呂梁的罪與罰（１）

呂梁為他的“罪”而受到了至今生死未卜的“罰”。但我們各個(gè)市場(chǎng)參與主體，以及我們各類(lèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，又該負(fù)什么樣的責(zé)任呢？市場(chǎng)交易機(jī)制和公司治理結(jié)構(gòu)的制度缺失，一定得付出巨大代價(jià)后才能完善嗎？

2000年12月27日，中科創(chuàng)業(yè)第三個(gè)跌停板了，呂梁來(lái)電話讓我中午前去他家。這是一個(gè)新的手機(jī)號(hào)碼。從中科創(chuàng)業(yè)跌停起，他原來(lái)的兩個(gè)手機(jī)即已關(guān)機(jī)，朋友們又一般不知道他家的電話號(hào)碼。

到北辰花園別墅。他知道我進(jìn)來(lái)了，卻未抬頭，繼續(xù)在寫(xiě)字臺(tái)前奮筆疾書(shū)，桌上一盤(pán)滿滿的黃瓜條和櫻桃西紅柿已沒(méi)了光澤和濕潤(rùn)。在寫(xiě)字臺(tái)前坐定，沉默，鉛一樣重的沉默。

他抬頭，兩眼血紅，卻莞爾笑道：“昨夜我剛從X辦回來(lái)。”他說(shuō)出了一個(gè)讓我聞之色變的頂級(jí)大人物的名字，“他讓我站出來(lái)訴諸媒體承擔(dān)責(zé)任”。我不敢相信他所言真?zhèn)危^(guò)去的確在他那兒見(jiàn)過(guò)頂級(jí)大人物們的公子。

“那樣既對(duì)你個(gè)人不利，也會(huì)引起股市的進(jìn)一步混亂，媒體再一炒作，股市豈不讓人覺(jué)得更加烏煙瘴氣？”我還是為他的反常擔(dān)憂。

“你不懂政治……”他不再解釋?zhuān)D(zhuǎn)身拿出一疊稿紙，“這是我坐莊中科創(chuàng)業(yè)的所有內(nèi)幕，剛寫(xiě)了十幾頁(yè)，你先看看，可以在你們雜志發(fā)表。”

“南美洲一只蝴蝶撲閃一下翅膀，經(jīng)過(guò)一系列連鎖反應(yīng)，居然引起大洋彼岸的一場(chǎng)風(fēng)暴……”呂梁的文字很精到，這也是我第一次知道“蝴蝶效應(yīng)”的概念。他還是那樣“高瞻遠(yuǎn)矚”，他以為中國(guó)股市將以他的崩潰為契機(jī)開(kāi)始一場(chǎng)市場(chǎng)震蕩，從而結(jié)束莊股時(shí)代。從中科創(chuàng)業(yè)起到2004年夏天德隆系的崩潰，一個(gè)違規(guī)卻普遍不覺(jué)得違規(guī)的莊股時(shí)代真真結(jié)束了，而市場(chǎng)付出的代價(jià)是市值損失近50%，熊市持續(xù)四年之久。

讀呂梁這十幾頁(yè)文字時(shí)，我更為作莊內(nèi)幕津津樂(lè)道，卻沒(méi)覺(jué)出他將導(dǎo)致一個(gè)時(shí)代的結(jié)束。而此后幾天在與參與坐莊另一大牛股“億安科技”的熟人相談時(shí)，他說(shuō)：“一個(gè)時(shí)代結(jié)束了，老呂公開(kāi)跳出來(lái)，兔死狐悲，其他莊早晚完蛋。”這家伙從此便消失了，數(shù)年后聽(tīng)說(shuō)他在南中國(guó)的某個(gè)小城做私立教育。

呂梁的文字講述的是中科創(chuàng)業(yè)崩潰的偶然性。他與深圳大戶(hù)朱煥良聯(lián)合坐莊中科創(chuàng)業(yè)，兩人合計(jì)投入現(xiàn)金十幾億，包括理財(cái)盤(pán)、透支盤(pán)在內(nèi)控制了中科創(chuàng)業(yè)80%以上的流通股。呂梁一直想裝進(jìn)公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)偏偏好事多磨，朱煥良有些耐不住，想出一部分股票。但聯(lián)合鎖莊，誰(shuí)都知道大比例拋售無(wú)異于搬起石頭砸自己的腳，可又都怕對(duì)方“背信棄義”先下手為強(qiáng)。這時(shí)的“意外”是呂梁的主要合伙人董某因另一起銀行詐騙案被拘，而董某作為坐莊知情者，自會(huì)有不少的“老鼠倉(cāng)”，他一被抓，他的親友便不由分說(shuō)拋股票。股價(jià)一下跌，朱煥良那邊的反應(yīng)是你老呂不讓我拋你先拋了——憑呂梁怎么解釋也難讓朱煥良確信，至少你呂梁的人有這么大的“老鼠倉(cāng)”也是你失控。再往后呂梁就打不通朱煥良電話了，再往后呂梁也“技術(shù)性”地一開(kāi)盤(pán)即以巨量封住跌停板讓誰(shuí)也跑不掉。于是中科創(chuàng)業(yè)直到11個(gè)跌停板才止住。

但他所言的“偶然性”實(shí)在是命定在必然性之中。董某不出事，他與朱煥良的合作也已危如累卵，根本上講還是這種不顧公司基本面只把股票控盤(pán)成所謂“財(cái)務(wù)工具”的模式是謬誤的。但謬誤的模式卻從1999年風(fēng)起，到2001年達(dá)到幾乎“無(wú)股不莊”的極致，而且是非顛倒，那時(shí)包括筆者在內(nèi)的大多數(shù)市場(chǎng)中人都在研究如何跟莊，如何打探莊家的成本線目標(biāo)位，更有一系列諸如《與莊共舞》、《戰(zhàn)勝莊家》等“專(zhuān)著”風(fēng)行于市。

呂梁當(dāng)然是有罪的，并且他為他的“罪”而受到了至今生死未卜的“罰”。但我們那個(gè)時(shí)期各個(gè)市場(chǎng)參與主體，包括機(jī)構(gòu)投資人和個(gè)人大戶(hù)、上市公司和營(yíng)業(yè)部為主的中介機(jī)構(gòu)（主要起到操作違規(guī)資金的中介作用），甚至我們各類(lèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，又該負(fù)什么樣的責(zé)任呢？市場(chǎng)交易機(jī)制和公司治理結(jié)構(gòu)的制度缺失，一定得付出巨大代價(jià)后才能完善嗎？

溫故察新吧。