美國出版業集團化并購減少

風起云涌的出版業集團化浪潮在2008年出現急劇的衰減趨勢： 08年上半年全美媒體集團化市場總交易額僅有231.56億美元，只相當于07年同時期657.74億美元的33%；相當于06年同時期426.49億美元交易值的54%；甚至還不到05年同時期278.55億美元的84%。媒體集團化是市場力量所為，利潤所趨，并包含較為系統的管理思想與經營理念的新變動，其主要原因在于出版業媒介生態的整體優化。

大浪淘沙與整體媒介生態優化

媒介生態是從環境學的生態用語化用而來，即強調出版業整體也是一個有機物，各個系統具有自我調節功能，強調各類出版媒體如同自然界里的生物鏈一樣，需要競爭、協調、多樣、循環、平衡、互動與分層排布；每一個生態層都需要一定數目的媒體存在，不能過多，也不能太少，相互競爭又相互協調，這就是媒介或出版業生態的優化原則。美國出版業集團化進程衰減的主要原因在于媒介生態布局的日益合理。縱觀美國媒體市場，進入2000年以來，由于新媒體給出版業帶來的沖擊，這個一度成熟的市場經歷了群雄逐鹿的并購期；而8年里日益宏大的集團化，出版業市場布局已經較為優化，巨無霸之間的進一步調整與融合則需要更長期的磨合，相關各方倍加謹慎，周期會更長。

正是因為大媒體出版業之間的并購日漸接近合理的媒體生態，因此，大媒體出版業之間的集團化交易越來越少，紙媒出版集團并購甚為明顯。美國紙媒出版業大并購浪潮早在19世紀末20世紀初就開始了，目前也基本處于較為優化的媒介生態環境里，即各個市場層次競爭相對穩定，利潤平均化。巨無霸之間更不敢輕舉妄動，破壞某種均勢。

大出版集團并購越來越少

在大紙媒出版集團化相對靜止的情況下，零星的小企業并購不斷發生，只是在調整與完善紙媒出版集團某一方面的功能。因此，偶爾一兩個紙媒出版集團的較大收購活動，往往會明顯地影響到當年的媒介出版集團化整體交易額。

與此同時，其他傳統媒體出版業的并購步伐也在放緩。比如電視、報紙媒體與消費類雜志。2008年上半年美國報紙出版業并購數量17起，相比去年同期減少5次，交易值卻由去年的69.41億美元減少到今年的9.01億美元，交易值減少87%。因為去年5月，美國有線電視運營商Cablevision以6.5億美元的價格收購芝加哥論壇報集團(Tribune Co)旗下的《News day》，而今年卻沒有這樣上億美元的傳統媒體并購。消費類雜志紙媒出版業也是這樣：08年上半年相比07年同期交易額減少81.8%，即22.23億美元，去年上半年多了1次上億美元的并購：即Source Interlink集團以12億美元收購了Primedia下屬的Enthusiast媒體集團。

新媒體出版業領域的媒介生態也漸趨大小錯落有致的合理化分布。最近這些年，媒體出版業并購主要是圍繞著新媒體的并購，因為網絡廣告以30%的增長速度在突飛猛進；僅以07年上半年為例，網絡媒體出版集團化的整個交易值為317.57億美元，其中，前10家交易占據網絡并購總體交易值的76.9％；占據整個媒體出版集團化交易值的33％。其實，這種大媒體、大資本的并購在08年并沒有持續，因為美國大網絡媒體出版業基本上形成相對合理的布局。相比2007年上半年，2008年上半年大傳媒之間的并購少得可憐。比如，07年這期間曾經發生過30億美元以上的并購5個：Google以31億美元并購了雙擊公司(DoubleClick Inc.)；為了與對手形成均勢，微軟公司以57.32億美元的價格并購了aQuantive公司等等；而今年同一時期，最大的新媒體交易只有華納網絡公司AOL以8.5億美元的價格收購了Bebo公司。

競爭大格局初現雛形

事實上，美國大的新媒體出版業集團化已經基本完成，初步形成了四足鼎立的局面：Google、微軟、雅虎與AOL。從媒介生態的實踐來看，定位或功能相近的媒體在成熟的市場上最好為3個，微軟去年就宣布要以446億美元收購雅虎，形成常態的三足鼎立之勢，但因多方染指而使得并購擱淺至今。這進一步證明，越是大媒體出版業之間的并購，牽涉到的利益層面越多，并購完成時間也就拖得越久。沒有巨無霸并購的年份，宏觀的層面上會造成媒體出版業集團化交易值的衰減。

傳統媒體出版業的集團化競爭的焦點主要集中于信息業最有活力的部分財經信息。與財經或金融相關的市場服務類信息增速達到8.7％，年總值達到3370億美元，高出美國GDP增速的4倍左右。而這個領域的并購競爭早在2007年基本完成。湯姆森—路透集團與彭博早就形成了獨特的二元對峙的大格局，而07年上半年湯姆森與路透集團的并購完成的183億美元交易值，已經是財經媒體出版業集團化并購的收刀之作，幾近成為絕響。08年上半年的媒體出版業集團化，沒有一家財經類的并購超過5億美元。換一句話說，財經媒體大集團化在美國基本上已經完成，各層次形成相對合理的媒介生態，這是今年美國媒體出版集團化衰減趨勢的主要原因。