德勝基金：注重攻守平衡

根據市場上各方對四季度股市運行的分析，在沒有重大的無法預期的事件發生情況下，未來兩周是一個市場轉換和布局的階段。考慮到股市進入相對調整期，以及四季度強化的謹慎預期，我們認為未來兩周基金投資也應穩健為主，以平衡為基調。投資策略主線為：

第一，投資目標由追求高收益轉向控制投資風險，選擇的基金，重點傾向那些對市場的風險和收益平衡有清晰的認識，并在策略上主動通過投資調整應對系統性風險和政策面風險的基金。

第二，對基金投資風格的選擇，以穩健風格為主，靈活風格為輔，對于靈活風格的基金，重點是考察其跟蹤階段性投資主線，長短投資結合的能力。

第三，持股風格和行業特征以主流配置為核心。預計四季度中金融、地產、資源將繼續成為表現較好的行業。此外，注重行業景氣投資，以及重點投資消費類主題的基金也值得我們關注。

第四，基金規模配置，組合中基金配置以中型基金為主，部分配置小規模的基金，基本不配置超大規模基金。

博時主題行業：謹慎心態

博時主題行業基金今年以來表現出色，良好的大局觀和正確的行業配置是主要原因。博時主題風格穩健，風險控制意識很強。三季度末該基金的股票倉位降至66％，同時在組合調整上向相對安全的資產集中，降低了之前重點持倉的金融、地產行業配置，加大交通運輸、公用事業等防御性資產的投資比重。從基金的投資調整效果來看，對市場的謹慎判斷使得基金在8月業績下滑，9月明顯回升，而在10月后的震蕩中則明顯降低了風險。

基金經理在三季報中提出，資產配置上著眼于防守，希望在大潮退卻時還能有所盈利或損失較小。現有估值水平下，我們對未來的回報率持謹慎看法。我們希望持有人調低預期，后面將繼續采用防守型策略，維持低倉位比例。

上證50ETF、易方達50：大盤權重風格的代表

出于對未來一段市場的風格預期，我們認為權重股仍將繼續成為市場的投資重心，雖然超額收益能力不會十分突出，但在目前階段以大盤權重股為投資核心的基金應該成為基金組合配置的一部分。這類基金的典型代表就是上證50ETF和易方達50。

兩只基金都以上證50指數為投資標的，該指數能夠在很大程度上代表績優大盤藍籌股，在一定程度上代表增長迅速的成長股。隨著越來越多的績優大盤藍籌股在A股市場上市，50指數將逐漸代表我國經濟發展的方向，包括A股中質地最好的上市公司，具有較高的投資價值。但是，以權重股為主的樣本股構成也會使基金收益隨著市場風格變化出現較大的階段性波動。但在目前階段，相對估值較低，股指期貨預期等等因素使得這種風格比較適合四季度的震蕩市。

巨田資源：特色持倉+靈活風格

巨田資源是我們在三季度投資策略中重點分析的一只藍籌基金。在四季度，我們仍然看好它的業績潛力。該基金屬于平衡型的藍籌股投資。以大盤價值、大盤成長股為主，另外還包括中盤成長和中盤玻璃股。按持股比重加權，綜合風格特征為大盤成長。

巨田資源基金中長期持有以資源類股票為主的股票投資組合，并注重資產在資源類各相關行業的配置。其重倉股選擇在常見的大盤藍籌之外體現出獨有的特色，即中盤資源類股票。組合的動態估值優勢仍然明顯，業績增長預期明確。

巨田資源在操作風格上傾向積極，階段性投資和中期投資相結合。按照三季報披露的基金份額和最新凈值計算，巨田資源資產規模為23.34億元，這種規模比較適合于其靈活的投資操作。