皇明動身趕考

同炙手可熱的光伏企業海外上市軍團相比，太陽能光熱企業近幾年在資本市場顯得略為沉寂。

作為太陽能產業的一面旗幟，太陽能光熱企業龍頭皇明，面對這出熱鬧融資大戲，卻表現得非常冷靜，把自己的上市計劃一拖再拖。直到2008年3月，才有正式消息傳出，皇明將在年底登陸A股市場。

該時點距離2005年12月無錫尚德在紐約交易所成功上市名動天下的那一刻，已經晚了整整三年。

表面激情澎湃的董事長黃鳴，其實在經營上非常務實，對于皇明的屢屢推遲上市，黃鳴沒有詳細地解釋過，但僅從媒體披露的部分數據來看，皇明集團目前固定資產約為8億元、年銷售收入約為15億元，2006年僅在德州就上稅7682萬元，顯然跟眾多初生的光伏企業相比不太缺錢。

從歷史經驗看，皇明似乎也能找到不必急于上市的理由。

皇明以太陽能熱水器和真空管起家，這兩項業務至今仍是皇明集團的主業。過去十幾年來，皇明不僅率先開發出成熟的太陽能熱水器和真空管產品，更在多方游說下，成功確立了中國的太陽能熱水器與真空管標準。

眾所周知，成為標準的制訂者，就意味著一家公司站到了產業的最高端，這一點，黃鳴相當聰明，也是他對外顯得激情澎湃的直接原因。

憑借技術與標準的雙重優勢，皇明硬是把我國的太陽能熱水器率先實現商業化，也是我國太陽能利用中應用最廣泛、產業化最迅速的一個領域，一炮打響，成為中國太陽能行業唯一榮獲“中國馳名商標”、“中國名牌”和“國家免檢”的三冠王，品牌價值達51億元，甚至名列國產家電品牌第5強。

在這一炮的基礎上，皇明太陽能集團建成了世界上最大的太陽能熱水器和真空管制造基地，2005年皇明集團一家就推廣了近200萬平方米的太陽能熱水器，相當于整個歐盟的總和，比北美的兩倍還多。

不僅如此，皇鳴面對的市場還在不斷擴大，十足的朝陽產業。根據《可再生能源發展“十一五”規劃》，到2010年，中國太陽能熱水器累計安裝量將達到1.5億平方米。

但事實上，市場的機會越大，挑戰老大的機會就越大。

黃鳴似乎也已經意識到這一點。2008年1月，皇鳴一改往日的自力更生，與鼎暉國際投資公司、美國高盛簽訂了戰略合作意向協議。

根據合作協議，兩大投資機構首批將向皇明集團注入資金1億美元，支持太陽能產業發展并積極推動皇明集團的上市工作。拿到巨額資本之后，黃鳴下一步如何做大成為媒體關注的焦點。根據多方渠道的了解，

目前皇明已經投資和即將投資的項目有8個，其中溫屏玻璃工業園項目，投資3億元，主要以生產保溫玻璃為主，已于2006年底前完工，預計實現銷售收入10億元，目前一期工程已經投產。

同時，皇明集團投資10億元、年設計產值100億元以上的“國際環保節能示范區”項目已經啟動，該項目覆蓋了各類太陽能一體化建筑、太陽能產區、太陽能檢測中心、中國可再生能源大學、太陽能光電應用、太陽能博物·科技館等。

其中，太陽能博物·科技館是目前唯一一座太陽能博物館，在皇明10周年慶典上正式開館。

答案不言自明，做太陽能熱水器起家的皇鳴，正以太陽能為中心，向周圍產業輻射。其“國際環保節能示范區”更是將皇鳴從太陽能廠商一步過渡到房地產開發領域。

而要完成這樣高資本消耗的項目，僅憑從高盛與鼎輝融來的1億美元還不夠，皇明還必須親自登陸資本市場，面向更多的機構投資者和普通投資者。在資本路線選擇上，皇明與眾多泥多佛大的企業不同，它選擇了國內A股市場。當然，理由很簡單，皇明集團的市場主要在國內，在A股上市會獲得更高市盈率和更高的知名度。而海外市場普遍缺乏對中國市場的感性認識和深刻理解。

據很多專家預計，皇明一旦上市，其市場有可能一舉突破400億元。這將是皇鳴與中國太陽能產業的一個里程碑，但遠不是終點。

僅在中國，僅在太陽能熱水器領域，皇明就有4000多個對手，其進入的房地產、路燈、博物館等領域，也同樣強敵環伺。

在產業整合的道路上，皇明先發能否先至，還是個未知數。