“縱橫”投基震蕩市

孟方軼

節(jié)后證券市場倒春寒，震蕩加劇體現(xiàn)了市場的矛盾心理，一方面受惡劣的國際金融環(huán)境影響，上月的A股市場跌幅居全球第二，后又有即將到來的大小非解禁高峰，投資者自然步步為營、謹慎起來。另一方面，前日有多只基金開始募集或是獲準拆分，多少體現(xiàn)了管理層維護市場穩(wěn)定的意圖。

踟躕不前的投資者想到不遠處的奧運盛事等等，終究不舍踏空接下來的一波行情，便愈發(fā)矛盾起來。相對于普通個人投資者而言，擁有強大投研力量的基金管理人對市場的反應更為敏銳、判斷也更為準確，投資者大可將進、退、攻、守等種種頭疼事交給專業(yè)的投資團隊來操心。

投資基金重在看清市場較長一段時間內的大趨勢，而非苦苦追究細枝末節(jié)。中國經(jīng)濟的成長速度毋庸置疑，不過今年的板塊效應可能不很明顯，主題投資也許更有機會，特別是奧運概念、漲價主題、參股券商IPO或參股創(chuàng)投投資企業(yè)IPO等當大行其道，因此鼠年投資需要鼠性。

投資配置型基金

受限于基金合同的約定，股票型基金都對基金資產(chǎn)中股票的投資比例有一個較高的下限，縱使預見到下跌，面對較大的系統(tǒng)性風險也只能嘆息自己的先天不足，真正能夠做到進退自如的恐怕只有配置型產(chǎn)品。

配置型基金通過股票和債券之間投資比例的合理配置，得以實現(xiàn)其攻守皆宜的靈活性。根據(jù)海外幾十年來基金發(fā)展的經(jīng)驗看，對普通基金投資者最適合、最經(jīng)典的也正是配置型基金。

投資者總是希望獲得高回報但又害怕風險，配置型基金由于投資比例范圍比較寬泛，既可以通過提高股票投資比例，積極分享牛市的高回報，又可以通過提高債券投資比例，有效規(guī)避熊市的下跌風險。

另一方面，配置型基金并不只是穩(wěn)健型投資者的選擇，而是所有投資者的基金組合中都必不可少的基金品種。投資者在綜合評估自身的風險承受能力與收益期望之后，選擇若干產(chǎn)品來構建適合自己的投資組合，通過配置不同類型的基金，能夠有效均衡單個市場及單個產(chǎn)品的風險收益水平，獲取更為穩(wěn)定的投資收益。

積極型的投資者或許鐘愛股票型基金，而且牛市確實不會嘎然而止，但震蕩導致的資產(chǎn)縮水也在所難免，建議及時調整投資策略，在單純的股票型基金中增配一定比例的配置型基金，給自己的基金組合安裝一個減震器，多一些平衡、少一些波動；至于保守型投資者，在這場難得的牛市行情中，用配置型基金取代一部分債券型基金，是比較順勢而為的做法，有望獲得更為可觀的收益。

定期定額投資基金

雖有配置型基金為投資組合增加靈活度，投資者仍普遍對于當下形勢暫不明朗的市場有些猶疑，那么，另一“法寶”便是投資者非常熟悉的定期定額投資基金。

投資者可以約定每月固定的日期將固定金額的資金自動投資于某只基金產(chǎn)品，通過定期定額投資計劃，資金分批投入，凈值高時購得份額較少，凈值低時購得份額較多，如此一來，能夠攤低投資的總成本，科學有效的熨平波動。可見在市場震蕩、尤其是處于較低位置時，恰是定投發(fā)揮獨特作用的時機，此時若中止扣款是相當不理性的行為。

同時，堅持投資的時間越長，復利的神奇魔力越能最大限度的顯現(xiàn)，又能通過強制扣款培養(yǎng)起良好的理財習慣，是適宜所有對未來有所規(guī)劃、希望積少成多、有穩(wěn)定收入投資者的優(yōu)選方式。

如果說構建基金組合是在產(chǎn)品軸線上，將不同風險收益程度的產(chǎn)品，按照相應比例調配出的橫向組合，那么定期定額投資基金則可以看作時間軸線上的縱向組合，組合中的是不同凈值與其對應的份額。一縱一橫，都是從不同角度規(guī)避風險的措施。

投資者需要根據(jù)不同的行情特征，選取不同的縱橫點位，而在當下的震蕩市，你有沒有找準加碼配置型產(chǎn)品與堅持定投這個點呢？