“一保一控”為后奧運經濟護航

　　央行近日同意上調商業銀行信貸規模，其中全國性商業銀行增5%，地方性商業銀行增10%。業界人士指出，此舉旨在緩解中小企業融資困難，確保經濟平穩運行。
　　央行適度放松貨幣政策實有必要。來自國家發改委中小企業司的信息顯示，因為多種因素共同作用，今年上半年全國計有6.7萬家規模以上中小企業倒閉，受此拖累，此前不斷攀高的GDP增速亦自今年起開始回落。
　　基于形勢變遷，此前召開的中央政治局會議提出，“把保持經濟平穩較快發展、控制物價過快上漲作為宏觀調控的首要任務”，而這種“一保一控”的新的思路，有別于去年底和今年4月分別定下的“雙防”基調：防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹，以及既要防止經濟由偏快轉為過熱，抑制通貨膨脹，又要防止經濟下滑，避免大的起落。
　　宏觀調控的目的在于推進經濟結構調整和發展方式轉變，提高經濟發展質量和效益，因此，其重點、節奏、力度均應依據不同情況靈活進行相應調整。以貨幣政策為例，去年底召開的中央經濟工作會議之所以變“穩健”為“從緊”，所要針對的主要矛盾是，由國際收支不平衡而導致的流動性過剩嚴重干擾到防過熱、防通脹，因此，完全有必要在去年全年10次調高準備金率、6次調高基準利率的基礎上進一步緊縮。
　　進入新的一年，大量難以預知的因素顯著影響到經濟運行既有軌道，如美國經濟衰退所次生的外部需求減少，糧、油價格狂飆所伴生的生產成本高企，等等，這些因素對于大量原本就已受困于本幣升值與原料漲價雙重壓力的出口企業而言不啻雪上加霜，部分外向度高而技術含量低的行業（如紡織行業）更是首當其沖不能自保。
　　產業升級并非一朝一夕能夠完成，更重要的是，對于中國這樣的發展中國家而言，由于稟賦條件的限制，即使作為一種主動的選擇，也還需要在較長時期內承接部分低端制造業以保有就業機會和資本來源，這就要求內生于本國發展狀況的產業政策既要體現出引導作用，也要照顧到現實基礎。
　　經過持續緊縮和治理，當下中國的資產價格已經出現大幅回落，6月份出口增速也已經比去年同期降低近10個百分點。這些階段性成果的取得需要支出一定成本，其中很重要的一條即為金融扭曲有所加劇，中小企業的資金約束更為明顯。
　　我們曾經在本欄目中提出，中國的貨幣過寬其實只是信貸歧視造成的假象，其所掩蓋但又必須正視的事實是，不同地區、不同規模、不同所有制類型的企業分別處在相互割裂的金融市場中。如今年上半年，以大型國企為主體的上市公司股權融資額雖有所下降，但發債籌資同比巨增535%至745億元，票面利率最高僅為9%，而同期民營企業、中小企業大量集中的東南沿海民間融資年利率高達60%-70%，且在個別省份民間融資額接近全部融資額的18%。
　　調控的著力點在于化解經濟運行中的主要矛盾，而在不同條件下，主要矛盾與次要矛盾又是相互轉化的。具體到中國不斷凸顯的金融扭曲問題來看，由于中小企業創造的GDP已經占到我國GDP總量的60%，提供的就業崗位已經占到全國城鎮就業總量的75%，因此，中央適時提出“一保一壓”并以具體舉措適度扶持中小企業，符合內需替代外需之大計，當能為后奧運經濟平穩較快發展保駕護航。