做空賺錢

　　
　　摘要：華爾街有句話:“牛能賺錢，熊能賺錢，豬會被宰。”
　　股指期貨之所以引得無數英雄盡折腰，正是因為它的致命誘惑：買多買空皆能有利可圖。
　　
　　但凡遇上新事物，大家總會先以旁觀者的角度窺視一番。
　　雖然股指期貨的時間表仍然“猶抱琵琶半遮面”，但北京地區多家期貨公司的仿真交易已經告一段落。究竟戰況如何呢？
　　期貨公司的工作人員透露，在仿真交易階段，很多投資者的收益動輒幾百萬，幾千萬，甚至幾億的也有。而2月27日股市的暴跌也讓股指期貨仿真交易的投資者們經歷了一次大暴倉的實戰體驗。”
　　在他們當中，更是有一個叫做袁超的27歲年輕人，花了42個交易日，把50萬本金增值到7300多萬元，盈利率14551.22%，捧得了“格林杯”股指期貨仿真交易大賽冠軍。
　　可見，股指期貨的賺錢效應遠大于目前牛氣沖天的股市。
　　
　　以小搏大 大機會伴隨大風險
　　
　　股指期貨無疑為投資者提供了一個以小搏大的投資機會。因為股指期貨只需要小量的保證金就可以參與投資，比如，某投資者認為未來3個月股指有望大漲，未來6個月內形成長牛，那么，投資者就可投入適量的保證金，買進3個月、6個月的看漲期權，如果未來3個月、6個月股指果真大漲，那么就意味著投資者可以獲得數倍于保證金的投資收益。但也必須謹記，如果股指大跌，那么，投資者將損失保證金，血本無歸。
　　也就是說，股指期貨投資的風險是存在的，那就是看錯了趨勢，保證金可能會血本無歸，這就是風險。反之，如果看準了趨勢，那么就可獲得數倍于保證金的收益，這就是機會。由此可見，風險是可控的，即投資者可以適量的資金參與，機會是放大的，可獲得以小博大的暴利。
　　而且如果投資者有能力分析宏觀經濟、上層信息以及股指期貨對應的權重股的走勢，那么就可以相對準確地判斷未來股指的運行方向，從而將風險鎖定在可控范圍內。因此，未來的股指期貨的確是一個不可多得的暴利品種。
　　舉例來說，很多人羨慕前面講到的那位在仿真比賽中獲得145倍利潤的袁超，但大家也應該清醒地看到，他的7000多萬背后，意味著140人的50萬本金都輸光。
　　畢竟，天下哪有輕而易舉得來的豐盛晚餐？
　　
　　買空賣空 雙向投資模式
　　
　　
　　有人說，股指期貨市場將是一個大有可為的市場，跟股票交易相比，更有其規避風險的魅力。簡言之，炒股票得學會低買高賣，而股指期貨可以低買高賣，也可以高賣低買，并且都能獲得盈利。具體區別在于：
　　股指期貨可以進行賣空交易。投資者可以利用股指期貨進行投機，通過買空賣空，提高資金的利用效率，增加獲利機會獲取差價利益，因為股票只能逢低做多，而股指期貨有做空機制，使得投資者的投資策略發生了重大變化，從原來買進后等待股票價格上升的單一模式轉變為雙向投資模式。對投資者而言，當預期未來股市的總體趨勢將呈下跌態勢時，投資人可以主動出擊而非被動等待股市見底，使投資人在下跌的行情中也能有所收獲。
　　股指期貨具有較高的杠桿比率。股指期貨交易同其它期貨交易一樣，實行的是保證金制度，投資者無須投入大量的資金就可以參與市場的投資，但由于股指期貨交易實行的保證金制度，使可能的虧損額放大了十幾倍。
　　股指期貨的市場流動性較高，較適合大資金運做，以后我國越來越多的國企大盤股的上市，包括基金規模不斷的壯大，都與參與股指期貨有著緊密的聯系。
　　股指期貨實行現金交割方式。目前的機構投資者一般同時參與股票和股指期貨兩個市場，但現金交割方式本身意味著參與期指市場并不需要以參與股票現貨市場為前提，這就為一些原先并不參與股票現貨市場的投機者提供了一個新的選擇。
　　
　　為什么期指能賺錢？
　　
　　第一、當個人投資者預測股市將上升時，可買入股票現貨增加持倉，也可以買入股票指數期貨合約。這兩種方式在預測準確時都可盈利。相比之下，買賣股票指數期貨的交易手續費比較便宜。
　　第二、當個人投資者預測股市將下跌時，可賣出已有的股票現貨，也可賣出股指期貨合約。賣出現貨是將以前的賬面盈利變成實際盈利，是平倉行為，當股市真的下跌時，不再能盈利。而賣出股指期貨合約，是從對將來的正確預測中獲利，是開倉行為。由于有了賣空機制，當股市下跌時，即使手中沒有股票，也能通過賣出股指期貨合約獲得盈利。
　　第三、對持有股票的長期投資者，或者出于某種原因不能拋出股票的投資者，在對短期市場前景看淡的時候，可通過出售股票指數期貨，在現貨市場繼續持倉的同時，鎖定利潤、轉移風險。
　　買賣股票指數期貨還有許多買賣個股所得不到的好處。個人投資者常常為選股困難而發愁，既沒有內幕消息參考，又缺乏充分全面的技術分析和基本面分析；與機構投資者相比，在資金上也處于絕對的劣勢。因此，能得到與大市同步的平均利潤是一種比較好的選擇，其具體辦法就是證券指數化。買賣股票指數期貨相當于證券指數化，與大市同步；另外，買賣股票指數期貨還分散了個股風險，真正做到不把雞蛋放在一個籃子里。
　　
　　投資股票還是投資期指？
　　
　　以下的一系列數字將很直觀地體現出股指期貨迅速獲利的過程。
　　當市場上漲時，由于股指期貨能將你的資金大幅放大，因此能大幅放大你的收益。如：李小姐擁有100萬元資金，于2006年4月3日開始進場，以5.50元和5.00元分別買入銅都銅業（000630）10萬股和中國石化（600028）9萬股，動用資金100萬元。5月15日分別以8.00元和7.30元拋出。實現盈利：銅都銅業為：（8.00－5.50）×10萬股＝25.0萬元；中國石化：（7.30－5.00）×9萬股＝20.7萬元。股票投資盈利合計：45.7萬元。
　　如果李小姐投資股指期貨，2006年4月3日至5月16日，滬深300指數從最低1062點漲到最高1387點，上漲325點，假設4月3日在1065點買入10手，5月15日在1350點平倉，盈利285點/手。則具體情況如下：
　　動用資金：1065×300×10×10%＝31.95萬元，僅占股票投資30%左右資金。
　　股指期貨盈利：（1350-1065）×300×10手＝85.5萬元
　　如此來看，投資股指期貨比買股票多盈利：85.5萬－45.7萬＝39.8萬元，利潤擴大近一倍。
　　
　　“以案說法”
　　
　　
　　股指期貨看多盈虧案例
　　投資者甲在某日買入近月合約IF0704，買入點3250點，則需要交納保證金3250×30=97500元。
　　如果當天IF0704合約結算價為3300點，則投資者賬戶盈利為（3300-3250）×300=15000元；如果當天IF0704合約結算價為3200點，則賬面虧損15000元。此時應補足保證金13500元
　　股指期貨看空盈虧案例
　　同理，如果投資者乙在當天3250點價位上賣出合約IF0704，當日合約結算價為3300點，則投資者賬戶盈余為（3250-3300）×300=-15000元，即虧損1.5萬，此時應補足保證金16500元；但如合約結算價在3200點上，則盈利1.5萬。
　　
　　你適合投資股指期貨嗎？
　　
　　很多人說股指期貨是高風險與高利潤的混合體。為了更直觀地了解這個特點，我們假設一個投資者有10萬元資金，買入1手股指期貨合約，價格是1350點，這時這個投資者需要支付的保證金是32400元。
　　如果滬深300( 3292.