貿(mào)易順差掩蓋下的“信用逆差”

改革開放以來，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)歷了從逆差到順差的轉(zhuǎn)變。上世紀(jì)80年代有8年處于逆差，90年代只有1993年是逆差。進(jìn)入新世紀(jì)以來，中國(guó)外貿(mào)持續(xù)保持順差，2005年達(dá)到1019億美元，2006和2007年又迅速攀升到1775億美元和2622億美元。貿(mào)易順差增加，對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和增加社會(huì)就業(yè)發(fā)揮了積極作用，但也成為國(guó)外壓制人民幣升值和制造貿(mào)易摩擦的借口。實(shí)際上，中國(guó)外貿(mào)持續(xù)保持順差，主要得益于加工貿(mào)易的快速發(fā)展，是國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工和國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的結(jié)果。我們從中獲得的貿(mào)易利益，遠(yuǎn)沒有貿(mào)易順差所表現(xiàn)的那么多。不僅如此，如果從對(duì)外貿(mào)易的信用條件來看，中國(guó)企業(yè)實(shí)際上面臨著巨大的“貿(mào)易信用逆差”，或者叫做“貿(mào)易信用失衡”，甚至是“貿(mào)易信用歧視”：出口物美價(jià)廉的產(chǎn)品還要提供信用優(yōu)惠；進(jìn)口高價(jià)商品則必須使用信用證甚至提前付款。

貿(mào)易信用

信用是有條件地讓渡商品或貨幣，是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的一種特殊形式，分為商業(yè)信用、政府信用、個(gè)人信用等。貿(mào)易信用主要涉及商業(yè)信用，是伴隨市場(chǎng)交易活動(dòng)發(fā)展而產(chǎn)生的。早期的市場(chǎng)交易是物物交換，以后逐步發(fā)展到以貨幣為媒介的交易，即“一手交錢，一手交貨”的現(xiàn)金交易；后來，商品和貨幣的相向運(yùn)動(dòng)在時(shí)間上出現(xiàn)了不一致，出現(xiàn)了“先交貨，后付款”或者“先付款，后交貨”的信用交易。與之相適應(yīng)，信用證(L/C)、承兌交單(D/A)、掛賬(O/A)等信用付款方式逐漸興起。據(jù)統(tǒng)計(jì)，企業(yè)間的信用支付方式在發(fā)達(dá)國(guó)家已占到80％以上。

貿(mào)易信用帶來了很多好處，它便利了交易，加快了市場(chǎng)流通，節(jié)約了交易費(fèi)用，擴(kuò)大了市場(chǎng)規(guī)模、推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，信用也是一項(xiàng)非常重要的資源。客戶允許你賒銷，實(shí)際上增加了你的資源。而你的應(yīng)收賬款也能拿到市場(chǎng)上變現(xiàn)，這靠的是債務(wù)人的信用。一個(gè)成功的企業(yè)可以憑借信用使其經(jīng)營(yíng)規(guī)模超出自身擁有的現(xiàn)金價(jià)值的數(shù)倍。

貿(mào)易信用平衡

信用與貿(mào)易中的貨物和資本一樣，可以以國(guó)家之間、企業(yè)之間流動(dòng)。放賬賒銷、支付預(yù)付款采購(gòu)、承兌交單和遠(yuǎn)期信用證等支付方式實(shí)質(zhì)上就是貿(mào)易信用的流出；與之相對(duì)應(yīng)，賒購(gòu)、收取預(yù)付款銷售商品和買方信貸等收款方式可以稱之為貿(mào)易信用的流入。在國(guó)際貿(mào)易中，中國(guó)通常關(guān)注貿(mào)易規(guī)模的平衡，如果貿(mào)易規(guī)模失衡往往會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易摩擦、匯率波動(dòng)等問題。但是，貿(mào)易信用平衡通常會(huì)被忽略。

近30年來，國(guó)際貿(mào)易格局發(fā)生了巨大變化，世界市場(chǎng)，特別是消費(fèi)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，買方市場(chǎng)普遍形成，買方對(duì)商品有了更大的選擇余地和發(fā)言權(quán)。競(jìng)爭(zhēng)從商品質(zhì)量和價(jià)格擴(kuò)展到交易條件(即付款方式)，能否給買方提供優(yōu)惠靈活的信用付款方式成為交易成敗的關(guān)鍵。隨著買方市場(chǎng)的形成，越來越多的進(jìn)口商都不愿意開信用證，而要求賣方接納承兌交單或掛賬的信用付款方式。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，歐美兩地非信用證方式交易已分別達(dá)到80％和90％；上世紀(jì)80年代之前亞洲出口商幾乎全部堅(jiān)持買方開信用證。今天，許多出口商不得不接受承兌交單或掛賬等信用付款方式。對(duì)于出口商來說，這些信用方式風(fēng)險(xiǎn)很大并且占?jí)嘿Y金，迫切需要分散買方信用風(fēng)險(xiǎn)以及應(yīng)收賬款管理等服務(wù)，以此推動(dòng)了國(guó)際保理和出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

信用逆差

中國(guó)的貿(mào)易存在著大量的信用逆差。

建國(guó)初期，商業(yè)信用在恢復(fù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮過積極作用。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，政府信用幾乎取代了一切商業(yè)信用，只有采購(gòu)農(nóng)副產(chǎn)品和制造大型設(shè)備可以采用預(yù)付定金的貿(mào)易信用。改革開放以來，商業(yè)信用在中國(guó)逐步放開，范圍逐步擴(kuò)大。上世紀(jì)90年代中后期，中國(guó)告別短缺經(jīng)濟(jì)時(shí)代，買方市場(chǎng)格局逐步形成，貿(mào)易信用交易逐步成為主流。

從進(jìn)出口情況來看，上世紀(jì)80年代，中國(guó)進(jìn)口、出口的結(jié)算方式都以信用證為主。90年代以來，隨著出口競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，以信用證方式出口的比例下降，采用承兌交單或掛賬等信用付款方式的出口比例提高。與此同時(shí)，進(jìn)口仍然以對(duì)外開立信用證為主。

加入世貿(mào)組織以來，中國(guó)進(jìn)口、出口的貿(mào)易信用條件差距越來越大，越來越多的國(guó)外買家不愿開立信用證，而是要求進(jìn)行“放賬交易”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)只有20％的出口企業(yè)使用信用證，80％都是要求放賬交易。歐美國(guó)家的買方付款期一般在交貨后90天，有的長(zhǎng)達(dá)120－150天，拉美地區(qū)甚至長(zhǎng)達(dá)360天，中國(guó)企業(yè)向他們提供了大量信用優(yōu)惠；反過來，中國(guó)企業(yè)在進(jìn)口貨物時(shí)，絕大多數(shù)國(guó)外賣家卻仍然要求預(yù)先開立信用證，甚至還要求預(yù)付款，中國(guó)企業(yè)又提前對(duì)外提供了大量信用優(yōu)惠。在任何一個(gè)時(shí)點(diǎn)上，中國(guó)出口企業(yè)存在著大量的“已交貨卻未收款”，進(jìn)口企業(yè)也有大量“已交款未收貨”的情況，兩項(xiàng)相加就形成了巨額的信用逆差。

以某國(guó)有大型機(jī)械進(jìn)出口企業(yè)為例，該企業(yè)的年進(jìn)出口規(guī)模超過120億元人民幣。出口業(yè)務(wù)中，信用證業(yè)務(wù)與非證業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)量比例大概為1：1，也就是說有50％的業(yè)務(wù)是要向境外買家放賬交易的；而在進(jìn)口業(yè)務(wù)中，該企業(yè)99％以上的業(yè)務(wù)采用信用證，O/A或者D/A的比例甚至不足1％，這么小的業(yè)務(wù)量還是因?yàn)樵搯螛I(yè)務(wù)的最終買家是國(guó)外賣家的一級(jí)代理商，這個(gè)信用是放給供應(yīng)商自己的一級(jí)代理商，而不是該進(jìn)口企業(yè)本身。

產(chǎn)生信用逆差的原因

信用支付條件決定于國(guó)際供求關(guān)系。與外貿(mào)順差一樣，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易中的信用逆差有其客觀必然性，主要是由進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)差異決定的。這種信用逆差歸為“結(jié)構(gòu)性信用逆差”。

從出口商品結(jié)構(gòu)來看，絕大多數(shù)是供過于求的商品，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)激烈，出口商品的信用條件大多是放賬、賒銷。如果過于追求信用證結(jié)算，中國(guó)企業(yè)的商品就賣不出去，或者企業(yè)的銷量就上不去，商業(yè)機(jī)會(huì)也就可能喪失。就進(jìn)口而言，情況正好相反，市場(chǎng)上短缺的原材料和關(guān)鍵設(shè)備占絕大多數(shù)，消費(fèi)品不足3％。上半年，中國(guó)出口中原材料(初級(jí)產(chǎn)品)占比只有5.2％，但是進(jìn)口中的初級(jí)產(chǎn)品比重卻高達(dá)25％。此外，進(jìn)口的高科技產(chǎn)品占比達(dá)到三成，也是供不應(yīng)求的商品，這樣在進(jìn)口貿(mào)易中，國(guó)外進(jìn)口的商品相對(duì)比較緊俏。因此，中國(guó)的進(jìn)口公司只能對(duì)外開立信用證。另外，鑒于中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的地位并沒有得到世界大多數(shù)國(guó)家的認(rèn)可，信用經(jīng)濟(jì)秩序也沒有完全建立起來，所以，才會(huì)出現(xiàn)進(jìn)口貿(mào)易中信用證和預(yù)付款比例驚人的問題。

除了進(jìn)出口商品的供求關(guān)系，還有很多因素導(dǎo)致信用逆差的產(chǎn)生，這類信用逆差稱為“非結(jié)構(gòu)性信用逆差”。導(dǎo)致非結(jié)構(gòu)性信用逆差的原因主要有以下三點(diǎn)：

首先，中國(guó)企業(yè)缺乏成熟完善的信用體系，加之中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位尚未得到國(guó)際社會(huì)足夠的認(rèn)同，中國(guó)企業(yè)“單打獨(dú)斗”要求“信用平等”是不可行的。

其次，“中國(guó)制造”在質(zhì)量，品牌、競(jìng)爭(zhēng)秩序等方面的因素不僅影響了其價(jià)格，也間接影響到了自身的信用獲得。

第三，出于政治等復(fù)雜原因的直接信用歧視也會(huì)帶來信用逆差。

以汽車為例，2006年1～1 1月，中國(guó)進(jìn)口汽車28萬輛，均價(jià)為34734.5美元，總金額為97.26億美元；出口汽車為53萬輛，均價(jià)為11067.8美元，總金額為58.66億美元。不僅從價(jià)格上出口遠(yuǎn)不及進(jìn)口，從信用條件分析，以50％出口放賬計(jì)算，幾乎全部進(jìn)口都要使用信用證甚至預(yù)付款，兩項(xiàng)相加，信用逆差就超過了100億美元。

信用逆差的負(fù)面影響是多方面的。就其對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響而言，信用逆差的存在實(shí)際上制約了進(jìn)口。

第一，進(jìn)口企業(yè)必須籌集到足夠的自有資金對(duì)外支付預(yù)付款，或者必須向銀行借貸，這就擠占了進(jìn)口企業(yè)的發(fā)展資金，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)成本。

第二，進(jìn)口企業(yè)對(duì)外預(yù)先付款或開立信用證，面臨著國(guó)外供應(yīng)商的信用風(fēng)險(xiǎn)。一旦國(guó)外發(fā)生禁運(yùn)、動(dòng)亂等政治風(fēng)險(xiǎn)，或者供應(yīng)商破產(chǎn)、違約等商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)付款很難回收，甚至可能“賬貨兩空”，給進(jìn)口企業(yè)造成巨大的損失。

從不少企業(yè)的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)來看，賣方所在國(guó)政府臨時(shí)取消出口，頒布禁令的情況屢有發(fā)生，甚至僅僅是價(jià)格變動(dòng)就會(huì)使賣家出爾反爾。還有某些行業(yè)巨頭出于自身目的利用行業(yè)影響力干涉中國(guó)進(jìn)口某些技術(shù)和商品的情況。而中國(guó)的企業(yè)在這些違約行為面前顯得非常無助，預(yù)付款打了水漂，開證費(fèi)價(jià)格不菲，還有國(guó)內(nèi)下家的違約損失，各項(xiàng)實(shí)際的成本和機(jī)會(huì)成本，往往令中國(guó)的進(jìn)口企業(yè)不堪重負(fù)。

從微觀企業(yè)個(gè)體來看，信用逆差極大地制約了企業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程，直接影響了企業(yè)的效益和競(jìng)爭(zhēng)能力。而從宏觀來看，信用逆差的存在，通過信用條件的正向推動(dòng)和逆向制約，將形成難者愈難，易者更易的格局，不利于進(jìn)出口商品格局的優(yōu)化，極有可能會(huì)加劇貿(mào)易順差。

減少信用逆差

貿(mào)易順差不是單邊制造的，也不是單邊受益的，調(diào)整貿(mào)易順差不能單純壓縮出口。現(xiàn)在中國(guó)為了促進(jìn)貿(mào)易平衡，正在是著力擴(kuò)大進(jìn)口而不是全面打壓出口。同樣道理，抑制信用逆差也要著力改善進(jìn)口信用條件，而不是簡(jiǎn)單收緊出口信用條件。

消除針對(duì)中國(guó)的貿(mào)易信用歧視和糾正貿(mào)易信用失衡，決不能僅靠企業(yè)單打獨(dú)斗，因?yàn)閲?guó)際規(guī)則、貿(mào)易慣例和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)實(shí)力都偏向西方貿(mào)易發(fā)達(dá)國(guó)家。必須強(qiáng)化國(guó)家信用工具，將傳統(tǒng)的官方出口信用保險(xiǎn)的保障作用擴(kuò)展到進(jìn)口環(huán)節(jié)，保護(hù)中國(guó)企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中獲得公平待遇。利用出口信用保險(xiǎn)、國(guó)內(nèi)貿(mào)易信用保險(xiǎn)、進(jìn)口預(yù)付款保函、資信評(píng)估和國(guó)際商賬追收等工具，提升中國(guó)企業(yè)的信用等級(jí)，使得企業(yè)既可以采用國(guó)際通行的“賒購(gòu)”方式，先收妥貨物在付款，從而真正獲得國(guó)際貿(mào)易中的平等地位，又可以規(guī)避出口貿(mào)易信用風(fēng)險(xiǎn)，大膽采用過“賒銷”的方式擴(kuò)大銷售規(guī)模。

此外，加強(qiáng)國(guó)內(nèi)信用體系建設(shè)，提升中國(guó)企業(yè)整體的信用管理水平和信用等級(jí)也是減少信用逆差的有效手段。在促進(jìn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信用體系建設(shè)方面，中國(guó)信保不斷加大國(guó)內(nèi)貿(mào)易信用保險(xiǎn)的承保力度，承保金額連年翻番，累計(jì)承保了約600億元國(guó)內(nèi)商業(yè)信用交易。在改善城鄉(xiāng)信用失衡狀況方面，中國(guó)信保率先行動(dòng)，在內(nèi)貿(mào)險(xiǎn)業(yè)務(wù)中重點(diǎn)支持對(duì)農(nóng)村市場(chǎng)的信用銷售，今年已經(jīng)承保了近30億元農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的信用銷售，包括農(nóng)藥，化肥，種子和農(nóng)用機(jī)械。在中國(guó)信保提供保險(xiǎn)之前，農(nóng)村供銷社采購(gòu)這類產(chǎn)品都要全額付款，現(xiàn)在有了中國(guó)信保的支持，可以在收貨后90～120天再向供應(yīng)商付款，極大地促進(jìn)了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的銷售。

信用保險(xiǎn)

企業(yè)防范信用風(fēng)險(xiǎn)的方法大致有四類，即運(yùn)氣，企業(yè)自保、國(guó)際結(jié)算(定金，信用證，國(guó)際保理)，信用保險(xiǎn)。其中，信用保險(xiǎn)是最為有效的轉(zhuǎn)嫁信用風(fēng)險(xiǎn)的方式，同時(shí)，信用保險(xiǎn)是國(guó)家信用與市場(chǎng)手段相結(jié)合的方式。

信用保險(xiǎn)主要承保商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，或稱買方風(fēng)險(xiǎn)，是指由于國(guó)外買方拖欠支付貨款或破產(chǎn)而導(dǎo)致的不能向出口商履行付款義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。包括買方拒付貨款，買方遲付貨款和買方違約拒收貨物等。政治風(fēng)險(xiǎn)，或稱國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，是指與出口商進(jìn)行貿(mào)易的買方所在國(guó)或第三國(guó)發(fā)生政治、經(jīng)濟(jì)的變化而導(dǎo)致買賣雙方都無法控制的貨款回收風(fēng)險(xiǎn)。包括，匯兌風(fēng)險(xiǎn)，買方所在國(guó)撤銷已發(fā)放的進(jìn)口授權(quán)或進(jìn)口貨物付款許可的風(fēng)險(xiǎn)，由于戰(zhàn)爭(zhēng)，革命等突發(fā)事件而導(dǎo)致交易不能完成的風(fēng)險(xiǎn)等。

信用保險(xiǎn)可以通過損失補(bǔ)償機(jī)制，幫助企業(yè)規(guī)避收款風(fēng)險(xiǎn)，此外，還通過買方資信調(diào)查，風(fēng)險(xiǎn)管理建議，重大項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)跟蹤，國(guó)際商賬追收等多項(xiàng)服務(wù)，幫助企業(yè)防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

保險(xiǎn)項(xiàng)下融資便利發(fā)揮了企業(yè)與融資銀行間的橋梁作用。作為一種重要的貿(mào)易融資模式，“信用保險(xiǎn)+銀行融資”得到越來越多人的了解和接受。企業(yè)投保后將賠款權(quán)益轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行可以為企業(yè)提供融資。如果發(fā)生損失，中國(guó)信保將按照保險(xiǎn)單的規(guī)定，將賠款直接支付給融資銀行。借助貿(mào)易融資，企業(yè)可以解決長(zhǎng)期賒銷資金占?jí)旱碾y題，加速資金周轉(zhuǎn)，縮短生產(chǎn)周期，從而抓住市場(chǎng)機(jī)遇，獲得更大的發(fā)展。中國(guó)信保成立至今，已經(jīng)與97家中外銀行合作，保險(xiǎn)項(xiàng)下融資便利累計(jì)為企業(yè)融資超過4000億元人民幣。

對(duì)于上市企業(yè)而言，出色的財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)于企業(yè)各方利益相關(guān)者的信心起著非常重要的作用。優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)就成了企業(yè)需要重視的一項(xiàng)重要事務(wù)。應(yīng)收賬款是人們分析財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)中關(guān)注度比較高的項(xiàng)目。應(yīng)收賬款項(xiàng)目金額過大往往被理解為企業(yè)運(yùn)行存在風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。投保信用保險(xiǎn)就被許多上市企業(yè)所采納。通過“信用保險(xiǎn)+銀行融資”模式，企業(yè)可以將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，提前確認(rèn)收入，改善財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)，提高其投資價(jià)值。

通過投保信用險(xiǎn)，企業(yè)可以大膽地采用國(guó)際通行的賒銷模式，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力，獲得更多的貿(mào)易機(jī)會(huì)，鞏固供應(yīng)鏈關(guān)系，保證持續(xù)平穩(wěn)的擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，最終實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

(作者為中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司副總經(jīng)理)