泰達荷銀成長ＰＫ鵬華行業成長

PK結果

泰達荷銀成長勝出

泰達荷銀成長和鵬華行業成長兩只基金今年表現都不錯，虧損幅度比較小，夸年以來截至12月4日的業績在股票型基金中排名第二和第五。這兩只老基金都表現出“中高收益、中低風險”的特征，那么誰更優秀呢?

投資能力：兩只基金今年都有損失，泰達荷銀成長損失稍小。從近兩年的收益率看。泰達荷銀成長截至12月4日收益率為43.26％。鵬華行業成長收益率為37.56％。從長期的收益情況看，也是泰達荷銀成長更好一些，年化收益率高于鵬華行業成長。

風險控制能力：成立之初，兩只基金都經歷了一段困難的時期，都經歷了牛熊市，使它們比一般基金穩健，這點在今年以采的系統性風險面前表現突出。秦達荷銀成長更擅長打熊市戰，除了夸年表現出色，在2004年至2005年這兩年的熊市中，它的表現同樣非常出色。

機構評級：截至2008年11月，共有2家機構發布1年期評級，2家機構發布2年期評級。泰達荷銀成長獲得的評價全部為五星，鵬華行業成長均為四星。

基金經理

王勇：畢業于北京工業大學，工學碩士。1999年8月起就職于中國投資咨詢公司，任投資顧問；2001年11月起就職于北京海問投資咨詢公司。2004年2月至2004年11月就職于航空證券，任研究員。2004年11月加盟泰達荷銀基金公司，先后擔任研究員、基金經理助理、研究主管等職務。2008年8月5日開始任泰達荷銀成長基金經理。

歷史表現

泰達荷銀成長自我定位為“中等風險的基金品種”，擅長熊市作戰。數據顯示，在2004年至2005年這兩年的熊市中，該基金的總回報率位居所有股票型基金首位。且兩年都實現正收益。但在牛市中該基金的表現并不突出，甚至默默無聞。數據顯示，在去年大牛市，泰達荷銀成長的凈值增長率為107.61％，業績在股票型基金中偏差，不過也已經足夠出色。

在2008年熊市，該基金再次出盡風頭。離歲末還有一個月時，眾多媒體已經將它視為爭奪年度排名冠軍的有力候選。自2003年4月25日成立以來，它截至12月4日的凈值增長率為217.61％。這個業績在同時期成立的基金中屬于佼佼者。

前景展望

對于“善跑熊市”的原因，泰達荷銀成長基金經理王勇對媒體表示，泰達荷銀成長配置的都是和宏觀經濟相關性不大的行業，比如中小盤股票中服務型、科技型的行業，而像銀行、地產這些今年跌幅靠前的股票基本沒有涉及。

根據windin的統計，王勇自2008年8月5日任職后，截至12B4日基金虧損11.38％，比同期同類基金平均虧損少8.06％。盡管這位基金經是個新人，之前沒有掌舵基金的經驗，但其思路非常清晰。

令人關注的是，由于業績不錯，泰達荷銀成長期今年三季度份額增加了1.21億份，顯示基民對其比較認可。

基金經理

陳鵬：清華大學工商管理碩士，CFA。曾在聯合證券任行業研究員；2006年加入鵬華基金公司，從事行業研究工作，2007年3月起擔任鵬華價值優勢(LOF)基金經理助理，2007年8月起至今擔任鵬華行業成長基金經理。2008ff8月增聘為普豐證券投資基金基金經理。

歷史表現

鵬華行業成長成立于2002年5月24日，也是一只經歷了牛熊市的老基金，其投資目標是“在控制風險的前提下謀求基金財產的長期穩定增值”。按照契約要求，其投資于國家債券的比例不低于基金資產凈值的20％。

該基金成立以來截至12月4日的凈值增長率為175.78％，年化收益率接近27％。在2007年大牛市中，它配置重點主要在金融、房地產、化工、消費等行業，并且根據市場熱點的切換，及時調整行業配置權重，精選個股。取得了104.26％的收益，略低于泰達荷銀成長。

前景展望

鵬華成長基金持股倉位調整比較靈活，善于根據市場情況變化。在2006年的強勢市場環境，它的股票倉位高于同業平均，獲得超額收益。今年以來，其大幅度降低股票倉位，大幅增加債券配置降低了風險，截至三季度末，債券配置已經達到基金凈資產的43.38％。

該基金選股能力也比較強。2008年第二季度，鵬華成長基金增持了醫藥、紡織服裝、食品飲料、批發零售和社會服務業等消費品行業，這些行業在今年前期市場大幅度調整的過程中跌幅比較小。其十大重倉股中的中國鐵建、雙鷺藥業、華發股份等股票，近期均取得不錯的業績。

因此，這只穩健的基金也是值得期待的。