中西方財務管理對比

[摘 要] 改革開放以來，我國的企業財務管理理論得到重大發展，但是由于我國特殊的經濟背景和經濟制度，致使我國企業的財務管理與西方企業的財務管理存在著明顯的差異和差距，這些差異和差距在一定程度上影響了我國企業的發展，導致國內企業在國際市場上競爭力的缺失。本文主要從財務管理發展背景，財務管理理論，財務管理的實際運用幾個方面簡要分析中西方在財務管理方面的差異。

[關鍵詞] 財務學 財務管理

財務管理作為公司管理的一個重大方面，其在我國的真正發展是市場經濟地位在我國確立以后，雖然在此期間財務管理已經得到國內企業普遍重視，相應理論也得到大幅度的發展和應用，但是由于較晚的起步時間以及我國特殊的制度背景，使得財務管理在我國的發展與西方財務管理的發展存在許多問題差異。

首先，從發展背景來看。我國的財務管理起步于轉型期的市場經濟，由于受計劃經濟的影響，轉型期的市場經濟保留了大量的計劃經濟體制，這其中就包括生產資料公有制。在公有制形式下，國家對整個國民經濟的各個方面實行統一計劃，統一生產和統一分配，實行統一的宏觀的財務管理政策，企業自身并不能自主的實行籌資、投資和分配，因此企業財務管理對于企業自身來說也是毫無意義的。進入市場經濟以后，國家作為特殊的經濟主體并沒有完全的退出市場，在一定程度上引入的私有制形式，在許多方面沒有改變國家的主體地位，這對企業自身的財務管理的發展是極為不利的。而在西方，由于生產資料私有制，企業在自身發展的許多方面都擁有自主的決策權。為了提高經營效率，提升競爭力以實現高收益，企業自身不得不主動去改善經營管理水平，優化資產結構，因此財務管理在企業管理中的作用不斷得到凸顯，也越來越被重視，這也就促成了企業財務管理在西方的優先發展和完善。

其次，從財務管理理論來看，我國的財務管理理論與西方財務管理理論也存在一定的差異。目前西方財務管理理論主要有：有效市場理論、資本結構理論、有效投資組合理論、資本資產定價模型和股利分配理論。這些財務理論一起組成了西方財務最基本的理論基礎，這些理論集中和完善的體現了財務管理的三個最重要的方面——籌資，投資和分配。有效市場假說提供了財務管理的環境基礎，資本結構理論解決了籌資的數量問題，有效投資組合理論回答了投資的方向、風險以及決策的問題，而資本資產定價模型則為了我們如何給資產定價提供了基礎，最后，股利分配理論完成了收益的分配問題。相對與西方完善的理論體系，我國的財務管理理論由于發展較為緩慢，并沒有自身的理論基礎，根據王化成教授的觀點，我國財務管理的理論結構可以這樣設置：以財務管理環境為起點，財務管理假設為前提，財務管理目標為導向，由財務管理的基本理論和應用理論構成的理論結構。相對于西方財務理論來說，我國的財務理論偏向于對財務規律，財務概率及其之間的關系的研究，著重于研究他們之間的相互影響。而西方財務則更注重于實物研究，著重于如何更好的籌資，投資和分配。在理論研究方法上，西方財務則是實證研究，他們是在大量的實例分析中得出結論，而國內的財務理論研究則傾向于規范研究，兩種不同的研究方法必然導致理論研究結果之間的差異。

再次，在財務管理的手段運用上，國內企業相對西方企業來說還需改善。在籌資上，國內企業傾向于股權融資和債券融資等直接融資，并且在融資過程中，較少考慮企業的實際資金需求，沒有深入考慮企業的發展要求，這就導致了企業資金利用效率的低下，而且由于更多的是直接融資，債券融資的財務杠桿作用沒有得到充分運用，這是企業財務管理的失誤。相反，西方企業則會對融資方式進行深入思考，而且一般情況下，西方企業更愿意債券融資，因為財務杠桿的作用會帶給其更多的收益；在投資上，西方企業表現的更加成熟，并且更多的專注于公司主營業務產品的創新和開發，提升產品競爭力，在股權投資方面，他們更多的是基于自身發展需求的戰略投資，而國內企業更多體現在業務范圍的拓展和市場的開拓，產品的競爭力卻不能隨之提高，最后導致企業陷入財務困境，而且許多企業在股權投資過程中表現出一種投機性，大大的增加了公司財務風險；在利潤分配上，西方企業更多的是以現金的形式發放企業利潤，這對增加投資者的信心是極其有利的，也就間接提升了公司的價值，而縱觀國內企業，發放現金股利的企業是屈指可數的，他們更多的是傾向股票股利，把現金留在企業以備不時之需，當這筆資金不能找到好的投資機會時，它就導致企業的資金利用效率的下降，給企業帶來不良影響。

最后，中西方財務管理在企業中的效果表現出了較大的差距。相對于國外眾多大型企業來說，國內企業的財務管理效果是有待提高的。從國內企業來看，其財務管理并沒有達到其預定的目標——企業價值最大化，很多企業在其發展過程中，忽視長期利益，以靜止的，局部的，短期的眼光看待企業財務管理，沒有對企業的未來發展進行深入思考，以至于企業追求短信利益，最終導致經營失敗。而與此相反的是，西方財務管理更多的注重企業的長遠利益以及未來的發展，他們更多的是從全局，以動態的戰略眼光來進行企業的財務管理決策，在企業內部形成了一套包括資本預算、現金預算、籌資決策、投資決策和股利分配決策在內的企業財務管理體系，以指導企業的發展。

從以上的分析我們可以看到國內財務管理與西方財務管理存在的差異和不足，對于差異，我們的應該借鑒吸收，對于不足，我們應該找到原因所在，以進一步完善我們的財務管理體系，使其發展能適應我國市場經濟的發展需要，在社會主義現代化建設中發揮其應有的作用。

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