國外媒體關注從緊的貨幣政策

王淑麗

中央經濟工作會議提出，貨幣政策由目前的“穩健”調整為“從緊”，這一變化也引起了很多外國媒體的高度關注，他們從多種角度解讀了這一政策變化。

華爾街日報：收緊政策三步曲——嚴貸、加息、人民幣升值

《華爾街日報》12月6日刊文稱，中國2008年將執行“從緊”的貨幣政策，這是中國官方立場少見的重大轉變，這表示，需要做更多工作來防范中國經濟在快速增長中所蘊藏的通脹和過熱風險的共識已經形成。

目前采取何種方式來收緊政策還不得而知，但幾乎可以肯定的是，更直接地對銀行放貸行為進行控制將是措施之一。最近幾周央行一直在推行一項更嚴格的貸款監督機制，以確保各商業銀行2008年能嚴格遵守以往常常被忽略的貸款額度限制。

如果通貨膨脹形勢不出現緩解，中國有可能會進一步加息。目前3.87％的基準存款利率已低于通貨膨脹率，這意味著人們將錢存入銀行會賠錢。

許多經濟學家還預測中國2008年會允許人民幣以更快的速度升值，從而幫助遏制通貨膨脹。雖然人民幣兌美元匯率2007年已上升了5.5％，但其作用迄今為止卻并不明顯，原因是美元兌其他貨幣的匯率也出現了大幅下跌。

英國《金融時報》：建筑業投資升溫促使經濟“從緊”

英國《金融時報》2007年12月6日刊文稱，中國政府已將貨幣政策由“穩健”調整為“從緊”，這再度表明，政府擔心目前兩位數的經濟增長會進一步加速。中央政府越來越擔心，在建筑業熱潮升溫的背景下，作為經濟增長的主要推動力，投資也會再度升溫。

文章援引北京咨詢公司龍洲經訊的數據表明，在2004至2006年間，因信貸緊縮和限制性土地政策，建筑業的增長略顯萎縮，但在2007年和2008年，勢必將再次呈現25％的年增速。在政府發展經濟適用房的決心推動下，出現了新一輪的繁榮。

路透社：對股市短期影響不大加息空間有限更多依靠人民幣升值

路透社2007年12月6日刊文稱，在5日中國央行發布貨幣政策將從“穩健”轉向“從緊”的消息后，滬深股市并沒有作出太過激烈的反應。上證綜合指數在早盤交易結束時僅微跌了不到20點，這種“鎮定自若”的表現讓投資者和分析師感到十分意外。

文章援引分析人士觀點說，“從緊的貨幣政策”意味著中國政府決心將物價上漲和信貸大規模擴張置于控制之下，表明未來將會有更多“緊縮性”調控政策出臺。

雷曼兄弟投資公司在一份預測性報告中說，中國央行2008年會連續多次上調存款準備金率，預計到2008年底存款準備金率將提高到17％的驚人水平。報告中說，即使宣布“貨幣政策從緊”，中國央行也不太可能改變實際利率為負的狀況，因為中國加息的空間十分有限。因此，中國“貨幣政策轉向從緊”將更多地依靠人民幣升值的方式實現。預計，2008年全年，人民幣兌美元的累計升值幅度將超過7％。

美國彭博社：或進一步提利率人民幣升值有望加速

美國彭博社2007年12月5日刊文稱，中國計劃于2008年實施一項“從緊”的貨幣政策，這表明伴隨著經濟的高速增長，中國政府可能進一步提高利率和允許人民幣加快升值的速度。

文章稱，中國政府改變了其最近幾個月來實施的“適度從緊”的貨幣政策，這一變化突出表明，政府在2007年連續五次提高利率后未能冷卻這一世界上發展最快的經濟體。中國經濟第三季度增長了11.5％，通貨膨脹率創10年來最高，股指在2007年翻了一番。

文章援引瑞士信貸集團首席亞洲經濟學家陶冬的觀點稱：“中國需要實施更有力的貨幣政策，包括繼續提高利率以控制通脹，控制固定資產投資的擴張并給資產價格降溫。”

文章同時指出，中國政府2008年將“嚴格”控制銀行貸款。銀行的監管者在過去的一個月里多次要求商業銀行限制貸款增長。中國人民銀行重申將提高匯率，但沒有給出細節。人民幣升值后，從出口所得的錢會減少，這將有助于冷卻經濟。

(摘自2007年12月7日中國經濟網)