中國銀行自由化的數(shù)量效應(yīng)：源于儲蓄、資本形成的經(jīng)驗證據(jù)

摘要：與質(zhì)量效應(yīng)不同，金融自由化的數(shù)量效應(yīng)存在于水平方向，它主要表現(xiàn)為對私人儲蓄率、宏觀投資率的提升和(尤其是對私人部門)信貸可獲得性的提高等方面。90年代初期以來。中國開始推進(jìn)金融自由化改革，并于2005年取得實質(zhì)性突破。作為市場化改革的最后一個步驟，金融自由化應(yīng)該在水平方向影響著中國的私人儲蓄和投資，但鮮有文獻(xiàn)涉及此問題。作為一種嘗試，以國內(nèi)金融部門(銀行)為代表，本文計算了一個金融自由化指數(shù)。利用這個指數(shù)，我們就銀行自由化對私人儲蓄和投資的水平影響問題進(jìn)行了實證分析。結(jié)果表明，金融自由化的數(shù)量效應(yīng)是顯著的：自由化指數(shù)每提高1，私人儲蓄率提高16％，信貸可獲得性提高1％，宏觀投資率提高9％。本文結(jié)論為中國金融自由化的水平效應(yīng)提供了有利的經(jīng)驗證據(jù)。它也表明，在過去的一個時期，要素效應(yīng)仍是金融作用于中國宏觀經(jīng)濟(jì)的重要機(jī)制。

關(guān)鍵詞：金融自由化；數(shù)量效應(yīng)；私人儲蓄；資本形成；信貸可獲得性

中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1002-2848-2008(04)-0080-07