出版業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)及其存在的主要問題

摘 要:出版業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)既具有中國上市公司的一般特點(diǎn)，又受出版業(yè)的行業(yè)屬性影響。與此相對應(yīng)，出版業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)存在的主要問題是:一方面，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不健全，主要是監(jiān)督和激勵(lì)機(jī)制缺失或者流于形式;另一方面，公司資本結(jié)構(gòu)不合理，人力資本與貨幣資本沒有實(shí)現(xiàn)最佳配置。

關(guān)鍵詞:內(nèi)部治理;人力資本;貨幣資本

1 出版業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)

1.1出版業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)具有中國上市公司的一般特點(diǎn)

中國上市公司治理結(jié)構(gòu)的主要特點(diǎn)是股權(quán)集中，以內(nèi)部治理為主。一般認(rèn)為，公司治理包括兩類不同機(jī)制:第一類是內(nèi)部機(jī)制，包括董事會、高管薪酬、股權(quán)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)信息披露和透明度;第二類是外部機(jī)制，包括企業(yè)控制權(quán)市場、法制基礎(chǔ)和中小投資者權(quán)益保護(hù)、產(chǎn)品市場的競爭程度。中國上市公司治理結(jié)構(gòu)以內(nèi)部治理為主。中國上市公司的股權(quán)集中度和公司經(jīng)營績效之間呈現(xiàn)出顯著的正向線性關(guān)系，控股股東對公司經(jīng)營績效的影響更多地是正向的激勵(lì)效應(yīng)，而不是負(fù)向的侵害效應(yīng)。這表明，國有股控股是有利而非不利于上市公司的經(jīng)營績效。

有人提出要在出版業(yè)上市公司中設(shè)置“黃金股”，一方面可以提高上市公司股份的社會化程度，另一方面政府又可以利用“黃金股”的特別權(quán)對上市公司進(jìn)行控制，以保證文化安全和輿論導(dǎo)向。根據(jù)前面的權(quán)威研究結(jié)論可知，設(shè)置“黃金股”是缺乏事實(shí)……