２００８年海外市場投資有機(jī)遇

王　原

世界礦產(chǎn)資源供給有限

貝萊德美林(香港)投資管理公司王翔升在滬上參加一次針對投資者的理財講座時分析說，“有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析顯示，未來3年全球市場的基礎(chǔ)建設(shè)投資總額有望達(dá)到1萬億美元，這將拉動礦業(yè)等原料的強(qiáng)勁需求，比如目前中國對鐵礦石的需求占世界總需求的比例高達(dá)40％左右。”

和強(qiáng)勁的需求形成對比的是，礦產(chǎn)資源的供給狀況并不樂觀。一方面礦產(chǎn)的開采，提煉需要相當(dāng)長的時間和相當(dāng)高的科技技術(shù)，另一方面世界上目前已經(jīng)探明的資源已經(jīng)變得有限，而且更重要的是目前全球各國的環(huán)保意識增強(qiáng)，采礦權(quán)的審批變得越來越嚴(yán)格，這樣的局面下資源的有限供給很難滿足快速增長的龐大需求。

韓國、泰國股市存在增長空間

據(jù)富蘭克林鄧普頓(香港)投資管理公司余學(xué)文分析，“從宏觀面分析數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，2000年亞洲地區(qū)各國商品出口美國的數(shù)量占出口總量的比例為22％，但是2007年這一比例已經(jīng)下降為13％。與此形成鮮明對比的是，2000年亞洲地區(qū)各國商品出口中國的數(shù)量占出口總量的比例為5％左右，而2007年這一比例快速上升為16％。如此巨大的變化，顯示出亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)逐漸擺脫美國的影響，逐漸形成亞洲區(qū)域自身內(nèi)在的增長發(fā)展勢頭。”

上述數(shù)據(jù)透露出，美國次級債一旦引發(fā)美國經(jīng)濟(jì)明顯減速甚至發(fā)生衰退，對亞洲經(jīng)濟(jì)體的沖擊不會再像十年前那樣令人悲觀。

“目前韓國的消費(fèi)者信心指數(shù)已經(jīng)達(dá)到18個月的高點(diǎn)，反映了內(nèi)需旺盛，同時產(chǎn)品出口也屬于上升周期。泰國2007年已經(jīng)5次降息，以刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而且通脹率僅僅為2％左右，同時泰國的政局也變得更加明朗，較為穩(wěn)定。這些因素令投資機(jī)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)的基本面信心更足。另一方面，從亞洲各大主要股票市場的市盈率分析，2008年預(yù)計中國市場(H股)的市盈率水平為24.1左右，公司的盈利預(yù)計保持18.3％的增長，印度市場的市盈率水平為18.9，公司的盈利預(yù)計保持19.3％。雖然這兩個市場的情況也不錯，但是2008年韓國市場的上述兩個指標(biāo)預(yù)計分別為12.2，15.1％，泰國市場的指標(biāo)預(yù)計分別為11.9，13.4％。如此對比發(fā)現(xiàn)，公司的盈利差距并不太大，但是從市盈率看，韓國，泰國兩個市場更加具有吸引力。”

歐元或成國際投資避風(fēng)港

最近，俄羅斯將其外匯儲備中接近一半的比例全部兌換成歐元。同時最新的研究報告指出，在過去的6年里，其中5年美元走勢下滑，直接導(dǎo)致阿拉伯半島國家乃至中國人民銀行調(diào)整其外匯儲備結(jié)構(gòu)，增持非美資產(chǎn)。這一最新消息和數(shù)據(jù)顯示了什么樣的發(fā)展趨勢呢?

根據(jù)國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)，2007年第二季度各國央行美元外匯儲備比例下降至64.8％，而歐元外匯儲備比例上升至25.6％。顯然，在美元貶值的前提下，歐元有望成為國際投資者的避風(fēng)港。據(jù)余學(xué)文分析，由于美國經(jīng)常賬戶的赤字占GDP的比例不斷地創(chuàng)出歷史新高，令投資者信心備受打擊，可以預(yù)計未來相當(dāng)長一段時期內(nèi)美元不會逆勢走強(qiáng)。

不僅如此，除了歐元貨幣升值引發(fā)的潛在獲利機(jī)遇外，歐洲的股票市場也存在一定的關(guān)注價值。歷史數(shù)據(jù)顯示，在過去5年中，環(huán)球股票市場的年化回報率為20.24％，但是歐洲股市這一指標(biāo)達(dá)到了24.97％，超過了美國，日本等發(fā)達(dá)國家的股票市場表現(xiàn)。

余學(xué)文分析認(rèn)為：“目前歐洲股市的市盈率平均保持在13倍，而美國為18倍，日本則高達(dá)33倍。且可以預(yù)計2008年歐洲經(jīng)濟(jì)增速可以保持在2.1％以上，而美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度目前樂觀的預(yù)測僅為1.5％左右。這一市場值得關(guān)注。”

(摘自2007年12月3日《上海青年報》)