全球金融危機升級 各國政府火線救市

截至2008年8月6日，美國金融企業宣布損失已達2500億美元。危機由次貸蔓延到優質房貸，美國第五大證券交易商貝爾斯登轟然垮臺，英國百年老號北巖銀行被迫收歸國有……人們一度以為這已經是最壞的一幕了。

但更壞的事情正在陸續上演，一場百年一遇的金融風暴正在席卷華爾街，向世界各地蔓延……

9月15日，由于深受次貸危機重創，擁有158年輝煌歷史的國際投行大腕雷曼兄弟控股公司宣布申請破產保護，同時，陷入金融困境的美林集團賣身美國銀行，國際兩大頂尖級投行一夜之間退出歷史舞臺。緊隨其后，全球最大保險集團AIG遭美國政府注資并接管；9月21日晚，美國聯邦儲備委員會突然宣布，該委員會已經批準了美國金融危機后至今幸存的最后兩大投行高盛和摩根士丹利提出的轉為銀行控股公司的要求……

雷曼風暴終結了華爾街神話，動搖了美國金融霸主的地位。

雷曼兄弟倒閉

次貸危機爆發前，雷曼成為華爾街打包發行房貸債券最多的投行，自身也積累了850億美元的房貸資產，比摩根士丹利高出44%。然而，這些“財富”在次貸危機出現后成為雷曼手中山芋。隨著次貸危機的不斷蔓延，山芋越來越燙，2007年下半年以及2008年一季度，雷曼的減計高達100億美元。2008年2月結束的雷曼第一財季中，雷曼賣掉了1/5的杠桿貸款，同時用公司的資產作抵押，大量借貸現金為客戶交易其他固定收益產品，豪賭一把期冀擺脫險境。然而，美國房產價格的急劇下跌，使得這一努力不但沒有改善雷曼的狀況，反而讓雷曼雪上加霜。

2008年第一財季，雷曼發布了贏利4.89億美元的報告，然而這只不過是金融高手在玩財務包裝而已。第二個財季它不得不變賣1470億美元的資產，賬面損失巨大。同時，雷曼房貸資產有一半投在商業房貸和商業樓宇，而這些資產在2008年卻均被大量減計。除了對資產進行處置外，雷曼還連續多次進行大規模裁員來壓縮開支。自2007年6月以來，公司連續實施了四次裁員計劃，解雇員工超過6000名。

即便如此，仍然回天乏力。從2008年6月30日開始先后傳出巴克萊銀行、太平洋投資公司、韓國產業銀行、美國銀行等機構將收購雷曼的消息。但收購方案均因美國政府的不救助政策，選擇放棄。9月14日晚間，雷曼不得不宣布破產清算。

美林被收購AIG傳險情

美林被認為是美第三大投資銀行和世界最大證券經紀商。為籌集足夠資金，美林證券7月曾出售其持有的彭博社股份，獲得44億美元資金；此后又賤賣了一批資產擔保債券，籌得85億美元。但分析人士認為，美林的資產負債表依然脆弱，財務狀況不穩。

美國銀行9月15日發表聲明，宣布以440億美元總價收購美林公司。這是美國銀行今年二度出手收購在信貸危機中處于困境的對手，此番收購有望造就一家全球銀行業巨無霸。

9月16日，由于嚴重虧損，三大評級機構接連調低全球最大保險商美國國際集團AIG的評級。如果當天未能籌集足夠資本，AIG將難逃倒閉厄運。當晚，美聯儲宣布，在美國財政部的全力支持下，美聯儲批準其下屬的紐約聯邦儲備銀行向AIG注資850億美元。美聯儲在一份聲明中說，AIG倒閉可能導致借貸成本上升、家庭財富縮水、經濟活動進一步萎縮，給本來已經脆弱的金融市場和經濟造成傷害。作為交換，政府將獲得AIG79.9%的股份。

次貸危機爆發以來，AIG受信貸違約掉期等業務損失拖累，累計虧損已高達250億美元，在其他業務上的虧損也累計達到150億美元。

美林與AIG暫時安全了，但在這場被美聯儲前主席格林斯潘稱為“百年一遇”的金融危機中，面臨生死存亡問題的公司和機構遠不止這些。

高盛、摩根被迫轉型

雷曼兄弟宣告破產，美林被收購，加上之前垮下的貝爾斯登，華爾街排名前五的投資銀行只剩下高盛和摩根士丹利兩家。如今，碩果僅存的這兩大投行也被迫轉型。美國聯邦儲備委員會在9月21日晚間宣布，已批準了高盛和摩根士丹利提出的轉為銀行控股公司的請求。轉變身份后，高盛和摩根將設立可吸收存款的商業銀行，從而改善資金狀況，并可永久性地獲得從美聯儲申請緊急融資的資格。高盛和大摩的轉型，意味著“長久以來世人熟知的華爾街的終結”。

國際頭號投行高盛財報顯示：第三季度凈利潤為8.45億美元，而上年同期凈利潤為28.5億美元，相較之下今年第三季度下跌70.35%，是1999年高盛上市以來最大的單季跌幅。

國際二號投行摩根士丹利9月16日發布的季報顯示：第三季度實現利潤14.25億美元，比去年同期下降7%。9月17日，摩根士丹利股價盤中暴挫43%，收盤時下跌24%，截至當天收盤其市值縮水至241億美元。摩根士丹利據稱在與美聯銀行接洽，討論合并可能性。作為僅存的兩家大型投行之一，摩根士丹利之所以匆忙尋找交易伙伴，是因為市場對其生存能力的擔憂重創了該公司股價與融資能力。

腥風血雨橫掃全球

金融海嘯迅速席卷到全球各個主要金融市場。除美國之外，受此次金融危機波及最大的國家當屬英國。9月18日，英國最大的抵押貸款銀行哈利法克斯銀行被迫以122億英鎊，約合218億美元的價格，將自己出售給競爭對手——英國第三大抵押貸款機構萊斯銀行。

在此之前，英國第三大旅游運營商XL休閑集團也宣布破產，旗下航空公司航班全部停運，致使數萬旅客滯留國外。

全球知名投資人喬治·索羅斯也認為，金融市場震蕩遠未結束，英國可能成為近一段時期華爾街金融地震除美國外“最受傷”的經濟體。

德國日報《商報》援引金融市場人士的話稱：雷曼兄弟的破產可能會對德國銀行協會的存款保險基金構成打擊，該基金持有不超過60億歐元的潛在高風險投資頭寸。法國、澳大利亞等國家的金融機構都紛紛宣稱存在高額風險敞口。

就在雷曼兄弟宣布破產后，日本兩家雷曼兄弟的子公司也向東京法院提交了破產申請。同時，泰國監管機構表示，泰國出現了持續的資金外流，泰國央行估算和雷曼兄弟相關的風險敞口高達60億泰銖。韓國金融監督機構表示，韓國11家證券公司在雷曼兄弟相關的股票掛鉤證券產品上投資總計約1055億韓元。

在中國，工行、招行、中國銀行和建行均已披露持有雷曼的債券。基金公司中，華安基金旗下華安國際配置基金所持有的結構性保本票據，其保本責任人為雷曼兄弟下屬之雷曼兄弟金融公司。雷曼申請破產似乎還給中信集團收購中信國際金融的計劃帶來了影響，因為這一交易是由雷曼兄弟提供咨詢的。

另外，拉美主要股市也都出現大幅下挫，其跌幅甚至超過美國市場。同時，部分拉美國家債券遭到投資者拋售，價格持續下跌，國家風險指數不斷走高。

各國政府緊急救市

受雷曼兄弟破產、美國銀行收購美林以及AIG計劃出售資產等利空消息影響，9月15日，全球股市遭遇罕見的“黑色星期一”。跟隨美聯儲的救市步伐，歐洲央銀9月15日向隔夜拆借市場緊急注資300億歐元（約合430億美元），但當天市場對資金的需求量超過900億歐元，仍是杯水車薪。歐洲央行表示將密切關注金融市場情況，并采取措施繼續注資。

英國央行9月15日也宣布向金融市場拍賣50億英鎊（約合90億美元）貸款，期限為3天；瑞士央行宣布，將以1.9％的隔夜利率向市場注入流動性，但未透露具體數額；澳大利亞央行也通過回購操作向市場注資21億澳元（約合17億美元）。

日本央行行長白川方明9月16日表示，將向市場提供充足的資金，并將通過貨幣市場操作確保金融市場穩定。當天日本央行向短期金融市場注資1.5萬億日元（約合144億美元）。俄羅斯總統梅德韋杰夫9月15日也向工商界人士保證，俄當局將確保銀行系統的流動性。9月18日，俄羅斯央行宣布緊急下調存款準備金率4％，為金融系統提供更多的流動性。

9月15日，中國央行也宣布，下調存款準備金率，并且下調貸款利率0.27%。

為市場注入流動性成為各國政府的共同選擇，其步調之一致實屬罕見。

美金融危機距中國百姓多遠？

美國華爾街經過金融危機狂風暴雨般的摧殘，已經是落葉滿地，一片晚秋氣象。中國老百姓最關心的是：這場由世界經濟“龍頭”美國所掀起的金融風暴會不會刮到中國，國內主流經濟學家的一致觀點是：中國不會發生金融危機。

主要依據是：其一，中國金融市場不存在美金融風暴的導火索——次級抵押債；其二，中國目前的高儲蓄率為銀行流動性提供了有力支撐；其三，可靠擔保制度和現金撥備制度導致銀行不會發生大面積壞賬。

但是，不會爆發金融危機并不代表我們在這場危機面前可以獨善其身、高枕無憂。筆者看來，這場危機至少從三個方面影響到中國老百姓的生活。

首先，美國金融危機的爆發，又一次警告國人美國老太式的提前消費、透支消費兇險異常，曾經奢侈的美國人如今也不得不“縮衣節食”過日子。中國人傳統的“量入為出”的消費方式不能丟。

其次，對外貿依存度極高的中國經濟來說，受到美國金融危機的影響不可避免。受這次金融風暴的影響，不排除國際對沖基金或者其他投資機構在一定時期內大量拋售其之前持有的中國資產，這對與我國老百姓生活息息相關的股市、房市乃至實體經濟部門，都將產生深遠的影響。

再次，國際經濟形勢的變化對中國老百姓的投資理財也將產生深遠的影響。從目前的情況來看，影響可能涉及方方面面。因此在這個非常時期，中國老百姓投資理財應當盡量以穩健為主。

從地理位置上看，如今正在歐美國家上空肆虐的金融風暴與我們隔著千山萬水，但是，在全球金融一體化日趨緊密的趨勢下，美國金融危機，應該會給中國百姓帶來更多的警醒。 (編輯/若鄰)