政府管理作用對(duì)養(yǎng)老金投資收益的影響關(guān)系研究

摘 要： 采用聚類(lèi)的方法和Binary Logistic回歸模型，對(duì)世界上35個(gè)國(guó)家的養(yǎng)老金投資收益與政府管理作用的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。分析結(jié)果表明，政府管理作用與養(yǎng)老基金投資收益具有正向相關(guān)關(guān)系，即政府管理作用越強(qiáng)，其養(yǎng)老金實(shí)際投資回報(bào)率越高；對(duì)一個(gè)國(guó)家而言，政府管理作用的逐漸增強(qiáng)能夠在三個(gè)階段不同程度地直接或間接促進(jìn)其養(yǎng)老金投資回報(bào)率的提高。本文的研究結(jié)論對(duì)我國(guó)農(nóng)保基金的運(yùn)作和管理有重要的啟示：農(nóng)保基金制度建設(shè)除了要注意基金運(yùn)營(yíng)制度和投資管理制度等內(nèi)在因素的改革和完善外，還要特別注意加強(qiáng)政府的管理作用，尤其是要提高地方政府的管理能力，這樣才能保證我國(guó)農(nóng)保基金的運(yùn)營(yíng)在安全性的前提下取得較高的投資收益。

關(guān)鍵詞：養(yǎng)老金投資回報(bào)率；政府作用；農(nóng)保基金

中圖分類(lèi)號(hào)：F323.89文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1009－9107（2008）06－0029－07

社會(huì)保障作為一種社會(huì)互助共濟(jì)的活動(dòng)，是人類(lèi)社會(huì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，并隨著生產(chǎn)力的發(fā)展和人類(lèi)社會(huì)的進(jìn)步，不斷從低層次向高層次推進(jìn)和發(fā)展。縱觀世界各國(guó)的社會(huì)保障情況，其養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的設(shè)計(jì)和管理模式雖然各不相同，但都與本國(guó)的經(jīng)濟(jì)、政治和文化存在著適應(yīng)性。政府是一個(gè)國(guó)家的職能機(jī)關(guān)，負(fù)責(zé)整個(gè)國(guó)家的運(yùn)轉(zhuǎn)，而社會(huì)保障體系作為一個(gè)現(xiàn)代社會(huì)不可或缺的重要組成部分，其養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營(yíng)與所在國(guó)政府管理作用必然存在著一定的相關(guān)性。

一、研究背景

實(shí)踐中，各國(guó)政府對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)作主要有兩種監(jiān)管模式。［1］一種是審慎型監(jiān)管，即通過(guò)“審慎人規(guī)則”要求負(fù)責(zé)養(yǎng)老基金運(yùn)營(yíng)的投資管理人在對(duì)養(yǎng)老基金投資時(shí)應(yīng)本著僅為受益人利益考慮的原則，“并像一個(gè)謹(jǐn)慎之人處置自己的資產(chǎn)一樣”。法律并不對(duì)養(yǎng)老基金的投資實(shí)行限制，而由養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)根據(jù)市場(chǎng)情況制定投資原則和投資戰(zhàn)略，由投資管理人本著“謹(jǐn)慎用心、盡職盡責(zé)”的原則負(fù)責(zé)實(shí)施。另一種是嚴(yán)格限量型監(jiān)管，通過(guò)設(shè)定限量標(biāo)準(zhǔn)對(duì)養(yǎng)老基金的投資管理進(jìn)行規(guī)范，即通過(guò)列舉的方式規(guī)定養(yǎng)老基金可以投資的資產(chǎn)類(lèi)別并對(duì)其投資各類(lèi)資產(chǎn)的比例設(shè)定明確的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。在實(shí)際中，各個(gè)國(guó)家在具體操作的時(shí)候并不絕對(duì)地采用某一單一模式，而是相對(duì)以某一種模式為主對(duì)養(yǎng)老基金進(jìn)行監(jiān)督管理。

根據(jù)“成本-效用”曲線分析，政府監(jiān)管對(duì)社保基金投資影響如圖1所示。當(dāng)沒(méi)有監(jiān)管或監(jiān)管偏松時(shí)，監(jiān)管成本會(huì)很低甚至為零，但此時(shí)市場(chǎng)處于無(wú)序和混亂狀態(tài)，進(jìn)而降低社保基金投資的效用。隨著政府監(jiān)管程度的提高(從O點(diǎn)到A1點(diǎn))，在成本不斷上升的同時(shí)，社保基金投資的效用不斷提高，但過(guò)分嚴(yán)厲或者近乎于苛刻的政府監(jiān)管(從Al點(diǎn)到B1點(diǎn))，則新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)困難，增大社保基金管理成本，使其投資效用下降。社保基金投資效用因此大致會(huì)呈倒U曲線。

由此可以看出，并非政府對(duì)社保基金監(jiān)管越嚴(yán)，其監(jiān)管效率就越高。事實(shí)上它還取決于政府監(jiān)管制度的完善和政府的管理能力，在監(jiān)管制度不完善和政府效用低下時(shí)，雖然政府付出了相當(dāng)高的代價(jià)，但監(jiān)管仍舊低效。隨著政府監(jiān)管制度完善和政府管理能力的加強(qiáng)，從D1到E1點(diǎn)，監(jiān)管成本逐漸下降，相對(duì)應(yīng)的社保基金效用逐漸上升，當(dāng)監(jiān)管完善到一定程度(E點(diǎn))，此時(shí)效用-成本達(dá)到最大化，為最優(yōu)狀態(tài)。這以后若繼續(xù)致力于強(qiáng)化交易規(guī)則及投資限制，“效用-成本”越來(lái)越小直至政府干涉過(guò)度。總體看來(lái)，目前學(xué)界關(guān)于政府作用與養(yǎng)老基金投資回報(bào)率關(guān)系的研究主要集中在政府對(duì)養(yǎng)老基金的直接管理上，多數(shù)是從具體投資工具和操作手段等微觀層面進(jìn)行分析，缺少對(duì)政府管理作用與養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資收益關(guān)系方面的宏觀把握和研究。

從我國(guó)農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度（以下簡(jiǎn)稱(chēng)農(nóng)保）的發(fā)展過(guò)程來(lái)看，我國(guó)農(nóng)保制度的建設(shè)和農(nóng)保工作的開(kāi)展仍處于起步和探索階段［2，3］，很有必要借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，完善我國(guó)農(nóng)保制度，提高我國(guó)農(nóng)保基金的運(yùn)營(yíng)與管理效率。為此，本文通過(guò)對(duì)世界上35個(gè)國(guó)家（包括中國(guó)）的政府管理作用與養(yǎng)老金投資收益的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，從中探尋政府管理與養(yǎng)老金投資收益之間關(guān)系的一般規(guī)律，以期為我國(guó)農(nóng)保基金的運(yùn)營(yíng)與投資提供借鑒和啟示。

二、數(shù)據(jù)與模型

（一）數(shù)據(jù)說(shuō)明

樣本國(guó)家的投資收益，用平均實(shí)際投資回報(bào)率表示，其數(shù)據(jù)來(lái)源于各種統(tǒng)計(jì)資料和相關(guān)書(shū)籍［4，5］（見(jiàn)表1），其中中國(guó)數(shù)據(jù)1999年之前是根據(jù)“全國(guó)社會(huì)養(yǎng)老基金投資收益率=名義利率-居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)”公式粗略估計(jì)的，2000年之后，是根據(jù)國(guó)家在遼寧省改革試點(diǎn)時(shí)公布的社會(huì)養(yǎng)老基金投資收益率數(shù)據(jù)計(jì)算的。各國(guó)政府管理作用，用各國(guó)政府效力、管制質(zhì)量、法制程度和腐敗控制等指標(biāo)反映，數(shù)據(jù)來(lái)源于World Bank Policy Research Working Paper［6］，其效用值分布在-2.5至2.5之間，值越大，表示政府在該指標(biāo)方面做得越好。該效用值是通過(guò)用194種不同的測(cè)度方法（measures），對(duì)來(lái)自于15個(gè)不同的組織機(jī)構(gòu)包括國(guó)際組織、政府和商業(yè)組織的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、智囊團(tuán)以及非政府組織等所構(gòu)建的17個(gè)相關(guān)政府?dāng)?shù)據(jù)庫(kù)中的數(shù)據(jù)計(jì)算合成得出。文獻(xiàn)中共包含1997、1998和2000、2001年兩組數(shù)據(jù)，考慮到各國(guó)平均實(shí)際回報(bào)率的年份較早，我們用文獻(xiàn)中1997至1998年的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)衡量政府管理作用。通過(guò)把1997至1998年數(shù)據(jù)與2000至2001年的數(shù)據(jù)相比，統(tǒng)計(jì)學(xué)差異不顯著，因而可以認(rèn)為選擇1997至1998年數(shù)據(jù)對(duì)早年平均實(shí)際投資回報(bào)率進(jìn)行分析是可行的。此外，政府的管理能力和作用不僅僅取決于上述四個(gè)指標(biāo)中的任何一個(gè)，而是取決于它們的綜合效果。又考慮到上述四個(gè)指標(biāo)之間的交互作用較為明顯，因而采取聚類(lèi)分析法對(duì)政府管理作用按照管理作用較大、效果較好和管理作用較小、效果較差兩種類(lèi)別對(duì)四個(gè)指標(biāo)進(jìn)行了綜合聚類(lèi)（見(jiàn)表2），其中類(lèi)別1代表政府管理作用大，效果好；類(lèi)別2代表政府管理作用小，效果差。在運(yùn)用模型對(duì)數(shù)據(jù)處理時(shí)，我們把屬于第1類(lèi)的國(guó)家用1表示，屬于第2類(lèi)的國(guó)家用0表示。從數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)養(yǎng)老基金的平均實(shí)際投資回報(bào)率為1.4%，政府綜合管理作用的各項(xiàng)指標(biāo)處于中等水平，綜合聚類(lèi)結(jié)果我國(guó)屬于第二類(lèi)型國(guó)家，在所列的35個(gè)國(guó)家中，我國(guó)政府的管理作用尚顯不足。

此外，受數(shù)據(jù)獲取和資料搜集較難的限制，樣本國(guó)家的政府管理作用數(shù)據(jù)與其養(yǎng)老金平均實(shí)際投資回報(bào)率數(shù)據(jù)來(lái)源年份不一致，但是政府管理作用的大小很大程度上取決于一個(gè)國(guó)家的政府管理體制，而政府管理體制往往具有相對(duì)的穩(wěn)定性，所以，本文搜集的數(shù)據(jù)盡管數(shù)據(jù)來(lái)源年份不同，但不會(huì)影響本文的分析結(jié)果。

（二）應(yīng)用模型及數(shù)據(jù)分析

1.應(yīng)用模型。本文采用Binary Logistic回歸模型對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，Binary Logistic回歸模型又稱(chēng)二元邏輯斯蒂回歸模型，因變量只能取1和0兩個(gè)值（虛擬因變量），表示一種決策、一種結(jié)果的兩種可能性。本文用1來(lái)表示政府管理作用大，效果好；用0來(lái)表示政府管理作用小，效果差。之所以采用該模型是因?yàn)檎芾碜饔玫暮脡牟⒉粌H僅取決于所列四個(gè)指標(biāo)中的任何一個(gè)，而是取決于他們的綜合效果。對(duì)于不同的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)、政治、環(huán)境的不同導(dǎo)致其四個(gè)指標(biāo)各自影響基金投資收益的效果和權(quán)重也不同，加之誤差的存在（該誤差可能來(lái)自于數(shù)據(jù)測(cè)量的本身，也可能來(lái)自于將描述整個(gè)政府對(duì)宏觀層面的綜合作用的數(shù)據(jù)用于描述對(duì)養(yǎng)老基金投資收益的作用影響），要構(gòu)建一個(gè)以四個(gè)指標(biāo)為自變量，政府管理作用為因變量的精確函數(shù)比較困難。采用Binary Logistic回歸模型可以利用根據(jù)四個(gè)指標(biāo)的數(shù)據(jù)聚類(lèi)而成的政府管理作用（0和1）構(gòu)建函數(shù)，將問(wèn)題簡(jiǎn)單化，便于我們尋找養(yǎng)老金投資收益與政府管理作用之間的內(nèi)在關(guān)系。

2.數(shù)據(jù)分析。采用Binary Logistic回歸模型，將政府管理作用作為啞變量，養(yǎng)老金平均實(shí)際投資回報(bào)率作為自變量，進(jìn)行二元邏輯斯蒂回歸分析。SPSS輸出結(jié)果如表3所示。

從表3的結(jié)果來(lái)看，-2倍的似然對(duì)數(shù)值為15.266，方程的擬和效果良好；結(jié)果的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率在僅有常數(shù)項(xiàng)時(shí)為60％，在引入平均實(shí)際回報(bào)率后上升到88.6％，預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率上升顯著，說(shuō)明變量的引進(jìn)對(duì)改善模型預(yù)測(cè)效果的確有意義；平均實(shí)際投資回報(bào)率的系數(shù)為0.495，顯著性檢驗(yàn)：P＝0.009<0.05，拒絕原假設(shè)，認(rèn)為回歸系數(shù)顯著。從結(jié)果來(lái)看，常數(shù)項(xiàng)的誤差較大，顯著性檢驗(yàn)：P＝0.645>0.05，接受原假設(shè)，回歸系數(shù)不顯著而排除常數(shù)項(xiàng)。根據(jù)結(jié)果可以列出如下的回歸方程：

Logitm(政府作用=1)＝ln(m/1-m)=0.495×平均實(shí)際回報(bào)率 （1）

由方程（1）變形可得：

平均實(shí)際回報(bào)率＝2.02×ln(m/1-m)＝2.02×ln(m/n)（2）

其中，m表示政府管理作用為1的概率，n表示政府管理作用為0的概率，n＝1-m，0≤m≤1。由方程（2）可知，當(dāng)m越大，即政府管理作用為1的概率越大，平均實(shí)際投資回報(bào)率就越大，反之，當(dāng)n越大，即政府管理作用為0的概率越大，平均實(shí)際投資回報(bào)率就越小。m與logit(m)之間的關(guān)系見(jiàn)表4，即隨著政府作用為1的概率的增大，logit(m)也隨之增大，平均實(shí)際投資回報(bào)率也逐漸增大，且增大的速度在m＝0.5左右的區(qū)間內(nèi)較慢，在m接近0或1的區(qū)間內(nèi)增大速度較快。

（三）結(jié)果討論

從以上數(shù)據(jù)分析明顯可以得出如下結(jié)論：政府的宏觀管理作用越強(qiáng)（m值越大，n值越小），其養(yǎng)老基金的平均實(shí)際投資回報(bào)率越高（如美國(guó)、法國(guó)等）；政府的宏觀管理作用越弱（m值越小，n值越大），其養(yǎng)老基金的平均實(shí)際投資回報(bào)率越低（如贊比亞、危地馬拉等）。社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金具有公共物品的性質(zhì)，按照市場(chǎng)失靈理論，它的供給無(wú)法適用市場(chǎng)規(guī)則，國(guó)家政府的干預(yù)和管理是必不可少的，所以一個(gè)國(guó)家政府的有效性、管制質(zhì)量、法制程度和腐敗控制均對(duì)其養(yǎng)老基金的監(jiān)管運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生一定的影響。這種影響可能是直接的，例如一國(guó)的政府效力不強(qiáng)，管制質(zhì)量不高，會(huì)引起該國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)轉(zhuǎn)效率低下，保值增值能力不強(qiáng)，投資回報(bào)率低下；如果政府的法制不完善，腐敗嚴(yán)重，也會(huì)引起該國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金設(shè)計(jì)不合理、運(yùn)營(yíng)困難、貪污挪用現(xiàn)象突出，進(jìn)而導(dǎo)致其基金的投資回報(bào)率不高；反之，如果政府有效廉潔，法制合理，監(jiān)管有力就能保證其養(yǎng)老基金的運(yùn)作良好，保值增值能力強(qiáng)。此外，這種影響也可能是間接的，例如政府效力大，管制能力強(qiáng)，法制好以及腐敗控制得力，往往伴隨著其經(jīng)濟(jì)環(huán)境良好，金融體制完善和行政能力突出，養(yǎng)老基金的運(yùn)營(yíng)環(huán)境和投資條件都比較好，導(dǎo)致實(shí)際投資回報(bào)率高，反之亦然。因此，盡管文中關(guān)于政府管理作用的數(shù)據(jù)是對(duì)政府在整個(gè)國(guó)家運(yùn)行中宏觀作用的綜合描述而不是僅對(duì)養(yǎng)老基金投資管理的獨(dú)立作用描述，但是它并不影響本文分析結(jié)論。此外，在實(shí)際中，養(yǎng)老基金的平均實(shí)際投資回報(bào)率除了受政府管理作用影響外，它還可能與其他因素（如經(jīng)濟(jì)環(huán)境，金融制度、微觀層面的養(yǎng)老金投資模式等）有關(guān)，對(duì)此本文暫不作分析。

對(duì)一個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)，政府管理作用對(duì)養(yǎng)老基金平均實(shí)際投資回報(bào)率的影響，是隨著其綜合管理能力的提升和管理作用的逐漸增強(qiáng)，直接或者間接地促進(jìn)著養(yǎng)老基金實(shí)際投資回報(bào)率的提高。這種促進(jìn)作用大體分為三個(gè)階段：一是當(dāng)政府管理作用較差時(shí)（如m接近于0時(shí)），如果改進(jìn)政府各方面工作，提高政府的宏觀管理能力，養(yǎng)老基金的平均實(shí)際投資回報(bào)率會(huì)迅速提升。這是因?yàn)楫?dāng)政府管理作用效果較差的時(shí)候，基金運(yùn)營(yíng)由于缺乏良好的宏觀經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境，其投資回報(bào)率也相對(duì)很低，甚至為負(fù)，一旦政府提升了自身能力，理順了社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序，加強(qiáng)了對(duì)基金運(yùn)營(yíng)監(jiān)管的控制，基金可以在一個(gè)相對(duì)較好的宏觀環(huán)境中運(yùn)營(yíng)，其投資回報(bào)率會(huì)迅速提升。二是當(dāng)政府管理作用改進(jìn)到一定程度時(shí)（如m在0.5左右的區(qū)間時(shí)），養(yǎng)老基金投資回報(bào)率提升的瓶頸也逐漸由宏觀的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境轉(zhuǎn)移到更加微觀的層面上來(lái)，如基金本身的制度建設(shè)，管理方式的改進(jìn)以及投資渠道和投資模式的改革等等，使基金能夠更好地在這個(gè)相對(duì)良好的宏觀環(huán)境中保值增值，這時(shí)對(duì)于政府來(lái)說(shuō)，其本身綜合管理能力的提升對(duì)基金運(yùn)營(yíng)的影響更加間接化，所以基金的平均實(shí)際投資回報(bào)率提高的速度隨著政府管理作用的改進(jìn)而變慢。三是當(dāng)政府的綜合管理能力上升到一定高度時(shí)（如m接近于1時(shí)），整個(gè)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境良好，微觀層面基金的相關(guān)制度建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理也隨著宏觀環(huán)境的調(diào)整而逐漸完善，實(shí)現(xiàn)了從宏觀到微觀的良性循環(huán)與互動(dòng)，這時(shí)養(yǎng)老基金的投資回報(bào)率也會(huì)隨著政府管理作用的逐漸完善而快速提高。

三、對(duì)我國(guó)農(nóng)保基金管理運(yùn)營(yíng)的啟示

（一）我國(guó)政府對(duì)農(nóng)保基金管理的現(xiàn)狀與問(wèn)題分析

目前我國(guó)農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)農(nóng)保基金）的運(yùn)營(yíng)管理存在較多問(wèn)題，其產(chǎn)生的原因比較復(fù)雜。立足于政府的綜合管理能力，我們僅從政府效力、管制質(zhì)量、法制程度和腐敗控制四個(gè)方面來(lái)分析我國(guó)農(nóng)保基金運(yùn)作管理存在的問(wèn)題：第一，經(jīng)費(fèi)缺口，借支調(diào)劑普遍。從宏觀來(lái)看，這一問(wèn)題的產(chǎn)生與我國(guó)政府的綜合能力在法制程度和管制質(zhì)量與效力方面的不足有關(guān)。具體來(lái)看，政府對(duì)農(nóng)保管理沒(méi)有直接的財(cái)政支持，這從某種程度上看就是相關(guān)的政策和法律不到位，表明我國(guó)政府對(duì)農(nóng)保工作的管理效率低下、管制質(zhì)量不高。第二，違規(guī)操作，造成基金流失。這一問(wèn)題的產(chǎn)生凸顯了我國(guó)政府的綜合管理能力的不足，管制質(zhì)量、政府效力和法制程度均較西方發(fā)達(dá)國(guó)家有所欠缺，政府對(duì)銀行金融系統(tǒng)的管制質(zhì)量不高和效力低下是造成這種問(wèn)題產(chǎn)生的外因，而對(duì)農(nóng)保基金運(yùn)營(yíng)投資方面相關(guān)法律法規(guī)的制定不完善、不合理，管制效率低下是問(wèn)題產(chǎn)生的內(nèi)因。第三，投資渠道狹窄，負(fù)債經(jīng)營(yíng)嚴(yán)重，保值增值困難。政府對(duì)農(nóng)保基金的投資管理從某種意義上來(lái)講是出于基金安全的考慮，但管制過(guò)嚴(yán)（只能存銀行、買(mǎi)國(guó)債）反而限制了基金的保值增值；這一問(wèn)題反映了政府對(duì)農(nóng)保基金運(yùn)營(yíng)投資的相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)效果不好，作為政策制度的供給者對(duì)農(nóng)保基金的保護(hù)政策供給不足，同時(shí)也印證了我國(guó)政府法制程度不高（僅為-0.04）。第四，缺乏有效管理、透明度差，基金被擠占、挪用現(xiàn)象嚴(yán)重。政府對(duì)基金的管理效力低下和管制質(zhì)量不高是問(wèn)題產(chǎn)生的內(nèi)在原因，而對(duì)基金管理人員的腐敗控制力度不夠?qū)е铝嘶馂E用和流失。對(duì)基金管理者界定的不明確也反應(yīng)了政府在這方面的管理缺陷。總之，我國(guó)政府綜合管理能力不足，對(duì)農(nóng)保基金管理存在的缺陷和漏洞是導(dǎo)致當(dāng)前農(nóng)保基金諸多問(wèn)題的重要原因之一。

（二）對(duì)我國(guó)農(nóng)保基金運(yùn)營(yíng)管理的啟示與政策建議

農(nóng)保基金作為廣大農(nóng)民的“養(yǎng)命錢(qián)”，在老齡化趨勢(shì)明顯的當(dāng)今中國(guó)，其面臨著較大的保值增值壓力。隨著我國(guó)農(nóng)村的市場(chǎng)化進(jìn)程不斷深入，在市場(chǎng)條件尚不完全成熟的情況下，政府的政策具有決定性的作用。要使農(nóng)保基金在安全完整的基礎(chǔ)上保值增值，這不僅僅取決于我們對(duì)基金運(yùn)營(yíng)制度和投資方向等內(nèi)在因素的改革和完善，還取決于我國(guó)政府尤其是地方政府對(duì)農(nóng)保基金以及金融市場(chǎng)等綜合的管理能力。［7-9］因此我們要從政府效力、管制質(zhì)量、法制程度和腐敗控制等方面不斷地加強(qiáng)和提升我國(guó)政府的綜合管理作用。縱觀世界各國(guó)農(nóng)村社會(huì)保障的實(shí)踐，總結(jié)國(guó)外經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，筆者認(rèn)為中國(guó)政府除了加快新型農(nóng)保制度的創(chuàng)新和推進(jìn)步伐以外，在農(nóng)保基金的監(jiān)管運(yùn)營(yíng)方面還應(yīng)該努力做好以下幾個(gè)方面：第一，把握我國(guó)農(nóng)保基金投資和運(yùn)營(yíng)的大局和方向，制定相關(guān)政策，完善制度，加強(qiáng)宏觀調(diào)控；第二，對(duì)地方農(nóng)保基金的管理機(jī)構(gòu)予以適當(dāng)?shù)呢?cái)政支持并提高其管理能力；第三，加強(qiáng)立法，為農(nóng)保基金的運(yùn)營(yíng)和投資營(yíng)造良好環(huán)境；第四，加強(qiáng)監(jiān)管，控制腐敗，防止農(nóng)保基金的挪用、擠占、揮霍和流失等；第五，加強(qiáng)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的培育，營(yíng)造社會(huì)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的有序和和諧，為農(nóng)保基金的投資創(chuàng)造寬松的外部環(huán)境。

總之，農(nóng)保基金能否安全運(yùn)營(yíng)和取得良好的投資回報(bào)率是關(guān)系到我國(guó)農(nóng)保制度能否持續(xù)開(kāi)展，是影響農(nóng)村社會(huì)穩(wěn)定和未來(lái)發(fā)展的大問(wèn)題。當(dāng)前政府需要明確職責(zé)，不僅僅要完善和創(chuàng)新我國(guó)的農(nóng)保制度，建立農(nóng)保基金良好運(yùn)行的機(jī)制，同時(shí)還要提高政府的綜合管理能力，保證我國(guó)農(nóng)保基金在安全性的前提下能夠取得較好較高的投資收益，以促進(jìn)農(nóng)保制度的持續(xù)開(kāi)展。

致謝：本研究得到勞動(dòng)和社會(huì)保障部農(nóng)村社會(huì)保險(xiǎn)司的大力支持和幫助，謹(jǐn)此致謝！

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