挖掘產業振興受益股票

十大產業振興規劃陸續出臺，中國產業格局的深刻調整或將由此開始，但并非所有沾邊公司都受益，只有那些實質受益的公司的股票才值得長期投資。現在就讓我們梳理一下各個振興規劃的受益子行業及上市公司，踏上“尋寶”之路。

2月25日，有色金屬和物流兩個產業的調整振興規劃，獲得中國政府通過。至此，被寄予厚望的十大產業調整振興規劃，都已“名花有主”。 這十大產業包括鋼鐵、汽車、裝備制造、紡織、電子信息、船舶、輕工、石化、有色金屬和物流。爭議頗多的房地產業，最終未能躋身此列。

這十大產業涉及領域廣、關聯度高、吸納就業人數多，消費拉動大。有的還是國民經濟戰略性、基礎性和先導性的支柱產業。政府希望借助調整振興這十大產業，提高企業、行業的活力和競爭力，繼而促進經濟發展。這十產業調整振興規劃，實施的過程如能盡如人意，業界預料中國的產業格局、甚至經濟格局或將發生一次深刻調整。

十大產業振興規劃的大原則已出，細則仍在制定之中，各項支持政策的具體金額是多少？如何放寬市場準入等諸多問題都需要進一步的細化。這些措施的實施有望對涉及行業的龍頭企業有較大幫助。

振興規劃“金手指”所指之處，相關股票早晚會做出積極反應。但投資者要對政策長期和短期效應加以甄別。短期來看，很多產業政策所涉及的上市公司并不一定會有業績體現，但估值風險已經較為明顯；而從長期來看，由于政策的長效性和對行業未來發展的調整，對優勢企業的長期發展是有利的，在這一輪產業整合的“洗牌”過程中，將有可能涌現出一批行業新龍頭和持續發展潛力強的公司。從這個角度來看，一系列產業振興計劃落實的過程中，藍籌龍頭崛起是值得關注的，中長線的投資機會將從中誕生。

申銀萬國認為，對于鋼鐵、紡織、造船、石化等結構調整行業而言，把握核心央企和行業內的龍頭公司；對于新興行業，新能源汽車、風力發電、核能發電、太陽能光伏產業等值得進行中長期的戰略性配置；另外，中國具有國際競爭力的機械制造業也值得重點關注。

1 鋼鐵業：最重視“帶頭大哥”的規劃

通過時間：2009年1月14日

重大措施

實施適度靈活的出口稅收政策，穩定國際市場份額；要發揮大集團的帶動作用，推進企業聯合重組，培育具有國際競爭力的大型和特大型鋼鐵集團，目標是力爭到2011年，全國形成寶鋼集團、鞍本集團、武鋼集團等幾個5000萬噸以上、具有國際競爭力的特大型鋼鐵集團；要整頓鐵礦石進口市場秩序，規范鋼材銷售制度，建立產銷風險共擔機制。

主要影響及投資建議

此次出臺的不是立竿見影、急功近利的政策，而是針對行業內部存在的一些老問題出臺的長期性、指導性政策。

政策雖然短期內很難改變目前鋼鐵行業面臨的內外需下降的狀態，但是淘汰落后產能和聯合重組將會給行業周期性下滑的延緩起到一定的積極作用。從長期來看，大型優勢鋼企將成為鋼鐵行業的絕對龍頭。但目前上市公司或者說國有鋼企都基本上被整合，剩余的小鋼企整合起來是兩情不悅。不過民營企業自己抱團倒是一個趨勢，比如唐山渤海鋼鐵集團有限公司和長城鋼鐵集團有限公司。2008年12月19日，唐山市南北兩大民營鋼鐵集團宣告成立。唐山市北部的遷安27家民營鋼企共同出資組建了唐山長城鋼鐵集團有限公司；唐山市南部的豐南區12家民營鋼企出資組建了唐山渤海鋼鐵集團有限公司。兩大鋼鐵集團組建完成后，按現有出資企業計算，總規模達到2800萬噸，占唐山地方鋼鐵產能的51.7%。其中唐山渤海鋼鐵集團1500萬噸，唐山長城鋼鐵集團1300萬噸。

安信證券行業分析師任琳娜認為，目前是鋼鐵企業并購良機，因為目前鋼鐵股估值對于產業資本是比較具有吸引力的，去年鋼鐵行業陷入全行業虧損的境地，部分企業的現金流狀況惡化，股票市場的估值水平較低。

因此，此次出臺的中長期指導性“規劃”，有前景，但實施效果有待時間的檢驗。

值得關注的子行業及上市公司

愛建證券鋼鐵行業分析師張志鵬：

關注廣鋼與八一鋼鐵

鋼鐵業未來的重組主要側重于集團公司內部的資源整合，如寶鋼集團下 有4家上市公司，未來可能以寶鋼股份（600019.SH）為平臺吸收合并集團其他3家上市公司廣鋼股份（600894.SH）、韶鋼松山（000717.SZ）、八一鋼鐵（600581.SH）。被吸收合并方廣鋼與八一鋼鐵值得重點關注。

恒泰證券分析師王飛：

關注細分行業龍頭

未來一段時間，在明確的產業政策指引下，直接受益于各項基礎設施建設工程，在細分行業中處于龍頭地位，在產業整合中占據主導地位的相關上市公司有望獲得更多表現機會。操作上可關注馬鋼股份（600808.SH），公司擁有國內最先進的熱軋H型鋼生產線，系列產品得到市場的高度認可。火車車輪是公司“板、型、線、輪”產品體系的特色產品之一，也是公司最具市場競爭力的產品，隨著車輪生產線擴能改造工程竣工投產，公司一躍成為全球最大的火車車輪生產商，受益于大規模鐵路建設，其業務發展的前景將相當可觀。另外，像正在謀劃集團鋼鐵主業整體上市的酒鋼宏興（600307.SH），若目標得以實現，其盈利能力將因鋼材產能的大量增加而得到顯著增強。

2 汽車業：最支持發展自主品牌的規劃

通過時間：2009年1月14日

重大措施

一要培育汽車消費市場。從2009年1月20日至12月31日，對 1.6升及以下排量乘用車減按 5%征收車輛購置稅。從2009年3月1日至12月31日，國家安排 50億元，對農民報廢三輪汽車和低速貨車換購輕型載貨車以及購買 1.3升以下排量的微型客車，給予一次性財政補貼。二要推進汽車產業重組。三要支持企業自主創新和技術改造。四要實施新能源汽車戰略。五要支持汽車生產企業發展自主品牌，加快汽車及零部件出口基地建設，發展現代汽車服務業，完善汽車消費信貸。

主要影響及投資建議

2008年中國轎車1.6L及以下排量的轎車銷量占到全年銷量的65%，因此減征購置稅政策對大多數轎車企業構成利好。另外，國家將對購買1.3L以下微型客車給予一次性財政補貼，由于中國目前微型客車的銷售地區主要集中于農村地區，因此對微型客車給予的財政補貼將會促進農村市場的消費，目前通用五菱和長安汽車（000625.SZ）在微型客車市場的市占率分別為51%和21%，因此該項政策的實施對這兩家車廠構成利好。

規劃中還指出，今后3年中央將安排100億元專項資金，重點支持企業技術研發，該舉措將對自主品牌轎車的發展構成重大利好。像上海汽車（600104.SH），若得到專項資金對研發予以補貼，將會對公司構成重大利好。

關于新能源汽車的政策措施此前已經推出了很多，海通證券認為新能源汽車的主要難點是在汽車電池上，而在電池技術獲得突破前，新能源汽車在商業上的運用不會出現實質進展。海通證券認為短期內新能源汽車更多的是集中在示范性的推廣上，如在城市公交上的應用。

總之，這些措施的目的集中于兩個方面，一方面是刺激內需，擴大小排量汽車銷售；另一方面是鼓勵車企進行研發投入發展自主品牌，這將對中國的汽車企業發展構成長期利好。但短期來看，由于2009年上半年汽車銷量下滑是大概率事件，而且目前政策受益的上市公司估值并未顯著具有吸引力，因此海通證券維持行業“中性”的投資評級。

值得關注的子行業及上市公司

中金公司：

哪些汽車公司將被兼并？

部分企業集團被重組的可能性較大，通常被重組方將受益更大。若僅為達到政府將市場份額占90％的前14家減少至10家，排名居前的10家企業兼并排名居后的4家企業效率更高，昌河汽車、長城汽車、比亞迪和江淮汽車(600418.SH)被兼并的可能性較大。

然而，細則鼓勵一汽集團、東風集團、上汽集團、長安集團等4家企業在全國范圍內進行兼并重組，鼓勵廣汽集團、北汽集團、奇瑞集團和中國重汽(000951.SZ)集團4家企業在地區范圍內進行兼并重組，因此并購范圍并不局限于銷量排名居前的14家企業，排名在前30名之內的企業都具備一定的并購價值。

綜合公司目前的經營狀況和發展前景，哈飛汽車、昌河汽車、華晨集團、慶鈴汽車、福建省汽車集團、江淮集團被兼并的可能性較高。

銀河證券分析師李丹：

重點推薦一汽轎車

有整體上市預期的一汽轎車（000800.SZ）成為各機構重點推薦的汽車類股票之一，建議關注該公司外延式增長。一汽集團整體上市的可能性不斷增大，漸行漸近。一汽集團作為中國汽車行業龍頭企業，在收入規模和盈利規模上優勢都非常顯著。一旦集團選擇整體上市，一汽轎車將受益。

海通證券：

關注上海汽車

從海通證券統計的上市公司因新購置稅政策而受益的車型占比看，整車上市公司按受益程度排序為上海汽車（600104.SH）、長安汽車（000625.SZ）、一汽夏利（000927.SZ）。

由于一汽夏利（000927.SZ）的凈利潤主要來源于一汽豐田貢獻的投資收益，因此海通證券認為一汽夏利雖然全部為小排量，但其政策的受益程度不是最大的一個。

3 裝備制造業：與其他產業關聯度最大的規劃

通過時間：2009年2月4日

重大措施

支持裝備制造骨干企業進行聯合重組；充分利用增值稅轉型政策，推動企業技術進步；建立使用國產首臺(套)裝備風險補償機制；增加出口信貸額度，支持裝備產品出口；重大工程項目優先采購國內生產設備，國內采購率原則上不低于70%。

主要影響及投資建議

裝備制造業是國家的支柱產業，門類多，范圍廣，與其他產業關聯度大，帶動性強。國家明確支持裝備制造骨干企業進行聯合重組，相關企業有望通過產業鏈的整合來進一步擴大自身的實力，細分子行業的龍頭企業受益最大。

國泰君安證券機械行業研究員張錦燦認為，目前下游需求旺盛的裝備產品主要集中在兩大細分產業中：一是受益于基建規模的裝備企業，二是符合產業發展方向的清潔能源、環保產業、節能產業等專用設備。舉例來看，工程機械設備類中挖掘機、壓路機等機械的需求將大大增加。清潔能源方面，未來的水電、風電等清潔能源的投資力度仍然有望持續增長，從而給水電設備、風電設備等相關上市公司帶來積極的增長預期。

此外，鐵路設備制造行業有望在政策暖風中直接受益，發展前景值得期待。鐵路行業相對應的中長期發展規劃在2008年11月進行了修正，到2020年前，鐵路固定資產總投資規模提高到5萬億元。2009年鐵道部將加大建設管理力度，計劃完成基本建設投資6000億元，比2008年的約3250億元增長84.62%。上述政策對鐵路設備行業具有非常巨大的推動作用。

得關注的子行業及上市公司

三一重工總裁向文波：

預計2009年銷量翻番

在當前大的背景之下，中國裝備制造業面臨著良好的產業整合機會，而日前國家作出的政策性安排，對裝備制造業來說是千載難逢的好機會。規劃中包含了很多有利于中國裝備企業發展的財政金融政策，比如鼓勵企業高起點的技術改造、提高出口退稅率、加大對裝備制造企業融資的支持力度，這些政策和措施有利于企業整體競爭實力的提升。向文波預計，在利好的推動下，2009年公司的產品銷量將翻番。

長江證券：

建議重點關注挖掘機

從裝備制造業競爭格局看，部分細分子行業的龍頭企業已經具備了行業整合能力，一旦國家在政策上給予扶持，相關企業將有望通過產業鏈的橫向及縱向整合來進一步擴大自身的實力。長江證券建議重點關注挖掘機、機場專用設備及特種機床等行業的重點上市公司，如柳工(000528.SZ)、三一重工(600031.SH)、威海廣泰(002111.SZ)、秦川發展(000837.SZ)、昆明機床(600806.SH)、太原重工(600169.SH)、天地科技(600582.SH)及中國南車(601766.SH)。

聯合證券：

零部件也要挑大梁

裝備制造業振興規劃對零部件的重視程度空前，基本思路由之前的“發展主機帶動相關零部件發展”變為“主機與關鍵零部件共同發展”。受益主體是零部件企業，尤其是在技術含量較高、具備較大進口替代空間的關鍵零部件企業。主機企業也會間接受益。當前，多個子行業關鍵零部件進口，主要利潤貢獻給國外企業，同時生產進度也受制于人，關鍵零部件是主要瓶頸。一旦國內企業有所突破，主機企業國產化率將顯著提升，市場競爭力也將顯著增強。具體到行業公司，兼顧公司估值及基本面情況，建議重點關注：華銳鑄鋼（002204.SZ）、昆明機床（600806.SH）、天地科技（600582.SH）及中國南車(601766.SH)。

4 紡織業：涉及就業人數最多的規劃

通過時間：2009年2月4日

重大措施

將紡織品服裝出口退稅率由14%提高至15%；加大對紡織企業技改資金和流動資金貸款支持，鼓勵支持中小企業金融服務與擔保機構優先向紡織企業提供貸款和擔保；在新增中央投資中設立專項，重點支持紡紗織造、印染、化纖等行業技術進步。

主要影響及投資建議

2000多萬的紡織工人，沒有哪一個行業能吸納如此之多的就業。將民生與支柱產業并提，反映了在金融危機形勢下，保障就業成為應對金融危機最重要的工作。

振興規劃包括對紡織企業短期的干預和長期的扶持。短期干預政策旨在對行業內出現的企業倒閉情況進行“救急”，主要包括出臺減負政策和改善企業信貸；長期的扶持，重點在促進產業升級，對行業內存在的產業結構不合理現象進行調整。

綜合來看，解決產能過剩的本質問題是個長期過程，此次規劃作用有限。當前紡織行業陷入困境的本質是同質化產能嚴重過剩，經濟危機只是加速了這一進程。在全球需求萎縮的大背景下，規劃很難直接和及時地刺激擴大出口，國外需求下降畢竟要等待實體經濟復蘇；出口退稅僅上調一個百分點，退稅上調雖可短期減緩企業壓力，理論測算增加約60億的凈利潤。但在全球經濟危機影響下，中國紡織業受到了極大的沖擊。2008年紡織業累計出口1851.7億美元，同比僅增長8.2%，增幅較2007年下降10.7個百分點。此外，信貸支持的執行仍存疑、專項資金的投資額度不明確，對下游品牌服裝企業幾乎沒有作用。2008年下半年開始，國家貨幣政策開始寬松，但從現實情況看，地方銀行對紡織服裝企業的貸款仍然沒有放松。此次計劃提出對基本面較好但暫時出現經營和財務困難的企業給予信貸支持，但具體執行力度與效果仍有待觀察。因此，此規劃難以在短期內為企業帶來盈利能力的明顯改善。

聯合證券紡織行業分析師汪蓉：

重點關注兩類企業

振興規劃更重要的作用在于幫助紡織企業實現軟著陸，讓部分仍有競爭力的企業度過暫時的困難。振興規劃只是政府調節市場的手段之一，其無法創造需求，部分支持政策的效果顯現有滯后性，因此短期來看企業受益尚不明顯，但長期來看，在技術創新、品牌和渠道建設方面有優勢的企業將受益。

為了迎接二季度即將到來的生產旺季，各類紡織品銷量有明顯回升，紡織企業的開工率也開始恢復到去年同期水平，這是我們認為行業有好轉跡象的理由之一。

在構建投資組合上，我們基于兩個標準進行，關注企業的穩健成長性和估值安全邊際，重點關注兩類企業：1、具備產品定價權或者議價能力相對較強的企業；2、客戶資源豐富、具備品牌和渠道優勢的企業。

凱基證券：

紡織業仍無實質好轉

2009年以來，國內宏觀經濟出現一些好轉的跡象，紡織服裝行業也出現趨穩反彈，開工率有所提高、庫存降低、盈利能力較2008年四季度也有顯著提高。但是，國內外經濟形勢依然嚴峻，國外需求低迷，大量中小企業訂單不足；消費者信心指數持續降低，服裝價格出現大幅下滑，內銷市場景氣度持續下降；企業自發投資增長動力也嚴重不足。從全行業來看，紡織服裝業的經營情況并沒有實質性的好轉。

東方證券分析師施紅梅：

謹慎題材炒作

紡織行業目前面臨的最突出問題是產能同質化嚴重以及內外需不足的問題。國外需求下降畢竟要等待實體經濟復蘇，振興規劃無能為力，國內需求也在放緩，如果大家預期收入下降，也不大可能放開消費。從股市來看，該題材一直在被炒作，市場已提前反映，對于后市需謹慎。

短期來看，有實質意義的措施主要在出口退稅率調高至15%以及中央將建專項資金重點扶持技術改造。這次是在前兩次基礎上再提一個點，對相關出口企業壓力緩解會有一定作用，理論上測算，2009年行業利潤或可增加7%（實際上外商會分享一部分）。對行業企業來講，那些出口比重大、議價能力強的企業對出口退稅率上調的敏感度更高一些，比如魯泰A（000726.SZ）、山東如意（002193.SZ）等企業。

5 船舶業：最重視訂單的規劃

通過時間：2009年2月11日

重大措施

淘汰落后產能；鼓勵金融機構加大船舶出口買方信貸資金投放，將現行內銷遠洋船財政金融支持政策延長到2012年；擬出臺單殼油輪和化學品船以及老舊船舶的報廢更新政策;提前實施進入中國水域的單殼油輪淘汰政策。

主要影響及投資建議

中國造船業訂單以散貨船為主，大約占比70%左右，這項政策將有利于擴大國內船舶市場需求，調整運力結構。而目前全球油輪在手訂單實際上已經包含了單殼油輪淘汰所新增需求，因此不會在國際范圍產生較大的影響。

民營造船企業——江蘇熔盛重工有限公司董事長兼總裁陳強認為，上述措施尤其是出口買方信貸政策對于大型造船企業尤為有利，出于風險控制因素，銀行在放貸時會重點考慮給大船東，而大船東往往又會選擇大型船廠。

目前國內船廠遭遇撤單很大原因是因為國外船東資金出現困難，在繳納了先期付款后，后續的資金跟不上。而這一信貸政策正好能夠從資金上支持國外船東，從而保證國內船廠的訂單。

由于宏觀經濟疲軟，全球航運市場尤其是干散貨市場去年風云突變，BDI（波羅的海干散貨運價指數）由11000多點一度暴跌至千點以下。受此影響，干散貨船東也紛紛推遲或撤銷在建船舶。而干散貨船是近年來國內造船企業訂單最主要的部分。不過，近期全球干散貨市場已經開始出現回暖跡象，BDI近期已經反彈至近2000點水平。對此，陳強認為，根據行業慣例，BDI目前點位對應船東的保本價格在每艘船成本7000萬～7200萬元左右，而如果BDI反彈到3500點，船價則可能漲到8000萬左右。

此次振興規劃特別提出，將現行的內銷遠洋船財政金融支持政策延長到2012年，同時今后3年暫停現有船舶生產企業新上船塢、船臺擴建項目。中國船舶工業行業協會有關人士稱，此舉主要是改變目前供求差距。2002年以來，中國造船行業在航運經濟繁榮期的大潮中迅速擴張，全國共有近5000家造船企業。尤其是近兩年，在浙江、江蘇、福建等地，造船廠如雨后春筍般迅速增多。僅江蘇省南通市，就擁有造船廠48家左右。但是這與目前造船業市場低迷形成了差距，現在需要改變這種差距。據業內人士稱，目前就連批下來的船塢工程都已處于停工狀態。因此，這個政策的意義就在于3年的時間限制上。從中長期看，有助于行業的長期發展。

值得關注的子行業及上市公司

中國船舶：

將成為主要受益者

中船集團和中船重工是中國目前最大的兩家造船企業，中船集團旗下擁有上市公司廣船國際（600685.SH）、中國船舶（600150.SH）和中船股份（600072.SH）。在行業周期性調整和全球金融危機的雙重壓力疊加作用下，只有中國船舶這樣的大型央企才有足夠的實力進行并購，長期來看將成為這輪行業重整中的主要受益者。

海通證券：

船舶行業復蘇的最早時間在2012年

振興規劃體現了政府對做強船舶產業的決心，但船舶行業進入周期性低谷是難以改變的趨勢，預計行業復蘇的最早時間在 2012年，維持對行業的“中性”判斷。

中國船舶：

中船集團和中船重工是中國目前最大的兩家造船企業，中船集團旗下擁有上市公司廣船國際（600685.SH）、中國船舶（600150.SH）和中船股份（600072.SH）。在行業周期性調整和全球金融危機的雙重壓力疊加作用下，只有中國船舶這樣的大型央企才有足夠的實力進行并購，長期來看將成為這輪行業重整中的主要受益者。

6 電子信息業：見效最快的規劃

通過時間：2009年2月18日

重大措施

電子信息業振興規劃包括免除軟件企業營業稅，將彩管、玻殼等25種重點電子產品出口退稅比例升至17%，擴大國內需求，推進第三代移動通信網絡，形成6000億元以上的投資規模等。

主要影響及投資建議

近期聯想等多家IT巨頭宣布2008年四季度虧損，其原因均是需求不足而導致。不論是直接面向用戶的電腦、手機，還是中間環節的芯片、面板，都陷入了可怕的“需求陷阱”。

實際上，電子信息產品的需求不僅要靠民間消費，更應該靠政府帶頭。在開放、拉動和形成市場的過程中，政府可以在多個方面有所作為。例如，目前“外包”的理念非常流行，即企業（或政府機構）將其非核心的業務外包給專業化團隊，從而達到降低成本、提高效率、增強企業核心競爭力的目的。但中國大型國企以及政府的外包比例很低，大多數外包企業只能獲得“離岸外包”業務，內需市場尚待挖潛之處仍有很多。

本次產業振興規劃對于國內計算機及附屬設備廠商而言，影響主要體現在國家推動ATM和POS機等金融設備和財稅專用設備的普及，相應的設備廠家需求增長將更有保障。

值得關注的子行業及上市公司

中金公司：

3G獲益可能最大

振興規劃是繼3G牌照發放后，給包括通信設備行業在內的信息產業帶來的實質性利好。新的產業振興政策有望從消息面支撐相關公司的股價。振興規劃可以說是3G產業鏈新一輪總動員的起點，有利于實現更廣泛意義上的拉動內需。

目前，3G建設已進入快速建網時期，網絡總投資預計6000億元，通過3G建設重大項目也可帶動相關設備商的發展，相關受益公司包括中興通訊（000063.SZ）和中創信測（600485.SH）等。

同時，在推動計算機和下一代互聯網應用中，提出加快寬帶光纖接入和網絡升級，有望推動光通設備廠商烽火通信（600498.SH）和光纖纜廠商中天科技（600522.SH）、亨通光電（600487.SH）股價上揚。

招商證券：

彩電骨干企業將整體受益

彩電行業將整體受益于該振興規劃，扶持平顯產業發展與彩電工業轉型將為彩電業帶來長短期利好。短期看，國家可能在財政、稅收等方面直接支持彩電龍頭企業的技術研發項目和屏、模組生產線的建設;長期看，上游配套產業將會得到更大的發展，對整機企業降低成本，國產品牌對抗外資品牌起到很好的作用。涉及到的上市公司包括海信電器（600060.SH）、四川長虹（600839.SH）、TCL（000100.SZ）。另外半導體照明也被作為大力發展的新型電子產品在規劃中提及，涉及到的上市公司包括浙江陽光（600261.SH）、佛山照明（000541.SZ）。

7 輕工業：惠及股市最廣的規劃

通過時間：2009年2月19日

重大措施

要積極擴大城鄉消費，增加國內有效供給；重點推進裝備自主化和關鍵技術產業化，加快造紙、家電、塑料等行業的技術改造；整頓食品加工行業，提高準入門檻，健全召回和退市制度，加大對制售假冒偽劣產品違法行為的懲處力度；要加強產業政策引導，推動產業轉移，培育發展輕工業特色區域和產業集群。

此次振興規劃重點為扶持白色家電，進一步擴大“家電下鄉”補貼品種，將微波爐、電磁爐兩類產品納入補貼范圍，并將每類產品每戶只能購買一臺的限制放寬到兩臺。

主要影響及投資建議

輕工業涉及大約45個大小行業，涵蓋的領域遠超此前國務院審議通過的汽車、鋼鐵等行業，包括農副食品加工、食品飲料制造、家具、造紙、文教體育用品、日化、塑料、玻璃陶瓷、金屬制品、家電及照明、鐘表眼鏡、建筑裝飾業等，因此也被市場稱為惠及股市最廣的規劃。

對家電行業而言，行業景氣下行的趨勢暫時難以改變，但是相對其他產業，有一定的估值優勢。家電產品分為白電和黑電，據統計，幾家主要上市公司的白電自主品牌出口占比都較大，格力電器（000651.SZ）為30%、美的電器（000527.SZ）為20%，如果獲得出口退稅、所得稅等政策優惠，這些龍頭企業受益較大。

“家電下鄉”對大家電的需求有直接拉動作用，但效果不會很大。對小家電行業，由于小家電普及率較低，在全面普及之前仍然有一個成長的過程，該類上市公司成長性更明確。

8 石化產業:最注重結構調整的規劃

通過時間：2009年2月19日

重大措施

抓緊落實成品油儲備，完善稅收政策，增加技改投入，加大對石化企業的信貸支持；擴建產能，調整化肥農藥生產結構，抓緊組織實施在建煉油、乙烯重大項目，扶植高附加值化工產品等。

主要影響及投資建議

振興計劃旨在調整控制總量，進行產業布局，加快技術升級。由于目前很多大宗產品價格倒掛，出口退稅和關稅調整不會起到很大作用。振興規劃中，煉油、農業化肥與農藥、化工新材料等子行業將得到有力扶持，有關上市公司值得投資者重點關注。

9 有色金屬業：用藥最猛的規劃

通過時間：2009年2月25日

重大措施

支持技術含量和附加值高的深加工產品出口；促進企業重組，優化產業布局；國家安排貸款貼息支持企業技術改造，抓緊建立國家收儲機制，調整產品出口退稅率結構。

主要影響及投資建議

目前，銅、鋁、鉛、鋅、鎳等主要有色金屬生產企業都面臨消費萎縮、生產經營極為困難的被動局面。有色金屬產業振興規劃建議中特別提出推進企業兼并重組，提高產業集中度等內容，對目前有色行業狀態的改善可謂是對癥下藥。但規劃對行業景氣度的提升短期內效果不會很明顯。從中長期來看，振興規劃若能有效實施或將對中國巨大的資源需求起到一定作用。

從短期來看，收儲是唯一“猛藥”，短期內可以有針對性地解快行業內產能過剩問題。國家收儲是一種戰略的儲備，因此可以看作為需求的一部分，有利于市場的穩定，可以緩解企業中期的困難。海通證券認為，由于鋁、鋅的過剩情況較為嚴重，2009年以來下跌幅度高于其他金屬，預計后續的收儲計劃會傾向于銅、鋁、鋅。

有色金屬業中的央企——中國鋁業、中國有色、五礦集團有望成為重點支持對象。其中，銅業方面，將抓緊推進中鋁公司、江西銅業（600362.SH）、銅陵有色（000630.SZ）等主要銅企業之間的重組；鋁業方面，將以中鋁公司為核心，通過重組提升集中度；鉛鋅方面，鼓勵中南和西南地區重點骨干鉛鋅企業推進區域內聯合重組，支持中金嶺南（000060.SZ）、廣西有色金屬集團、云南冶金集團、湖南有色控股集團等分別整合區域內的鉛鋅企業組建大企業集團。

10 物流業：最“幸運”的規劃

通過時間：2009年2月25日

重大措施

要加快企業兼并重組，培育一批服務水平高、國際競爭力強的大型現代物流企業；要推動能源、礦產、汽車、農產品、醫藥等重點領域物流發展，加快發展國際物流和保稅物流。同時還確定了振興物流業的九大重點工程，包括多式聯運和轉運設施、物流園區、城市配送、大宗商品和農村物流、制造業和物流業聯動發展、物流標準和技術推廣、物流公共信息平臺、物流科技攻關及應急物流等。

主要影響及投資建議

物流業幾乎是最后一刻被列入十大振興規劃的。其中過程一波三折，充滿戲劇性，此前甚至有消息說房地產被選上。中國的物流行業應該說剛剛起步，能在最后一刻列入，原因是政府不希望金融危機對剛剛建立起來的脆弱的物流體系帶來太大的沖擊，規劃將在一定程度上減輕金融危機對物流體系的沖擊。

由于物流業規劃特別提出，要推動“能源、礦產、汽車、農產品、醫藥”等重點領域物流發展。因此對于相關上市公司形成直接利好效應，如長航鳳凰（000520.SZ）、外運發展（600270.SH）、鐵龍物流（600125.SH）等。與此同時，那些擁有物流園區或倉儲資產的上市公司，受益于物流園區工程和區域物流中心的規劃，未來將有可能獲得更多優惠政策，因此運輸物流業振興規劃的出臺，也將在一定程度上提振此類上市公司的經營業績，如廈門國貿（600755.SH）、五洲交通（600368.SH）等。

（本文內容僅供參考，投資者據此操作風險自負）