越南經濟全景

當國外的分析報告都集中于金融事務時，需要給予越南經濟基本面的全景分析。

當國際金融機構發布經濟分析報告時，他們的結論以保護投資者——即他們的客戶為基礎，而對于不持有美元或股票的普通民眾來說，很少有人關心他們的經濟利益，去分析他們所受的影響。

因此，當國外的分析報告都集中于金融事務時，需要給予越南經濟基本面的全景分析。

貿易赤字

在2008年前5個月達到創紀錄的144億美元的新高后，越南的貿易赤字正在減少，這是由多種因素造成的。

去年股票價格飆升，許多人肆意揮霍金錢，進口車和進口奢侈品的大幅上漲數據足以證明這一點。

越南工貿部去年年底稱，2007年越南汽車進口增長迅速，1-11月，進口汽車2.2萬輛，同比增長96%。

但是，由于目前市場上資金匱乏，大量進口商品的情況已不多見。房地產市場的“安靜”也導致了對基建原材料需求的減少。進口車滯銷，進口鋼鐵被反出口，越南本地組裝汽車5月份的銷量比上個月減少了1800輛，從而導致零部件進口數量也在減少。種種證據表明，進口盛況已經改變。

越南工商部表示，受關稅政策的影響，7月原裝汽車進口量僅為3000輛，比6月份下降了23％。7月也是連續第3個月汽車進口量下降。

雖然匯率仍不斷波動，但越盾相對美元正在貶值的總體趨勢沒有變，進口商購買美元越來越困難，進口商品從而也更加昂貴。當許多出口商品依賴進口原材料時，如何鼓勵出口以減少貿易赤字？

匯率的變動是增強越南商品在全球市場競爭力的一種手段。如果貨幣和公共財政緊縮政策執行到位，可能有助于減輕2008年下半年貿易逆差的壓力。

事實上，貿易逆差正在下降。根據巴克萊投資銀行的數據，貿易赤字從3月份的33億美元到4月份的28億美元，一直下降到5月份的26億美元。這種下降的勢頭需要繼續保持，從而可以對其他方面產生積極影響，尤其是有助于促進收支平衡。

通貨膨脹

對越南而言，在全球油價和食品價格不斷上漲的前提下，采取措施控制通貨膨脹不太容易。目前，油價和食品價格的飆升已經在東南亞其他國家產生了通貨膨脹的擔憂。但是許多專家已經明確指出，由于過去幾年貨幣政策比較寬松，越南的通貨膨脹勢頭比其他國家來得更猛烈。

隨著信貸緊縮政策的出臺，目前越南市場上的貨幣供應量增長放緩，通貨膨脹率有望在近期降低。

根據世界銀行的報告，如果食品因素被排除，3月份越南的價格指數已經下降。

不得不提的是，人們的通脹預期影響著價格趨勢的變化。因此，利率政策必須與控制通貨膨脹緊密相連。提高利率的政策有助于保證儲蓄者的收益，從而使貨幣政策更快地發揮作用。

其他產業

農業、林業和漁業發展勢頭良好，年均增長率超過2.9%。盡管如此，越南農民似乎沒有從全球糧食漲價中獲益。事實恰恰相反，由于中間商沒有資金購買和出口農產品，農民遇到了不小的困難。

除了建筑產業，牴ひ底懿翟詮?個月中保持了16.4%的月均增長率。世行指出，盡管今年越南的GDP增長率可能下降到7%，但由于2007年的推動，2008年GDP的增長仍高于人們的預測。

“即使建筑業在今年剩余時間內的發展速度降為零，而其他產業保持第一季度的增長率，2008年越南的GDP增長率也能達到7.5%左右。”世界銀行發布的報告指出。雖然越南面臨抑制通脹的壓力，但短期內經濟增長的成本不會太高。

國際收支平衡

根據越南總理阮晉勇（Nguyen Tan Dung）與摩根大通(JPMorgan Chase Co.)駐新加坡亞洲研究部門負責人費爾南斯(David Fernandez)的談話，越南在2008年前5個月的國際收支處于盈余狀態，金額在10億美元左右，預計全年將達到20億-30億美元。外國直接投資項目的支出每月超過10億美元。

世界銀行的報告提供了類似的數據。據估計，2008年的經常賬戶赤字將達到113億美元，但是資本賬戶盈余將達到148億美元，這意味著，收支將盈余34億美元。這些數據可以說明，那些認為越南面臨收支平衡危機的言論，純屬謠傳。

但是不能忽視的是，市場需要靈活的外匯交易政策，以減少貿易赤字，增強越南商品的競爭力，提高外資企業工人的收入，以及避免投機現象的發生。當政府管理越盾兌外幣匯率時，必須牢記通脹率。

對普通民眾的影響

在金融方面有強大力量的利益集團主導了話語權，而代表貧困人口、尤其是農民的利益集團幾乎不存在。

政策的制定和實施必須擺脫外國投資者的干預。越南政府聲明越盾不會貶值，就是因為如果越盾貶值，將對通脹產生巨大影響，給貨幣緊縮政策帶來困難，以及讓窮人承擔主要的貶值惡果。

越南超過73%的人民生活在農村，如果通過采取措施，提高農民的購買力，越南國內市場將成為支撐中小企業發展的主要力量。

來源：VietNamNet Bridge 2008年6月22日

編譯：劉曉勇