兩岸三通在港臺股“升水”？

近月香港股市最熱炒的板塊，莫過于電訊業重組、調整暴利稅、美息見底等題材，但當中大家關注最濃的是國民黨重新掌權。臺灣，大家同根同源，彼此都渴望兩岸統一快快實現，而3月22日馬英九贏得競選，為這一盼望添注了新的動力。在陳水扁8年執政期內，加權指數停滯不前，但當馬英九競選勝利后，指數卻能飆升近15％，足以證明市場憧憬兩岸三通生機勃勃。

對于馬英九所承諾加快推行兩岸三通、繪畫臺灣經濟新藍圖、提出愛臺十二建設等，大家都拭目以待。嘗試去探索個中奧妙，可能會覓得新的投資機遇。

內地作為臺灣地區最大的貿易伙伴，可以預計于大力推動三通后，直航和通商會為兩岸的工業及服務業帶來一番簇新的景象。

縱然，前景看似樂觀，但兩岸關系對股市有著什么影響?

風險降 排名升＝經濟新景象?

在尋找新機遇前，大家參考過往數據，或會帶來新的啟示。據“行政院”主計處的數據顯示，2007年全臺GDP是新臺幣298.40581億元，當中農業占1.36％，工業占55.12％，服務業占43.42％。截至2008年3月31日止，臺灣加權指數市盈率為13.9倍，2007年同期是15.4倍，投資臺股當前利好因素包括匯率持穩及受惠于中國內地經濟高速增長；可是油價持續攀升、科技股財報多空雜陳、報稅季節令資金動能不足等均阻礙臺指上升。同時2008年全球經濟增長受到美國經濟放緩及商品價格上升等因素拖累而下滑，臺灣同樣受牽連。從研究單位的預估數據來看，截至３月份，該地區全年經濟增長預測為4.32％，消費者物價指數為3.96％。

過去五年臺灣被國際信貸評級機構標準普爾(SP)評為“負向展望”，近三年更一直被貼著“風險惡化”的負面標簽，但時移勢易，當標準普爾分析師獲悉馬英九當選后，臺灣的評級卻得以調升，從負向調升為“穩定”。顯然，視其為了正面元素。

股市鏡子 照出政經前景

股市，可說是一面反映政經狀況的鏡子，此兩項因素的前景好壞決定了投資者的投資意欲與信心。以臺灣為例，此前陳水扁一直被“國務機要費”丑聞纏繞著，而“臺獨”主張亦使兩岸關系甚為緊張。試問一個備受困擾的市場，哪有投資者愿意投資呢!

2005年年終時，臺灣進行了一年的經濟發展統計與檢討，報告指出當年股市的成交量創下9年以來的新低，散戶和大戶投資者紛紛抽資離場，資金外流達700多億美元。而就2005年1月至11月看來，在臺灣上市的公司只有5家，集資額共8000萬美元，但同期來香港上市的臺資公司卻有7家，集資額高達8.9億美元，是在臺上市新公司的11倍。由此可見，連本地公司也看淡臺灣的經濟前景，寧愿向外另尋出路。

兩岸局勢的發展亦對臺灣經濟、股市影響力日增，例如1999年7月，對外界反應敏感的臺股，單日跌幅高達500多點。此外，早前提出的“入聯公投”更挑起了臺海兩岸的敏感神經，臺股在這種不安局面下，引發投資者進一步沽售手上的股票以抽資離場。

縱然早前已有不少專家認為臺股股值偏低，具有投資價值，是買入股份的良機，但此等言論并設有為臺股帶來大量的資金。臺股便宜卻不投資，差不多已成外資的共同態度。

相信大家還記得，馬英九先生在競選時大力宣揚其改善經濟的各種措施，當選至今，三通概念、包機直航、連戰與臺商出訪等計劃已如期進行，帶動臺股在4月28日上揚近1％至9034；在港上市又具臺灣背景的股票亦有受惠，富邦(00636.HK)、廈門港務(03378.HK)、閩港(00181.HK)等分別上揚6％至14％，可見臺灣前景對股市影響力之巨。

股海尋金

過去數年臺灣股市大大落后于亞洲各股票市場，內地、香港、印度、韓國等股市以倍數翻升，但臺灣加權指數實際只有約五成升幅。隨著馬英九當選，相信兩岸三通、經濟貿易等領域會有顯著突破。在此前提下，大家試探剖析受影響的行業，哪那類股票最“通財通金”。

銀行業乃百業之母，兩岸三通必定會率先帶來金融機構政策改革。較早前銀監會已宣布臺資銀行于第三地設立的法人機構可八股內地銀行，唯持股比重不得多于20％。該政策實為臺資銀行帶來無限的憧憬，兩岸經商的臺資及內地客源的開拓均能帶動豐厚的盈利收入。在眾多臺資銀行中，富邦銀行(00636.HK)正是該政策的最大受惠者，它于早前八股19.99％廈門商業銀行股權，開創了八股內地銀行的先河。此外，繼富銀后，那些港澳銀行如創興銀行(00111.HK)、大新銀行(02356.HK)或永亨銀行(00302.HK)會成為下一個臺資銀行八股對象，大家都拭目以待。

兩岸直航于近二十年已進行了多番嘗試，但卻遲遲未能全面推行。早前馬英九表明于5月20日正式上任后全力推動兩地包機、兩地直航，銳意加強兩地經濟互動及信息文化交流的有效傳送。這一消息勢必為航空及航運業帶來巨變，內地航空公司如國航(00753.HK)、南航(01055.HK)及東航(00670.HK)可于直航中生意直接受惠，但作為航空中轉站的香港，生意必定受損，國泰(00293.HK)便是受累的航空股之一，而轉口港的經濟活動亦會放緩。

此外，臺資商人經濟活躍地廈門將會直接受惠“三通”商機，而作為廈門的最大港口營運商廈門港務(03378.HK)，它具有獨一無二的地理位置優勢，貨運吞吐量將會大幅上升，真可說是占盡天時地利，“食正條水”。

通過“三通”直航，將會有大量內地旅客到臺灣觀光旅行，實現兩地文化交流的全方位接觸，同時亦能帶旺臺灣本土的無煙工業。作為內地旅游界的翹楚——中旅(00308.HK)，必能受惠海峽兩岸旅游開放，可說是商機無限。

臺灣股市實令大家都充滿遐想，基于局勢明朗化，在追落后及資金持續追捧等因素下，遣低吸納三通受惠股實為本年不錯的投資選擇。