樊綱：從緊的貨幣政策需綜合配套進行

樊綱在做客CCTV經濟半小時時表示，宏觀經濟過熱促使政府采取從緊的貨幣政策，他認為，貨幣政策不能解決一切問題，中國亟需進行財稅制度改革。

樊綱認為，改革開放以來，實行最緊的貨幣政策應該在1994年～1996年那幾年，當時在1992年和1993年出現一次經濟過熱，也是因為經濟過熱，然后實行從緊的貨幣政策。

在時隔十年之后，政府重新實行從緊的貨幣政策。樊綱認為，第一確實增長速度較快，而且仍然具有可能變成過熱的這種情況，第二就是我們現在確實貨幣比較多，流動性過剩的問題客觀存在，然后就是通貨膨脹率2007年比2006年提高了一定幅度。

如果這個時候我們不選擇從緊的貨幣政策，繼續實行穩健寬松的貨幣政策，那就等于雪上加霜，或者叫推波助瀾。政策永遠應該是逆向的政策，經濟熱的時候政策要緊一緊，經濟冷的時候政策要熱一熱，否則就叫做雪上加霜的政策或者叫做政策火上澆油，沒有起到政策應該起的作用。

2007年以來，人民銀行幾乎以每月一次的頻率上調人民幣存款準備金率，先后共上調十次，目前準備金率已達14.5％，創20年最高。除此之外，人民銀行在2007年還累計加息5次，頻率呈現出逐漸加快趨勢，下半年7、8，9三個月連續加息。發行特別國債也是2007年適度從緊的貨幣政策的一大特點，1.55萬億元的特別國債預計年內將全部發完。

在貨幣政策適度從緊的2007年，就有如此高強度和高頻率的貨幣緊縮調控，那么落實2008年的從緊貨幣政策，究竟還有多少空間，又將通過怎樣的調控手段來落實?

從目前經濟運行特點來說，我們已經在一年之內多次加息，提了十次存款準備金率，政策永遠是有空間的，只要經濟趨勢在那里，政策永遠有調控的空間，而且它隨著經濟情況變化不斷調整。

樊綱表示，宏觀經濟政策包括貨幣政策，就是調整經濟的總供求關系，它解決不了經濟結構的問題，也解決不了經濟制度的問題，而且它是一個短期政策，它解決不了很多其他的問題。

我們現在之所以經濟容易出現過熱，投資容易出現過多，一個很嚴重的問題是因為我們儲蓄太高了，我們2006年50％的GDP是儲蓄，都被儲蓄起來了，2007年大概這個數字不會低，仍然會是50％的儲蓄率，居民消費儲蓄率基本是穩定在25％、26％左右，并沒有很大的增長，但為什么儲蓄率增長這么高7是因為這些年特別從2004年以后，企業變成了中國儲蓄的主體，企業的儲蓄不斷升高，在整個經濟當中比重也不斷升高，這里面就涉及很多制度性的問題。例如財稅制度的問題，比如說現在我們的資源價格都在上漲，而我們資源行業的收入都變成了企業的利潤，國家不能夠分享，這樣這些企業利潤就很高，又跟別的企業一樣只交個稅，國有企業又不分紅，所以所有這些東西都變成企業未分配利潤，未分配利潤定義上就是儲蓄。儲蓄這么高，我們的投資就容易產生過熱的傾向。這說明光有宏觀政策解決不了這些問題，要想解決這些所謂深層次的問題，所謂不斷地產生這種過熱趨勢的問題，還得有很多制度改革的政策，還得有很多結構調整的政策，而這個又不是宏觀調控政策所能夠解決的問題，不能因為要治理通貨膨脹，要防泡沫，我們就忘了我們還有很多其他的問題，特別這些問題還會不斷產生出這些宏觀上的波動，所以要更加及時地對那些體制和結構上的問題給予更大的關注，我們的經濟才能更穩步的增長。

(摘自2007年12月10日和訊網)