迷茫期的財富出路

今年以來，由于股市暴跌，新股發行遇冷，收益大幅萎縮，打新產品幾乎絕跡。與此同時，結構性理財產品、信貸或票據型產品及“改良版”貨幣市場基金等，紛紛以“替代品”身份，搶奪打新產品留下的地盤。

隨著A股市場的持續暴跌，資金開始回流銀行，銀行理財產品的銷售也明顯升溫。

6月16日，央視“經濟半小時”欄目聯合國內4大知名網站對70萬股民進行的調查顯示：今年以來，逾九成投資者虧損，很多投資者“割肉”逃離股市、基市。

與此同時，銀行理財產品類型也在發生變化。去年3月起出現的打新股理財產品，曾憑借風險低、收益高的優勢受到追捧，但由于股市暴跌，新股發行遇冷，收益大幅萎縮，進入6月，打新產品幾乎絕跡。與此同時，結構性理財產品、信貸或票據型產品及“改良版”貨幣市場基金等，紛紛以“替代品”身份，搶奪打新產品留下的地盤。

短期理財產品

最近，投資者丁女士買了10萬元理財產品，與以往不同，這次的產品是一個月期限的。“想進股市，但目前跌得太慘，我也不敢抄底了，買短期理財，就算不讓錢閑著吧。”她說。

統計顯示，目前市場上投資期限在6個月以下(含6個月)的產品占全部理財產品的六成以上。如深發展的“金票據”和“卓越計劃”均為一個月產品，光大銀行的“陽光理財T計劃”有1個月、3個月、6個月多個品種，還有“8天理財”產品。期限最短的理財產品為中國銀行推出的“博弈人民幣理財產品7天”，預期最高收益率為年利率2.2%。這些產品都受到市場熱烈追捧，一些短期理財產品每推一期，幾天就認購一空。

短期理財產品主要是投資國債、央行票據、金融債、企業債等債券，及優質企業信托融資項目、貨幣市場基金、新股申購、銀行承兌匯票等投資管理工具，普遍具有本金安全可靠、流動性強等特點。但收益相對較低，年收益率多在5%以下，有的僅為3%。當前比較暢銷的理財產品可分為票據類產品、央票和國債類產品及信托融資類產品。三者均為穩健、低風險產品，預期年化收益分別為4%-5%、3.2%-3.8%和8%，票據類產品流動性好，風險度、收益率均居于三者中間位置，投資收益適中。

短期理財產品被看好的原因主要是本金、收益有保障，流動性好。

“短期理財產品預期收益相對較低，但本金和收益都是有保障的，而且其良好的流動性抵沖了低收益?！庇嘘P理財專家表示，短期理財產品的優勢在于其流動性。記者在采訪中發現，理財產品出現期限越短越受歡迎的勢頭。相比半年期產品，目前1個月和3個月產品更受青睞。

據了解，自銀行理財產品推出以來，產品期限一般為1年。而在經歷了“收益門”后，各銀行都將理財產品的存在周期進行了壓縮。最長6個月，最短一周，超短期理財產品較好的流動性滿足了很多客戶資金周轉的需求。

據統計，截至6月18日，所有在售的102只理財產品中，投資期限小于或者等于6個月的為57只，占全部在售產品的55.89%。短期理財產品的優勢在于其流動性。短期內銀行可以很好地把握規避利率政策風險，同時滿足了不愿意自己的“閑錢”長期被鎖定的投資者。

信貸和票據理財產品

綜觀近期理財市場，信貸或票據型產品也占據了重要地位。信貸型理財產品主要分兩類：一是與信托公司合作，募集資金投資于貸款類信托計劃；另一類用于銀行渠道中的相關客戶。收益較高、穩定性好，是信貸型理財產品的賣點。

中信銀行新推一款信貸型產品，計息期30天，資金投資于銀行優質信貸資產，若借款人按約定時間和方式償還貸款本息，則產品年化收益將遠超同期儲蓄利率。建行則推出34天、78天、360天等不同期限的貸款型產品。理財師介紹，貸款類信托計劃一般是資質優異、收益穩定的基礎設施類信托計劃，大多有第三方銀行擔保，安全性優于單純的信托項目。隨市場利率的不斷攀升，貸款類信托產品年收益率已提高至5%左右。

票據型產品也不可忽視，其特點就是“避險”，所選投資標的多為市場上信用等級較高的銀行承兌匯票，本金安全度高，收益相對穩定。各大銀行的票據型理財產品均為系列產品，每月均有發售。理財師建議投資者，可考慮購買新推出的一年期票據類銀行理財產品。現有銀行推出的票據型產品，收益率一般4%-5%。相比結構性理財產品，票據型產品雖收益不高，但資金安全較有保障。

去年還相當少見的用于購買銀行存兌匯票獲利的票據產品，時下正成為銀行個人理財的主打品種。工行、招行、深發展等商業銀行均在高密度地推出這類產品。投資者也表現出相當的熱情。

據統計，工行在4月份推出的7款“穩得利”理財產品中，票據類就占了5款。6月15日剛剛結束發行的“穩得利”第21期產品也是一款票據產品，主要用于購買中國工商銀行已貼現（轉貼現）的銀行承兌匯票所對應的票據資產。為滿足流動性需求，該理財計劃也可投資于優質企業信托融資項目、債券以及回購等銀行間市場工具。而正在發行的第22期產品也以票據類信托計劃為投資對象之一。

深發展銀行的“聚財寶”金票據人民幣理財產品也屬于票據產品，投資范圍主要包括商業銀行所持有的已貼(轉貼)現未到期的承兌銀行匯票，結合貨幣市場基金及其他固定收益類產品。

去年受盡冷落的票據產品如今一躍成為市場上的熱門貨是有原因的。受通脹持續蔓延影響，央行連續提高準備金率，6月初即一次性提高了1個百分點，累計達到17.5%的歷史新高。銀行貸款額度之緊可想而知。而銀行通過發行票據類產品可集中投資者資金，為急需用款的企業貼現銀行承兌匯票。此舉既可節省銀行趨緊的貸款額度，又可滿足企業的票據融資需求，還可將原由銀行享有的貼現收益轉由投資者獲得。

從投資者方面看，當前股市“跌跌不休”，金市、樓市等主要的個人投資市場均處于高風險狀態中，而票據產品雖然跑不過CPI漲幅，但收益比銀行存款利率高且風險很低、流動性強。

保本理財產品

資金希望尋找安全的避風港，而各商業銀行迎合市場需求紛紛推出保本的理財產品，使銀行理財產品再度受寵。在銀行理財產品中，最搶手的除了短期理財產品外，與信托貸款相結合的固定收益型理財產品也再度受寵，而去年一度受到追捧的新股申購類理財產品則受到冷落。

對于當下處于迷茫中的投資者來說，一些低風險、保本型理財產品也值得考慮。這類產品尤其適合那些將資金安全性放在首位、且擁有較多閑置資金的“風險厭惡型”投資者。農行新近推出的本利豐第3期“盛世華年信托融資計劃第2號”，預期年化收益率為5.14%，且隨央行貸款基準利率同期同比例浮動，高于同期儲蓄存款的收益。

在中信銀行貴賓室，記者偶遇在房地產公司上班的投資者老徐。他說自己從今年3月起一直半倉炒股，10萬元的炒股資金閑置了幾個月。前幾天，他發現北京銀行推出一款“本無憂”系列保本理財產品，產品期限從7天到9個月不等，收益率較同期限存款有明顯優勢。想著這半個月內可能股市沒有行情，老徐購買了30萬元的1個月產品。“反正閑著也是閑著，不耽誤炒股還有收益。”老徐說。

北京銀行此次推出的“本無憂”保本理財產品包括A系列(保本保息型)、B系列(保本浮動收益型)、C系列(保底收益嵌浮動收益型)。 該行理財業務負責人表示，由于今年以來證券市場不景氣，市場對低風險投資品種的需求凸顯，上半年銀行最熱銷的理財產品當屬信托貸款類和票據類，但明確提供銀行保本的產品仍然偏少，無法滿足低風險偏好客戶的需求。特別是針對信托貸款項目銀行不得提供擔保的政策出臺后，客戶投資信托貸款類產品的風險有所加大。

貨幣市場基金

目前在股市弱市格局下，固定收益類產品如貨幣市場基金，無疑將成為投資者的避風港。央行最近大幅上調存款準備金率，距歷史最高點只剩1個百分點，這促使短期融資需求大增，銀行間債券市場正成為貨幣市場基金的主戰場，收益有望水漲船高。

最近工行開通利添利賬戶業務，有7只貨幣市場基金可供挑選。利添利賬戶經過改良，實現T+0即時變現，流動性可與存款媲美，且進出完全免費。理財師指出，在市場行情走勢未明、投資者還沒有作出新的決策前，貨幣市場基金不失為簡便的投資途徑。通過“動態”持有貨幣市場基金，在發現市場重新走強后，可立即“殺入”，不至于因贖回時間所限而錯失良機。

理財師建議，投資者應建立一個“應急賬戶”，它考慮更多的是安全性和流動性，忽略資產的收益性，并且與投資賬戶區分開來，貨幣市場基金可成為應急資金的“好歸宿”。

提前贖回收益會大減

當前短期理財產品有以天計算的，也有1個月、3個月的，年化收益率多在4%-5%，而投資對象多以銀行信用為基礎，風險極低，因此，成了越來越多個人投資者的新選擇。

專業人士分析認為，近日有權威機構發布報告稱，中國經濟開始進入下行周期；高企的通脹還看不到緩解的跡象；關于央行還將加息的預測仍不絕于耳。受這些因素影響，預期未來一段時間，股市、樓市的走勢仍不明朗，穩健的票據理財仍將魅力不減。

短期理財也并不是沒有任何風險，一般有流動性風險和市場風險，另外還有提前贖回風險。由于期限較短，短期理財產品大多不能提前支取，而一旦投資者有臨時資金周轉需求，可以將保本理財產品在銀行辦理質押貸款獲得本金80%以上的資金使用。此外，有的產品也有提前贖回條款，如某銀行6個月美元保本浮動收益理財產品規定，銀行在第一個季度末有一次提前終止權，而客戶沒有提前終止權，銀行一旦行使提前終止權，可能意味著投資者收益打折。

理財專家提示投資者，在目前經濟形勢不明朗的情況下，個人投資者一定不要盲動，首先要保證資金的安全性。選擇理財產品應以短期的固定收益類產品為主，例如債券類產品。當下一定要增加現金的持有量，至少把全家一年的生活費留足作為安全資金，其他資金再考慮用來投資。此外，期限短且安全性高的產品值得推薦，例如貨幣型產品。特別是目前民間資金吃緊，要把握住利率正在走高的趨勢。