尊重市場 尊重股民

專家對市場和股民的指責，不免有葉公好龍之嫌。不難發現，這些指責是有其體制性根源的

近期，理論界不斷出現一些較有影響的觀點，憂國者有之，憂民者有之，指責市場者有之。這些觀點主要是：暴漲之后必有暴跌，散戶太多容易影響社會安定；股民對風險知之太少，一旦市場發生變化，將會危及生計；更有甚者，認為股價錯了，市場瘋狂了，大有眾人皆醉我獨醒的氣勢。

在眾多觀點中，憂國憂民者值得尊敬，但指責市場者，卻值得商榷。對于“市場錯了，股民瘋了”的觀點，我始終不敢茍同。

我們從改革開始，就一直期望的一個大好局面終于到來：資本市場在資源配置中起主要作用，整個金融體系由間接金融為主轉化為直接金融為主，股市成為陽光股市，投資者能分享中國經濟崛起的成果。

不能理解的是，專家們對突然來臨的、前無古人的股票市場不太適應，總認為市場沒有按照自己的意志去運行，一會兒認為價格漲高了，一會兒又認為大盤漲快了。專家對市場和股民的指責，不免有葉公好龍之嫌。不難發現，這些指責是有其體制性根源的。

在長期計劃經濟體制下，人們不尊重市場，認為市場是由計劃安排的。雖然口頭上講一些讓市場主導資源配置之類的套話，但內心里還是認為計劃最英明。只要市場運行結果不符合自己想法，就認為市場錯了，漲也不對，跌也不是。從根本上講，這還是舊有的傳統思維在作怪，總認為自己比市場更聰明，更理性，更有前瞻性。

這些觀點體現了一定的愚民思想。我國是一個有著悠久歷史文化的國家，長期以來形成了官比民貴、士大夫比老百姓更聰明的傳統思維。改革開放到現在，在許多大理論家眼里，老百姓仍然是什么都不懂，需要給予指導。

對于資本市場這場深刻革命，許多人并不適應，他們不相信自己的民族能夠創造出奇跡。看看其他發展中國家的市場，在本輪經濟增長周期中，印度、巴西的股票指數都翻了幾番，更不用提美國的黃金十年了。我國香港市場的國企指數幾年之內翻了五倍，已經充分證明了中華民族的偉大復興具有不可低估的能量。但在內心深處，許多人還是存在自卑感，總覺得我們自己有這樣那樣的不足。

我的研究生們進行了一些社會調查，他們調查了幾十家證券營業部和上百位股民，詢問股民對股市風險的認知程度，以及對大理論家們的觀點看法。有些股民報之一笑，也有股民寫了兩句古詩送給我們：“兩岸猿聲啼不住，輕舟已過萬重山”。

一個國家的市場經濟發展要經歷漫長的歷史時期，只有當整個社會都形成了尊重市場、尊重資本的觀念之后，市場經濟才能夠真正發達起來。我相信，只有當大理論家們也開始面向市場、尊重市場、實事求是的時候，理論才會有質的飛躍。股民們才是創造資本市場歷史的真正動力。只有當全社會都尊重資本，尊重投資者，這個社會的資本市場才能真正發展壯大。

當然，提倡尊重市場，尊重股民，也不能否定理論和輿論的警示作用。一個社會的和諧發展需要不同的觀點和聲音。那些憂國憂民的觀點是建設性的，但一些自認為“自己比市場更聰明，股民是愚民”的觀點，我始終不敢茍同。

最后，值得一提的是，作為資本市場的投資者，也應當自我尊重，深刻了解市場運行的基本原理，那就是權利和義務對等，風險和收益共存，決不能再出現“投資虧損去找政府”的怪事情。

常 清 中國農業大學期貨與金融衍生品研究中心教授