河北ＦＤＩ影響因素的實證研究

[摘 要] 不同區域FDI的影響因素也各有不同。利用沙赫的敏感性經驗模型，探討不同因素對FDI的影響，通過回歸分析，實證結果顯示影響河北省FDI的主要因素有經濟增長率、居民可支配收入、市場開放度及高素質人才。

[關鍵詞] 外商直接投資（FDI） 回歸分析 實證研究

2007年兩會期間，內外資企業“兩稅合一”的提案順利通過并于2008年1月1日正式實施。普遍認為，對于一直處于稅收優惠區域之外的河北省而言，無疑是為其提供了一個更為平等公平的競爭平臺，為河北省吸引和利用外資（FDI，Foreign Direct Investment）提供了良好的機遇。此論斷主要是依據比較優勢理論的觀點，認為河北省有著較周邊諸如北京、天津和山東更為廉價的勞動力資本，資源使用成本相對低廉，又位于環渤海經濟圈，地緣優勢明顯等。事實是否如此，則需要進一步的實證分析，確認影響河北省FDI的因素有哪些。

在2008年一季度，我國面臨人民幣升值，原材料價格上漲，勞動力成本上升等諸多不利因素，河北省在吸引外資方面則實現實際利用外資同比增長88.8%，其中外商直接投資增長141.2%，高于全國增幅近80個百分點的成績。這是短暫的輝煌，還是確有其吸引外資的優勢因素，是本文研究的重點。

一、模型構建

本文參考了沙赫在討論墨西哥的FDI對稅收的敏感性問題時建立的經驗模型，依據可獲得的數據，結合影響一國FDI決定因素的主流觀點，對選取的變量作了調整。

1.選取地區生產總值（G）作為變量之一來檢驗市場規模對FDI是否具吸引力。

2.選取經濟增長率（E）來檢驗市場潛力和市場增長率對FDI的影響效果。

3.選取出口總值占地區生產總值的比重，即對外開放程度（O）來檢驗國家規章制度及公司的控制程度對FDI的影響。

4.選取居民可支配收入（I）檢驗市場潛力對FDI的吸引力。

5.選取在職職工平均工資（W）檢測勞動力成本對FDI的影響。

6.選取高校畢業生數（H）檢測FDI對人力資本的需求度。

7.選取固定資產投資額檢測基礎設施（F）對FDI的影響。

8.最后選取專利權批準數（P）檢測當地科技水平對FDI的吸引力及廠商的競爭程度。

模型如下：

其中，FDI=fdi*v，fdi是以美元計算的實際利用的外商直接投資金額，v是人民幣年平均匯率；經濟增長率是以2000年為基期計算的實際的地區生產總值增長率；對外開放程度通過出口總值占地區生產總值的比重表示，其余變量均是以實際發生數表示。

將選取的2000年～2007年的實際利用外資金額及相關變量的數據代入方程，并作回歸分析，結果如表所示。

二、實證結果分析及對策建議

實證結果顯示，投入河北省的FDI，受到地區生產總值和經濟增長率的吸引不明顯，出現負面效應。可能有幾方面的因素，一是帶動經濟增長的行業已經有了較好的發展，實力雄厚，不需FDI的介入；再是經濟增長率較相同區位的其他城市缺乏競爭力，市場規模較小，落后于他人，導致FDI旁落甚至產生擠出效應。無論是哪種因素，都無可否認在全球范圍內，經濟高增長率對FDI的正面效應。因此，在維護市場穩定和經濟平穩運行前提下，大力促進經濟的快速優質增長仍將是河北省長期的發展目標。具備了相應的市場規模，也就具備了正面吸引FDI的效應。

市場開放程度則對FDI有一定負面效應，且影響明顯，說明投資者較為關心政策的穩定性、連續性，市場的準入性以及注重對公司自主經營權的控制。在今后吸引FDI方面，需要更加注重信息的公開和政策的透明度，盡量保持政策的穩定和連續性，如有問題，及時與外界溝通，可在一定程度上減緩負面效應。

居民人均可支配收入對投入河北省的FDI影響不明顯，這主要因為，在2000年至2007年期間FDI在河北省的主要投資領域為制造業，且大部分產品是加工后又出口，FDI的最終市場并不是投資地。這也同前經濟增長率對FDI不具吸引力同出一轍，大部分的FDI選擇在具備一定市場規模和市場增長率的地方投資，其戰略目標是開發當地市場，河北省相對而言，市場準入較難，門檻高，對外開放較晚，民間保守的消費理念較其他地區稍重，對外資而言缺乏吸引力。因此，進一步開放市場，促進經濟增長，拉動居民可支配收入的增加，從而擴大市場規模，是當前須著重努力的事務。這不僅可以帶動FDI投資的轉向，拉動其主要投資第二產業向第三產業轉變，帶動河北省的產業升級，又可借助外資拉動經濟增長，學習先進管理理念。

在職職工的平均工資的增長對FDI有負面影響，但影響較小，可以忽略不計，說明相較于周邊如北京、天津和山東，低勞動力成本并不是顯著吸引河北省FDI流入的主要因素，相反，FDI更注重居民可支配收入的增長，看重的是整個市場的增長率。因此，提高職工工資，并不會對河北省吸引FDI產生太大的負面影響，反而可以增加居民的可支配收入，使市場更具增長潛力，對FDI也才具吸引力。

高素質人才供給的增加對FDI具正面效應。因此加大教育投入，保持人才的供給對FDI具吸引力。固定資產投資額反映的是河北省基礎設施的改善狀況，和FDI顯示不相關。專利獲批數對FDI影響較小。

由以上分析可以看出，河北省在吸引外資方面，需加快市場建設，加大教育投入，增加市場的準入和透明度，促進居民可支配收入的增加，才能有效吸引FDI。而基礎設施建設、研發和高勞動力成本則對FDI無明顯影響。

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