創新型企業綜合財務能力系統分解與指標設計

2008-01-01 00:00:00唐現杰王文秀

物流科技 2008年1期

摘要：建設創新型企業是構建創新型國家的基礎，理論界和實務界已達成共識，但是，如何界定及評價創新型企業卻是各持己見，成為各界關注的焦點問題。鑒于此從財務角度研究創新型企業綜合財務能力系統，依據模塊化理論將綜合財務能力系統分解為創新能力、償債能力、盈利能力、資本運營能力及發展能力五個子系統，設計各子系統的評價指標，采用德爾菲法確定各指標的評價標準，進而實現其適用性及可操作性。

關鍵詞：創新型企業；系統分解；指標設計；評價標準

中圖分類號：F275文獻標識碼：A

文章編號：1002-3100(2008)01-0138-04

Abstract: The theorists and the practical field have reached a consensus that building innovative enterprises is the basis of constructing an innovation-oriented country. But how to communist and evaluate innovative enterprises has become a focus problem. The thesis studies integrated financial ability system of innovative enterprises from a view of financial point， decomposes the integrated financial Ability System for five subsystems: innovation capability， solvency， profitability， capital operation ability and development capacity which based on the Modular Theory. Completed index designed of subsystem and determined index valuation standard with Delphi method.

Key words: innovative enterprises; system decomposes; index design; evaluation criteria

隨著經營環境的變化，越來越多的企業已經意識到創新的重要性，紛紛把自主創新作為實現基業常青的發展戰略。近年來企業創新實踐表明，是否具有綜合創新能力是自主創新能否成功的關鍵所在。

1創新型企業綜合財務能力系統的界定

湯姆·科普蘭（Tom Copeland）曾經指出：“過去十年來，思想與活動水火不容的兩個支系——公司財務與公司戰略，經劇烈沖突后融為一體。公司財務不再是財務專家的禁地，公司戰略也不再是總經理的特區，戰略與財務之間的聯系日趨緊密和明顯。”由此可見，不能將綜合財務能力局限于狹義的財務領域之內，而應該從多空間、多視角考察與財務有關的各種因素，以財務為核心來研究一個企業的綜合能力。因此，綜合財務能力即一個企業的核心能力，企業核心能力的強與弱最終通過財務形式表現出來。

企業綜合財務能力是指企業所擁有的以及潛在的財務資源的有機組合體，是企業核心競爭力的財務體現。主要由各種與財務相關的能力組成，體現企業核心競爭力綜合性、系統性以及動態性等基本特征。同時，創新型企業最顯著的特點是創新性，這一特征表象為創新能力，因此將創新型企業綜合財務能力系統分解為五大能力：創新能力、償債能力、盈利能力、資本運營能力和發展能力。

2影響創新型企業綜合財務能力的因素

權變理論表明：處在不同經營環境中的企業財務活動的側重點各異，因此應以經營環境為出發點構建企業綜合財務能力評價指標體系。影響創新型企業綜合財務能力的因素主要有管理因素、制度因素、文化因素、組織因素、技術因素、市場因素（原料市場，銷售市場）和產權因素。

管理是一個企業的創新主體——人的行為，通過管理可以整合企業各種資源，使其合理配置于企業的生產經營活動；制度因素，組織因素及文化因素是企業通過管理而營造的一種企業理念，可以是無形的，可以是有形的，潛移默化的作用于企業的所有人員，進而也影響企業的效益，如員工績效評價就是利用財務指標測評員工的工作效率，而工作效率是企業制度、文化、組織方式的作用結果；技術因素是企業生產進步的推動力，創新型企業的創新能力主要通過企業的技術創新來提高，技術是企業生產能力的核心；市場因素主要包括原料市場、銷售市場，這兩個市場的暢通無阻才能保證企業的生產成果最終轉化成企業的盈利；產權因素是至關重要的，一個企業的產權不明晰或者沒有自主產權就沒有盈利的動力，即使有了盈利企業卻不能自主決定各種資源（包括資金、物資、人力）的配置，企業的創新事業則無法進行。

綜上所述，各因素相互影響共同作用的結果最終體現為財務指標，通過綜合財務能力的系統分析才能得以全面清晰的反映。

3創新型企業綜合財務能力系統的分解

3.1系統分解的目的

創新型企業綜合財務能力系統是一個復雜性、多層次、立體的系統，涉及觀念、體制、制度、文化、技術支持等多個方面。從系統的角度分析問題，有利于全面了解研究對象，但是對一個整體分析不僅十分困難，而且風險過大，所以大多數研究是將系統細化為幾個相互聯系、相互作用的子系統，從而實現對整體系統的分析和研究。

3.2系統分解的依據

系統論基本原理表明，一個系統具有如下五大特征：（1）整體性。系統是由多部分組成的，它由系統內部各單元組成的結構所規定，整體的結構和功能不同于部分的結構和功能。綜合財務能力系統整體的本質與每一個單獨的子系統是不一樣的。（2）相關性。綜合財務能力系統是整體與部分、部分與部分、系統與環境之間的相互關聯以及單元、行為和信息三者之間的相互關聯。（3）層次性。綜合財務能力系統的結構和功能具有層次性，各子系統的地位和作用是不同的。（4）穩定性。綜合財務能力系統具有抗外部干擾的能力，具有恒定性和可靠性。（5）目的性。當綜合財務能力系統達到穩定狀態時，具有目的性、終極性。它是由系統內部的反饋結構機制，即系統內部各部分的相互關系及其整體性質所決定的。

通過對綜合財務能力系統特征的分析，引入模塊化理論將該復雜系統分解為更簡單的子系統，即創新能力、償債能力、盈利能力、資本運營能力和發展能力五個子系統。這些子系統即模塊既是相互獨立的，可以獨立完成某種功能的系統，又有著千絲萬縷的聯系，共同組成一個更復雜的、功能更強大的系統。

3.3創新型企業綜合財務能力各子系統的相互關系

創新型企業綜合財務能力系統各子系統之間的關系如下：

（1）創新型企業綜合財務能力分兩個層次，第一層次是創新能力子系統、償債能力子系統、盈利能力子系統和資本運營能力子系統，這一層次在系統中發揮原始發動力的作用，著力于第二層次——發展能力子系統，同時，其又反作用于第一層次。

（2）創新能力子系統是核心，沒有創新能力的企業不能稱為創新型企業，企業的償債能力、盈利能力和資本運營能力子系統要通過創新能力作用于發展能力子系統。因此，創新能力子系統既能促進同時又能制約其他幾個子系統的發展。

（3）償債能力子系統是創新能力子系統的前提，若一個企業不具備最基本的到期償還債務能力，則不能生存，也就沒有將來長期穩定的發展。資本運營能力子系統是基礎，企業通過日常資金活動實現優化資源配置，推動產權流動和重組，提高企業的整體效益。同時，資本運營能力又是企業管理能力和發展戰略情況的現實體現。盈利能力子系統是創新能力子系統的動力，企業生產經營活動的最終目的是實現企業價值最大化，這一目的是通過盈利能力直接實現的。

創新型企業綜合財務能力系統內部各子系統相互關系表示如圖1。

通過對5個能力子系統的分析，為創新型企業綜合財務能力系統提供了一個系統性的分析框架，表明了系統內部各個因素之間的有機聯系。若5個子系統不能相互配合，就會發生“木桶效應”問題，即短板理論。如果企業所處的行業具有極好的前景，擁有一個良好的技術、制度團隊，但是沒有企業良性的資金配合就無法實現企業價值的增長。

4創新型企業綜合財務能力子系統指標設計

各行業均有創新型企業，因此評價指標的選取應具有通用性，同時，考慮到行業特征及差異，選取的指標又應該具有特殊性和針對性。

4.1創新能力子系統評價指標

創新型企業創新能力子系統評價指標包括2個Ⅰ級指標，5個Ⅱ級指標和15個Ⅲ級指標。如表1所示：

表1中指標包括定量定性兩類指標。采用經驗判斷法確定的一般評價標準為：RD資金投入強度百分比應在[10%，20%]區間；RD團隊人員比例為10%左右；新產品平均開發周期在不同的行業會有很大的差別；RD成果轉化百分率至少要達30%；生產設備先進度及工人技術等級根據企業的整體水平確定；品牌強度及顧客滿意度是完全正指標，越高越好，作為創新型企業品牌最低要達到國家認定水平；顧客滿意度達到80%以上。管理創新能力評價標準的認定可以采用德爾菲法，通過專家打分認定。

4.2償債能力子系統評價指標

償債能力子系統的指標包括2個Ⅰ級指標和6個Ⅱ級指標，如表2所示：

一般認為：流動比率適中值為200%，速動比率為100%，資產負債率一般不應超過50%，利息保障倍數不小于1。

4.3盈利能力子系統評價指標