應(yīng)對(duì)危機(jī) 中國(guó)需要自主和自我

2009年國(guó)內(nèi)外金融經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀，問(wèn)題錯(cuò)綜復(fù)雜，國(guó)際問(wèn)題的復(fù)雜在于自私利益需求難以放棄，國(guó)內(nèi)問(wèn)題的復(fù)雜在于特殊時(shí)期和特別環(huán)境的變異脫離規(guī)律。

2008年國(guó)際金融風(fēng)云變化、風(fēng)雨交加，金融價(jià)格波瀾起伏、金融機(jī)構(gòu)陰雨連綿、金融政策雪上加霜，國(guó)際金融領(lǐng)域改革風(fēng)潮不斷高漲、金融秩序更加混亂、金融制度面臨挑戰(zhàn)。可以用復(fù)雜、交錯(cuò)、迷失、混亂八個(gè)字、四組詞來(lái)概括2008年國(guó)際金融的表現(xiàn)。

2009年國(guó)際金融市場(chǎng)將面臨新的考驗(yàn)與挑戰(zhàn)。美元匯率走勢(shì)可能是一波四折，但將繼續(xù)突出美國(guó)利益和經(jīng)濟(jì)的自我需求，無(wú)法擺脫弱勢(shì)美元基調(diào)。全球股市將反轉(zhuǎn)2008年低迷下跌趨勢(shì)，快速調(diào)整以及逐漸上漲將是其基本方向，但差異性將更加突出，美國(guó)和日本股市上漲醒目，歐洲平和上升，其他國(guó)家參差不齊。各國(guó)市場(chǎng)利率將從降低到上升，反轉(zhuǎn)趨勢(shì)明顯，利率水平導(dǎo)致的政策迷失將快速調(diào)整，而國(guó)際環(huán)境的通貨緊縮與通貨膨脹的局面將困惑政策方向，尤其不利于發(fā)展中國(guó)家。

全球金融風(fēng)暴最為重要的原因之一就是美國(guó)過(guò)于自我和全球缺少自我。未來(lái)國(guó)際金融市場(chǎng)將繼續(xù)難以脫離金融風(fēng)暴現(xiàn)實(shí)和金融危機(jī)恐慌的影響，全球必須運(yùn)用有效手段和理性規(guī)劃調(diào)整自己，中國(guó)同樣不能例外。從這個(gè)角度去思考，怎么樣認(rèn)知自我，怎么樣判斷自我，怎么樣判斷外部的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于思考中國(guó)應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)戰(zhàn)略與策略具有重大意義。總的來(lái)說(shuō)，應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，中國(guó)需要決策的自主和自我利益的考量，尤其是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式、貨幣政策應(yīng)對(duì)以及自身金融實(shí)力的壯大等方面，尤需特別注重自主和自我。

中國(guó)需要什么樣的經(jīng)濟(jì)水平和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)

中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)是規(guī)模和速度的繼續(xù)推進(jìn)，還是質(zhì)量和財(cái)富收益的不斷增加?雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)已經(jīng)連續(xù)5個(gè)季度下降，2008年第四季度GDP增速僅為6.8％，但從指標(biāo)看應(yīng)該可以承受，一方面是自我期望的速度下降，另一方面是可控的自我把握。然而值得關(guān)注的是在指標(biāo)變化中我們正在改變什么?

不能沒有改變，指標(biāo)變化中不是慣性推進(jìn)，而需要實(shí)質(zhì)性改變，結(jié)構(gòu)性的改變乃至戰(zhàn)略思路的改變。然而，我們更多依然停留在對(duì)規(guī)模的關(guān)注，并且沒有實(shí)質(zhì)結(jié)構(gòu)性的改變戰(zhàn)略。

目前的改進(jìn)和改革以及重點(diǎn)投入依然集中在已經(jīng)較強(qiáng)、較大以及具有經(jīng)濟(jì)支撐的規(guī)模行業(yè)、產(chǎn)業(yè)，而比較落后，甚至已經(jīng)扭曲的農(nóng)業(yè)不足依然難有實(shí)質(zhì)對(duì)策以及有效的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)性投入和轉(zhuǎn)折。農(nóng)民收入少、勞動(dòng)強(qiáng)度大并沒有徹底、明確的思路改觀，而刺激消費(fèi)更大的領(lǐng)域在農(nóng)村，包括農(nóng)村的消費(fèi)水準(zhǔn)、農(nóng)民的收入空間以及農(nóng)業(yè)與工業(yè)產(chǎn)業(yè)的扭曲，都值得我們從思想和結(jié)構(gòu)上考量農(nóng)業(yè)和農(nóng)村問(wèn)題的改革、改進(jìn)和改善，并不能簡(jiǎn)單用農(nóng)民工的方式改革農(nóng)民。農(nóng)業(yè)和農(nóng)村改革需要變?yōu)槌鞘谢⒐I(yè)化，而不是推向城市化和工業(yè)化，簡(jiǎn)單人口城市轉(zhuǎn)移不代表農(nóng)業(yè)和農(nóng)村改革，需要綜合、高效以及現(xiàn)代化、機(jī)械化和科學(xué)化地促進(jìn)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村根本性的改革、改進(jìn)與改善。

工業(yè)和農(nóng)業(yè)扭曲以及錯(cuò)落的格局必然導(dǎo)致企業(yè)偏頗的政策以及效率差別，國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)所產(chǎn)生的追求經(jīng)濟(jì)水平定向思維也就難有根本性的扭轉(zhuǎn)和改變。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變和突變需要理性、科學(xué)和事實(shí)認(rèn)定與反思。

中國(guó)需要什么樣的貨幣政策

在采用貨幣政策應(yīng)對(duì)金融危機(jī)過(guò)程中，一國(guó)的自主和自我值得反思。

首先，美聯(lián)儲(chǔ)作為全球矚目的中央銀行，不僅是一國(guó)的央行，似乎已經(jīng)成為全世界的中央銀行，包括中國(guó)目前貨幣政策的對(duì)應(yīng)，似乎都缺少對(duì)自己的深刻了解和自我判斷，簡(jiǎn)單用數(shù)據(jù)和規(guī)模認(rèn)定，導(dǎo)致我們的貨幣政策有追隨和隨從的嫌疑，這樣不僅不利于自我，反而有助于美國(guó)金融問(wèn)題的解決。美聯(lián)儲(chǔ)全球中央銀行的示范效應(yīng)，已經(jīng)形成美國(guó)被動(dòng)到主動(dòng)、美國(guó)不好到歐洲更不好、日本更不好和中國(guó)更不好，貨幣政策的錯(cuò)覺以及錯(cuò)判值得認(rèn)真思考。

其次，貨幣政策有自身規(guī)律以及滯后效應(yīng)的特殊性，并非連續(xù)調(diào)節(jié)可以達(dá)到需求或預(yù)期結(jié)果。中國(guó)貨幣政策兩個(gè)半月調(diào)整4次，而實(shí)際水平調(diào)整的節(jié)奏已經(jīng)達(dá)到7次的效應(yīng)。其結(jié)果對(duì)信心或經(jīng)濟(jì)而言是“雪上加霜”，進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融恐慌和不安達(dá)到極點(diǎn)。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)金融理論與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)金融心理需要全面考量和評(píng)估，采取適宜對(duì)策，而并非簡(jiǎn)單的低利率就可以解決問(wèn)題和恢復(fù)信心。日本長(zhǎng)達(dá)10年的經(jīng)濟(jì)低迷甚至衰退，零利率的傷害以及被動(dòng)也非常具有借鑒意義。

最后，從中國(guó)貨幣政策的手段看，貨幣政策兩個(gè)支撐點(diǎn)中，應(yīng)對(duì)危機(jī)，我們只在不斷地運(yùn)用利率手段，而從沒有運(yùn)用匯率方式，一方面是中國(guó)匯率改革制度框架模式是否有效，參考一籃子貨幣的匯率機(jī)制有無(wú)進(jìn)展和成型?另一方面人民幣匯率水平是自我需求，還是外部需求或推進(jìn)?從中國(guó)匯率制度改革的原則看，小幅度、可控、漸進(jìn)是三個(gè)基本點(diǎn)，而人民幣匯率水平改革至今上升20％，可以說(shuō)超出自我目標(biāo)和原則，更何況這種趨勢(shì)是單邊上漲，而不是波動(dòng)性的雙邊規(guī)律。中國(guó)匯率改革超出預(yù)期、超出規(guī)律、超出自我，我們卻“回避”匯率手段，單邊運(yùn)用利率手段，政策結(jié)果和預(yù)期結(jié)果都不盡人意，我們要考量政策搭配和政策規(guī)律。從利率下降開始，市場(chǎng)各種輿論就不斷地爭(zhēng)論貨幣政策的方向，從緊與寬松是焦點(diǎn)界定，然而美聯(lián)儲(chǔ)在一年多中連續(xù)下降利率達(dá)到9次，至今市場(chǎng)并沒有美國(guó)貨幣政策從緊與寬松的界定。

中國(guó)需要什么樣的金融市場(chǎng)和金融競(jìng)爭(zhēng)力

目前我們的金融市場(chǎng)在不斷引進(jìn)西方發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)非常有效的金融產(chǎn)品，然而并沒有得到良好的利潤(rùn)回報(bào)或風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，包括QDII、QFII、融資融券以及金融衍生產(chǎn)品，都沒有達(dá)到西方產(chǎn)品本身的價(jià)格和價(jià)值需求。我們的投資已經(jīng)是一錯(cuò)再錯(cuò)，需要反思，改革缺失的制度，并非產(chǎn)品改革、改變或改善的簡(jiǎn)單應(yīng)對(duì)和選擇。

金融市場(chǎng)、金融產(chǎn)品需要在金融制度健全、完善以及高效中得到有效發(fā)揮和促進(jìn)，更何況金融制度中包含有金融理念、金融技術(shù)、金融專業(yè)、金融經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)工程，還包含金融監(jiān)督、金融管理、金融協(xié)調(diào)以及金融合作等更充分、綜合的因素和環(huán)節(jié)。因此，中國(guó)金融市場(chǎng)價(jià)格問(wèn)題應(yīng)從金融制度建設(shè)層面實(shí)現(xiàn)突破與改觀，不能“換湯不換藥”。我們的產(chǎn)品引進(jìn)先于制度建設(shè)，我們的制度建設(shè)滯后于產(chǎn)品發(fā)展，我們的資本市場(chǎng)制度建設(shè)規(guī)范迫在眉睫，更包括投資教育與普及性的制度社會(huì)培養(yǎng)和建設(shè)。

面對(duì)美國(guó)金融機(jī)構(gòu)和體系的巨大問(wèn)題和恐慌，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)和體系的相對(duì)樂(lè)觀存在巨大風(fēng)險(xiǎn)。一方面是中國(guó)金融機(jī)構(gòu)規(guī)模增長(zhǎng)中金融素質(zhì)在弱化，金融基本要求和服務(wù)基點(diǎn)存在缺陷和問(wèn)題。在金融機(jī)構(gòu)緊鑼密鼓上市的良好業(yè)績(jī)之下，我們的監(jiān)管部門去基層檢查監(jiān)督銀行排隊(duì)問(wèn)題，過(guò)去我們銀行業(yè)務(wù)流程半小時(shí)，現(xiàn)在兩個(gè)半小時(shí)，改革流程細(xì)化了，改革效率下降了，我們需要什么樣的改革，推進(jìn)什么樣的業(yè)績(jī)?另一方面是銀行同業(yè)的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，不僅沒有有效組合自我競(jìng)爭(zhēng)力，反而在銀行改革發(fā)展與借鑒中忽略自我特色的取長(zhǎng)補(bǔ)短，偏頗的依存和依賴外資、外部經(jīng)驗(yàn)、外國(guó)專家，國(guó)內(nèi)銀行之間相互競(jìng)爭(zhēng)，“你死我活”、“互相殘殺”，而得到利益和空間的是外資銀行。尤其是銀行改革中，我們過(guò)于注重流程、程序，而忽略中國(guó)特色的國(guó)情、國(guó)力，一些銀行競(jìng)爭(zhēng)力變化的背后潛藏風(fēng)險(xiǎn)乃至危機(jī)，表面的利潤(rùn)指標(biāo)和業(yè)績(jī)需要增強(qiáng)實(shí)事求是的科學(xué)管理與監(jiān)督，而不是簡(jiǎn)單的行政管理與官員任命。

面對(duì)全球前所未有的金融新問(wèn)題新風(fēng)險(xiǎn)以及國(guó)內(nèi)前所未有的價(jià)格與指標(biāo)超規(guī)律和超經(jīng)驗(yàn)，我們當(dāng)前最需要的是搞清楚和弄明白我們?cè)趺戳?我們?cè)趺崔k?我們?cè)趺磻?yīng)對(duì)?而不是匆忙、急躁和草率地認(rèn)定和抉擇我們的政策方向或措施對(duì)策。我們的抉擇需要謹(jǐn)慎、全面和長(zhǎng)遠(yuǎn)；我們的對(duì)策需要科學(xué)、有效和組合；我們的戰(zhàn)略需要積累、規(guī)劃和自我。

國(guó)際問(wèn)題的復(fù)雜在于自私利益需求難以放棄，國(guó)內(nèi)問(wèn)題的復(fù)雜在于特殊時(shí)期和特別環(huán)境的變異脫離規(guī)律。因此，我們需要信心，而根本在于自我主見的穩(wěn)定觀望、自我主見的判斷規(guī)劃、自我主見的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略。自我認(rèn)定和自我需求，適合自己就是最大和最重要的根本。