亞視重組進行時

困擾這家香港第二大電視臺的問題仍將存在：定位在哪里？有沒有一支穩定的專業管理團隊？

假若5月29日的香港行政會議通過相關審批，香港第二大電視公司——亞洲電視有限公司將迎來其成立30年以來的第六次易主。

5月29日，協助香港特首決策的機構——行政會議將舉行一周一次的例會。頗為巧合的是，這一天也正是亞視成立50周年。亞視營運總裁余統浩向《財經》記者透露，久懸未決的亞視股權收購案將在這次行政會議上進行審批。收購者是來自內地的中信國安集團公司（下稱中信國安），以及由香港查氏家族旗下名力集團為首的一個收購財團。

“如果行政會議不批，這件事情就算完結了?！庇嘟y浩說。

早在去年5月，亞視即宣布中信國安有意入股公司22.22%股權，當年10月向香港當局提交申請。中信國安曾表示，入股亞視后將遵守有關監管規定，不會參與節目方針制定，也不干預新聞節目運作。

然而申請遲遲未能獲批，亞視再于今年4月向當局申報，由本地家族企業名力集團加入收購交易，并由名力控股。特區政府最終決定合并審批上述兩項交易申請。

亞視與香港電視廣播有限公司（香港交易所代碼：0511，下稱無線）長期占據香港電視市場近100%的受眾份額，并借內地有線網絡落戶廣東市場。二者競爭激烈，無線長期占據上風，亞視則因經營不善而頻頻易主。

對于此番亞視股權交易，部分香港業內人士并不樂觀，指亞視即便易主后也積重難返，無力與無線競爭。無論如何，作為香港本地第一家廣播電視企業，亞視股權交易是繼去年老牌財經報紙《信報》被“小超人”李澤楷收購后，當地最受關注的媒體并購事件。

交易懸而未決

亞視股權交易最引人注目之處，在于兩家收購方的背景。

根據香港《廣播條例》，香港本地免費電視持牌機構的控股權變動，尤其是“非居港人士”持有香港廣電類資產，須經香港廣播事務管理局（下稱廣管局）批準。若公司或個人涉及跨媒體壟斷，更須經過特區行政長官會同行政會議批準。

中信國安是內地央企巨頭中信集團的全資子公司，業務涉及有線電視網絡、電信增值服務、旅游、房地產乃至足球俱樂部等多個領域。中信國安還控股中信國安信息產業股份有限公司（深圳交易所代碼：000839），后者自1992年以來投資了內地21個有線電視網，是國內最早、規模最大的有線電視網絡商。

由此可見，中信國安兼具內地國企、跨媒體企業的雙重身份，無疑令其入股亞視面臨繁復的雙重審批。

自去年5月中信國安意向入股亞視以來，香港當局遲遲未作表態。香港立法會資訊科技及廣播事務委員會多次要求政府通報審批進展，但后者始終未能透露細節。曾有議員在立法會相關咨詢會議上直言，不希望中資機構入主香港本地的傳媒機構。更有議員指出，政府不愿中信國安單家入股亞視，因而亞視轉覓本港商界望族查氏。

根據亞視與名力集團于今年4月簽訂的收購協議，以名力為首的財團將耗資2億－3億美元，總計收購亞視58％的股份，部分股份來自定向增發，部分來自收購老股。其中，名力將單獨持股亞視10％，另外48％股份由一家合營公司持有，合營公司發起股東為名力、荷蘭銀行與新視線集團三家。

與此同時，中信國安收購亞視方案并未輟止，在名力為首的財團入股58％之后，中信國安入股比例將由原定的22.22％縮減至近15％。

查氏家族為本港企業，且從未在當地涉足媒體業務，因而在各方看來，即將于29日召集的行政會議是否通過亞視收購方案，其懸念更多來自中信國安。

“是否獲批很難說，最終的決定權在行政會議和特首那里?！币晃唤咏I方的人士在接受《財經》記者采訪時言辭保守，“中信國安能夠加入是好事，證明亞視的價值已得到內地投資者的認可，而且中信國安在國內也有投資媒體的經驗，擁有有線網絡等資源?！?/p>

30年股權動蕩

香港業界對于亞視收購的另一關注要點，在于新股東入主后這家本地第二大電視臺的前景。

亞視前身為麗的電視（RTV），成立于1957年5月29日。作為香港第一家電視臺，英資持有的麗的電視為有線電視臺，收費不菲，當年只有上流社會人士方有能力收視。

然而短短十年后，免費電視臺無線的崛起令麗的風光不再，即使麗的在數年后改為免費，先機亦已盡失。麗的落后的幾年中，無線積極引進外國配音劇集，并開始自制綜藝節目和電視劇，更開辦藝員訓練班包裝明星，周潤發等一批演藝巨星正是當年的無線一手炮制。

1975年，香港政府曾發放第三家電視臺牌照“佳視”，但僅維系三年即告倒閉，香港從此開始了兩家免費電視臺獨霸天下的時代。時至1981年，麗的的英國母公司收縮在東亞地區的業務，一家澳洲財團通過收購獲得亞視控股權。此后，經營乏力的麗的漸漸難以與無線抗衡，其東家也頻頻易主。

1983年，麗的易主港商邱德根的遠東集團，并正式更名亞視，次年邱德良通過增資，全權擁有亞視。1988年，邱德根將約30％的股份轉手港商林百欣家族及地產商鄭裕彤家族。一年后，邱德根再將大部份股權及管理權出讓給麗新和新世界，剩余少量股權也被“賭王”何鴻悉數購入。至上世紀90年代初期，亞視主席鄭裕彤宣布減持股份，主席一職改由林百欣擔任。此時，林百欣已是持股亞視83.75％的第一大股東，其余16.25％的股份為鄭裕彤、何鴻持有。

每一任新東家必對亞視運營大動干戈，不敵30年專心經營無線電視的邵逸夫、邵仁枚兄弟。即便偶有起色，卻也無力扭轉香港觀眾對無線的收視慣性，亞視在頻繁易主、朝令夕改中逐步迷失方向，公司長期虧損，令先后進入的股東無一不被拖累。僅在1988年至1998年十年間，林百欣、鄭裕彤與何鴻等三名股東就已為亞視投入28億港元，但所獲甚微。

1998年7月，林百欣因牽涉賄賂罪受困臺灣，其子林建岳以7億港元出售亞視51%股權，其中46％售予龍維公司——一家由鳳凰衛視創辦人劉長樂和內地商人封小平合股的公司；另外5％的股份則售予香港商人黃保欣。售股后，林百欣家族尚余32.75％的股份。

自2000年起，現任亞視第一大股東陳永棋開始進入亞視。當年5月，陳受讓鄭裕彤、何鴻所持16.25%的亞視股份，鄭、何二人徹底退出。2002年6月，陳又與劉長樂在英屬維爾京設立VMH公司，全面收購龍維公司，從而獲得亞視46％股權。陳本身也是鳳凰衛視股東之一。不到半年后，陳永棋再將林百欣家族所持32.75％的股份全部收歸己有。

至此，以直接和間接持股計，陳永棋總計持股亞視52.08％，劉長樂持股42.92％，黃保欣持股5％。這便是此次中信國安、名力入股前的亞視股權結構。

收購者

《財經》記者獲悉，無論是中信國安還是以名力為首的財團，其收購亞視均采取部分增發新股、部分收購老股的方式。亞視第二大股東劉長樂已明確表示不會售股，有意出售股份者僅陳永棋一人。

知情人透露，從未涉足電視的名力集團原本對媒體收購并不熱衷，最終在新視線集團老板費道宜的說合下，兼之荷蘭銀行愿意部分出資，三家方始攜手收購亞視?！靶乱暰€是這項收購的顧問和發起人，正是因為新視線的牽頭，三方才走到了一起?！?/p>

費道宜的來頭非同凡響，他早在上世紀70年代便尾隨邵氏兄弟，為無線電視的創辦和發展立下汗馬功勞，位至無線電視董事總經理。當邵逸夫因身體原因退居二線后，其妻方逸華執掌無線。據傳費道宜與方逸華不合，因而離開無線另起爐灶。費道宜前后在無線浸淫30年之久，富有業界資質，這也是名力、荷銀愿意與之共同收購亞視的重要緣由。據聞此次收購后，費將出任亞視行政總裁，這正是陳永棋如今的職務。

當今年4月亞視宣布名力財團意向收購的消息后，外界對于這家電視臺的前景多有議論。“亞視連年虧損，為什么還要投資亞視？”一位熟悉交易的人士向《財經》記者表示，“內地人劉長樂的管理方式可能不適合香港，陳永棋又有其他的生意，大家都不能集中精力經營亞視，現在亞視已經差到了不能再差的境地。”

“亞視三十幾年換了五個老板，總裁更是換了一大堆，這么多年來頂多只有五六年是賺錢的，而賺的錢只夠買一套房子，這是什么原因？”中銀國際執行董事吳維克對《財經》記者直言：“一是他們總是模仿無線，定位不清晰；二是沒有一個懂電視的老板天天上班?！?/p>

然而，跌至低谷或許也是復興的開端，新投資人顯然已有規劃。

未來之爭

在宣告名力入股的消息之前，亞視營運總裁余統浩曾公開表示，公司計劃引進有實力的本地投資者，爭取今年底前上市，集資40億元。相形之下，無線電視早在13年前即已在聯交所上市。

香港業界人士撰寫專欄文章稱，亞視連續多年虧損仍不斷有人愿意入股，一個重要的商業考慮，就是盼望獲得在內地尤其是廣東省的“落地權”，分享內地電視臺轉播香港節目所得廣告收益，營造大好前景，繼而上市套現。

2002年，亞視旗下的“本港臺”、“國際臺”兩大頻道正式獲國家廣電總局批準，得以通過廣東有線電視網絡落地珠江三角洲地區。兩年后，無線電視也正式獲批落地珠三角市場。但兩家電視臺在內地的業務發展也不容易，既有與內地有線網絡的“分賬”糾紛，也頻頻受到內地電視臺插播廣告的困擾。

與此同時，一個不爭的事實是，香港本地電視市場的增長已十分有限。

另一方面，隨著近年信息技術的發展，新興的收費電視、寬頻網絡電視也開始對傳統的免費電視造成沖擊。據悉，香港政府去年在審批亞視、無線的續牌申請時，曾明確要求兩家電視臺添置先進器材、發展數碼廣播和制作高清節目。

內行人士預測，未來兩年香港電視市場將面臨進一步調整，數碼廣播將是大勢所趨，猶如上世紀60年代末電視廣播由有線發展至無線，再由收費演變為免費。“新一輪競爭對于無線和亞視，既是挑戰也是機會?！眳蔷S克稱。

知情人士透露，此番亞視完成重組及引資后，將會大力推進數碼電視業務，最終達成上市目標。

然而困擾了亞視數十年的兩個老問題也依然存在：定位在哪里？有沒有一支懂得電視的穩定的管理團隊？