凱利板搶先亞洲創業

搶先推出的新加坡凱利板，將對亞洲中小企業具有較強吸引力，并給其他地區創業板帶來直接競爭壓力

新加坡股票交易自動報價市場(SESDAQ)于2007年12月17日正式更名為凱利板(catalist)。凱利板將師法倫敦創業板市場(Alternative Investment Market)的保薦人制度，快速的融資渠道以及寬松的收購、處置規定。實際上這是一個為本地和國際成長型公司設立的由保薦人監督的上市平臺，由原來新加坡二板市場轉型而來。

新加坡交易所執行副總裁兼上市部主任黃良穎在中國推介時說，凱利板是一個為全球快速成長型公司提供上市的平臺。業內分析，凱利板將對亞洲中小企業具有較強吸引力，并給其他地區創業板帶來直接競爭壓力。

新加坡交易所是全亞洲首家實現全電子化及無場地交易的證券交易所。截至目前，在新交所上市的公司達752家，市值達5684億美元，其中有132家來自中國大陸。

嚴格的保薦人制度

據介紹，凱利板的獨特之處在于它的保薦人監督上市制度，即在新交所沒有審核一個公司上市資格的情況下，凱利板允許保薦人決定一個公司是否適合上市。

這充分說明了凱利板在監管方面貫徹的市場化原則。企業能否上市以及上市后監管均由保薦人直接決定，新交所只是“退居二線”進行監督。企業上市后，保薦人負責督導公司遵守各項規定，并負責審閱其公開文件，當確定或懷疑公司有違規行為時，需及時通知新交所，新交所則保留對公司和保薦人的處罰權。

黃良穎表示，相較于新交所主板，凱利板上市公司保薦人的責任更為重大，新交所將在40余家投行中進行一輪嚴格的篩選，并于2008年1月公布第一批凱利板保薦人名單，并對保薦人進行監管，以確保保薦人能夠對上市公司和交易所負責。“保薦人模式為公司募集資金提供了一個更便捷的方法。如果從公司提交文件通知交易所算起，一般5到6周后公司就能夠在交易所登記掛牌。”

寬松的上市條件

據了解，申請在凱利板上市的中小企業，沒有任何財務指標和公司規模要求，上市程序將從現在的12到17周縮短至5到6周，股東人數要求則從原先的500名減少至200名，為中小企業快速融資創造便利條件。

不過，除此之外，凱利板上市公司還需要滿足一些基本條件：公司總資本的15％須由公眾持有：董事會需設置至少兩名獨立董事，其中一名常駐新加坡：發行人在6個月內不得出售股權，戰略投資者的限售期為1年等。目前已在SESDAQ市場掛牌的公司，將有兩年的過渡期來適應新規則。

此外，凱利板上市公司在再融資方面享有更多靈活性，只有當公司收購資產高于相關標準(比如凈資產、利潤、市值等)的75％，或可能導致發行人的業務發生根本性變化時。才需要股東會批準：處置資產時，也只有在出售超過資產總額50％，或可能導致發行人業務發生根本性變化時，才需股東會批準。

凱利板上市費用也較低，公司首次上市費用最低為3萬新元(人民幣15萬元)，最高為10萬新元(人民幣50萬元)。在凱利板上市的公司達到主板上市要求后，也能快捷地轉到主板市場。

搶先深交所創業板一步

近年來，全球各地交易所對上市資源爭奪日趨激烈。2007年11月中旬以來，新交所已開始在中國大陸、中國臺灣、 中國香港、印度等國家和地區開展一系列凱利板的宣傳活動，廣泛接觸各地投資銀行和擬上市企業。

盡管在新交所上市的中國大陸企業已有132家，占其外國上市公司總數的半壁江山，但黃良穎并不掩飾希望中國更多成長型中小企業能夠在凱利板上市的想法。他說，新交所將會加大力度來吸引中國內地的高科技企業赴凱利板上市，近期，他們將重點接觸北京中關村、天津、西安的一些高科技企業，此前中國上市公司中的95.17％為制造業企業。

黃良穎表示，盡管深交所創業板在2008年要推出，但還沒有明確的時間表。而目前很多中國公司需大量融資來促進發展，全球沒有任何一個交易所能完全滿足這個需求，凱利板對其他交易所的創業板是一個互補。且新加坡是最國際化的國家之一，企業來新交所上市能更廣泛地接觸國際資本。如中國的揚子江造船，2007年4月在新交所掛牌時市值僅30億新元，現在已近70億新元。

相關鏈接

新加坡證券交易所成立于1973年5月24日。其前身可追溯至1930年，當時為了規范證券法和新加坡經紀人協會。

新交所是受到證券法和新交所委員會所制定的一套條規所規范。新交所采取會員制，會員公司包括國際金融機構所擁有的國際會員公司。

新交所目前有2個主要的交易板，即第一股市(Mainboard)及自動報價股市(TheStock Exchange Of Singapore Dealling and Automated Quotation System or SESDAO)。自動報價股市成立于1989年，至今已有10年的歷史，它的成立宗旨是要提供具有發展潛力的中小型企業到資本市場募集資金的一個渠道。自動報價股市成立之初，只開放給新加坡注冊公司申請上市。自1997年3月起，新交所進一步將它放給外國公司。所以，現在不論是新加坡本地公司或外國公司都可以申請在第一股市或自動報價股市上市。2007年12月7日，更名為凱利板。