中再換帥風波

注資后業(yè)績不振，管理能力已受股東質疑，而近期不被認同的一次“獎金事件”，最終成為此次人事地震的導火索

尚在引資過程中的中國再保險（集團）股份有限公司（下稱中再）臨陣換帥。

8月13日，中再召開董事會，接受董事長兼代理總裁劉京生因個人原因提交的辭呈，同時任命劉豐為中再董事長、決定聘用吳高連為中再總裁。8月15日晚間，中再對外發(fā)布了相關公告。

對這一人事變動，業(yè)內多有猜測。一位接近中再股東的人士對《財經(jīng)》記者表示，中再換帥的原因是董事會對原來的人選“不滿意”。據(jù)《財經(jīng)》記者多方了解，中再在注資后業(yè)績不振，高管管理能力已受股東質疑，而近期不被認同的一次“獎金事件”，最終成為此次人事地震的導火索。

臨陣換帥

此次換帥，已是中再改制以來的第二次。

早在2003年，原總經(jīng)理戴鳳舉在其主事期間即對中再進行過重組改制，后來成為上海社保案主角的張榮坤也曾進入過中再大股東名單。

在第一次改制中，中再集團公司成立，并以主發(fā)起人和投資人的身份，設立中國財產再保險股份有限公司、中國人壽再保險股份有限公司和中國大地財產保險股份有限公司。2005年2月，中再資產管理股份有限公司揭牌；4月，中國保險報業(yè)股份有限公司完成股改。至此，中再集團“一拖六”的組織架構搭建完畢。

2005年5月，劉京生上任后提出“二次改制”的戰(zhàn)略，計劃通過市場化融資渠道，引入具有國際影響力的戰(zhàn)略投資者，并將擇機整體上市。此后，中再向國家提出注資申請，以擴大資本金，并在2007年4月獲得中央?yún)R金投資有限責任公司（下稱匯金）注資40億美元。

經(jīng)過重組，中再集團注冊資本金從原來的39億元增加到361.49億元，在再保險行業(yè)排名亞洲第一、全球第五。財政部和匯金兩大股東各持14.5％和85.5％的股權。

正當外界深信劉京生將率領中再完成引資上市過程的時候，中再再次發(fā)生了人事變動。

此次下馬的劉京生執(zhí)掌中再剛滿三年，此前曾擔任中國保監(jiān)會財產保險監(jiān)管部主任。劉京生1996年調入中國人民銀行保險司，負責財產保險的監(jiān)管工作。1998年起，他出任中國保監(jiān)會中介監(jiān)管部負責人、北京保監(jiān)辦主任、保監(jiān)會財產保險監(jiān)管部主任。

新任命的董事長劉豐今年58歲，此前是匯金公司派往中再集團的董事，有多年在人民銀行系統(tǒng)和保監(jiān)會的工作經(jīng)驗，曾任中國保監(jiān)會遼寧監(jiān)管局局長、黨委書記。

接任總裁的吳高連今年55歲，本科是中央黨校經(jīng)濟管理專業(yè)，后又畢業(yè)于中國社會科學院研究生部貨幣銀行專業(yè)課程班。他曾任人保集團副總裁等職務，擁有16年保險業(yè)經(jīng)營管理經(jīng)驗。

2007年底，中再曾試圖在全球范圍內招聘總裁。據(jù)了解，中再招聘要求很高，但在薪酬安排和公司機制等問題上又不能符合應聘者的期望，因此最終并未招募到合適人選。也有保險業(yè)人士指出，保險公司高管職位的全球招聘，應主要通過頂級獵頭公司操作。

接近中再股東的人士表示，中再此次高層更替已經(jīng)在股東單位和監(jiān)管層之間進行了溝通，“程序上都是按照《公司法》，是公司治理和黨管干部兩個機制銜接得比較好的一次”。

巨虧背后

劉京生辭職消息甫出，坊間對辭職原因的猜測便紛紛傳出，如業(yè)績不佳、“獎金事件”等。

據(jù)《財經(jīng)》記者了解，中再今年上半年發(fā)生虧損，但有一定政策因素和客觀背景，尚不是造成劉京生此次辭職的主要原因。年初中再管理層發(fā)放的一筆獎金，有違公司治理及有關規(guī)定，最終成為中再高層換人的導火索。

“董事會和監(jiān)管當局因此對中再很不滿意?！币晃唤咏性俚母邔尤耸糠Q。

今年初夏，市場上傳出中再巨虧的消息。目前虧損規(guī)模尚不清楚，但幾乎可以確定，巨災賠付、投資損失和匯兌損失構成了中再虧損的三大主因。

自年初雨雪冰凍災害開始，中國各地連續(xù)遭受自然災害的侵襲，汶川大地震、廣東臺風接踵而至。根據(jù)保監(jiān)會的數(shù)據(jù)，今年保險行業(yè)為各類巨災支付的賠款已經(jīng)超過50億元，而隨著理賠業(yè)務的推進，這個數(shù)字還將進一步加大，對已經(jīng)發(fā)生災害的賠付總額預計高達100億元之巨。

由于賠付的大部分額度已經(jīng)被分保，中再作為國內市場份額最大的再保險公司，必然會受到巨災理賠的波及。

另外，今年5月，中再將匯金注資的40億美元結匯轉成人民幣。這距離匯金的注資日期已經(jīng)一年有余。其間，人民幣對美元加速升值，令中再遭受了十幾億人民幣的匯兌損失。

進入8月，股市“奧運行情”并未出現(xiàn)，宏觀形勢趨緊的局面也并未有明顯改觀。在這樣的大背景之下，保險公司的投資收益很難樂觀，中再的虧損業(yè)績亦雪上加霜。

“如果中再在補充資本金后增加對股市的投資，則其新增投資的建倉點位很可能在4000點以上，而在目前的市場條件下收益很難保證。”一位業(yè)內人士分析。

實際上，自中再獲得40億美元的注資以來，資本金過剩的問題始終困擾著中再。為充分利用過剩的資本，中再在再保、財險直保、資產管理等業(yè)務線上全面布局，但這些業(yè)務的發(fā)展卻不盡如人意。

以中再的財險直保業(yè)務為例，早在2007年初，已經(jīng)有人建議中再確保財險直保業(yè)務的承保利潤，但這項建議并沒有被有力執(zhí)行。由于中再集團與旗下大地財險其他股東在增資問題上沒有談攏，導致大地財險增資計劃遲遲未能敲定，以致近期因償付能力不足，被保監(jiān)會限制在部分省份的業(yè)務發(fā)展。

“在過去一段時間，中再將主要精力放在了引資上市上，但引進關鍵人才、理順機制才是中再要解決的最根本的問題?！币晃环治鰩熯@樣評價。

引資進行時

2007年10月30日，中再集團股份制公司的掛牌慶典上冠蓋云集。各路中介機構人士穿梭其間，中再成為資本市場追逐的新焦點。時任中再董事長的劉京生表示，中再將按照“注資、引資、上市”的順序完成改制三部曲。

不過，進入2008年后，中再的處境并不樂觀。盤點中再今年的一系列工作目標，只有引資一項還在推進當中，目前已進入了“二進一”的最后決選。

據(jù)了解，有意投資中再的機構數(shù)量不多，而且并不為國人熟知。一位曾經(jīng)操作過再保險公司收購的投行人士對《財經(jīng)》記者表示，鑒于再保險業(yè)務的復雜性，只有少數(shù)對再保險業(yè)務非常了解的公司才會有興趣做中再的戰(zhàn)略投資者。

“入股再保險公司，買的不是這個公司的資產規(guī)模，而是這個公司承擔的風險組合?！鄙鲜鋈耸繉Α敦斀?jīng)》記者說，“因此，能對中再感興趣的公司就只有兩類：一類是在中國有長期經(jīng)驗，可以看清楚中國的保險行業(yè)和其中的風險；另一類就是對中國市場接觸不多，希望通過與中再聯(lián)姻進入中國市場?！?/p>

“中再今年很難擺脫業(yè)績虧損的命運，在這樣的情況下，要上市只有特批。但目前資本市場也不再具備接納大規(guī)模融資活動的條件。”一位熟悉中再情況的中介機構人士對《財經(jīng)》記者說。

中再的遭際，發(fā)生在資本市場氣候變遷的大背景之下，更與中再自身的機制和質素緊密相關。無論從哪個角度看，中再集團缺乏的并不僅是資金，而是現(xiàn)代化再保險集團的技術、經(jīng)驗和公司治理，引資、上市的目標也正在于此。

“現(xiàn)在的上市跟過去不一樣，首先要把內部的基礎性工作做好。中再應把更多精力放在加強內控和現(xiàn)代企業(yè)制度的建設上。”一位接近監(jiān)管層的人士這樣說。 ■

本刊記者于寧、張宇哲對此文亦有貢獻