海信救活科龍 累倒自己

3年前，周厚健仿佛揀了個便宜，低價接過顧雛軍出事的科龍，但今天看來，這個便宜可能是個麻煩。

2008年7月18日，海信科龍電器第六屆董事會召開，議題是要不要《暫停資產重組之協議》，把海信白電注入科龍的計劃往后放一放。

結果是全體同意暫停。

海信重組科龍可謂家電業界最艱苦的一次重組：2005年顧雛軍出事后，科龍一片狼籍，海信空調收購科龍之后，就提出雙方白電資產重組的構想。

之后，科龍恢復生產，2006年終于扭虧為盈、保殼成功，為資產重組掃清了障礙。

2007年6月，海信宣布將在10個月內完成重組，將在11月由科龍公布定向增發融資25.4億元的計劃，擬收購海信白電資產。但隨后股市嚴重下挫，該計劃也在今年3月遭到證監會否決。

科龍隨后于5月重新發布了資產重組方案，將海信資產的作價調低至16億元。

但不到兩個月，雙方又主動宣布暫停重組。

這一進一退之間，顯然不是股市轉冷那么簡單，海信救活了科龍，但累壞了自己，連科龍副總裁張明都解釋說，主要原因是“今年的海信白電業績與預期有距離，定價變得很難。”換句話說，海信白電資產現在恐怕連16億元都不值。尤其是空調部分，在與海爾、格力、志高和美的競爭中一直處于下風。

盡管海信和科龍都表示肯定還會擇機重啟重組計劃，但自2005年下半年入主科龍以來，海信已經連續錯過了三個空調旺季，仍未完成對科龍的重組，其白電營銷業務入科龍，多媒體、通訊等黑電資產支撐海信電器的計劃也就只能繼續停留在周厚健的夢里。

海信科龍副總裁張明海信與科龍的資產重組是“必須要做”的，只是時機問題。

《競爭力》海信科龍均無研發與渠道，互補性不強，且品牌相當，并購純粹就是沖著規模帶來的成本優勢，但兩家一直都未形成合力，強強聯合的設想反而演變成不強不弱的困局。