小額貸款公司的命相

2008年將成為中國小額貸款公司的元年。

今年5月，銀監會和央行聯合發布《小額貸款公司試點指導意見》，正式允許自然人、企業法人和其他社會組織投資設立小額貸款公司。

7月初，浙江省人民政府辦公廳頒布《關于開展小額貸款公司試點工作的實施意見》。隨后，溫州市政府發布《溫州市小額貸款公司試點工作操作規程(暫行)》，并排出了一份推廣試點的時程表。

自此，民營資本當家的小額貸款公司風生水起，備受輿論關注。

優勢：天時地利人和

小額貸款公司的發起，目的是解決中小企業融資難的問題，可謂占盡天時地利人和。

中小企業融資難其實是老問題，但今年表現得尤為突出和嚴重。據國家發改委中小企業司統計結果顯示，全國今年上半年6.7萬家規模以上的中小企業倒閉，而倒閉的原因除了成本攀升，嚴重虧損之外，就是資金鏈斷裂。

更不幸的是，這些破產率較高的中小企業，即使復活，也很難在商業銀行再獲得貸款，不得不掉進一個惡性循環。

據銀監會統計，今年第一季度各大商業銀行只有約3000億元貸款落實到中小企業，占全部商業貸款的15%。商業銀行無暇顧及，相對活躍的民間信貸又處于監管盲區，所以政府推出小額貸款公司試點，能填補真空。

政策規定，小額貸款公司70%的資金應發放給貸款余額不超過50萬元的小額借款人，其余30%的單戶貸款余額不得超過資本金的5%，主要服務于小企業和“三農”。而且小額貸款公司是“只貸不存”的，不吸收公眾存款，即使自有資金賠光了，也不會對國家金融安全造成惡劣影響。

浙江選擇工商信用管理AAA級企業，作為小額貸款公司的主發起人，除了提高門檻，還具有地利與人和的意義。一方面，大型骨干企業具有一定的經營管理水平，增加了試點成功幾率。另一方面，大型骨干企業具有成功的商業經驗，更加貼近中小企業實際需要，增加了風險控制能力。

劣勢：風險大成本高

小額貸款公司的主要問題是貸款的信用風險過大、管理成本過高。這主要體現在“小額”上。1億元一次貸給一個大企業，很容易，風險也小。如果把1億元分成每份50萬元貸出去，風險和操作成本就高多了。

商業銀行長期把中小企業拒之門外是有原因的，絕大部分中小企業履行還款承諾的能力較差，受因為國內外各種因素影響較重。這種狀況并沒有得到根本改變。本輪倒閉潮中倒下的中小企業，絕大多數是沒有及時調整產業結構、進行產業升級的。

高風險自然對應高定價。

但是政策規定小額貸款公司的貸款利率上下限制分別為人民銀行公布的基準利率的0.9倍到4倍，以銀行利率7.5%計算，年利率上限為30%。

事實上，“地下錢莊”的利率遠高于此。

機會：村鎮銀行牌照

目前諸多企業積極應征小額貸款公司試點，有媒體報道，在中國低壓電器之都樂清，出現200家企業爭一個名額的情況。這些企業以前并未從事過借貸業務，爭奪這個試點頭銜其實是為了獲取一張進入金融市場的入場券——對于合規經營、無不良信用記錄的小額貸款公司，將按有關規定向銀監部門推薦改制為村鎮銀行。

這是民間資金一個合法出海的契機。

威脅：來自搖籃內外

作為新生事物，小額貸款公司的威脅來自搖籃內外，充滿了不確定因素。

溫州市16家試點小額貸款公司，按注冊資本金上限不得超過2億元的規定計算，全部注冊資本金相加也不超過32億元。而溫州市的民間資金保有量近6000億元。因此，小額貸款公司試點對解決中小企業融資難僅僅是杯水車薪，而且面臨遠水不解近渴的局面。如果不能快速摸索出一整套可推廣、可復制的成功經驗，小額貸款公司很難走出搖籃。

從小額貸款公司自身來說，它的命是惡化的市場給的，能活多久，能長多大，還要看市場的進一步演化。如果能在商業銀行與地下錢莊之間打出一條通道，其成就將不僅是開創一個新的金融領地，還將惠及無數中小公司。