普通投資者如何駕馭黃金牛市

涂　艷

黃金雙面性不可忘

黃金作為一種商品，由于其具有很強的保值和變現(xiàn)功能，一直被作為一種很主要的金融投資工具。作為金融投資品，投資者需要關(guān)注以下因素：

首先是美元幣值。由于黃金價格和美元有著極高的反向相關(guān)度，時刻關(guān)注美元的走勢會對金價有個很好的基本把握。次貸危機發(fā)生以來，美國政府降息救市，導(dǎo)致美元持續(xù)出現(xiàn)貶值，從而引起金價的大幅攀升。

其次就是黃金的雙胞胎兄弟——“黑金石油”。油價和金價有著高度的正向相關(guān)度。雖然二者沒有必然聯(lián)系，但是由于它們都是國際重要的戰(zhàn)略物資，油價的走勢會對金價有著同向驅(qū)動力。

再次，黃金的投資性需求是主要風(fēng)向標。國外黃金交易所交易基金（ETF）的黃金持有量和歐洲央行的售金行為是處于PK狀態(tài)中的兩把利劍。具體來說，假如同一時期ETF黃金投資數(shù)量為100噸，而歐洲央行售金只有5噸～10噸，此時可以認為黃金價格將被推升。

作為商品，黃金和農(nóng)產(chǎn)品一樣，也具有一定的季節(jié)性行情。例如在年底，黃金就會因為實物需求增加，特別是亞洲經(jīng)濟體對黃金需求的劇增而出現(xiàn)短暫攀升。另外，國外基金公司為了鞏固一年來的投資收益會在年底大量購入黃金。近年來，黃金的季節(jié)性周期越發(fā)弱化，隨著通脹預(yù)期的爆發(fā)，硬通貨作為抵御通脹最有利法寶的價值會被投資者們越發(fā)重視。

黃金投資者的典型人群

消極穩(wěn)重型。這類投資者看重黃金抵御通脹的保值功能和長期的投資價值，他們一般會花重金投入到實物黃金中去，然后靜靜等待機會。由于現(xiàn)階段看好黃金牛市的人很多，“放長線釣大魚”是很多精力有限或?qū)I(yè)知識不足人士的首選。

主動出擊型。這類人喜歡短線操作，任何市場“風(fēng)吹草動”都會引發(fā)金價的一輪波動，而看重這種機會的投資者也相應(yīng)地要儲備較高的專業(yè)知識和旺盛的精力，風(fēng)險和收益均較高。

厚積薄發(fā)型。這類投資者對金市有著長期的關(guān)注，由于黃金市場每年都有2～3次振幅在150～200美元的波段可以把握，“靜觀其變，厚積薄發(fā)”就成為了對這一類型投資者投資方針的經(jīng)典概括。當(dāng)然，即使能守住其中1個波段也會產(chǎn)生不菲的投資收益，但這對投資心理、做盤經(jīng)驗和投資精力都有不一般的要求。

投資心理和技巧大考驗

“人去我取，人取我棄”。在市場極度高漲或形勢一片大好的行情下，投資者往往容易忽視風(fēng)險，學(xué)會理性面對風(fēng)險和機遇是特別值得磨礪的投資品質(zhì)。在市場信息受到打擊時，則應(yīng)學(xué)會抓準機會、適時出擊。

知己知彼。首先要了解黃金市場，了解金價的影響因素；其次要了解自己，專業(yè)知識儲備、資金實力、時間精力等都是備選項目。就投資者選擇的投資品種來說，專家建議普通中小投資者考慮實物黃金和紙黃金這兩類，而對于風(fēng)險大的黃金期貨和類似T+D之類的保證金交易要慎重。

最后，除了基本面分析外，技術(shù)面的分析也不可少，例如周期、震蕩區(qū)間、上下行通道等因素都是要慢慢積累并熟悉的。（摘自2008年3月11日《上海證券報》）