政策基調調整　經濟軟著陸可期

張　偉

可以說，這次宏觀調控政策基調的調整是內外部多種因素作用的結果，也是中央吸取過去宏觀調控經驗，政策運用日益嫻熟的表現。這一審時度勢的政策基調將為下半年乃至2009年的經濟平穩發展創造良好的條件，將大大減輕我國經濟硬著陸的風險。

從內部原因看，年初制定的要“防止經濟增長由偏快轉為過熱的前提條件”已經基本不存在了。

如在上半年一系列宏觀緊縮政策以及外界因素的影響下，伴隨著出口、投資較為明顯的下滑，GDP已經較為明顯放緩。第二季度10.1％的經濟增長水平已經回落至中國經濟近十年潛在經濟增長水平附近，因此可以說，從宏觀上來看，經濟過熱的基礎已經不存在了。而從微觀角度來看，經濟減速的負面特征也日益突出，如1～5月份，全國規模以上工業企業利潤增速比上年同期回落21.2個百分點。從局部看，過去經濟十分活躍的地區企業經營下滑更為嚴重，如浙江省經濟貿易委員會日前公布，2008年上半年浙江規模以上虧損企業有1.07萬家，虧損面達19.6%，廣東省目前已有26%的工業企業出現虧損。

從外部惡劣的經濟環境來看，目前也到了需要保經濟穩定增長的時候。

當前，世界經濟伴隨著美國經濟的持續疲軟存在較大的放緩風險。在發達國家經濟普遍陷入低迷后，全球經濟周期增長勢頭最為強勁的新興市場國家也難以獨善其身。這無疑對中國下半年經濟提出了巨大挑戰，因此政策上必須作出提前的安排，以防止全球經濟放緩對于中國經濟的較大負面影響。而從歷史經驗來看，在外界環境急劇變化的時候也不適合堅持過去的緊縮政策，因此中央審時度勢提出要保持經濟平穩較快發展具有重大的政治和經濟意義。（摘自2008年7月29日《金融投資報》）

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通貨膨脹與滯脹

關于通貨膨脹，經濟學家的一致意見是，一般物價水平持續的比較明顯的上漲，是通貨膨脹的主要標志。嚴重的通貨膨脹會影響一國宏觀經濟的穩定和發展，所以，低通脹率與高經濟增長率、低失業率、國際收支平衡等，并列為一國宏觀經濟政策的主要目標。同時，通貨膨脹會導致名義收入不變的居民實際購買力下降，直接影響人們的消費和生活，因此受到民眾的廣泛關注。就概念而言，通貨膨脹主要表現為一般物價水平的上漲，而不是單個或少數商品價格的上升。但在現實生活中，人們很難觀察到所有商品價格同時上漲的情況，因此，需要用一些指標來衡量物價上漲的程度。目前國際通行的衡量物價的指標有，消費者價格指數（CPI）、生產者價格指數（PPI）、批發價格指數（WPI）、GDP平減指數等。在定期公布的物價指數中，最主要的是CPI，它是判斷通貨膨脹的重要依據。但需要指出的是，判斷和預測通貨膨脹，不能簡單盯住一個或幾個價格指數的短期變化，有時物價指數的上漲，并不必然意味著發生通貨膨脹。

所謂的滯脹，滯是指經濟增長停滯，脹是指通貨膨脹。西方經濟學中政府政策有幾個目標，即經濟高增長、低失業率、低通貨膨脹率。這個觀點是凱恩斯提出來的，他認為增加貨幣供給、需求增加、經濟增長、失業減少、物價上漲、通貨膨脹，減少貨幣供給、需求減少、經濟停滯、失業增加、物價下跌、通貨緊縮，即經濟增長與通貨膨脹不會同時存在。但在上世紀70年代西方資本主義國家普遍出現了經濟增長停滯、失業增加、通貨膨脹同時存在的情況，由此凱恩思主義受到了質疑。