在持續(xù)變量中推動(dòng)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新

5月30日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康在2007年銀監(jiān)會(huì)金融創(chuàng)新監(jiān)管工作會(huì)議上表示，要堅(jiān)持以促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)能力建設(shè)來(lái)推動(dòng)銀行業(yè)的創(chuàng)新監(jiān)管工作，切實(shí)加強(qiáng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新能力建設(shè)。劉明康說(shuō)，銀行業(yè)金融創(chuàng)新目前正面臨一個(gè)新的歷史時(shí)期。我國(guó)銀行業(yè)已全面履行加入世貿(mào)組織對(duì)外開(kāi)放的承諾，外資法人銀行已在國(guó)民待遇的條件下與中資銀行進(jìn)行全面競(jìng)爭(zhēng)。市場(chǎng)的整個(gè)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)發(fā)生了新變化，銀行業(yè)金融創(chuàng)新工作需要花大氣力進(jìn)一步推進(jìn)。

金融創(chuàng)新是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提高服務(wù)水平和競(jìng)爭(zhēng)能力的重要基礎(chǔ)，也是有效對(duì)沖和分散風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。近年來(lái)，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型已成為我國(guó)商業(yè)銀行變革發(fā)展的重要議題，而金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)作為我國(guó)商業(yè)銀行推動(dòng)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，對(duì)提升高端客戶綜合服務(wù)水平、增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力具有重要意義。目前，各銀行針對(duì)此業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭，紛紛設(shè)立金融市場(chǎng)部、全球市場(chǎng)部等等，以加速發(fā)展金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)。作為工商銀行金融市場(chǎng)部的總經(jīng)理徐志宏博士，他對(duì)各銀行發(fā)展金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)是何看法呢?

問(wèn)：現(xiàn)在各商業(yè)銀行相繼以金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)為戰(zhàn)略發(fā)展的突破口，請(qǐng)問(wèn)你對(duì)此有何評(píng)價(jià)?

答：的確，經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型正日益成為中國(guó)商業(yè)銀行改革發(fā)展的主旋律。推動(dòng)傳統(tǒng)商業(yè)信貸銀行向綜合服務(wù)型現(xiàn)代金融企業(yè)轉(zhuǎn)變，已成為各行競(jìng)相努力的目標(biāo)。金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)推動(dòng)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，當(dāng)然也受到了各行的普遍重視。

我國(guó)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)運(yùn)作主要集中在信貸市場(chǎng)。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，大力發(fā)展金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)不僅可以獲得自營(yíng)業(yè)務(wù)的投資收益及交易利潤(rùn)，還可以獲得代客理財(cái)、代客交易和代客風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)的傭金及手續(xù)費(fèi)收入，是銀行拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域、獲得非信貸利息收入的主要突破口。

我們現(xiàn)在推動(dòng)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展，是提升銀行產(chǎn)品創(chuàng)新能力的必然選擇。二十世紀(jì)90年代以來(lái)，在金融全球化、銀行服務(wù)綜合化的大背景下，銀行產(chǎn)品創(chuàng)新步伐迅速加快，并突出表現(xiàn)為增加流動(dòng)性創(chuàng)新如CD存款、長(zhǎng)期貸款的證券化、信用創(chuàng)新型創(chuàng)新如票據(jù)發(fā)行便利、股權(quán)創(chuàng)造型創(chuàng)新如可轉(zhuǎn)換債券、附有股權(quán)認(rèn)購(gòu)書(shū)的債券等、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移型創(chuàng)新如期權(quán)、期貨交易、貨幣與利率互換交易等等類型。這些銀行創(chuàng)新類產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)、運(yùn)作，都離不開(kāi)金融市場(chǎng)的支持及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的保障。

相應(yīng)地，國(guó)際先進(jìn)銀行日益成為集儲(chǔ)蓄、信托、信貸、證券經(jīng)紀(jì)和理財(cái)服務(wù)于一身的綜合服務(wù)型金融機(jī)構(gòu)，顯著提升了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位和金融服務(wù)水平。從我國(guó)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展的未來(lái)走勢(shì)看，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的快速成長(zhǎng)及銀行客戶金融服務(wù)需求的多樣化，各類綜合傳統(tǒng)信貸市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、基金及衍生產(chǎn)品市場(chǎng)業(yè)務(wù)的新型組合式銀行業(yè)務(wù)將會(huì)快速發(fā)展并成為決定銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位的核心業(yè)務(wù)。

大力發(fā)展金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)，推動(dòng)多元化投資管理水平及跨市場(chǎng)金融交易技術(shù)的提升，是關(guān)系我國(guó)商業(yè)銀行未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要選擇。

問(wèn)：金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)是銀行推動(dòng)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，可是許多人都覺(jué)得信貸業(yè)務(wù)更為關(guān)鍵，現(xiàn)實(shí)情況是這樣嗎?

答：目前是這樣。傳統(tǒng)上我國(guó)商業(yè)銀行的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主要來(lái)源于存貸利差收入，但這種經(jīng)營(yíng)模式正日益受到利率市場(chǎng)化、銀行資金脫媒化、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、優(yōu)勢(shì)企業(yè)議價(jià)能力增強(qiáng)等多方面因素的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。如何保證盈利能力的長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性，已成為關(guān)系商業(yè)銀行長(zhǎng)期投資價(jià)值和可持續(xù)發(fā)展能力的重大問(wèn)題。

在積極、穩(wěn)健地發(fā)展優(yōu)質(zhì)信貸業(yè)務(wù)的同時(shí)，創(chuàng)新發(fā)展金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)，將我們傳統(tǒng)意義的“信貸”大行轉(zhuǎn)變?yōu)椤靶庞谩贝笮校俏覀兪袌?chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的方向所在。在間接融資主導(dǎo)的金融體系中，商業(yè)銀行是“信貸大行”，但不能稱之為“信用大行”。未來(lái)的市場(chǎng)是信用產(chǎn)生價(jià)值的市場(chǎng)。信用價(jià)值的挖掘以及信息的掌握是商業(yè)銀行盈利的根本。我們開(kāi)展金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的任務(wù)就是要通過(guò)創(chuàng)新，將工行從信貸大行轉(zhuǎn)變成信用產(chǎn)品設(shè)計(jì)大行和最大的信用產(chǎn)品做市商。同時(shí)，金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展，還有利于提升銀行的綜合服務(wù)水平。從全球銀行業(yè)發(fā)展歷程看，銀行經(jīng)營(yíng)、服務(wù)要素的變革與創(chuàng)造首先表現(xiàn)為金融工具、金融服務(wù)方式的革新提升及金融市場(chǎng)的延伸拓展。

問(wèn)：我國(guó)銀行業(yè)現(xiàn)在都很重視金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，但在推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展的過(guò)程中都面臨一系列問(wèn)題和挑戰(zhàn)，您在實(shí)際工作中感覺(jué)哪些問(wèn)題與挑戰(zhàn)是最值得關(guān)注的?

答：我感覺(jué)突出的問(wèn)題與挑戰(zhàn)有三個(gè)方面。挑戰(zhàn)之一是金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展面臨銀行經(jīng)營(yíng)模式、管理體制及激勵(lì)約束機(jī)制的制約。

挑戰(zhàn)之二是金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新面臨法律、市場(chǎng)環(huán)境及客戶風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知水平的制約。《商業(yè)銀行法》限制了商業(yè)銀行向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的股權(quán)投資，另一方面也取消了商業(yè)銀行進(jìn)行股票投資、經(jīng)紀(jì)的業(yè)務(wù)資質(zhì)，使得商業(yè)銀行金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新受到了很大的限制，大量金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展必須通過(guò)同業(yè)合作的方式完成。金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)起步發(fā)展階段，居民的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，成為影響金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展的重要因素。

挑戰(zhàn)之三是風(fēng)險(xiǎn)文化培育、風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)和流程建設(shè)滯后，是影響我國(guó)商業(yè)銀行金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的拓展，必須基于各類型金融工具市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì)量和管理，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、控制技術(shù)落后，成為影響業(yè)務(wù)創(chuàng)新的重要掣肘因素。

問(wèn)：在應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)中推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展，一直是我國(guó)商業(yè)銀行變革發(fā)展的重要特點(diǎn)。在您看來(lái)，面對(duì)這些問(wèn)題與挑戰(zhàn)，金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)又如何創(chuàng)新和發(fā)展?

答：商業(yè)銀行金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新必須著眼于營(yíng)銷創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和激勵(lì)機(jī)制創(chuàng)新的協(xié)調(diào)互動(dòng)，突出重點(diǎn)，穩(wěn)步推進(jìn)。

我認(rèn)為首先應(yīng)著眼于培育和創(chuàng)造市場(chǎng)，推動(dòng)營(yíng)銷創(chuàng)新。在著眼于為客戶創(chuàng)造價(jià)值的同時(shí)，培育和創(chuàng)造新興理財(cái)業(yè)務(wù)市場(chǎng)。金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)營(yíng)銷是發(fā)現(xiàn)、評(píng)估、滿足各類客戶多樣化金融服務(wù)需求，為客戶創(chuàng)造價(jià)值的過(guò)程，也是創(chuàng)造、培育市場(chǎng)的過(guò)程。

在培育和創(chuàng)造市場(chǎng)，推動(dòng)營(yíng)銷創(chuàng)新的同時(shí)，應(yīng)著眼于提高獲取風(fēng)險(xiǎn)收益的能力，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新。一是創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理文化，積極創(chuàng)新不同于傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)控制的新機(jī)制，在分析、判斷市場(chǎng)變動(dòng)的前提下，主動(dòng)接受、吸納風(fēng)險(xiǎn)，適時(shí)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，獲取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)收益。二是創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，構(gòu)建具體的交易流程，明確市場(chǎng)評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)并進(jìn)行實(shí)時(shí)評(píng)估。三是創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，提高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、對(duì)沖、控制能力。

需要強(qiáng)調(diào)的是，著眼于核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升，推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新，需要在借鑒國(guó)際先進(jìn)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，推動(dòng)引進(jìn)型創(chuàng)新。再就是推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的突破性發(fā)展，加快原發(fā)型創(chuàng)新。從發(fā)展前景看，多元化的金融投資能力的提升，組合型金融投資工具創(chuàng)新、人民幣衍生產(chǎn)品創(chuàng)新的持續(xù)發(fā)展，是從根本上改變中國(guó)商業(yè)銀行在全球金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)地位的關(guān)鍵問(wèn)題。

(摘自《金融時(shí)報(bào)》2007.06.04)