投資避險(xiǎn)黃金首選

張牧涵

“在大范圍物價(jià)上漲席卷全中國的時(shí)候，有一種資產(chǎn)價(jià)格的上漲也許并不讓我們感到擔(dān)心，那就是黃金。目前，國際現(xiàn)貨黃金的價(jià)格自3月創(chuàng)出1032美元的歷史高點(diǎn)之后，經(jīng)過幾個(gè)月的震蕩調(diào)整，又重拾升勢，這得益于黃金這個(gè)特殊商品無可比擬的避險(xiǎn)功能以及相關(guān)市場的配合。”一位黃金分析師近期這樣表述黃金市場。在二次沖千的路上，黃金價(jià)格或許還將畫出一波三折的曲線，但可以肯定的是，作為避險(xiǎn)保值的工具，黃金永遠(yuǎn)是不二之選。

回調(diào)是買進(jìn)良機(jī)

自美國發(fā)生次貸危機(jī)以來，這場危機(jī)對(duì)美國乃至世界經(jīng)濟(jì)的沖擊顯而易見，通貨膨脹之勢在全球也愈演愈烈。在這期間，黃金成為僅有的受到一致青睞的避險(xiǎn)資產(chǎn)，很多投資者大量拋售房產(chǎn)、股票卻持有黃金，即使在流動(dòng)性非常短缺的情況下，黃金也是最后才被考慮變現(xiàn)的資產(chǎn)，由此可見黃金的避險(xiǎn)功能在世界范圍受到了人們的認(rèn)可。

不可否認(rèn)目前的黃金價(jià)格在整個(gè)國際金融的歷史發(fā)展長河中是個(gè)高點(diǎn)，但從現(xiàn)階段席卷全球的通貨膨脹趨勢、困擾各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的日趨高漲的油價(jià)以及糟糕的美國經(jīng)濟(jì)所導(dǎo)致的美元繼續(xù)貶值的局面這三方面來看，目前的黃金價(jià)格并不高。此次價(jià)格回調(diào)正是買入黃金的好時(shí)機(jī)。

投資黃金勿投機(jī)

首先，投資黃金需要摒棄投機(jī)心理。從黃金扮演的角色來看，由于其價(jià)值的相對(duì)穩(wěn)定性決定了它不太可能成為在短期內(nèi)謀取暴利的投資工具。一些投資者習(xí)慣了在股票等市場快進(jìn)快出的操作，看慣了通過投機(jī)權(quán)證在一夜之間暴富的故事，甚至醉心于外匯市場的套息交易。但如果投資黃金，就應(yīng)該著眼于長遠(yuǎn)的保障，著眼于資產(chǎn)的安全性，著眼于控制整體價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

其次，投資黃金需要一種組合意識(shí)，而不是單打獨(dú)斗。投資黃金與投資其他資產(chǎn)其實(shí)并不沖突，反而應(yīng)該相互配合。根據(jù)每個(gè)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的差別，黃金在投資組合中的比例也不一樣，但總體區(qū)間應(yīng)當(dāng)保持在5%～30%的水平，這樣組合風(fēng)險(xiǎn)就控制在合理的范圍之內(nèi)，這是利用了黃金價(jià)值的相對(duì)穩(wěn)定性及其在特定情況下與其他某些資產(chǎn)價(jià)格的負(fù)相關(guān)性，從而減小或者對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

最后，投資黃金需要選對(duì)產(chǎn)品。黃金是一種兼具商品屬性和貨幣屬性的特殊產(chǎn)品，黃金市場則是由實(shí)物以及以此為基礎(chǔ)的眾多衍生品所組成的市場。因此，它在一定程度上不像股票、期貨、外匯市場那樣具有交易對(duì)象的一致性和交易方式的統(tǒng)一性，可供選擇的產(chǎn)品形式相對(duì)較多。在作投資決策時(shí)，投資者應(yīng)該根據(jù)自己的需要和產(chǎn)品的特點(diǎn)進(jìn)行有效的選擇，使之達(dá)成最佳的結(jié)合。（摘自2008年8月1日《市場報(bào)》）