拿什么拯救消費者信心指數(shù)？

消費者信心指數(shù)是反映消費者信心強弱的指標(biāo)，是綜合反映并量化消費者對當(dāng)前經(jīng)濟形勢評價和對經(jīng)濟前景、收入水平、收入預(yù)期以及消費心理狀態(tài)的主觀感受，也是預(yù)測經(jīng)濟走勢和消費趨向的一個先行指標(biāo)。

近兩個月，美國、意大利、澳大利亞、英國、日本等國家相繼公布7月份消費者信心指數(shù)。與上月以及去年同期相比，各個國家的指數(shù)都有不同程度的下降或是增速放緩。其中，意大利7月消費者信心指數(shù)季調(diào)后月比降至95.8，為1993年11月以來的最低水平；英國7月消費者信心指數(shù)下降11點至51，為04年5月開始調(diào)查以來下降最多的，也是記錄最低點；而在日本，消費者信心指數(shù)從6月的32.6下降至7月的31.4，這是日本政府1982年開始編制該指數(shù)以來的最低水平，彭博社的報道認為，這表明日本的消費者達到近26年來最為悲觀的時期。

消費者信心低落并非只是個別現(xiàn)象。6月份發(fā)布的覆蓋全球51個國家消費者的尼爾森全球消費者信心在線調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：全球消費者信心指數(shù)已經(jīng)跌至近年來最低點。在今年過去的六個月中，全球消費者信心指數(shù)下降了6點，達到了88，為近三年來下挫之最。在被調(diào)查的國家中，美國、新西蘭、拉脫維亞消費者信心指數(shù)下滑最為嚴重，另外還有15個國家和地區(qū)的消費者信心指數(shù)下降超過兩位數(shù)。而在被認為是推動全球經(jīng)濟增長的強勁力量的亞太地區(qū)，消費者信心指數(shù)同樣持續(xù)下滑了8點。

在這場全球性的消費者信心危機中，作為地球村村民之一的中國也未能幸免。國家統(tǒng)計局發(fā)布的報告顯示，繼一季度消費者信心指數(shù)下滑之后，二季度消費者信心指數(shù)為94.1，比上季度回落0.7個百分點。

滯脹風(fēng)險引發(fā)消費者信心危機

消費者信心指數(shù)是反映消費者信心強弱的指標(biāo)，是綜合反映并量化消費者對當(dāng)前經(jīng)濟形勢評價和對經(jīng)濟前景、收入水平、收入預(yù)期以及消費心理狀態(tài)的主觀感受，也是預(yù)測經(jīng)濟走勢和消費趨向的一個先行指標(biāo)。消費者信心指數(shù)不僅與國家經(jīng)濟發(fā)展速度、政府的財政貨幣政策有關(guān)，也與全球經(jīng)濟走勢有很大的關(guān)聯(lián)度。尼爾森公司中國區(qū)董事Chris Morley指出，“全世界的消費者都被那些影響他們?nèi)粘Ｉ畹娜蛐詥栴}所困擾，包括油價飛升、物價上漲、利息上調(diào)、通貨膨脹加劇等，這些問題已經(jīng)影響到了普通民眾的消費行為。”尼爾森的調(diào)查顯示，大多數(shù)消費者認為，全球性的通貨膨脹是造成經(jīng)濟衰退進而引發(fā)消費者信心低迷的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

隨著2006年全球原油價格開啟新一輪上漲，通貨膨脹的苗頭開始顯現(xiàn)。隨后全球糧食價格也開始暴漲，而之后美國次貸危機爆發(fā)、美元走弱、美國大幅度降息，在此基礎(chǔ)上，原油、糧食等大宗商品價格也被進一步抬高。種種原因?qū)е峦浀幕鹧嬖饺荚酵饎菀苍谌澜绶秶鷥?nèi)迅速蔓延開來。

火上澆油的是，伴隨著通貨膨脹，經(jīng)濟衰退的風(fēng)險也在加大。今年，各大投行和金融研究機構(gòu)都對世界經(jīng)濟和各大經(jīng)濟板塊的增長速度做出大幅下調(diào)的預(yù)測。事實上，美國經(jīng)濟增速已從去年的2.7%下跌至2008年一季度的0.9%；歐元區(qū)經(jīng)濟一季度增長速度同比回落0.7個百分點；而亞洲地區(qū)，一季度經(jīng)濟增長下滑高達1.4個百分點。經(jīng)濟增長大幅放緩已成為全球性的問題。

中國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟關(guān)聯(lián)度非常大。在中國，滯脹也成為當(dāng)前經(jīng)濟健康運行的首要威脅。清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心7月發(fā)布的“2008年二季度中國宏觀經(jīng)濟預(yù)測與分析”報告指出，2008年GDP將呈逐季走緩趨勢，預(yù)計全年GDP增速為10.11%、CPI漲幅為7.58%。同時，進口增速將上升，固定資產(chǎn)投資、出口、貨幣供給的增速都將下降。專家認為，雖然我國經(jīng)濟仍處于“綠燈區(qū)”，但也要密切關(guān)注經(jīng)濟增速跌落到潛在增長率以下、同時伴隨較高通脹率的滯脹隱憂。CPI增幅的減緩，于當(dāng)今的中國市場而言，也許不僅僅意味著物價得到了控制，還可能意味著經(jīng)濟增長放緩壓力的提高。如果是后者真的發(fā)生，更需要引起我們足夠的重視。

德意志銀行7月21日發(fā)布的報告認為，當(dāng)前經(jīng)濟下滑風(fēng)險已經(jīng)超過通脹風(fēng)險。國家發(fā)改委網(wǎng)站發(fā)布的7月份外貿(mào)形勢分析表明，1-7月我國貿(mào)易順差規(guī)模呈下降趨勢，出口增速繼續(xù)低于進口增速，考慮到經(jīng)濟衰退向貿(mào)易傳導(dǎo)存在大約6個月的時滯，在歐美國家經(jīng)濟持續(xù)衰退的情況下，未來數(shù)月中國對外貿(mào)易數(shù)據(jù)出現(xiàn)惡化的可能性正在迅速升高。而作為驅(qū)動經(jīng)濟增長的三駕馬車之一，出口增長率下滑可能引發(fā)經(jīng)濟增長放緩。另外，財政部發(fā)布的7月份稅收數(shù)據(jù)表明，7月全國稅收總收入完成5323.25億元，同比增長13.8%，增速比去年同期回落了19.3個百分點，比今年上半年回落了19.7個百分點。還要注意的是，當(dāng)前固定資產(chǎn)投資大幅縮水，推動經(jīng)濟增長的重要動力之一的房地產(chǎn)業(yè)目前也面臨著寒冬，而居民人均可支配收入增長率較去年同期也有所下降。以上跡象都提示我們，當(dāng)前經(jīng)濟增長面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)。

與消費者聯(lián)系最為密切的食品、交通價格在通脹形勢下都有大幅上漲，而面對著金融、房地產(chǎn)市場的下滑，居民的資本利得有所減少：盡管有市場傳聞?wù)獎潛苌锨|資金救市，但從去年底至今，大部分股民資產(chǎn)都有了不同程度的減少；消費者重要的固定資產(chǎn)——房屋，由于房地產(chǎn)業(yè)的低迷，當(dāng)前面臨著價格縮水的威脅。另一方面，實際上消費者信心指數(shù)降低本身，也是經(jīng)濟運行趨緩的一個征兆，并且，由于消費者的悲觀，通過國內(nèi)民眾的消費帶動經(jīng)濟復(fù)蘇的可能性也不大。

財政貨幣政策面臨調(diào)整需求

可以認為，提升消費者信心是促進經(jīng)濟健康發(fā)展的一個重要保證，而一旦經(jīng)濟能夠持續(xù)穩(wěn)健地發(fā)展，通貨膨脹得到有效抑制，消費者信心也會隨之提高。面對滯脹的經(jīng)濟形勢，國家政府需要吸取1998年政策調(diào)整不及時、陷入保經(jīng)濟增長困境的教訓(xùn)，科學(xué)分析形勢，及時采取正確的財政貨幣政策。當(dāng)前我國既定的是穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策，而滯脹的預(yù)警提醒政府要做適當(dāng)?shù)母淖儭?/p>

在上半年財政收入增長33.3%，遠高于年初制定的財政收入增長14%的情況下，摩根大通、雷曼兄弟、中金等投行都發(fā)布研究報告稱財政政策在未來幾個月內(nèi)將會有所改變，決策層正在考慮一項總金額約為2000-4000億元的經(jīng)濟刺激方案，包括減輕中小企業(yè)的稅負、調(diào)整出口退稅、提高個人所得稅起征點等減稅方案和社會服務(wù)和科學(xué)、教育、農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的建設(shè)支出以及穩(wěn)定國內(nèi)資本市場、支持房地產(chǎn)健康發(fā)展等措施。保持經(jīng)濟增長成為決策層宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)。穩(wěn)健的財政政策也將向積極的財政政策轉(zhuǎn)變。

對于當(dāng)前從緊的貨幣政策，有關(guān)部門的回應(yīng)是將觀察2-3個月的時間再確定政策取向。但是市場提倡放松的要求正在逐漸變強。上世紀末在亞洲金融危機已拉開序幕的時候，政府沒有全面估計金融危機的危險，仍然執(zhí)行從緊的貨幣政策，直到1998年初才轉(zhuǎn)向穩(wěn)健貨幣政策，但為時已晚，付出了經(jīng)濟增長持續(xù)4年趨緩的巨大代價。當(dāng)前，經(jīng)濟低迷的形勢不僅僅在亞洲，包括美國、歐洲在內(nèi)的全球市場都受到了強烈的沖擊，整體的國際經(jīng)濟形勢不容樂觀。如果繼續(xù)實行從緊的貨幣政策，中小企業(yè)難以生存，就業(yè)率會有下滑，經(jīng)濟前景低迷，而且，由于通貨膨脹是全球性的痼疾，不是由人民幣因素造成的，中國如果采取過于嚴厲的措施治理通脹，將承擔(dān)過多外部輸入造成的損失。未來一段時間，有必要做出一些如適當(dāng)放開銀行信貸額度管理或者擴大銀行信貸額度規(guī)模等方面的調(diào)整。

消費者信心指數(shù)盡管只是一項反映大眾消費意愿的經(jīng)濟指標(biāo)，但由于消費支出對經(jīng)濟有重要影響，人們因此密切關(guān)注消費者信心的變化，以此作為預(yù)測未來經(jīng)濟形勢的參考。從消費者信心指數(shù)這一指標(biāo)可以見微知著，了解到整個國民經(jīng)濟運行的狀況。持續(xù)的消費者信心低迷給我們敲響了警鐘，是時候做出一些調(diào)整了。