巴菲特的理財(cái)攻略

唐新民

攻略一：盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金

在巴菲特的投資名言中，最著名的無(wú)疑是這一條：“成功的秘訣有三條：第一，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第二，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第三，堅(jiān)決牢記第一、第二條。”為了保證資金安全，巴菲特在市場(chǎng)最亢奮，投資人最貪婪的時(shí)刻始終能夠保持清醒的頭腦并激流勇退。1968年5月，當(dāng)美國(guó)股市一片狂熱的時(shí)候，巴菲特卻認(rèn)為已再也找不到有投資價(jià)值的股票了，他由此賣(mài)出了幾乎所有的股票并解散了公司。結(jié)果在1969年6月，股市大跌漸漸演變成了股災(zāi)，到1970年5月，每種股票都比上年初下降了50％甚至更多。

巴菲特的穩(wěn)健投資，絕不干“沒(méi)有把握的事情”的策略使巴菲特逃避了一次次股災(zāi)，也使得機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)資本迅速增值。但很多投資者卻在不清楚風(fēng)險(xiǎn)或自己沒(méi)有足夠的風(fēng)險(xiǎn)控制能力下貿(mào)然投資，又或者由于過(guò)于貪婪的緣故而失去了風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)。在作任何投資決定之前，我們都應(yīng)把風(fēng)險(xiǎn)因素放在第一位，并考慮一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)我們的承受能力有多強(qiáng)，如何才能立于不敗之地。

攻略二：作一個(gè)長(zhǎng)期投資者，而不是短期投資者或投機(jī)者

巴菲特的成功最主要的因素是他是一個(gè)長(zhǎng)期投資者，而不是短期投資者或投機(jī)者。巴菲特從不追逐市場(chǎng)的短期利益，不因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)的股票在短期內(nèi)會(huì)大漲就去跟進(jìn)，他會(huì)竭力避免被市場(chǎng)高估價(jià)值的企業(yè)。一旦決定投資，他基本上會(huì)長(zhǎng)期持有。所以，即使他錯(cuò)過(guò)了20世紀(jì)90年代末的網(wǎng)絡(luò)熱潮，但他也避免了網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂給無(wú)數(shù)投資者帶來(lái)的巨額損失。巴菲特有句名言：“投資者必須在設(shè)想他一生中的決策卡片僅能打20個(gè)孔的前提下行動(dòng)。每當(dāng)他做出一個(gè)新的投資決策時(shí)，他一生中能作的決策就少了一個(gè)。”在一個(gè)相對(duì)短的時(shí)期內(nèi)，巴菲特也許并不是最出色的，但從長(zhǎng)期看沒(méi)有誰(shuí)能像巴菲特一樣一直保持良好的市場(chǎng)收益。在巴菲特的贏利記錄中可以發(fā)現(xiàn)，他的資產(chǎn)總是呈現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)而甚少出現(xiàn)暴漲的情況。1968年巴菲特創(chuàng)下了58.9％年收益率的最高紀(jì)錄，也是在這一年，巴菲特感到極為不安而解散公司隱退了。

從1959年的40萬(wàn)美元到2004年的429億美元的這45年中，可以算出巴菲特的年均收益率為26％。從某一單個(gè)年度來(lái)看，很多投資者對(duì)此也許會(huì)不以為然。但沒(méi)有誰(shuí)可以在這么長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)保持這樣的收益率。這是因?yàn)榇蟛糠秩硕急回澙贰⒏≡昊蚩謶值热诵匀觞c(diǎn)所左右，成了一個(gè)投機(jī)客或短期投資者，而并非像巴菲特一樣是一個(gè)真正的長(zhǎng)期投資者。

攻略三：把所有雞蛋放在同一個(gè)籃子里，然后小心地看好

究竟應(yīng)把雞蛋集中放在一個(gè)籃子內(nèi)還是分散放在多個(gè)籃子內(nèi)，這種爭(zhēng)論從來(lái)就沒(méi)停止過(guò)也不會(huì)停止。這不過(guò)是兩種不同的投資策略。從成本的角度來(lái)看，集中看管一個(gè)籃子總比看管多個(gè)籃子要容易，成本更低。但問(wèn)題的關(guān)鍵是能否看管住唯一的一個(gè)籃子。巴菲特之所以有信心，是因?yàn)樵谧鞒鐾顿Y決策前，他總是花上數(shù)個(gè)月，一年甚至幾年的時(shí)間去考慮投資的合理性，他會(huì)長(zhǎng)時(shí)間地翻看和跟蹤投資對(duì)象的財(cái)務(wù)報(bào)表和有關(guān)資料。對(duì)于一些復(fù)雜的難以弄明白的公司他總是避而遠(yuǎn)之。只有在透徹了解所有細(xì)節(jié)后巴菲特才作出投資決定。

由此可見(jiàn)，成功的因素關(guān)鍵在于在投資前必須有詳細(xì)周密的分析。相比之下，很多投資者喜歡道聽(tīng)途說(shuō)小道消息或只是憑感覺(jué)進(jìn)行投資，完全沒(méi)有進(jìn)行獨(dú)立的分析，沒(méi)有贏利的可靠依據(jù)，這樣投資難免招致失敗。

(摘自《投資與營(yíng)銷(xiāo)》)