論中國房地產市場泡沫

汪　熙

摘 要：我國房地產業近幾年來一直保持高速增長，房地產價格逐年攀升，深入研究房地產泡沫的成因、危害以及預防措施，對保障國民經濟的健康發展具有重要的現實意義和必要性。在總結國內關于房地產泡沫問題的研究文獻的基礎上，對于中國的房地產泡沫問題進行了系統全面的分析和探討。分為三大部分，首先對房地產泡沫的存在性進行文獻綜述和探討，然后分析泡沫的表現特征和形成原因，運用基本的經濟學理論對房地產市場的供求和泡沫進行分析，最后提出其危害和預防措施。從多個視角出發審視我國房地產業發展中所存在的問題，并且針對房地產泡沫的形成機制和預防措施，為政府提供了政策分析的建議。

關鍵詞：房地產市場；泡沫

1 房地產泡沫的定義

“泡沫”一詞最早用來形容十七世紀發生在荷蘭的“郁金香狂熱”。著名的《帕爾格雷夫經濟學大辭典》對“泡沫”的概念有如下描述：“一種或一系列資產在一個連續過程中陡然漲價，使人們產生還要漲價預期，于是又吸引了新的買主，隨著漲價常常是預期的逆轉，接著就是價格暴跌最后以金融機告終。”嚴格意義上，這只是對“泡沫”的產生、膨脹和破滅過程的一種描繪，不能算是真正的定義，而對泡沫現象進行系統的研究則始于20 世紀70 年代對所謂“理性泡沫”的探討。其中最具代表性的主要是Blanchard和Fischer對理性泡沫的定義，該定義建立在理性預期假說之上，以理性預期方程的形式存在。……