羅孚不了局

拖延了三年之久的南汽與上汽合作大門，隨著新籌碼的出現，似乎正在重新打開

“最艱難的時候過去了……”

6月6日晚間，63歲的南汽集團董事長王浩良在接受《財經》記者專訪時，談及南汽收購羅孚資產后的兩年歷程，發出這樣的感慨。

困擾南汽三年之久的資金難題終于基本解決。5月13日，中國進出口銀行與南汽簽訂戰略合作協議。繼去年12月19日為南汽提供5億元貸款后，該行承諾，將視項目情形分期提供總計30億元的貸款。

對于外界關注已久的上汽、南汽合并之局，這是打開局面的一個新籌碼。曾因資金、技術瓶頸而被業界大不看好的南汽，正在搭建起一個重新起飛的平臺。

王浩良告訴記者，下半年的適當時機，MG名爵將正式上市。今年3月27日和5月29日，南汽名爵與上汽榮威兩款同樣基于原英國羅孚技術的轎車，分別在南京和英國長橋下線，其質量亦得到英國相關部門認可。

一個多月前的上海國際車展期間，上汽集團董事長胡茂元一反曾經對雙方合作問題的回避，公開表示希望與南汽合作。

王浩良此次接受《財經》記者采訪時，也正面回應了與上汽合作的問題：“南汽希望在集團層面而不是項目層面引入戰略合作者，可以通過減持國有股的方式進行。但與上汽合作的大門從未關上。”

來自上汽內部的消息稱，胡茂元表態之前，新任上海市委書記習近平到上汽視察的時候，專門詢問過上汽與南汽合作的進展情況。

資金危局

根據5月13日簽訂的戰略合作協議，中國進出口銀行將為南汽及其子公司提供境外投資、重要技術裝備進口、高新技術產品出口等項目的融資支持。盡管貸款未明指MG名爵項目，但據南汽官方網站的報道，當日下午，李若谷行長一行視察了南汽名爵浦口基地。他表示，中國進出口銀行將在資金方面全力支持南汽在汽車行業的發展。

王浩良稱，南汽已經先期拿到進出口銀行貸款10億元左右，其余款項將視情況分批投放。據稱，南汽將以南汽集團實物資產作為此次貸款的抵押。

他并告訴記者，這只是MG名爵得到貸款中的一筆。自MG名爵轎車3月27日在南京下線后，江蘇省內多家商業銀行一改從前的謹慎態度，主動與南汽接觸，表示貸款意愿。此前，南汽一直對外宣稱MG名爵項目啟動約需35億元左右。目前看，融資已不是問題。

2005年4月，王浩良上任一個多月，就拍板定下收購羅孚資產的決定。在他的構想中MG名爵將是南汽“翻身”的希望。彼時，上汽是另一個競購者。

同年7月22日，南汽以5300萬英鎊的代價，收購了破產后羅孚的資產和相關技術；上汽則以6700萬英鎊的價格，獲得了制造羅孚25、75車型的技術圖紙。中國這兩家相距不足300公里的汽車集團，將羅孚這一世界級高檔汽車技術和資產分而食之后，即各自發力生產基于羅孚技術的高檔轎車。

上汽2005年總資產已達1300億元以上。靠著收購來的羅孚技術，上汽去年順利產出自主品牌“榮威”高檔乘用車，今年上半年已投放市場。

南汽當時總資產只有上汽的十分之一，年銷售量僅十多萬輛。江蘇省、南京市政府在南汽購得羅孚資產后就知會省內各銀行信貸部門，希望他們支持南汽，但王浩良回憶說，相當長的時間里，南汽MG名爵項目貸款在銀行方面進展停滯。有消息說，南汽當時也曾向省內外民間資本求助，但因同樣的原因未果。

外界可以觀察到的一個現象是，直到拿到MG名爵項目八個月后，南汽才正式成立“南京名爵（MG）汽車有限公司”。這個子公司注冊資本金18億元，共七家股東，其中南汽集團投資4億元，南京新技術經濟開發總公司投資3.8億元，南京江寧經濟技術開發總公司3億元，江蘇省國信資產管理集團2億元，江蘇交通控股有限公司2億元，南京北園房地產開發有限公司1.8億元，南京市浦口區國有資產投資經營有限公司1.4億元。

股權結構顯示，南汽在新項目中占比22.22％，勉強保住第一大股東地位。王浩良承認籌資非常困難，“連這4億元都是東挪西借好不容易拿出來的。”

上汽圖謀

對于上汽，這或許是收購南汽最理想的時機。但上汽并不急，上汽集團財務部一位知情人士告訴《財經》記者，合并是遲早的事，想等一等，等對方條件再低一點。

其時距2004年國家汽車產業政策出臺不久，這一產業政策鼓勵發展一汽、上汽和東風為主的三大汽車集團，希望以一汽和上汽為主來整合國內其他汽車廠商。

南汽身處第二梯隊，自然是被整合的目標。從那時起，江蘇省和南汽就開始考慮南汽和其它汽車集團進行整合的可能性。從區域經濟角度看，正在高速發展的上汽給南汽帶來了巨大的壓力。

上汽內部人士透露，曾考慮過收購南汽的一些項目，都因南汽包袱太重而作罷。在上汽看來，南汽與菲亞特的合資是失敗的，新產品沒有投放到中國市場。南汽旗下只有依維柯賣得不錯，但是一個細分的客車市場，擴張空間不大。

另一方面，上汽對南汽競購羅孚也余恨未消。據上汽集團財務部人士透露，上汽當時想先收購最有價值的知識產權部分，再收購工廠和生產線。上汽當時判斷不會有其他競購者，因而提出了一些附加條件，包括保留一部分尾款等。

但南汽愿意無條件收購工廠和生產線，打破了上汽的美夢。在上汽看來，南汽在如此困難的情況下執意收購羅孚，就是想通過這個機會拯救自己；即使最后沒有把名爵做起來，出售時也有要價條件。

重振南汽

南汽的頑強超出了上汽的預計，特別是在王浩良上任之后，情況一步步發生變化。

在南京人眼里，王浩良是一位作風強勢的前市委副書記，分管政法工作。2002年，南京市郊湯山鎮發生震驚全國的食品投毒案，300多人中毒，40多人死亡。王浩良坐鎮指揮，警方78小時破案。

王浩良2005年4月從南京市委副書記任上空降南汽任董事長。彼時的南汽正在虧損之中，2004年和2005兩年虧損近5億元。南汽旗下有四家整車企業，即躍進、依維柯、菲亞特和新雅途，但除了依維柯，其余皆處虧損狀態。

王浩良很快強勢推進南汽變革。他笑稱自己管企業是外行，“但是從政與做企業有一條道理相同，就是審時度勢。”

收購羅孚的最終決定，是王浩良到任一個月后的2005年6月6日作出的，南汽的MG名爵項目也因此被內部稱為“566”。王浩良將“566” 看作振興南汽的希望。南汽內部提出“三個一切”——“一切為了566，一切服從566，一切支持566”。南汽隨之展開“緊縮”戰略，王浩良認為，南汽過去輸在盲目鋪攤子，不注重盈利性。

2006年7月1日，南汽向無錫合作方出讓大部分南汽新雅途股份，將在新雅途合資企業中的持股從88%減至20%，對方承諾將分期付款補償南汽投資。之后，南汽又啟動對躍進卡車的整合。躍進是南汽過去四家整車子公司中惟一的獨資子公司，南汽由此品牌起家。躍進此前賣得數量多，卻賠錢賺吆喝，最多時一年虧損1億元左右。經過評估，今年1月1日，這部分資產全部投入依維柯合資公司，南汽再回收一筆資金。

至于南汽與菲亞特陷入僵局的合資公司，目前還未有實質性舉動。但據說2005年8月南汽已將經營權交與意大利合資方時，曾有“一年內不扭虧則終止合作”之說。至此，四大整車公司，兩家基本收縮，一家命途未定，保留的是最賺錢的南京依維柯。

此外，南汽的20多家零部件子公司占集團總資產四分之一強。王的改革方案是有保有減，并實施股權激勵，通過國有股減持，讓經營者持有一定股份。如一家鑄鐵公司讓出5％的股權給經營層，經營者拿出三四百萬元入股。

王浩良上任以來，也將他的政治資源優勢用到了極致。他承認，來南汽后一大半精力都在打開企業的外部環境。為了獲得國家相關部委對MG名爵項目的支持，他曾“一星期跑兩次北京”。

在今年3月全國“兩會”期間，王利用自己的全國人大代表身份，向大會提出書面建議，請求國家支持MG名爵項目。

南汽在江蘇省獲得的支持更大。南汽內部證實，最早是江蘇省委書記李源潮建議南汽關注羅孚項目。在省政府高層看來，收購羅孚，不僅可以獨立掌握世界尖端的汽車制造技術與品牌，還可帶動汽車產業研發。在南汽拿到MG名爵項目卻陷入資金困局時，最終成立的項目公司七名股東均為省市國有企業。

李源潮在最近一次講話中，甚至親自為南汽支招：“能不能在上海下線以前，就把你的車宣傳出去？”

第三次合作機遇

在王浩良的強勢主導下，南汽憑借MG名爵項目暫時擺脫了困境，但面前并非坦途一片。分別收購羅孚的資產后，上汽和南汽各自埋頭開發，生產線重復建設，資金重復投入，技術互相封閉，營銷針鋒相對，雙方為此都付出了較大代價。

原本就缺錢的南汽尤其如是。35億元資金投入，短期內從南汽抽調300人，還向社會公開招聘1200人的項目隊伍。特別是南汽將全部資源投放到MG名爵項目，引發了合資方菲亞特的不滿。

按照后者的計劃，到2010年，菲亞特在中國市場的銷售額要達到30萬輛。而2006年南京菲亞特總銷量僅3.07萬輛，成為國內乘用車合資廠商中少有的虧損企業。

無獨有偶，菲亞特此時將復興中國市場的希望寄托到了上汽集團。上汽集團內部人士告訴《財經》記者，上汽和菲亞特在2005年就已達成了展開全方位合作的共識。

2006年10月，上汽集團公司、重慶重型汽車集團公司、菲亞特動力科技股份有限公司合資成立了上汽依維柯紅巖商用車有限公司、上汽菲亞特汽車發動機有限公司。這被上汽內部視為一次重要布局。

上述上汽集團人士向《財經》記者表示，此前上汽和一汽的最大區別就在于，一汽是商用車和乘用車兩翼齊飛，上汽只有乘用車項目。“紅巖這個項目只是一個載體，上汽希望通過這次合資，一是吸收菲亞特的技術，二是為雙方下一步更深入的合作做鋪墊。”

一方面是榮威、名爵血脈相連，一方面是菲亞特將上汽選定為中國的第二個戰略伙伴，南汽與上汽的合并變得更加現實。

2002年6月，南汽控股股東躍進汽車集團公司從中國汽車工業總公司移交江蘇省管理，自此，南汽的實際控制權移至江蘇省。2003年南汽重組前，上汽和南汽曾一度商議過合作事宜。但上汽內部人士透露，當時認為南汽歷史包袱較重，出價較低，最終沒有談攏，錯過了第一次整合的機會。

上汽、南汽的第二次聯手發生在2004年，兩家曾制定聯手收購羅孚的計劃。但后來計劃夭折。2003年底南汽與MG羅孚商談組建合資公司事宜，但南汽資金緊張，在發改委協調下，決定與上汽聯合收購。合資公司2004年初成立，名為東華（取南汽上汽同處華東之意）公司，并在上海工商部門注冊，雙方股權為上汽75%，南汽25%。但雙方最終選擇了各自為戰。

“如果他愿意，可以談談”

南汽與上汽數年來合作不成，除了在收購羅孚過程中積累下的宿怨，更重要的原因在于雙方均為地方國企，分與合都事關上海、江蘇兩地經濟利益。

一個耐人尋味的消息是，5月31日，江蘇省省長梁保華帶著南京市委書記羅志軍、蘇州市委書記王榮等黨政高層，高調參加了在英國倫敦伊麗莎白二世會議中心舉行的“江蘇-歐盟經貿合作論壇”。江蘇省各地市成功達成引資意向13億美元。江蘇省之所以在歐洲受到重視，很大程度上是因為南汽接管了羅孚工廠。

業內人士認為，江蘇省全力支持南汽的MG名爵項目，重要原因在于江蘇省的汽車產業布局規劃。在全國經濟總量排名居前的江蘇省，在揚州等地市擁有數家客車企業，中低端乘用車和商務車全省都有，但中高端的汽車品牌尚是空白。

“MG名爵是中高端車，未來的市場極具想象空間，無論哪個地方政府都會動心的。”一位業內資深人士說。

另一方面，上海汽車工業的強勢由來已久。無論何種形式合作，地方經濟博弈因素也勢必考慮在內。目前來看，上汽仍未放棄讓南汽“再降低條件”的想法。但時至今日，南汽較之半年或一年前，已擁有更強的底氣，盡管他們仍面臨著背水一戰。

6月6日晚間，南汽董事長王浩良向《財經》記者披露了南汽對外合作底線——希望以國有股減持方式引進戰略合作者，同時希望合作能在集團層面而非項目層面展開，“出讓多少股權，都可以根據具體情況來談。”

王說，戰略合作者可以是行業內的，也可以是行業外的。他個人更希望民營資本進來，這樣可以“搞活機制”。南汽對合作者最大的愿望是“合力作好MG名爵這個國際品牌”；至于控股權的問題，“要看雙方談的具體情況”。

有關外界最關注的上汽、南汽合作事宜，王浩良的看法是，兩家“沒有什么勢不兩立的問題。對上汽，南汽的門一直沒關。南汽本身需要合作，這是客觀事實”。

記者問王浩良：“如果上汽胡茂元董事長來找你談合作的事，你會談嗎？”王輕松作答：“如果他愿意，我們可以談談。”