ＴＯＭ的拐點

　　2007年9月3日，在香港和美國兩地上市的TOM在線按照私有化計劃，于當天早晨9:30從香港創(chuàng)業(yè)板退市，并在美國時間9月6日從納斯達克退市，成為首家實施退市計劃的中國互聯(lián)網(wǎng)公司。
　　
　　退市緣于缺乏核心業(yè)務
　　
　　沒有哪個企業(yè)會心甘情愿地離開納斯達克，離開資本的追逐，TOM在線退市也有這種無奈。自從2006年下半年中移動的新規(guī)發(fā)布，國內(nèi)信息產(chǎn)業(yè)部和電信運營商政策收緊之后，國內(nèi)大型SP的財報普遍表現(xiàn)不佳，TOM在線更是連續(xù)三個月呈下跌趨勢。如果現(xiàn)在不退市，未來半年伴隨虧損的加大，股價的下跌，產(chǎn)生的損失將更大。因此，退市之舉頗有急流勇退的味道。那么為什么SP政策的收緊對TOM在線的影響會如此之大呢?筆者認為主要原因在于，資本背景的TOM在線缺乏核心業(yè)務，缺乏互聯(lián)網(wǎng)上的核心競爭力。
　　回顧TOM集團的歷史，我們不難發(fā)現(xiàn)資本在TOM集團的發(fā)展中