下游，生物制藥子行業表現最優。2006年各子行業的表現各異，在銷售收入上，化學原料藥和中成藥子行業由于在2005年的基數比較高，所以2006年前三季度的銷售收入增長明顯的放緩，前三季度分別取得了12.5％和21.5％的增長，比2005年底分別高達31.2％和34.5％的增長減少了很多。而化學制劑和生物制藥子行業正好相反，在2005年銷售收入增長幅度較小的情況下，2006年前三季度的銷售收入增長達到了17.8％和27.8％，高于2005年全年16.9％和21.8％的增長速度。

2007年展望：變革之年有更多期待，優勢企業逐漸浮出水面。

如上所述，2007年將是我國醫藥行業的變革之年，醫療體制的變革將從局部擴展到全局，涉及到整個醫療和藥品體系的變革正在醞釀。在變革當中一些企業將被淘汰，但優勢企業的優勢也將進一步得到加強。此外，在全球領域，據世界知名醫藥咨詢公司IMS Health的預測，2007年全球制藥行業增速維持在5％～6％，略低于2006年6％～7％的增速，2007年醫藥市場規模有望達到6650～6850億美元。經濟和政治因素、結構性調整及衛生健康事業的發展將驅動2007年全球制藥行業均衡增長，這同時為中國醫藥行業的發展提供了一個很好的大環境。

行業熱點

老齡化社會對藥品的需求逐漸加大。人口老齡化已經成為世界人口發展的趨勢。隨著我國人口的生育率和死亡率的下降，今后一段時期內我國老年人口還將以比較快的速度繼續增長，預計到本世紀中期我國老年人口將超過4億人，其中80歲以上的老齡人口將不少于8000萬人。除了市場規模的巨大外，老年人醫藥市場的潛在購買力也非常可觀。據估算，目前我國老年人各類收入的總和達到3000億至4000億元。隨著社會保障制度的健全、醫療水平的發展以及老年人本身對健康的需求，老年人在健康領域的投入將會越來越多。

新一輪醫藥改革即將出臺。據悉，我國新一輪醫藥改革政策即將出臺，可能涉及的政策有：每年將有1000億以上的政府投入以建立我國醫療體系，政府支付的比例將提高至30％以上；建立初步衛生保健體系，以及解決急危重癥為主的二三級醫療體系；“醫藥分離”改革等。政府加大投入不僅可以建立起全國醫療體系，并且可以有效杜絕“以藥養醫”和人民“看病難、看病貴”的不良現象。

據今年“兩會”的最新信息，2007年，中央財政安排醫療衛生支出312.76億元，比2006年增加145.36億元，增長86.8％。

新一輪行業重組浪潮的展開。近幾年來，國際跨國醫藥企業重組并購此起彼伏、日益高漲。資金、人才、技術、設備等方面的集中度越來越高。與國際醫藥行業發展趨勢相呼應，我國醫藥行業的并購重組自上世紀90年代后期以來一直呈現加快增強的勢頭。其中，同仁堂、雙鶴藥業、新華制藥、國藥控股等多家大型醫藥企業紛紛完成了兼并重組。2006年華潤集團重組華源集團掀起了醫藥行業新一輪重組的高潮。

據專家分析，國內醫藥企業參與并購、重組主要有以下幾個原因：第一，環境迫使。隨著跨國醫藥企業在國內市場的擴張，我國醫藥企業面臨著巨大的競爭壓力；第二，行業要求。集中資金、人才、技術、設備等資源；第三，政府推動。國家明確提出培養技術優勢和規模優勢，發展大公司、大集團、大醫藥，推動醫藥行業的并購重組。

OTC市場將保持較快的發展。據業內人士分析，在未來的數年中，OTC(非處方藥)市場將繼續保持較快的發展速度。原因如下：第一，隨著政府打擊醫藥流通領域商業賄賂現象的力度加大，處方藥所在的醫院市場面臨較大的行政和輿論壓力，同時給OTC市場的發展帶來良好的機遇；第二，“看病難、看病貴”既是制約老百姓有病不去醫院的主要原因，同時也是帶動我國OTC市場較快發展的另一個主要原因；第三，據有關數據顯示，預計五年后我國農村醫藥市場將超過450億元，其中80％由財政支付。作為普藥的主要消費區域，農村OTC市場將顯現出不凡的增長潛力；第四，國民對OTC藥物的認知度正在逐步提高。

行業整合和“藥房托管”將給醫藥商業帶來更大機會。我國醫藥商業在經過了數年無序、低效的發展之后，已經發展成具有廣闊的渠道優勢、擁有上下

游資源、具有遠大發展前景的醫藥子行業。

綜合分析，最具醫藥商業投資機會的有以下兩種：第一，具有行業整合前景的公司。我國醫藥商業相比于國際發達國家在行業集中度方面較低。美國最大的三家批發企業控制了全美93％的市場份額，而我國最大的批發企業只占全國市場份額的10％。所以，國內醫藥商業存在較多的并購機會；第二，具有“藥房托管”前景的公司。“藥房托管”是我國醫療改革的方向之一。“藥房托管”不僅可以使醫藥商業公司擴大市場份額，而且通過進行藥品集中采購和普藥定牌生產，提高毛利率水平，同時可以有效降低藥品流通環節中的費用。

簡評：中國醫藥行業具有明顯的“本土”特色，醫療行業變革涉及中國經濟以及社會建設兩個領域，投資醫藥行業，必須吃透國家相關政策，了解中國醫藥行業特殊的體制、體系、AT游關系。值得注意的是，我國醫藥行業的消費群細分具有一定的社會身份特征，不能完全按照西方國家的市場客戶劃分，這和我國的醫療保障體系有密切關系；再有，可以預見的是，具有高科技特征的生物制藥以及具有中國本土特色的中醫藥將是未來消費、投資以及產業的研發熱點。

3環保

行業背景

中國的環保產業是伴隨著環境保護事業的發展而逐步發展起來的，至今已有20多年的歷史。1973年我國第一次環境保護工作會議開創了中國的環境保護事業，環保產業也應運而生。80年代，隨著中國經濟的快速發展，環境污染日益嚴重，污染防治工作得到加強，環保產業得到了進一步發展。90年代，隨著環境問題日益突出和環境法律法規的不斷完善及標準的不斷提高，特別是“九五”時期環境保護投入的大幅度增加，環保產業得以較快發展。

進入21世紀，環保問題上升至國家戰略層面。2004年初，國家正式提出“建設節約型社會”，其目的是通過轉變經濟增長方式等措施，根本解決全面建設小康社會面臨的資源和環境壓力，保障經濟社會的持續、協調和健康發展。2005年10月召開的十六屆五中全會進一步明確提出要把節約資源作為基本國策，發展循環經濟，保護生態環境，加快建設節約社會，促進經濟發展與人口、資源、環境相協調，并首次把建設資源節約型和環境友好型社會確定為國民經濟與社會發展中長期規劃的一項戰略任務。

在這一國家戰略大背景下，我國環保產業正迎來一個輝煌發展期，一些新型環保產業將逐步成熟、壯大，在國民經濟體系中扮演重要角色。

行業簡報

2006年回顧：我國環保制造產業保持小幅持續增長。

2006年，我國環保設備制造業的總體生產增長速度略快于2005年，但行業工業總產值增長速度與整個工業行業的平均增長水平大體相當，行業并沒有進入人們期待的高速成長期。截止四季度末，環保設備制造業累計完成工業總產值7796億元，同比增長28.34％，增速略低于三季度末，但略高于上年同期增長水平。

雖然自2006年3月份環保制造業的產品銷售收入增長速度逐月走低，但總體銷售情況仍然好于上年同期。截止四季度末，環保設備制造業共完成產品銷售收入7543.8億元，同比增長27.78％，增幅略高于上年同期水平。隨著定單的陸續到期，預計環保制造業銷售狀況將進一步好轉，行業發展將出現新的轉機。

隨著新建項目的投產，行業總資產繼續穩定增長，資產負債率基本上總體上穩中有降。截止四季度末，環保設備制造業資產總計7534.8億元，同比增長17.72％，負債合計4616.6億元，同比增長15.97％。

2007年展望：行業發展空間巨大，效益顯現還須時日。

目前我國環保產業的總產值4572.1億元，占GDP比重不到3％，不及世界環保產業總產值的4％，這說明，我國的環保產業仍然處于起步階段，具備較大的發展空間。

但是，由于市場拓展需要一定的時間，產業化也需要有一個過程，因此預計，2007年我國環保行業總體生產、銷售狀況將繼續保持平穩增長，而行業效益的大規模顯現還須時日，整個行業仍處于發展的蓄勢階段。

初步測算，“十一五”期間，我國環保產業可望保持15％～17％的增長速度，2010年環保產業的年收入總值將達8000億～10000億元左右。

行業熱點

依據政策導向以及建設需要，未來環保產業的發展方向將主要集中在水處理、大氣治理、固體垃圾回收利用以及節能四大領域。

水處理方面，污水處理和再生水項目仍將是發展重點。從目前來看，水處理領域仍是整個環保產業當中占比最大的。根據中國國際招標網的數據顯示，在從2002年至今的500余個環保產業設備國際招標采購項目中，水處理項目占據了其中80％的份額，足見水處理在整個環保產業當中的重要地位。今后，治理城市和農村水污染仍然是環保工作的重要任務，根據國家環保總局的規劃，到2010年，我國城鎮污水處理率不低于50％，重點城市污水處理率不得低于70％。目前我國的城市污水處理率已達40％，不過如果考慮到今后幾年城鎮化進程的不斷推進，將會有更多的人口涌入，這方面的壓力會越來越大。當然，這也給水處理行業帶來巨大的商機。

大氣治理方面，機動車排氣凈化、燃煤鍋爐煙氣脫硫等產業將會有較大的增長空間。通過建立完善的排污標準體系對相關責任人進行約束，這也對汽車、火電、鋼鐵、石化、焦炭等眾多導致大氣污染的“大戶”企業提出了更高的要求，它們需要將更多的資金和技術投入到環保領域中來。

固體垃圾回收利用是這四個領域當中技術要求最高的，也是我國目前環保領域比較薄弱的環節。在許多發達國家，垃圾發電、垃圾處理的資源化已經成為新的投資熱點，并逐步形成了較為完善的產業鏈。我國在這方面還處于起步階段，在塑料、玻璃、紙張等固體廢料的回收利用領域仍有很多的文章可以做。

節能領域涉及的范圍較廣，包括提高現有能源的利用效率，改善能源消費結構、開發新能源等諸多方面。我國目前已有多個節能項目上馬，包括秸稈發電、玉米乙醇、熱電聯營、大力發展風能、太陽能等新型技術，如果這些項目果真能夠大面積的推廣，那么對于緩解我國能源緊張的局面大有益處。

外資企業在中國環保產業擴張勢頭迅猛。據初步統計，意大利企業已經與北京就綠色奧運簽署了5個項目的合作協議；法國企業則主要選擇污水處理這一領域。來自法國的世界著名水務公司成立雅，通過收購等方式已在中國建造了20多家污水處理廠和飲用水處理廠，并與首創股份一起收購了深圳水務集團股權；日本也日漸重視我國環保產業的巨大發展潛力。2006年10日，首屆中日節能環保綜合論壇在東京舉行，吸引了500余名日方企業代表，兩國有關機構還

就在節能領域展開對話以及培養節能環保方面的人才簽署了多項合作協議；通用電氣(GE)也非常看好中國環保市場。通用電氣與國家發改委簽署了一份環保技術合作諒解備忘錄，并啟動“綠色創想”行動，加大向中國引進其節能環保技術的速度。以上種種，應充分引起國內企業的高度重視。

簡評：環保問題上升至國家戰略層面，意味著環保指標成為各個行業的一個“硬性”標準，這為環保產業提供了巨大的發展空間。很多新興的環保節能項目應運而生，被國際投資機構看好，呈現出生機勃勃的發展態勢。但讓人憂慮的是，中國環保產業的產業化剛剛起步，具有雄厚基礎以及成熟市場運營經驗的中國環保企業并不多見，這成為我們面向全球化競爭的一個“軟肋”，從技術到產業，中國環保企業急需先進的管理體系、經營模式才能贏得市場以及資本的青睞。

4電力

行業背景

“兩會”期間，“又好又快”成為中國經濟發展的主題詞，我國電力行業在這一大背景下也迎來了新的發展階段，體制改革與技術創新雙管齊下，對我國電力行業帶來深刻影響。首先，《關于“十一五”深化電力體制改革的實施意見》已經獲得通過，電力體制改革將在2007年提速；此外，“節能環保”將在未來的五年內成為電力體制改革的主線；高效能發電機組和清潔能源發電項目將在“電改”中得到更多的發展空間；業內龍頭企業將憑借發電成本、能耗、功率上的優勢而受益。

行業簡報

2008年回顧：全國電力工業發展繼續保持快速增長勢頭，電力行業總體運行情況良好。

2006年，在黨中央、國務院的正確領導下，經過有關部門、有關省區以及電力企業的共同努力，全國電力工業發展繼續保持快速增長勢頭，供需形勢進一步緩解，但仍存在區域性、季節性的供應緊張，節能降耗取得積極進展，為促進經濟社會較快發展提供了有力的支撐和保障。

電力建設方面。截止2006年底，全國發電裝機容量達到62200萬千瓦，同比增長20.3％。全國220千伏及以上輸電線路回路長度達到28.15萬公里，增長10.4％，220千伏及以上變電設備容量達到98131萬千伏安，增長15.7％。首批國產超超臨界百萬千瓦機組相繼投運，標志著我國電力工業技術裝備水平和制造能力進入新的發展階段。電網建設方面，1000千伏交流特高壓試驗示范工程和云南至廣東±800千伏特高壓直流輸電示范工程已分別舉行奠基儀式，標志著交、直流特高壓試驗示范工程建設已拉開帷幕。全國基建新增投運的220千伏及以上輸電線路回路長度3.51萬公里，基建新增投運的220千伏及以上變電設備容量15531萬千伏安。

電力生產方面：全國發電量達到28344億千瓦時，同比增長13.4％。2006年發電設備利用小時數累計平均利用小時數為5221小時，同比降低203小時。

電力消費方面：全社會用電量達到28248億千瓦時，同比增長14％，增幅比2005年上升0.4個百分點。其中，第一產業用電量為832億千瓦時，增長9.9％；第二產業用電量為21354億千瓦時，增長14.3％，其中輕、重工業用電量分別為4133億千瓦時和17021億千瓦時，增長11.9％和15.4％，輕、重工業增幅比2005年分別上升1.87和下降0.14個百分點第三產業用電量為2822億千瓦時，增長11.8％；城鄉居民生活用電量為3240億千瓦時，增長14.7％。

節能降耗方面：2006年，全國加快電源結構調整，優化節能環保經濟調度，陸續關停凝汽式燃煤小機組和老小燃油機組，加大科學、精細和對標管理實施力度，電力行業節能降耗取得持續進展。2006年全國供電煤耗為366克／千瓦時，比2005年降低4克／千瓦時；電網輸電線路損失率比去年減少0.1個百分點，降為7.08％。

經營狀況方面：電力行業完成銷售收入20808億元，同比增長20％，實現利潤1446億元，增長43％；其中國有及國有控股企業完成銷售收入18752億元，增長20％，實現利潤1211億元，增長43％。

2007年展望：全國電力供需緊張進一步緩解，區域電網總體均基本平衡。

全國電力供需緊張進一步緩解，六大區域電網總體均基本平衡，個別區域和部分省區市電網電量出現富余。但由于需求依然保持兩位數以上增速及存在一些不確定因素的影響，時段性、季節性矛盾仍然存在。分地區看，華北區域、山東和蒙西電力電量平衡有余，山西、唐山地區高峰略微緊張；東北區域，遼寧由于新增機組較多，供應緊張的局面逐步好轉，年底電力供需基本平衡，吉林供需基本平衡，黑龍江電量富余；華東區域，江蘇、安徽電量有富余，福建受來水影響有不確定性，上海、浙江電網高峰偏緊；華中區域，河南、江西略有富余，鄂西受電網約束和水情影響，有一定缺口，川渝、湖南受天氣和燃料影響較大，南方區域的云南、廣東供需偏緊，尤其是枯水期，通過省間互濟可以較為有效緩解；西北區域，陜西、新疆供需基本平衡，甘肅、青海、寧夏平衡略余。

預計2007年全社會用電量增長率12％左右，新增裝機容量在7500萬千瓦左右，全年發電設備利用小時數將繼續下降，全年電力消費彈性系數將在1.2左右。“十一五”期間電力需求的增長速度仍將高于經濟增長速度。

行業熱點

電力工業結構調整，清潔能源將獲更多發展空間。我國電力結構調整將從電源結構和機組投產進度調整兩個方面對行業進行調控。目前我國電力結構中以火電為主，截至2005年底，火電、水電發電裝機容量分別占總裝機容量75.6％、22.9％；核電、風電、太陽能發電所占比重較少，而火電廠中有很大比例的效率低、煤耗高小火電機組。2004年電力年鑒數據顯示我國5萬千瓦以下機組總裝機容量達到6214.43萬千瓦，其中水電機組1828.25萬千瓦，5萬千瓦以下火電機組4386.18萬千瓦，占火電總裝機容量的11.58％。

節能環保，小火電宿命難逃。在國務院出臺《關于加強節能工作的決定》中，電力行業也被列入高能耗行業，在調整的范圍內。首先高能耗的小火電、小燃油將被加速淘汰，為水電和大規模火電企業的發展營造更多的空間。同時，電力投資的審批更加嚴格，未來將不會出現電力嚴重供過于求的現象。而對于已建設投產的電力資產而言，將為上市公司的資產并購活動帶來更多的遐想空間。

電力市場逐步完善，電力價格改革不斷推進。2006年11月1日召開的國務院常務會議審議并原則通過《關于“十一五”深化電力體制改革的實施意見》。《意見》中將“加快電力市場建設，著力構建符合國情的統一開放的電力市場體

系，形成與市場經濟相適應的電價機制，實行有利于節能環保的電價政策”作為“十一五”期間加大電力體制改革的主要工作之一。這可能意味著對競價上網的規則和形式有更加明確的表述。一旦競價上網實施，對發電成本較低的水電企業和能耗低、成本低、效率高的大規模火電機組無疑是一重大利好，但預計更具可操作性的實施細則還不會在2007年出臺。

“節能環保”一線貫穿電力需求市場。2006年8月國務院下發《關于加強節能工作的決定》，節能降耗對全社會長期用電需求增速起到抑制作用。鋼鐵、有色金屬、煤炭、電力、石油石化、化工、建材等重點耗能行業被列為調控的重點領域，商業和民用節能也將在一定程度上減少對電力的消耗。同時，利用電力需求側管理、移峰填谷將減少電能浪費，這些因素綜合起來影響中長期電力需求的增速，而由于政策影響存在時滯性、節能技術改造需要必要的時間，這些因素短期的作用力是有限的。

資本運作舞臺上將有更加精彩的表演。2002年開始組建幾大電力集團以后，電力類上市公司的重組整合進展并未如想象中迅速。然而，隨著股改基本完成和電力供應由緊張到供需基本平衡，電力體制改革有望深化的背景下，電力類上市公司行業整合序幕已拉開，資產注入、并購、整體上市為2007年的電力行業帶來更多精彩表演。在資本市場上的并購重組動作將加大。

目前，中國發電側競爭結構呈現高的分散度，有發電企業3千多家。2005年底，華能、大唐、華電、國電、中電投五大發電集團全資及控股發電設備總容量共計18580.5萬千瓦，僅占全國發電設備容量的35.93％。這種局面使得行業整合存在可能。按照電力行業“十一五”和2020年發展規劃，到2010年我國電力總裝機容量將達到6.8億千瓦，五大發電集團全資及控股的發電設備總容量將超過34600萬千瓦，占全國總裝機的50.88％。

其次，隨著國家對電力項目的審批制度越來越嚴格，電力企業的競爭將由大規模投資興建新的發電項目轉向對存量資產的整合和并購，來不斷增強自身的實力，擴大競爭優勢。

第三，伴隨2007年可能出現的發電設備小時數下降、電力企業開工不足，以及國家對高能耗行業的調控帶來的電力需求的下降，投資新的電力項目可能會帶來投資的高風險，也使電力行業的并購和重組在2007年更具有現實性。近期，電力行業內頻頻發生收購事件，如長電參股廣控，華能集團參股粵電集團。各大集團的龍頭類上市公司將因為不斷的兼并收購優質發電資產而持續壯大，而規模較小的上市公司存在著被私有化和以其它方式被并購的可能性。

為解決“廠網分離”遺留問題，備受關注的“920”資產已進入競購出價階段，隨之而來的是“647”資產的處置工作。雖然這兩部分資產所涉及到的裝機容量在總裝機容量中的比重只有3％，但是這些大多為優質資產，依然吸引了大量的目光。

此外，優勢火電企業有可能更多地實施后向資源一體化戰略，進行“煤電聯營”。通過相互參股、并購重組和發展坑口電廠的方式保證電煤供應安全、克服煤炭運輸瓶頸、抵消電煤價格上漲的壓力，進而鞏固競爭地位。目前我國第一家煤電聯營企業華能集團在內蒙古建設的華能伊敏煤電有限公司已進入盈利期，成為希望在“煤電聯營”中謀篇布局的電力企業中的先行者。

簡評：電力行業是國家重點調控的行業，除了市場的供需平衡之外，未來我國電力行業的結構調整與優化，呈現出兩大趨勢：一是規模化、集約化發展，一些低效能、低效益的小企業將逐步被淘汰；二是高效能、節約化發展，以節能環保為主線，我國電力行業從源頭資源到生產模式直至消費模式將迎來一場新的變革。

5食品

行業背景

我國宏觀經濟繼續保持平穩健康的發展，伴隨著城鄉居民收入的提高，國內消費需求有所擴大。從長期趨勢看，在居民生活水平提高的同時在食品方面的支出比重卻呈現下降趨勢，體現為恩格爾系數雖然逐年下降，但是居民在食品消費量上卻持續處于上升狀態。隨著生活水平的提高，人們用于食品消費的金額將保持增長，食品飲料消費需求增長持續性較強，未來10年食品飲料行業總量增長仍可保證。

值得注意的是，在消費升級的過程中，品牌消費將成為未來食品飲料行業消費的長期趨勢，對于行業的龍頭企業也是發展的機遇。這一切都推動著享受型消費規模擴大和食品飲料行業產品的結構調整，對所消費食品飲料的檔次和質量提出更高要求，食品飲料行業龍頭企業在行業成長過程中能夠取得更大的收益。

行業簡報

2007年回顧：我國食品工業經濟繼續呈現穩定增長態勢。

2006年我國食品工業經濟呈現出良好的發展態勢，基本滿足了人民群眾日益增長的消費需求，為國家經濟發展和社會穩定做出了突出貢獻。1～12月，全國食品工業實現工業總產值4751.06億元，同比增長25.74％。截至2006年12月底，食品制造業共有規模以上企業5864個，比2005年年底增加了436家，累計實現利潤總額268.55億元，比上年同期增加58.35億元，累計稅金總額184.71億元，較上年同期增長了21.66％；其中虧損企業單位數為1020個，虧損面17.39％，同比下降2.4個百分點，企業虧損總額累計31.83億元，比上年同期下降3.14％。

2006年，食品制造業產品銷售收入、產品銷售成本以及產品銷售費用分別為4570.68億元、3638.52億元和405.66億元，較上年同期都有較大增長，增幅分別達到25.46％、26.57％和15.09％。

但食品制造業面臨成本上漲的壓力，食品價格上升。2006年全年居民消費價格上漲1.5％，而食品價格上漲幅度超過CPI的平均漲幅，上漲2.3％，其中糧食上漲2.7％。而且，價格上漲主要是出現在2006年后半年。此外食品安全問題依然嚴重。

2007年展望：延續穩步增長主旋律，成本及安全成為行業重點。

2007年我國食品行業經營環境不會發生比較大的變化，全行業仍將延續近年來穩步增長的發展趨勢。

此外，2007年食品制造業當務之急是轉化和應對原材料價格上漲的壓力。而食品安全是一個需要長期密切關注的問題。

行業熱點

所得稅并軌，食品飲料公司將受益。由于食品飲料行業屬于傳統行業，除了少數中外合資企業，以及部分企業的子公司享受一些地方優惠以外，幾乎不能享受到所得稅優惠帶來的利潤增長。隨著2007年內外資企業所得稅的并軌，企業所得稅有望下降到25％附近，食品飲料行業多數子公司將從中受益。

食品安全問題突出，加速行業整

合。近幾年來，食品安全問題尤為突出，引起了消費者和經營者的密切關注。2005年一年內光明乳業的回奶事件、蘇丹紅恐慌、啤酒的甲醛風波、禽流感泛濫都余波未平，2006年又出現了讓所有人都感到危機的福壽螺事件、瘦肉精事件、紅心蛋事件和多寶魚事件，這些都為食品安全敲響了警鐘。這些負面的事件也對消費者消費觀念的進步起到了推動的作用。健康和綠色成為消費新觀念，消費者更加注重品質，加速了品牌消費觀念的形成。食品安全問題的出現和曝光加速了行業整合的進程，無形中也提高了行業進入壁壘和行業資源配置效率。

白酒行業：產品結構調整，高檔白酒收益明顯。根據我國消費增長趨勢，業內人士分析白酒行業景氣將繼續高位運行。隨著收入的提高、升級，品牌消費觀念正在強化，品牌價值將成為企業價值的主要構成部分。行業的整合進程將隨著消費結構升級、地方政府保護消除以及行業流通管理加強等因素而加快。未來白酒行業的集中度將進一步提高，龍頭企業將保持良好的成長性。

葡萄酒行業：競爭轉向高端。行業發展空間巨大。近年來我國葡萄酒已經逐漸成為時尚的酒精飲料，但消費量僅占國內酒類年消費總量的1％，人均年消費僅為世界平均水平的6％，葡萄酒行業的銷售費用率目前也比白酒、啤酒要高得多，葡萄酒行業現在還處于開拓成長期，國內葡萄酒的消費在較長的一段時間內都將保持快速的增長，并存在巨大的市場空間。

黃酒行業：加大營銷力度，行業集中度提高。黃酒行業的發展恰好也適應了消費升級的需要，消費升級開始傾向消費低度和健康的酒品，黃酒的低度和營養恰合消費訴求，黃酒消費結構逐漸轉向中檔及中高檔酒品的消費。

一直以來，黃酒可以說基本上無營銷，2004年起黃酒廠商如古越龍山、會稽山等加大廣告投入，以高調進軍全國市場，龍頭廠商以中高檔黃酒為主力品種，參與區域和全國性酒類市場的競爭，隨著行業營銷投入的增大，全國性市場特別是一二線重點城市市場將被全面拓展，銷量和銷售收入特別是中高檔產品將大幅增長，且隨著黃酒作為中華文化的輸出，黃酒業將突破目前海外市場的局限，全面發展起來。

啤酒行業：行業整合進入中，后期。中國是世界上啤酒品牌最多的國家，但同樣也是品牌消失最快的地方。隨著中國啤酒產業集團化、規模化和國際化進程的不斷加快，中國啤酒市場競爭者層次逐漸明顯化。在我國啤酒行業的區域布局中，啤酒產量主要分布在華東地區、中南地區、華北地區、東北地區等。目前我國啤酒行業正處在整合階段的中、后期，啤酒行業整體盈利水平在調整中呈增長趨勢。2007年啤酒行業呈現出新一輪的整合態勢，以國際國內大企業之間的并購整合和大型企業自身的全國布局調整為主。

乳制品：行業前景良好但發展受到奶源限制。中國乳制品行業處于快速發展階段。目前國內乳制品行業的競爭格局也已經比較明確，蒙牛和伊利利用常溫奶的高速發展逐步占據了國內乳業龍頭的地位，雙子格局已經基本確立，光明乳業和三鹿集團尾隨其后。業內人士預計未來幾年一、二線品牌之間的差距會逐漸拉開，伊利和蒙牛在互相競爭中將可能會進一步拉開與其它品牌的差距。

果汁飲料：屬新興行業，市場潛力大。果汁及果汁飲料行業在我國還是一個新興行業，但近年來發展迅猛，特別是行業在發展的同時保持較高的利潤水平，從有關統計數據中可以看到，我國果汁飲料行業利潤的增長速度遠遠超過收入和銷量的增長；而乳制品行業則剛好相反，行業利潤的增長遠遠低于收入和銷量的增長。由于行業發展處于良性軌道，果汁及果汁飲料行業的發展前景普遍被業內人士看好。

2007年，值得關注的一大亮點是純果汁將成為飲料市場的新勢力。據統計，我國生產果汁的廠家約有6000家，2006年總銷售額逾100億，市場上集中了眾多一線飲料品牌，如娃哈哈、匯源、可口可樂、百事可樂、統一、康師傅等，使得后進品牌很難進入果汁飲料市場，同時果汁飲料的價格日益透明化，廠家和經銷商的利潤在不斷變薄。尋找新的利潤增長點，成為企業的當務之急，而中高檔、營養健康的純果汁就成為企業關注的熱點。據報道，2006年年底，《濃縮橙汁》、《橙汁及橙汁飲料》國家標準草案公布，果汁以其天然健康、純凈的特色備受消費者青睞，至此，純果汁、果肉果汁等中高濃度果汁飲品一路熱銷，成為眾多廠商競爭的熱捧對象。

簡評：“民以食為天”，食品行業以“安全”、“健康”為本。伴隨著行業整合的不斷加速，我國食品行業日趨成熟，外塑品牌、內抓管理將成為食品企業未來一段時期的發展主線，同時，市場競爭日益激烈，產品細化與市場拓展并行展開，如何平衡規模效益與單品利潤，如何降低生產成本、提高品牌價值，這些是我國食品企業需要解決的具體問題。

6房地產

行業背景

自上世紀90年代全面推動房改以來，在經歷存量房地產需求短期大量釋放后，房地產市場正在逐步發生深刻變化，即原來粗放型的發展模式將日益受到挑戰，精耕細作的開發模式將會得到市場越來越多的重視。

從市場需求方面看，到2010年，我國人均GDP將達到19270元，城市化水平由43％提高到47％。根據世界銀行研究表明，住宅需求與人均GDP有著密切的聯系，當一個國家人均GDP在800～4000美元時，房地產進入高速發展期；當人均GDP進入4000～8000美元時，房地產進入穩定快速增長期，當一國人均居住面積在達到30～35平方米之前(我國2005年底城鎮人均居住面積為26.11平方米)，城鎮居民將保持旺盛的居住需求。由此可見，我國房地產行業當前仍然處于高速發展期。

綜合而言，雖然我國房地產行業呈現出旺盛的需求態勢，但為了維持行業有序、縫康發展，國家不斷加強政策調控力度，促使行業向精細化、集約化、高品質方向發展，并有效調控市場的供求關系。

行業簡報

2006年回顧：全國房地產保持穩步增長態勢。

2006年全國房地產供應類指標增勢平穩，市場需求的各項銷售指標保持穩步增長態勢。房地產地區投資結構延續了由沿海向內陸轉移的趨勢。此外，二線城市房價出現持續快速上升勢頭，還出現了土地閑置和房地產市場投資過熱并存的問題。

2006年以來，政府加大了房地產業的調控力度，收緊“銀根”、“地根”、限制外資炒房等等，提高了房地產企業的融資成本，使開發節奏大大放緩。

2007年展望：中國房地產走向變革。

2007年的房地產行業將是政策導向下的執行年，調控方向為：首先將抑制投資過快增長和房價過快上漲。如果

房價過高及房地產收益過高，必然會吸引社會上各種資源紛紛涌入房地產市場，導致房地產和相關產業的投資沖動增加，誘發全面的新一輪投資過熱。所以，2007年國家將加大對房地產業的調控和管理力度，防止房地產泡沫的積累；其次將會調整住房供應結構，構建多層次的住房保障體系。

今后幾年的房地產業將出現革命性的變局。房地產開發將逐步走向集約化、規模化。中央宏觀調控進一步關緊信貸閘門，也會使開發商融資難度加大。開發商整合速度加快，部分開發商和房產中介公司將退出房地產市場。房地產行業會重建門檻和重新洗牌，進入門檻明顯提高，房地產市場的集中度將迅速提高。限制外資進入房地產，禁止別墅類房地產項目開發并嚴格限制低密度、大套型商品住房建設，國務院《關于加強土地調控有關問題的通知》等新政策都將加速房地產行業的重新洗牌。行業熱點

城市化進程對住宅需求呈上升態勢。住宅是人們生活的必需品，人口數量在很大程度上決定了住宅需求。盡管政府采取了計劃生育政策，但我國人口一直持續增長。尤其是隨著經濟的快速發展，城市化進程不斷加速。1997年的城鎮化水平為29.9％，2003年已上升至40.53％，城鎮人口從1997年的36989萬人增至2003年的52376萬人。根據國家規劃，到2050年之前，要使中國城市化率從現在的36％提高到70％左右，平均每年城市化率約提高一個百分點，年均約有1200萬人口從鄉村轉移到城市。城市化過程中城市新增人口，將會加速對城市住房的需求，這也必將推動中國房地產行業在未來幾年內繼續保持增長的態勢。

人民幣升值帶來房地產業長久機遇。隨著我國經濟實力的提升，人民幣升值將是一個長期的過程，政府被動增加大量外匯儲備，投放大量基礎貨幣致使資金流動性過剩，這對股市也必將起到推動作用，尤其是以人民幣為計價單位的房地產行業。從其他國家發展的經驗來看，匯率變化與一個國家的房價變化一般是正相關的。

政策調控路徑在于規范行業發展。從2005年“國八條”到2006年“國十五條”，有一條貫穿其中的線索：消費需求始終受政策保護，投資需求和投機需求受政策壓制。政策內容強調改善住房結構，維護房價穩定，為此出臺了諸多從資金和土地等方面提高行業門檻的政策措施。業內人士認為，這些調控政策是非常必要的。因為房地產行業經過長達8年的牛市，自身在發展方向、業務流程上有很多需要規范調整的地方，而仔細跟蹤和分析中央政府系列調控政策內容，就會發現中央調控的目的正是在于規范流程和市場。

從調控手段來看，無論是加大對企業的清理整頓亦或是控制銀行信貸和出臺新的土地政策，都會抬高房地產業的準入門檻，故國內房地產行業的重新洗牌乃是大勢所趨。小型地產公司難免被淘汰，而大型尤其是品牌地產藍籌股獲得擴張和壯大的機會將會增加，其估值水平也會顯著提高。由此看來，加大宏觀調控力度，推動地產股的結構性調整對品牌地產藍籌股實質上是利好。

“高地價決定著高房價”將成為我國房地產市場基本格局。由于土地成本是房地產價格的主要組成部分，二者價格表現高度相關。同時按照目前北京和上海的統計數據，土地價格成本占住宅銷售價格40％～50％，因此土地價格上漲必然會對房地產價格形成支撐，并推動其上漲。

區域扶持與壓制有望在2007年充分顯現。2006年12月3日，中國社科院金融研究所所長李揚在“2006投資中國·上海論壇”上表示，建設部、國土資源部正在研究一系列“結合地區特征的、可以合理實施的”房地產政策。下一步的政策出臺將規避全國一刀切的情況，以期實現有效、有區別地控制房價的目的。很明顯，“區別政策”是為了調控房地產投資的迅猛增速。國家統計局數據顯示，2006年1～10月，全國完成房地產開發投資14611億元，同比增長24.1％。完成商品住宅投資10268億元，同比增長28.4％。可見，房地產投資增速非但沒有回落，反而出現了加速趨勢。

房地產行業具有很強的區域性，每個城市甚至細分到區域，其經濟實力、房地產市場的成熟度、房地產金融的發展程度呈現顯著的高低層次性。對于地產開發商來說，選擇投資合適的區域尤其是政策重點扶持的區域，無疑會使投資收益相對最大化，同時投資風險降到相對最小化。

未來商業地產與工業地產潛力很大。預計2007年商業地產仍處于開業高峰期；中國的產業集群未來還有很大的發展空間，中國的任何一個行業相對國外的企業來講都很分散，產業集群將會成為未來商業發展的新趨勢。產業集群地產成為繼零售商業地產后對房地產開發商們更具投資和開發吸引力的一種商業地產開發模式。

簡評：一方面是旺盛的市場需求，一方面是嚴格的政策控制，我國房地產行業的變革是深遠而深刻的，從產業角度看，重點在于規范流程、整頓市場；從企業角度看，變粗放型發展為精細化經營，除了土地資源、資本實力之外，房地產企業最核心的競爭力應是商業理念、開發模式、科技含量以及文化品位等。此外，純粹的房地產項目面對的各方壓力越來越很大，競爭也已經進入白熱化，而房地產與其他領域的結合，如旅游、商業、工業、老齡產業等將帶來新的商機和更為廣闊的前景。

7旅游

行業背景

科學發展觀的樹立，使得旅游業這個綠色產業受到國家越來越多的肯定和支持；而擴大內需、建設社會主義新農村等重大戰略舉措的確立，也為旅游業提供了更廣闊的發展空間。

2008年北京奧運、2010年上海世博會兩個國際性盛會的舉辦將使旅游行業未來幾年迎來難得的機遇。從國家的產業規劃以及國際組織對于未來的展望來看，旅游業的朝陽產業特征明顯，將步入快速發展軌道。

此外，經濟發展推動消費升級，隨著旅游休閑的觀念逐漸深入人心，旅游消費也勢必成為消費升級的必然之選。根據歷年的統計數據，我國旅游行業收入與GDP的相關性十分強，旅游業的發展在國民經濟中日益扮演越來越重要的角色。

行業簡報

2006年回顧：我國旅游業發展保持穩定增長。

2006年，中國保持了世界上第四大入境旅游接待國和世界上最大的國內旅游市場的地位。2006年全年入境旅游達1.24億人次，增長3.4％；入境過夜旅游達4960萬人次，增長6％，其中外國人達2200萬人次，增長8.5％；旅游外匯收入335億美元，增長14％；國內旅游達13.9億人次，增長15％；國內旅游收入6200億元，增長17％，旅游總收入8850億元人民幣，增長15％，出境游客達3400萬人次，同比增長超過10％，繼續保持亞洲第一大出境旅游市場的地位。

以上數據顯示，2006年我國入境旅游保持平穩增長態勢，特別是外國人市場呈現較快發展勢頭，國內旅游在擴大內需、促進消費的戰略推動下，以其良好的成長性繼續保持快速增長，消費大眾化、常態化趨勢更加明顯；出境旅游繼續快速增長，出游方式更趨靈活，目的地選擇更為多樣化。

2007年展望：北京奧運將我國旅游業推進高速發展階段。

2007年是北京奧運召開之前的一年。根據國際經驗，2007年我國旅游業將進入高速發展階段。預計2006～2010年我國旅游業增長速度高于GDP2～4個百分點的規律仍將繼續。

行業熱點

資源壟斷性造就景點子行業的盈利能力。消費升級以及國民休閑旅游意識的激活使得旅游行業的發展步入黃金期，按照旅游行業本身的發展規律，呈現觀光、休閑、度假漸次升級的模式。目前國內旅游仍然是以觀光旅游為主，旅游景區作為旅游目的地主要的旅游客體將成為旅游行業快速發展的直接受益者。旅游資源的唯一、不可復制性導致景區比酒店、旅行社等旅游子行業具有更為明顯的壟斷性；美麗的自然資源、豐富的文化內涵等都是景區招徠游客的獨特魅力。

商務游帶動高端酒店的發展。商務旅游為旅游業注入新的動力，也為高端的商務酒店發展提供了廣闊的空間。美國運通商務旅行部發布的中國商務旅行調查報告顯示，中國已成為繼美國、日本和德國之后的世界第四大商務旅行市場。從統計數據來看，2005年入境外國游客中以會議、商務為目的的人數達到460萬人次，同比增長19.1％。商務人士因商務需要對于酒店服務質量要求相對苛刻，對價格相對不敏感，因此商務游興起的同時也帶動了高端酒店的發展。高星級酒店的客房出租率一直高于低星級酒店，以上海市場為例，五星級酒店的房價在星級酒店平均房價的兩倍以上，且近年來持續走高，2006年中期的價格已比2002年高出50％以上。

旅行社子行業競爭激烈。經過20多年的發展，國內旅行社行業初具規模。2006年國內所有城市對外資旅行社開放，更加劇了國內旅行社之間的競爭激烈程度。旅游散客化的趨勢也使得旅行社子行業面臨較大的挑戰。統計數據表明，國內旅行社的盈利情況并不樂觀。總體而言，國內旅行社仍然處于弱小散亂境地，利潤微薄。相對于國外旅游巨頭而言，國內大型旅行社的優勢在于其成熟的銷售網絡，網點布局非一日之功，一方面國內旅行社可以掌握與外資對話的主動權，另一方面也具備了并購價值。

關注農村旅游消費市場的發展。從結構來看，近年來農村居民出游人數在旅游總人數中的比重保持穩定，但農村居民旅游收入在旅游總收入的比重有所提高。1994年以來，城市居民與農村居民出游人數基本保持4：6的比例；但在旅游收入方面，農村居民所占比重由1994年的17％提高到2005年的31％。這說明，一方面農村居民旅游人數增速基本與城鎮居民保持一致；另一方面，農村居民人均花費增速要快于城鎮居民，因此，農村居民旅游需求的有效激發是未來國內旅游收入保持快速增長的重要途徑。

建設新農村戰略、城市化進程的加快，特別是降低農業稅賦、完善農業基礎建設等措施的實施，農民購買力會隨著農民收入增加持續提高。農村旅游消費孕育巨大市場。

簡評：一系列政策利好以及奧運會、世博會等國際盛會將我國旅游業推向了一個新的發展高潮。抓住這一機遇，我國旅游企業需要在國際化服務標準(包括軟件以及硬件兩個方面)以及挖掘本土、本地文化上下功夫。旅游產品的形態很豐富，旅游產業的上下延伸性也非常強，未來集團化、品牌化發展是個重要趨勢。此外，旅游業具有一定的區域性特征，旅游產業開發與城市規劃和經營有著密切關系，因此，其運營主體除了需要具備良好的國際視野外，必須從區域發展定位、優勢資源、文脈特點出發，打造優質旅游項目，并以旅游業為龍頭，帶動相關產業發展，創造聯動價值。

8汽車

行業背景

在國民經濟持續增長和居民消費升級等積極因素帶動下，中國汽車行業將在今后相當長時期內保持較快增長，汽車產量將穩居世界前三地位，從而使我國成為舉足輕重的汽車大國。

汽車大國的特征主要表現在具有相當的產銷規模、品牌影響力和全球市場份額。不可否認的是，由于技術基礎較為薄弱，我們暫時還難以稱為汽車強國。但“大”是“強”的前提，沒有一定數量的積累和多年的行業經驗是不可能實現做強的目標。從“大”到“強”，中國汽車業將著力發展自主知識產權、自主品牌產品，并特別注重“節能”、“環保”等指標，從而實現增長方式的根本轉變。

行業簡報

2000年回顧：行業回暖，銷售平穩增長。

2006年我國汽車產業在自主品牌轎車和經濟型轎車的強力拉動下，出口市場開拓取得了新進展，產銷形勢及效益明顯好轉。

2006年1～11月，國內轎車產銷351.23萬輛和341.17萬輛，同比增長41.45％和38.52％。其中轎車銷量前十位企業共銷售轎車234.41萬輛，占轎車銷售總量的68.7％，顯示出市場的集中程度越來越高。

2006年，商用車行業擺脫了2002年以來的下跌趨勢，逐漸回暖。根據中國汽車工業協會統計數據，2006年1～10月份我國商用車產銷166.57萬輛和165.48萬輛，同比增長13.60％和12.92％。

2006年，我國汽車產品出口表現比較搶眼，汽車及零部件出口158.4億美元，同比增長45％。其中，汽車零部件出口121.2億美元，增長36.3％；汽車整車出口32.4萬輛，增長87.8％，出口金額31.2億美元，增長97.3％。

2007年展望：增長值得期待。

在價格體系趨于穩定的背景下，市場需求保持較快增長，行業收入水平將隨銷量的提升保持同步增長，預計2007年我國汽車行業收入與利潤將保持同步增長，增長幅度在20％左右，尤其是轎車行業的增長更值得期待。

據預測，2007年，我國國產乘用車內需約為575萬輛左右，出口為17萬輛左右，國產乘用車總銷量將達到592萬輛左右，同比增長14％或略高。乘用車需求增速將出現一定幅度的回落。2007年我國國產商用車內需為208萬輛左右，出口為30萬輛左右，國產商用車總銷量將達到238萬輛左右，同比增長17％或略高。

2007年，中國的轎車市場將呈現以中級車為消費主力、高級轎車之間競爭更加激烈、經濟型轎車保持溫和態勢的局面，隨著自主品牌的實力逐漸壯大，市場競爭將更趨激烈，特別是在國內廠商蜂擁的經濟型轎車領域，由此，市場的洗牌在所難免。

行業熱點

中國已經成為全球汽車增長的主要動力。2006年強勁的銷售增長超出預期，這使得中國汽車行業的長期成長前景看起來依然光明。估計全年銷量占全球銷量比例達到15％，超過日本而穩居世界第二。即使謹慎的估計，未來4年的復合增長率達到10％，至2010年中國汽車市場銷售規模也將達到1000萬輛，中國在全球汽車市場中的地位正在變得舉足輕重。

油價居高不下，難阻消費熱潮。燃油漲價對汽車行業的影響較為復雜。大致判斷，油價將直接制約汽車的使用狀況，進而影響到汽車的銷售。油價對不同車型的影響不一。目前市場上對國際原油價格的判斷是在60美元附近波動，如此國內油價將保持穩定，有利于汽車產品的銷售。從市場調查的情況看，目前國內油價還在消費者心理承受范圍內。從國內最近幾次汽柴油漲價后的銷售情況看，汽車銷售增長速度的變化并不明顯，即汽車銷售對燃油漲價并不敏感。

商用車與國民經濟保持同步增長。從理論上講，商用車的增長速度應當與國民經濟整體發展狀況相一致，即與GDP增速接近。同時，商用車的增長還表現出一定的周期性，其周期與我國經濟的五年計劃期相耦合，具體表現為在每個五年計劃的末期和下一個五年計劃的初期增長相對較慢。2006年是“十一五”開局之年，商用車的發展相對較為平穩。2007年隨著新一輪經濟發展計劃的全面啟動實施，建設和諧社會和科學發展觀的貫徹落實，商用車將實現高于2006年的增長速度。預計2007年商用車增長速度在12％左右，產銷量在225萬輛左右。

轎車行業：延續穩定較快增長。從短期看，轎車產銷與價格的波動有關，即車價有明顯下降時，轎車銷售受到影響，消費者持幣待購、市場觀望心態較重。這種特點在2004年表現得最為顯著。但隨著2004年轎車價格的大幅下降，消費者對轎車價格的下降形成較強的預期，并認為降價已成為常態，價格的變化對購買行為影響有所減弱。

目前轎車價格體系趨于穩定，有利于產銷量的穩步增長。多年統計數字顯示我國轎車產銷量增長速度相當于居民人均收入增長水平的1.5～2倍左右。預計2007年轎車增長速度在18％左右，產銷量將達到425萬輛左右。

重卡行業：重型化趨勢不變。由于重卡行業的需求受固定資產投資和公路物流的雙輪驅動，其行業周期波動性會小于工程機械行業，預計未來兩年底盤銷量增速回落，牽引車需求保持高速增長，行業增速為14％。

自主品牌仍是核心問題，國企加大改革力度。目前在我國的汽車市場仍存在著一些亟待解決問題，汽車自主品牌的競爭實力與國際汽車巨頭還有一定的差距。數量眾多但規模有限、增長迅速但產品集中于低端市場，與合資品牌產品相比技術、性能、質量差距拉大，缺乏整體品牌規劃，品牌差距巨大，溢價能力低下，價值差距明顯，利潤微薄差距懸殊等問題依然困擾著國內汽車行業的發展。目前，國資委和相關主管部門正擬加快央企重組步伐，汽車類央企的重組成為其中重要一環。在汽車企業的重組過程中，國資委將逐步收權，以培育幾家具有競爭力的大汽車集團。從中國《汽車產業政策》不難看出，國家正希望用市場占有率和銷售收入排名兩種方式，培育不超過五家大型汽車集團。因此，國資委更偏好于以“同類合并”方式重組汽車類央企。而央企下屬的汽車類企業重組，則視其主營業務而定。

簡評：強大的中國需要強大的汽車工業、強大的汽車品牌，這已超出經濟產業上的意義，而是一種民族精神和國家實力的象征，也正是這種民族榮譽感，促使中國的民營汽車企業與國有汽車企業同時發力，與國際汽車品牌展開激烈角逐。我們有世界上最旺盛的本土消費市場，這是最大的優勢；我們在核心技術、生產管理、品牌競爭力等方面與國際巨頭還存在明顯差距，這也是不爭的事實，當務之急，我國的汽車行業需要借助政府力量，進行大戰略布局，以品牌為核心，以技術為保證，積極吸收、消化國際先進生產、管理經驗，重新收拾舊山河，牢牢把握中國汽車消費市場的增長空間，同時將產業的上下游做牢固、做強大。

9軟件

行業背景

“十五”期間，我國軟件行業在政策的扶持下取得了飛速的發展。進入“十一五”，在國家信息化的大背景下，我國軟件產業的發展前景依然十分廣闊，預計未來5年我國軟件行業仍將保持飛速的發展，軟件服務業的收入比重會不斷加大。

社會信息化建設的繼續深入、區域性電子政務建設投資的不斷加大、軟件服務業的蓬勃發展和國家正版化力度的加強成為增長的主要動力。金融、公安、電信等領域信息化建設的強大需求對傳統產業軟件市場形成拉動，而中小企業迅猛增加的信息化需求、農村信息化建設所蘊含的巨大商機都為軟件市場提供了難得的發展機遇。

行業簡報

2006年回顧：我國軟件產業平穩增長。

2006年全年，我國軟件產業實現收入4800億元，同比增長22.9％，略低于3季度末23.8％的增長速度，也略低于同期電子信息產業制造業增速。從全年情況來看，軟件產業收入占我國電子信息產業銷售收入的比重達到10.11％。從產品出口情況來看，軟件產業已經連續三年保持出口金額的高速增長，2004年軟件出口金額為3.45億美元；2005年軟件出口金額為6.57億美元；2006年全年軟件出口金額則達到9.02億美元。

2006年，我國軟件市場保持快速平穩發展的態勢，全年銷售額665.16億元，同比增長17.8％。從收入構成結構來看，軟件產品仍是主要收入來源，軟件服務、出口保持較快增長。1～9月，軟件產品收入1558億元，同比增長19.7％，占軟件產業收入的比重為58.2％；系統集成655億元，同比增長27.1％，占軟件產業收入的24.5％；軟件服務464億元，同比增長34％，超過軟件產業平均增幅近11個百分點，占全部軟件業務收入比重由2005年年底的12.9％提升到17.3％，提高了4.4個百分點。

2006年，中國管理軟件市場規模總量達到71.36億元，比去年同期增長19.5％，一改前幾年的加速增長態勢，增長率有一定下滑，中國管理軟件市場已經進入平穩增長期，主要原因在于企業信息化應用從大規模上線新系統轉入應用深化及精細化階段。

2007年展望：需求進一步增長。

中國市場的軟件和服務在IT投入中的比例，一直低于成熟的歐美市場，隨著應用逐步成熟，2007年用戶對軟件的需求會進一步增長。用戶需求的持續快速增長主要得益于兩方面，即企業運營競爭壓力的增大，以及政府的有力推動。

作為信息產業的核心，作為國家經濟和社會發展的戰略性基礎，軟件的價

值及其所具有的巨大輻射性和帶動性作用將得到社會各方面的足夠重視，軟件市場的進一步培育和完善將成為必然。

未來5年中國軟件市場將保持15.7％的年均復合增長率。預計到2011年該市場將形成超過1300億元的市場規模。研發、生產、營銷等軟件產業鏈環節的全面創新將共譜未來軟件市場可持續發展的協奏曲。

行業熱點

盈利模式的巨大變革，網絡化催生軟件服務運營商。互聯網使得軟件的盈利模式受到挑戰，甚至面臨被顛覆。微軟迫于Google這樣新生力量的壓力，推出了Windows Live/Office Live網絡服務戰略，走出了“從軟件到服務”之路的第一步。2007年，新興的網絡服務內容和形式將不斷涌現，新型的綜合門戶即將出現。軟件產品及服務向著方便用戶使用和體驗的方向發展，軟件服務的提供方式與服務范圍都會有所拓展。產品供應商、解決方案提供商將逐漸轉向互聯網服務，軟件產品與服務的融合將通過互聯網進一步深化。

3G軟件：大有可為。2005年至2009年，將是中國IT市場高速增長的五年，帶動這一輪增長的最明顯的動力——3G的建設高潮呼之欲出。3G的到來，為網絡設備廠商和3G終端廠商帶來了巨大的商機和市場。當然，軟件廠商也不例外，因為相當數量的軟件應用，將會隨著3G到來而得到新的應用模式。軟件產業是3G蛋糕的一大分享者，3G時代的到來必然給我國軟件業帶來新的、巨大的發展空間。

行業軟件供應商：經驗成就價值。隨著行業信息化越來越深入，各行業自身的行業背景和特性也就越發明顯，對IT基礎設施和系統方案的要求也越來越高。面向具體的行業提供軟件和信息化服務時，發揮決定性作用的不再是單純的技術能力和開發能力，需要的是熟悉客戶業務的行業專家，挖掘和把握客戶的業務發展需求。

要做好行業定制服務，必須經過多年的行業知識積累，對行業的具體應用和流程有深刻的理解，好的軟件供應商應該是該行業的咨詢專家。因此，作為行業定制軟件供應商，其核心競爭力不僅在于行業的客戶資源，更在于行業知識經驗的積累，這些都是別的軟件企業難以復制的，進入壁壘較高。

系統集成商：外延式發展，向全面IT服務邁進。隨著中國IT產業的升級，客戶需要的不再是軟硬件產品的簡單組合，而是以客戶需求為導向的整體服務方案，這就催生了在未來3～5年中必將產生一類廠商，他們以提供整體服務(包括軟硬件、咨詢、開發等等)為宗旨，進而占據產業鏈主導地位。從目前行業結構看，具備較強研發實力的系統集成商是其中的主要爭奪者。目前，系統集成商基于對客戶業務的了解和良好客戶關系，其未來長期的生存空間很大。

基于以上判斷，業內人士認為今后系統集成市場中，系統整合的比重將逐漸下降，集成的比重將會相對保持穩定，但其重點將從傳統的硬件集成轉向應用和業務集成；軟件開發和服務所占的比重將持續上升，成為系統集成市場中所占份額最大的部分，也將成為系統集成商利潤的最主要來源。

ERP：追逐SOA架構下的領跑者。根據CCID的統計，2006年至2010年國內管理軟件行業的收入規模的年均復合增長率為19.9％。預計2007年國內管理軟件行業銷售收入將達88.8億元，到2010年將達147.9億元。國內的管理軟件行業已然成了強者的戰場。管理軟件的特性決定了進入此行業的壁壘極高，企業一旦采用了某個管理軟件廠商的管理軟件后將很難輕易更換。管理軟件被客戶認可后，后續的升級和增加許可證都會為公司帶來持續的收入，而且具體行業解決方案的成功實施也為新客戶的開拓帶來很大的幫助。行業內領先企業的競爭優勢由此可見。

簡評：軟件產業是國家重點扶持的行業之一，經過幾年來的市場培育與拓展，信息化對各個行業以及各種組織機構的滲透越來越深入，然而軟件企業相對于其他行業中的企業組織卻面臨著更多的挑戰、壓力和經營風險，一是因為技術更新速度比較快，需要軟件企業具有較高的跟進速度和超強的研發能力；二是軟件技術在與行業、企業的磨合中存在很多變數，技術如何服務于客戶，轉化為管理效率和經營價值，并在與組織共同成長中持續升值，這些唯有深入第一線，在實踐中不斷探索，才能找到適合軟件企業自身發展的道路。因此，作為軟件企業，也唯有突破技術觀念，從管理角度、客戶利益出發，才能獲得不斷發展的空間。

10物流

行業背景

“十五”期間，我國社會物流需求在國民經濟新一輪增長周期的帶動下出現持續高速增長的局面，社會物流總額規模持續擴大，社會物流總額達158.7萬億元，比“九五”時期增長近1.4倍，年均增長23％。扣除價格因素，需要運輸、裝卸等物流服務的實物量年均增長15％左右。這一速度明顯快于“十五”時期GDP年均增長9.5％的水平，一方面說明我國物流發展正處在高增長期；另一方面也表明社會經濟發展對物流的依賴程度明顯增大。

從發達國家物流業的發展經驗看，社會經濟發展對物流的需求是不斷加速的。社會經濟發展越來越依賴于現代物流的發展，這是一個國家調整經濟結構、轉變經濟增長方式的必由之路，反映了通過流通現代化推動工業現代化的發展規律。

“十一五”期間，隨著國民經濟的穩定快速發展和進出口貿易的進一步擴大，我國物流需求規模將會繼續擴大。同時，作為調整經濟結構、轉變經濟增長方式的重要途徑，現代物流還將在“十一五”國民經濟發展中發揮越來越重要的作用，它是降低成本、提高效率與效益最關鍵的因素之一。因此，“十一五”規劃綱要明確提出了要“大力發展現代物流業”。

據預測，至少在未來的5—10年，中國仍將處于經濟發展的起飛階段，期間的經濟增速仍將保持較高水平，物流行業發展總體上將面臨良好的需求環境。不過，在經歷了“十五”期間的大規模固定資產投資后，物流行業各細分領域的發展前景在未來幾年將出現較大的分化，這將對物流企業確定發展和投資策略提出新的挑戰。

行業簡報

2006年回顧：我國物流行業保持了快速增長的態勢。

2006年是“十一五”開局之年，在國民經濟持續高速發展的拉動下，我國物流行業也保持了快速增長的態勢：一是物流需求規模進一步擴大。2006年全國社會物流總額達59.6萬億元，同比增長24％(按現價計算)；二是物流業對經濟發展的貢獻明顯。2006年全國物流業增加值為14120億元，按可比價計算同比增長12.5％，占全國第三產業增加值的比重為17.1％，比2005年提高0.5個百分點；三是社會物流總費用與GDP的比率繼續降低，經濟運行質量進一步提高。2006年全國社會物流總

費用為38414億元，同比增長13.5％(按現價計算)。物流總費用與GDP的比率為18.3％，比2005年下降0.2個百分點。

2007年展望：繼續快速增長。

據中國物流信息中心預計，中國社會物流總規模處于快速增長階段，2007年社會物流需求規模將維持15％以上的增速。分析人士指出，中國正處于工業化中期，工業生產對國民經濟與社會物流運行起到了核心推動作用。

根據預計，2007年中國物流總費用規模將繼續擴大，呈現11％以上的增速，物流業增加值預計也將維持10％以上的增長。行業熱點

物流產業的重要性和地位更加明確。2006年全國人大第四次會議通過的《國民經濟和社會發展第十一個五年計劃綱要》當中，關于大力發展現代物流業，專門有一節，這是以前的五年發展規劃綱要當中所沒有的，明確了它在“十一五”期間發展的產業地位。說明現代物流業的發展得到前所未有的重視和廣泛的認同。

以道路運輸為主的物流企業，面臨激烈的無序競爭壓力，經營環境有所惡化。產生這種狀況的原因主要有二條：一方面是燃油價格大幅上漲，加上勞動力成本的上升，經營成本出現明顯上升。另一方面，由于競爭激烈，運輸價格不升反降，導致超載現象難以根除，嚴重制約了國內物流市場的健康發展。

第三方物流企業面臨行業的大整合。目前我國第三方物流市場規模還較小，而且高度分散，在有1萬至1.5萬多家第三方物流企業中，沒有一家企業能占到2％以上的市場份額。國內絕大多數第三方物流公司只是局限在供應鏈功能的一小部分，甚至還只是一個運輸或者倉儲公司，無法滿足客戶的一體化物流服務需求。未來幾年，我國第三方物流企業在激烈的競爭中將得到不斷整合。

發展現代物流業，離不開良好的供應鏈管理作為支撐。當今，經濟全球化市場的競爭，整體競爭力的提升，絕不是少數或者某個企業的單打獨斗，也不是一個環節或者是一項技術的優化。特別是物流業要真正做強、做大，要真正和國際接軌，離不開良好的供應鏈管理作為支撐。現代物流業的發展，實質上是供應鏈的優化整合與不斷創新，這方面，我國物流業應積極汲取國外先進理論，結合本土實際，加速發展步伐。

簡評：當前，我國物流行業出現了“兩極分化”走勢：一方面傳統物流業亟待從體制到機制進行全面整改，規范政策調控方法和手段，重新煥發市場活力，促進行業健康、持續發展；另一方面，現代物流業剛剛起步，適應我國經濟發展速度和質量要求，需要精細規劃與設計，盤活國際與國內兩個市場的資本、技術、管理、人才等資源，而這些又有待核心運營主體——行業龍頭企業的迅速壯大。

11機械制造

行業背景

中國機械制造業從無到有、從小到大，經過了50多年的發展，已逐步形成了門類齊全、具有相當規模和水平的體系，成為國民經濟發展的重要支柱產業，近年來也一直保持著較高的增長速度。但是，我國的裝備制造業自主創新能力薄弱，國際競爭力不強，總體素質不高。特別是重大技術裝備的開發制造能力與國外相比還有較大差距，擁有自主知識產權、自主設計的產品少，不能滿足我國國民經濟發展的需要。

黨的十六大以來，國家重點提出大力振興裝備制造業，走新型工業化道路，實現國民經濟可持續發展，在相關政策的有力推動下，今后相當長時期內機械制造業面臨歷史性的發展機會。

行定簡報

2006年回顧：我國機械工業全行業平穩高速發展。

2006年，我國機械工業全行業平穩高速發展，機械工業總產值突破5萬億元大關，達到54718億元，同比增長30.06％；工業增加值14370.83億元，同比增長32.12％。全行業連續四年以超過20％以上的速度平穩發展。主營業務收入52984.69億元，同比增長29.57％；產品銷售率97.63％，產銷銜接良好。

從行業經濟運行的主要數據可以看出，2006年全國機械工業的發展呈現出五個突出特點，體現了兩個重要變化。

五個突出特點是：第一，增長速度大幅反彈，重新回到高速區域；第二，總體運行質量較好，效益增長快于產銷；第三，產品結構繼續優化，技術進步取得進展；第四，重點行業快速增長，行業結構發生可喜變化；第五，外貿出口快速增長，出口商品結構進一步優化。

兩個重要變化是：一是國有企業利潤增長率首次超過民營和三資企業；二是機械產品進出口首次實現順差。這充分說明，機械工業堅持走新型工業化道路，產業結構升級和經濟增長方式轉變已經從量的積累開始轉向質的變化。

2007年展望：全行業有望繼續保持較快速度發展。

2007年，雖然機械裝備制造業面臨產能過剩、能源和原材料價格上漲過快等不利因素，但是考慮到2005年我國工程機械、基礎裝備的出口處于起步階段，2006年是國外市場對中國工程機械、機床等整機產品認識階段，業內人士分析，2007年我國機械產品出口將保持50％左右的增長，另外考慮稅收、規模經濟效應和振興裝備制造業的相關鼓勵帶來的優惠，預計2007年全行業有望繼續保持較快速度發展，但增長速度將比2006年有所放慢。工業總產值、工業增加值、主營業務收入將比2006年增長20％左右，利潤總額將同比增長20％左右。

行業熱點

“十一五”為工程機械行業注入強勁增長動力。從2006年初國家公布的《第十一個五年規劃綱要》來看，中央政府投資支持的重點領域在五個方面，即“新農村建設”、“公共服務”、“資源環境”、“自主創新”、“基礎設施”等。顯然，對工程機械行業來說，帶來積極重要影響的是“新農村建設重點工程”和“交通基礎設施重點工程”。進入2006年，“十一五”時期一大批工程項目開工建設，工程機械新的景氣周期已經來臨。

國家振興裝備制造業為金屬切削(數控)機床帶來歷史性機遇。機床是裝備制造業的工作母機，處于上游。數控機床作為機床工業的主流產品，已成為實現裝備制造業現代化的關鍵設備，是國防軍工裝備發展的戰略物資。數控機床的擁有量及其性能水平的高低，是衡量一個國家綜合實力的重要標志。因此，國家把發展大型、精密、高速數控設備、數控系統和功能部件列為國家重要的振興目標之一。

中國船舶制造業發展受到政府高度重視。在《十一五年規劃綱要》中，中央明確指出：“加強船舶自主設計能力、船用裝備配套能力和大型造船設施建設，優化散貨船、油船、集裝箱船三大主力船型，重點發展高技術、高附加值的新型船舶和海洋工程裝備。在環渤海、長江口和珠江口等區域建設造船基地，引導其他地區造船企業合理布局和集聚發展”。而裝備制造業振興的十大

重點之一就是大型船舶裝備，即“大型海洋石油工程設備、30萬噸礦石和原油運輸船、萬標箱以上集裝箱船、液化天然氣運輸船等大型、高技術、高附加值船舶及大功率柴油機等配套裝備”。

起重運輸設備行業在中國經濟持續高增長中充分受益。起重運輸設備行業包括工程起重機械、港口(集裝箱)起重機械、叉車、升降移動機械等等多個方面。盡管這些子行業相關性很小，但是具有的一個共同特征是受國家宏觀調控影響較小，只要中國經濟保持持續的高速增長，行業產品銷售均能持續穩定快速增長。

集裝箱行業進入成熟穩定發展時期。目前全球90％以上集裝箱在中國生產，并已處于成熟穩定的發展時期。但是，多種因素的影響，需求量最大的干貨箱價格常出現較大波動，進而引起行業盈利水平的大幅度波動。

簡評：機械制造是我國制造業中的重中之重，也是體現我國自主創新能力的重要行業領域，十六大以來，國家給予了高度重視和相關政策傾斜，“十一五”期間，一些重要的國家建設工程又為我國機械制造業提供了廣闊的增長空間，抓住這一機遇，需要科技投入、資金投入、人才培育投入，更需要企業與政府的密切配合，從長遠角度出發，從國家整體利益出發，集合優質資源，夯實行業基礎、打造大產業平臺，培植出一些規模化、高水平的集團企業。

12鋼鐵

行業背景

鋼鐵行業是中國宏觀調控的重點行業。中國需求拉動世界鋼鐵業持續繁裝世界鋼鐵產業伴隨著全球制造中心的轉移而向中國發生大轉移。世界鋼鐵巨頭安塞樂米塔爾集團已進入中國鋼鐵業，今后鋼鐵業的國際競爭將呈現中國國內化或本土化特點。

根據中國政府相關部門關于鋼鐵業結構調整的計劃，“十一五”(2006～2010年)期間要淘汰約1億噸落后煉鐵生產能力；2007年前淘汰5500萬噸落后煉鋼能力。加快兼并重組，提高產業集中度，優化產業布局，到2010年國內前10位鋼鐵企業集團的鋼產量要占全國鋼產總量的50％以上。

行業簡報

2006年回顧：行業進入繁榮期。

2006年中國成為世界最大的生產國、消費國和出口國。截至2006年底，中國已連續11年占居全球鋼鐵產量第一位。中國已由原先以產量、規模為中心的經營理念向以效益為中心轉變，產品結構調整、技術創新、降本增效工作成效顯著，取得了歷史性突破。中國以此為轉折點對世界鋼鐵價格、鐵礦石等大宗原燃料的價格產生重大影響甚至是決定性影響，將在某種程度上擁有主導權，中國鋼鐵業將實現由大到強的轉變。

在產能過剩的壓力下，2006年行業基本實現股權分置改革、龍頭鋼鐵公司基本實現了整體上市，在產業鏈完善、技術進步、產品結構優化及新品開發、組織效率提高、降本降耗等方面發生了深刻的變革，變革成果主要體現在：在產品銷售價格低于去年同期、成本要素價格高于去年同期水平情況下，9月份業績拐點出現，行業基本面平穩，1—10月行業盈利能力同比增長，出口數量創新高、品種結構改善，進口顯著下降。

2007年展望：具備更好的行業結構。

鋼鐵固定資產投資與統計的產能投產時間表明：產能釋放增速的高點正在過去。預計中國2007年產能增速為14.79％，消費增速為16％。中國鋼鐵產能正在迎來一個更溫和的供需結構，行業趨勢在好轉。

行業熱點

宏觀調控政策有利于鋼鐵產業健康有序發展。2004年以來，國家基于抑制鋼鐵產能過剩目的，逐步加大對鋼鐵行業的調控力度。2006年是調控措施最多、最頻繁的一年，國家綜合運用了市場手段及行政手段，調控總體思路是“扶強汰弱”、“優勝劣汰”。無論是鋼鐵產業政策還是近幾年來的宏觀調控政策，根本性的措施還是從設備的功能、性能角度限制或淘汰高污染、高能耗和環境污染嚴重的小高爐、小電爐、小轉爐，這極大地推進了我國鋼鐵產業的健康有序發展。

鋼鐵產能處于較高水平。隨著國家宏觀調控措施的實施，鋼鐵投資規模得以遏制，淘汰落后產能加速；受益于宏觀經濟快速增長帶來的鋼鐵下游主導行業汽車、造船、家電、機械、裝備制造、集裝箱及國家大型工程的超常規增長，鋼鐵產能利用率回升到80％以上，處于國際較高水平，預計2007年仍有環比2％的增長。

鋼鐵出口快速增長。隨著我國順差不斷擴大和外匯儲備過萬億美元，我國將從一個FDI接受國逐漸向ODI輸出國轉變，保守估計到2010，向外投資1000億美元，我國具備規模、技術、成本優勢的機械、鋼鐵行業已經成為出口的新亮點。

行業需要警惕的風險。第一，國內行業供大于求局面短期內難以根本性改變，新增產能及將要淘汰落后產能存在很強釋放的沖動。淘汰落后產能由2007年推遲至2010年；第二，全球經濟尤其是美國經濟及中國兩個經濟增長“引擎”放緩，將抑制鋼鐵需求增長；第三，國際鋼價上升震蕩及與國內價差逐步縮小，對國內鋼市拉動作用減小，將減少出口。

簡評：我國鋼鐵行業的發展路線已經非常清晰，即成為世界的鋼鐵中心，隨之而來是行業兼并重組、資源整合、結構優化的提速、加壓，這是一次產業新生的過程，強者愈強、弱者出局是其必然趨勢和結果，目前國內產業格局已經定型，主要的競爭來自國際對手，怎樣合作、怎樣超越，如何借助本土資源、市場優勢確立全球行業地位，這是一個集體難題，中國鋼鐵業期待融入國際大舞臺。