外商直接投資與江蘇省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證分析

摘 要：根據(jù)1990-2005年江蘇省GDP與FDI的時(shí)間序列數(shù)據(jù)分析，采用線性回歸分析方法研究FDI與江蘇省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系。格蘭杰因果分析表明：江蘇省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與外商直接投資之間存在著雙向因果關(guān)系，即從FDI到GDP及從GDP到FDI的因果關(guān)系同時(shí)存在。

關(guān)鍵詞：外商直接投資；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；協(xié)整檢驗(yàn)；因果關(guān)系檢驗(yàn)

中圖分類號(hào)：F830.59文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3198（2008）05-0093-01

1 引言

自改革開放以來(lái)我國(guó)采取積極措施吸引外資的流入，短短20年間取得了輝煌的成就，到2002年我國(guó)FDI首次超過(guò)美國(guó)成為世界第一。然而從1990年到2005年的數(shù)據(jù)看，外商直接投資在中國(guó)不是穩(wěn)定增長(zhǎng)的，其間經(jīng)歷了兩次明顯的波動(dòng)。

2 計(jì)量模型和實(shí)證分析

2.1 數(shù)據(jù)說(shuō)明

本文研究采用1990-2005年的江蘇省GDP和FDI的時(shí)間序列資料進(jìn)行分析。實(shí)證分析所采取的樣本為江蘇省1990-2005年度的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)主要來(lái)自《江蘇統(tǒng)計(jì)年鑒2006》

2.2 OLS回歸分析

本文主要考慮江蘇省GDP和FDI之間的關(guān)系，只涉及兩個(gè)變量，所以采取一元線性回歸模型：lnGDPt = β0 + β1 lnFDIt + εt，其中GDPt表示t年的GDP值，F(xiàn)DIt表示t 年的FDI值，ln表示對(duì)數(shù)據(jù)取自然對(duì)數(shù)。直接利用數(shù)據(jù)作OLS回歸，得到：

從上面數(shù)據(jù)來(lái)看，R2值比較高的，擬合效果還不錯(cuò)。F值達(dá)到85.31361，方程通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，常數(shù)項(xiàng)和lnFDIt分別達(dá)到29.93020和9.236537，可以分別通過(guò)t檢驗(yàn)。不足的是D.W.值僅為0.550356，這表明隨機(jī)誤差項(xiàng)存在一階正相關(guān)。對(duì)此格蘭杰與紐博爾德曾給出一個(gè)經(jīng)驗(yàn)規(guī)則，即當(dāng)R2大于D.W.值時(shí)所作的回歸可能會(huì)出現(xiàn)“偽回歸”，為此必須對(duì)上述時(shí)間序列作平穩(wěn)性檢驗(yàn)。

2.3 平穩(wěn)性檢驗(yàn)

采用 ADF檢驗(yàn)分別對(duì)lnFDI和lnGDP進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，以檢驗(yàn)lnFDIt、lnGDPt的平穩(wěn)性。DF檢驗(yàn)過(guò)程為：△Yt=ΑYt-1+εt，其中α = β -1。檢驗(yàn)的假設(shè)為：H0：α = 0；H1：α≠0。在序列存在單位根的零假設(shè)下，對(duì)參數(shù)α估計(jì)值進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)。ADF檢驗(yàn)是在DF檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上做了改進(jìn)，主要是避免序列因?yàn)榇嬖诟唠A滯后相關(guān)而破壞了隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)εt是白噪聲的假設(shè)。

lnFDI和lnGDP這兩組數(shù)據(jù)都具有隨時(shí)間上升的趨勢(shì)，因此這兩組數(shù)據(jù)都可能是非平穩(wěn)序列數(shù)據(jù)。于是對(duì)lnGDP和lnFDI以及它們的一階差分項(xiàng)分別作ADF單位根檢驗(yàn)，并采用SC準(zhǔn)則進(jìn)行判定，經(jīng)過(guò)多次試驗(yàn)后結(jié)果如下：

ADF檢驗(yàn)結(jié)果可以看出，變量lnGDP和lnFDI的水平序列在5%的顯著性水平上存在一個(gè)單位根，而△lnFDI、△lnGDP在5%的顯著性水平上沒有單位根，可知lnGDP和lnFDI都是一階單整時(shí)間序列。從單位根檢驗(yàn)結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，進(jìn)一步證實(shí)了我們上面的猜測(cè)，即前面所做得OLS回歸可能是偽回歸，為此我們必須進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。

2.4 協(xié)整檢驗(yàn)

協(xié)整的意義在于為了揭示變量值之間是否存在一種長(zhǎng)期、穩(wěn)定的均衡關(guān)系。如果lnGDP與lnFDI存在協(xié)整關(guān)系，那么前面所作的回歸結(jié)果也未必是謬誤。利用Eviews5.1分析，采用恩格爾-格蘭杰檢驗(yàn)法，對(duì)殘差項(xiàng)的單位根檢驗(yàn)結(jié)果為ADF檢驗(yàn)值為-2.058551，小于顯著性水平為5%的臨界值-1.96843，可以認(rèn)為協(xié)整回歸的殘差項(xiàng)為平穩(wěn)序列，由此表明lnGDP和lnFDI具有協(xié)整關(guān)系，這表明lnGDP與lnFDI具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

2.5 格蘭杰因果(Granger)檢驗(yàn)

既然已經(jīng)證明了lnGDP與lnFDI具有協(xié)整關(guān)系，這可以說(shuō)明上面所作的回歸分析未必為偽回歸，我們可以通過(guò)格蘭杰因果檢驗(yàn)進(jìn)一步來(lái)驗(yàn)證兩者之間的因果關(guān)系。考慮到FDI 對(duì)GDP的影響不會(huì)全部在當(dāng)期顯現(xiàn)出來(lái)，所以我們選取滯后2期，利用Eviews5.1軟件得到結(jié)果如下：

可以從檢驗(yàn)結(jié)果看出：lnFDI不是lnGDP的格蘭杰原因的接受概率與lnGDP不是lnFDI的格蘭杰原因的接受概率分別是0.00131和0.00804。在5%的置信水平下兩者都拒絕了原假設(shè)，即lnFDI變動(dòng)是lnGDP變動(dòng)的格蘭杰原因，同樣lnGDP變動(dòng)也是lnFDI變動(dòng)的格蘭杰原因，也就是說(shuō)從FDI到GDP及從GDP到FDI的因果關(guān)系同時(shí)存在。

2.6 誤差修正模型（ECM）

協(xié)整分析只能說(shuō)明兩者之間存在一種長(zhǎng)期或均衡的關(guān)系，然而在短期內(nèi)可能會(huì)偏離均衡。為了分析短期的關(guān)系我們引入誤差修正模型(ECM)。在這里就用前面回歸方程得到的殘差項(xiàng)e作為誤差修正項(xiàng)，得到誤差修正方程：

△lnGDPt = 0.131988 + 0.108397△lnFDIt - 0.175015et-1

(6.84348)(3.137378) (-2.805991)

R2= 0.564941 修正后的R2=0.492431 D.W.= 0.435447 F=7.791229

結(jié)果顯示：F值為7.791229，方程通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)；常數(shù)項(xiàng)、△lnFDI、et-1的系數(shù)t值分別為6.84348、3.137378、-2.805991，都通過(guò)了t檢驗(yàn)。

△lnGFDIt存在正的系數(shù)表明，lnFDI的短期變化對(duì)lnGDP的短期變化有正的影響；然而系數(shù)值只有0.108397，可見短期內(nèi)外商直接投資變化對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響比較小。et-1系數(shù)的絕對(duì)值決定了均衡恢復(fù)的速度有多快，值0.175015表明去年數(shù)據(jù)的估計(jì)誤差有17.5%可以在今年消除掉，但不能完全消除。由此可見：在短期內(nèi)，非均衡將不會(huì)很快消失，因此外商直接投資將在長(zhǎng)期內(nèi)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

3 結(jié)果及建議

3.1 模型結(jié)論

（1）江蘇省的GDP與FDI的1990-2005年時(shí)間序列數(shù)據(jù)為非平穩(wěn)，但通過(guò)取自然對(duì)數(shù)及做一階差分后數(shù)據(jù)為平穩(wěn)，可見兩者之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

（2）由格蘭杰因果分析可以看出：江蘇省的GDP與FDI存在雙向因果關(guān)系，即從FDI到GDP及從GDP到FDI的因果關(guān)系同時(shí)存在。

（3）通過(guò)誤差修正模型可以看出：外商直接投資具有滯后作用，外商直接投資對(duì)于江蘇省國(guó)內(nèi)投資的帶動(dòng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化具有重要作用，也就是說(shuō)可以間接地在長(zhǎng)期過(guò)程中促進(jìn)著江蘇省經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

3.2 政策建議

（1）應(yīng)該積極地采取措施不斷完善各項(xiàng)法規(guī)制度和管理體制，改善江蘇省投資環(huán)境，最大限度地吸引外資。具體來(lái)講: 一方面要加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改善硬環(huán)境以“筑巢”，可以BOT方式吸引外商從事基礎(chǔ)項(xiàng)目建設(shè)解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金短缺問(wèn)題。另一方面還要?jiǎng)?chuàng)造軟環(huán)境以“暖巢”，加快政府職能轉(zhuǎn)變，提高行政服務(wù)質(zhì)量。

（2）應(yīng)該積極引導(dǎo)外資投向，進(jìn)一步優(yōu)化外商直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，繼續(xù)擴(kuò)大外商投資領(lǐng)域，不斷提高利用外資的質(zhì)量和效益。

參考文獻(xiàn)

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［3］楊振寧. 外商直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證分析［J］.市場(chǎng)周刊，2006，(2).

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