我國國際收支失衡的代價

　　從1994年到2006年，我國國際收支的主要特征是“雙順差”結構不斷強化。1994年-2006年，我國連續13年出現了經常項目順差，并且順差規模呈逐漸擴大的趨勢，尤其是2005年和2006年，經常項目順差達到1608億美元和2499億美元。2007年前7個月，僅貿易收支順差就達到1368.2億美元。資本賬戶除1998年受亞洲金融危機影響出現過一年逆差外，也都是順差狀態，主要源于直接投資賬戶外資的持續不斷流入，2006年資本和金融帳戶順差100億美元。
　　國際收支的“雙順差”一定程度上反映了我國出口產品國際競爭力的提高和對外資吸引力的增強，但持續的“雙順差”背后隱藏的是經濟深層次的矛盾和問題，對我國經濟的持續發展構成了現實的威脅和挑戰。
　　第一，貿易收支持續順差使我國成為全球國際收支失衡的焦點，惡化了經濟發展的外部環境，并可能成為全球失衡調整的“買單”者
　　目前，美國的巨額貿易逆差，使其成為全球失衡的一極，石油輸出國和包括中國在內的東亞國家因持續的貿易順差成為全球失衡的另一極，而中國對美國貿易順差占到東亞對美順差的一半以上，使中國不可避免成為全球失衡的焦點。盡管造成這種狀況的原因很多，有美國儲蓄投資失衡因素，有東亞產業轉移的因素，有產業分工地位的因素，但是，既然中國是全球失衡的焦點，也被普遍認為是失衡調整的主要責任方之一。美國和一些國際組織紛紛把矛頭指向了中國，并就人民幣匯率、知識產權、市場準入、勞工標準、社會責任、出口管理、稅收制度、透明度等等問題對中國施加壓力。貿易摩擦也已由產品、企業等微觀層面擴展到政策、體制、行業等宏觀層面，中國國內政策調整的自主性受到了一定的外部環境的制約。
　　目前，美元本位的國際貨幣體系有內在缺陷，美元必須保持經常項目下的貿易赤字，讓其他國家獲得足夠的美元，隨著美元的流出和美國持續的赤字，美元價值就必然受到影響。20世紀80年代，由于美國經常賬戶赤字持續惡化而誘發了全球經濟失衡，最終是以廣場協議的簽署和美元貶值得到解決，日本為失衡的調整付出了代價。而這次失衡的調整，最終還是要以東亞國家（主要是中國）的貨幣升值和美元的貶值來實現，這似乎是目前國際貨幣體系安排下的無二選擇。擁有高額外匯儲備的東亞國家可能不得不成為最后的“買單者”。
　　第二，經濟對外需外資的依賴以及國內資源的偏向性流動，導致貿易部門和非貿易部門、內資經濟和外資經濟發展的不平衡
　　國際收支失衡是我國長期奉行的外向型發展戰略的結果。長期以來，我國通過穩定匯率的匯率政策，出口退稅、對進口中間產品進行關稅減免等貿易政策以及差別化優惠待遇的外資政策，引導國內資源向出口部門和外資經濟偏向性流動。跨國公司抓住中國低估要素價格、實施優惠政策的有利時機，加快了國際制造業向中國的產業轉移，促進了國內大進大出貿易結構的形成和出口導向型產業的發展，也導致貿易部門和非貿易部門、內資經濟和外資經濟發展的不平衡。
　　對于這種建立在資產存量結構基礎上的供給端的不平衡，調整是一個漫長的過程，在導向性政策調整后，仍然很難在短期內得到根本改變。
　　第三，雙順差意味著對實際資源的讓度，其暴露出的粗放的貿易增長方式以及體制和結構問題更為堪憂
　　一個國家只要存在貿易順差，意味著該國的總產出大于總需求，也意味著存在儲蓄剩余（或凈儲蓄），經濟在對外國借出資源。20世紀90年代以來我國經常賬戶長