美國金融大鱷：我看好中國股票

在全球化的背景下，美國次貸危機與經濟衰退已不再是隔岸的焰火，它們對中國經濟會施加何種程度的影響，會讓我們的生活發生怎樣的改變？讓我們對話美聯儲前主席格林斯潘與投資大師羅杰斯。盡管在美國經濟衰退的問題上他們立場不同，但他們對中國經濟卻有著同樣的樂觀。

格林斯潘: 五度掌權美聯儲;因成功預言1974年通脹危機被尼克松譽為“神人”;英女王授位“爵士”，表彰其對全球經濟所作的貢獻。

依然不承認美國衰退

我不回答有關美國貨幣政策的問題。對于美國經濟，我的看法是美國經濟衰退、經濟蕭條的可能性是50%，但目前還沒有很過硬的數據可以證明經濟惡化。今年第一季度的GDP增長似乎是“零”。但一般來說，經濟蕭條應該體現在更廣泛的范圍，目前還無法看到這一點。不過美國經濟似乎處于一種停滯的狀態。

美國房價威脅世界經濟

我認為，2008年最大的威脅是美國住房的價格問題。如果房屋價格可以走穩，金融界的損失就不會再擴大。如果金融界面臨的風險能大幅降低，整個金融體系就會穩定下來。很明顯我們現在是在往這個方向走。在過去兩三個星期里，在法蘭克福、多倫多、倫敦等地的銀行間拆借利率已經在走低。香港的情況也差不多。即使是上海市場，現在受國際市場影響也很大。中國市場與全球市場脫離的情況比以前減輕了很多。

貿易保護主義會使中國受害

世界經濟繁榮的驅動力是經濟的全球化，比如中國要吸引大量外資和技術進入中國。這方面你們比我了解得更多。1991年外國直接投資還是40億美元，最近已經到700億美元。“亞洲四小龍”的發展模式，就是從國外進口先進技術，以國內低成本勞動力進行再制造。中國現在也是在做同樣的事情，而且很成功。保持這種對全球市場的靈活性，對我們大家的政策來說都是很重要的。如果保護主義抬頭，那么大家都會受害。實際上我認為中國受害會更大，因為中國現在跟很多經濟體都有來往，可能珠江三角洲比其他地區受到的影響更大。

長期來看，限制匯率是錯誤

流動性過剩是限制匯率的直接后果。因為為了降低利率，必須購買大量美元和歐元。中國人民銀行只能在資產負債表上，選擇性地把大約一半資本凍結起來。這意味著貨幣供應的增長跟經濟增長率相比增長更快，這就是通脹走高的原因。我以前經常就這個問題跟中國領導人討論，因為隨著老百姓生活水平提高，人民幣升值的壓力就會增加。可能是為了保持短期競爭優勢的原因，限制人民幣匯率，長期就會對整個體系的穩定性造成潛在的不良影響。人民幣匯率應該慢慢允許被浮動。否則，從長期穩定的角度來看，這是一個錯誤。

我對中國的建議是，讓人民幣匯率可以浮動。這有助于解決利率、通脹的問題。而這是一個重要調整手段，這一政策將有助于消除各種不穩定的現象。上海股市出現泡沫，市場已經在走低，這些不穩定的問題，反映出一個根本問題，就是人民幣匯率的問題。

無法預言美元未來

沒有人能回答美元疲軟會持續多久。我知道很多人認為他們知道，但我知道他們知之甚少。原因是外匯市場是一個非常有效的市場。這意味著如果想預測美元的走勢，必須比別人知道更多的信息，但幾乎沒有人有這種優勢。

美國在衰退，政府幫倒忙

由于次級債務危機造成的大量壞賬等因素的影響，美國正處于一次衰退當中，其他國家會受到影響。而且政府在幫倒忙，比如說他們大大增加了現金供應、把利息砍得太低，準備降稅、刺激人們的收入增長，正在等待出臺的很多所謂“刺激經濟增長”的一攬子計劃，這些放松銀根的政策短期內確實可能會刺激經濟的增長，但實際上從長期來看，會把情況搞得更糟，因為這些政策會造成更大的流動性，在美元不斷貶值的情況下，使通貨膨脹情況更加惡化，最終會導致長期利率漲得更高，或使得衰退更加惡化。你知道，在過去的幾年時間里，美國經歷了幾個經濟的泡沫，現在華盛頓政府正在做的不過是在制造另一個泡沫。

美國經濟短期振作難

美國經濟需要更長的時間才有可能恢復，搞不好，在未來的很多年里，美國經濟將會面臨更大的危機。無論如何，美國次級債務風波造成的經濟衰退將需要一年以上的時間才能恢復。美國經濟到底要用多長時間才能走出困境，這取決于華盛頓政府的政策決定。

危機幫美國“擠除泡沫”

我解決建議是不需要降息，不要回避這個衰退的到來。監視著這個衰退的發生，然后你可以跨過去，重新開始。因為當一個衰退到來時，一些在幾年時間內出現的經濟泡沫、投機資金會被消除掉。如果你不讓衰退去自動清除市場經濟發展中出現的錯誤，那么你會一直有麻煩。比如日本經濟在20世紀90年代就發生了類似的一系列問題，當他們的利息降到零時，他們的經濟有沒有恢復增長呢？答案是否定的。日本經濟從此在10多年的時間內陷入了低迷不振，他們花了很多時間去恢復經濟的活力。我想美國政府正在犯一個類似日本政府當年犯下的錯誤。所以美國政府應該讓這個衰退到來，那其實并不會是一個長時間的衰退，這個衰退會被消除，然后美國人會繼續走下去。?

部分中國行業將受影響

中國的一部分人將受之影響，但同時也有一部分人是不會受到影響的。比如，如果你是向美國的沃爾瑪等零售商供貨的，你的生意額度就會下降。但中國也有很多行業不會受此衰退的影響，比如農業、水處理行業等等。

看好中國股票與農產品投資

我自買入中國股票以來，從未賣出過中國的股票，中國股市遲早都會突破1萬點，也許5年，也許10年，雖然我不明確什么時候中國股市才會達到這樣一個高度，但我對它的表現會很有信心。我希望我的女兒能在某天繼承我的中國股票。雖然近期有波動，中國人應學會對股市的下跌習以為常，如果一個股市是一直上漲的，或者一直沒波動，這才是令人奇怪的事情。很多股市連續幾年都會下跌，這就是股市運作的方式。

還有農產品投資，因為在未來幾年，棉花的價格還會漲，糖的價格也還會漲，如果投資者能找到合適的相關的上市公司的股票，在未來的10年到15年時間里那將是不錯的投資選擇。因為中國政府正在花費許多投資和精力去重新振興農業發展，以養活自己的人口。因此在這時，農產品的投資機會是很大的。此外，其他的工業如水處理、能源等都是不錯的投資選擇。

奧運對中國股市不重要

2008年北京奧運會對中國股市并不是很重要。中國是一個人口超過10億人的大國，因此發生在北京的奧運會對中國經濟或者是股市的影響并不會太大。亞特蘭大奧運會結束后，美國經濟并沒有受之影響，澳大利亞、希臘也都如此。而且這些國家相對于中國來說都是小國。因此，北京奧運會對中國的影響只會限于小部分地區，而不會對總體經濟或是股市有影響。中國股市在接下來的時間里或許會因為某些因素而出現下調，但不會是因為奧運會的結束。?

金價未來走高，美元繼續下跌

我持有與黃金相關的股票，如果黃金類股票價格繼續下跌，我還會再買進。我預期金價還會再上漲到一個新高度，與黃金有關的股票也是如此。在未來的很多年時間內，美元都將是繼續貶值的，當然它不會是直線下跌。