縹緲：“漂移”的股市等

　　縹緲：“漂移”的股市等
　　
　　財(cái)經(jīng)評(píng)論員縹緲日前撰文指出，當(dāng)前股市的問題，主要反映在市場整體發(fā)生了不可逆轉(zhuǎn)的“漂移”。首先，A股市場的布局點(diǎn)發(fā)生了“漂移”。長期以來的“粗放式”發(fā)行模式，以及二級(jí)市場的流動(dòng)性不足，導(dǎo)致專業(yè)投資機(jī)構(gòu)布局點(diǎn)整體大大“前移”：因?yàn)楣筛模髽I(yè)原始股票價(jià)值已經(jīng)獲得了極大的提升，這幾乎是“股改”之后全流通市場帶來的唯一有正向投資前景的局部市場。其次，外匯市場的“漂移”。美元比價(jià)開始越來越依賴于變幻無常的投資品市場，而不是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策，以及美國債券的長期利率。在這一預(yù)期之下，美元當(dāng)下的匯率水平，依然保持在所有國際投資機(jī)構(gòu)均不能接受的價(jià)格。其三，估值體系的“漂移”。對(duì)于政策性價(jià)格管制，從來都是易發(fā)難收。如果未來金融政策進(jìn)一步收縮，可能對(duì)銀行、保險(xiǎn)以及房地產(chǎn)行業(yè)業(yè)績形成長期損害。其四，信用的“漂移”。
　　
　　吳曉求：三大措施有望讓股市回到2500點(diǎn)
　　
　　中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求日前表示，單邊征收印花稅，匯金購入三大行股票和國資委支持央企增持、回購股票的三大措施，有望令市場回升至2500點(diǎn)，即基于宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的合理估值水平。
　　吳曉求說，在當(dāng)前情況下，這三大舉措的出臺(tái)，是非常明智、及時(shí)的決策，是在周邊市場環(huán)境不斷惡化情況下出臺(tái)的正確決策，是關(guān)鍵時(shí)刻的關(guān)鍵決策。吳曉求分析說，單邊征收印花稅，有利于進(jìn)一步降低交易成本，是十分明確的政策信號(hào)，對(duì)于鼓勵(lì)和支持市場發(fā)展，規(guī)避較大金融風(fēng)險(xiǎn)，積極應(yīng)對(duì)美國等海外市場疲軟帶來的外部環(huán)境惡化，具有積極作用。相信三大舉措能夠讓市場穩(wěn)定一段時(shí)間。而且，如果后續(xù)市場走勢出現(xiàn)弱化，那么討論中的穩(wěn)市基金有望在關(guān)鍵時(shí)刻發(fā)揮巨大作用。
　　
　　黃湘源：股指期貨何必因噎廢食
　　
　　財(cái)經(jīng)專欄作者黃湘源日前撰文指出，沒有股指期貨的股市只有單邊做多的功能，這使得一旦做空就成了對(duì)做多的全盤否定，大起大落成為市場的常態(tài)，而股指期貨的意義則并不在于簡單的做空，而是對(duì)單邊市場機(jī)制的根本性改變。雙向交易當(dāng)然并不意味著沒有風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)也有可能比單向交易還要更大一些，但是，做空工具的引入，畢竟讓市場參與者多了一種可以用來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)機(jī)制，使某些原來不可控的風(fēng)險(xiǎn)有可能變成在一定程度上可控的風(fēng)險(xiǎn)。
　　由于股指期貨在資金和技術(shù)方面有著比一般的股票投資更高的要求，這給股指期貨時(shí)代如何維護(hù)中小投資者利益提出了更高的要求。不過，至少就當(dāng)前而言，股指期貨的推出有利于改變?nèi)跏袟l件下，市場由于政策預(yù)期不確定所引起的大起大落，在這方面同作為弱勢群體的散戶利益也是一致的。
　　
　　馮侖：樓市蜜月過后是日子
　　
　　萬通地產(chǎn)董事局主席馮侖日前就房地產(chǎn)市場發(fā)表看法時(shí)表示，現(xiàn)在普遍存在兩種思維定式。第一是住宅思維：大家現(xiàn)在談所謂房地產(chǎn)，其實(shí)都是根據(jù)住宅房價(jià)來談，但房地產(chǎn)市場分住宅和非住宅，整個(gè)市場每年總和將近三萬億，與地產(chǎn)商有關(guān)的這五千億如果出現(xiàn)了波動(dòng)，怎么能說三萬億的市場整體就不好了?第二個(gè)思維定式是蜜月思維：大家把蜜月當(dāng)日子過了。蜜月就一個(gè)月，蜜月結(jié)束了就是日子。所以不能拿蜜月的觀點(diǎn)來分析日子。
　　馮侖指出，房地產(chǎn)的蜜月期最早出現(xiàn)在海南，1991年開始，1993年結(jié)束。最近的蜜月期從1999年開始，到2007年結(jié)束。由于蜜月太長，我們已經(jīng)形成蜜月思維了。政府也是蜜月思維，房地產(chǎn)還沒有預(yù)售就要收稅收，是“沒有生孩子就收人頭稅”。住宅這部分之所以出現(xiàn)量價(jià)齊跌的現(xiàn)象，主要由于三個(gè)特別重要的原因：首先，作為一般規(guī)律，蜜月結(jié)束了，過日子難免磕磕碰碰。其次，政府去年改變了保障用房的政策，由政府來負(fù)擔(dān)將近70％的保障性住房，市場解決30％。70％的保障面非常大，這樣就使很多準(zhǔn)備在市場上買房的人觀望，讓房地產(chǎn)市場進(jìn)入無人喝彩時(shí)期。最后，在住宅市場，人們對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期發(fā)生改變。大家本來正在蜜月，這會(huì)兒突然地震、救災(zāi)，由蜜月一下子到了苦日子，本來不是問題的問題都成了問