股指期貨的“波動平衡”之爭

關于推出“股指期貨的影響”《錢經》編輯部有著截然兩派的觀點以“實戰派”作為指導思想的編輯部主任張先生認為，作為一個期貨品種，股指期貨不但有一般期貨品種的風險，更同時兼具強烈的指向性，就是會加劇它的標的一一權重股一一在市場中的波動性，進而把影響擴展至整個市場。統計數據從全球范圍看，股指期貨推出前股票市場指數普遍表現為上揚，但推出后又會表現出一輪下降行情。在機構還不是占據市場主導地位的資金的情況下，突然加劇的波動可能讓散戶尤其是今年第二季以來新人股市的投資者如臨大敵、草木皆兵，惶恐中拋出股票。

以“理論”指導思想的王小編則堅決擁護期貨產品的套保功能，更何況衍生品期貨投資的“不二定律”決定了投資者的習慣是“持單不過夜”。衍生品期貨套利者賺錢靠的是方向，通常狀態下只要方向盤斷正確就可以獲利，他們并不指望長期持有，而套期保值者又不在乎短期波動，所以，股指的快速變動只影響套利者，并不影響股指的整體走向，甚至能促使資金流向優質的指標股。更何況，股指期貨套利者賺的是做反向單投資者的錢，并不是股票投資者的錢，何懼之有?

我們無法說服持有不同觀點的他人，因為期待與擔憂并存。

很多投資者對股指期貨之所以期待，是因為做空——大盤下跌的時候也有機會賺錢，以前的股市是單邊的，只有上漲才能賺錢，如果遇到長期下跌的熊市，投資者只能選擇賣出股票，以減少損失；但擔心同樣存在，股指期貨會導致“做空”力量形成，結束單邊上揚了兩年多的牛市嗎?

股指期貨帶來的是“更劇烈的波動”還是“更有效的投資機會”，我們將把市場中可能遇到的問題更詳細地拆解開來，請專業投資者從其他市場的經驗和他們專業的分析中逐一尋找答案，為您提供更有效和立體的信息。