互信拯救企業危局

創業者與早期投資人應該相互理解和支持。

提坦技術公司(Titan TechnologyPartners)創始人兼CEO邁克爾-瓦迪尼(Michael Vadini)是個不錯的人，他的企業提供IT工程與外包服務，他總是竭盡所能以滿足客戶之需。他也為其股東和投資者著想，在抵御風險的同時確保他們的投資價值最大化。然而，就在幾年以前，瓦迪尼的卓著聲譽還曾遭受過極為嚴峻的考驗。

在經濟欣欣向榮的2000年初，提坦公司由一群混雜的小型投資人出資成立。那時，各種技術公司都能得到大型投資機構的關注，甚至得到更高的估值。尤其是那些擁有可觀營收的公司，比如提坦在2000年的銷售額為2，400萬美元，可能獲得極高的投資額。在網絡經濟的熱潮下，瓦迪尼將其快速成長的公司估值為6，000萬美元，并且被投資人搶購了13％的股份。

不幸的是，在2001年～2004年間，該公司進入低迷時期，收入大幅減少，公司估值則下降得更為嚴重。“很明顯，我們要花很長時間才能讓投資者看見回報，”現年46歲的瓦迪尼表示。

為重拾投資人對他的信任，瓦迪尼給予他們所持股份優先分配權。一旦公司走向破產——如果最終公司還有些剩余資產——投資人將優先于瓦迪尼收回自己的資金。這讓投資人高興了好一陣子。

這一舉動使瓦迪尼贏回了投資人的忠誠與尊重。在最為低迷的2004年，瓦迪尼對那些投資人實施每一股送兩股的優惠。“這耗掉了我對公司40％的所有權，我所持的公司股份跌至25％。”

理查德·麥克林(RichardMaclean)是風險投資公司邊疆資本(Frontier Capital)的管理合伙人，他說，為應對普遍存在的困境，瓦迪尼的所作所為令人欽佩。互聯網時代的創業市場已趨近飽和，早期投資人所持股票的現值通常較他們在泡沫期的投入要低。面對愁眉不展的天使投資人，越來越多的創始人開始自己掏腰包，為早期投資人提供一些回報。

今年提坦技術公司的銷售額有望達到6，000萬美元，這個業績不過剛好接近于八年前投資者認購時的估值。然而，投資者大為振奮。如果這家公司現在就被出售，原有投資將能獲得1.5倍的回報，瓦迪尼說，“如果你正確行事，好運也會跟著降臨。我們的投資人表現出了耐心與支持，作為回報，我們也會盡其所能。”