２００８年度第一屆中國財富管理案例評選大賽部分案例展示

優秀的案例是活的。美國排行第一的理財師蘇茜·歐曼曾經向記者透露，優秀的理財師重視與客戶的溝通多于理財報告書的撰寫。同樣的，優秀的案例往往能反映超出案例本身的內容——理財師的經驗、專業、思維以及關切。案例多有不同，這個家庭正致力于擺脫赤字，那個客戶則想著提高投資收益率……千人千面，唯一相似且永恒不變的是理財邏輯。在案例的閱讀中，我們也許得不到直接的解決之道，但一定能從解決的思路中獲得裨益，這也是《錢經》雜志主辦“2008年度第一屆財富管理案例評選大賽”的初衷之一。

在報名過程中，我們收到了來自全國各地金融機構推薦的財富管理案例，在此欄目中，《錢經》擇其優。將部分案例節選并重新編撰——刊登展示，以饗讀者，也感謝廣大理財師的參與支持。

安享人生的財富規劃

編者按：這是一份來自恒生銀行的理財規劃案例，案例中的主人公羅先生，是外企的高管，月入7萬元，目前家庭已經積累了相當可觀的財富，一共1600萬元，包括兩套房產、兩輛汽車、上百萬基金、存款和現金。盡管如此富有，考慮到未來孩子要出國留學，夫妻還想過個富足悠閑的退休生活，到底未來要花多少錢，現有資產又要如何籌劃，在這份恒生銀行給羅先生17頁的“安享人生財富規劃書”中，分為六部分，使用9張圖表，來分析資產、負債、家庭未來資產變化等，清晰地闡述了理財師為羅先生設計的未來退休規劃及子女教育等人生大計，讓家庭可在將來輕松享受寫意人生。

42歲的羅先生，月入7萬元，他不僅是一位事業成功的外企管理人，更是一位有責任心、重視家庭的好丈夫和好父親。就目前而言，家庭已經積累了相當可觀的財富，總共家庭資產1600萬元，包括固定資產800萬元(房產一套300萬元，另一套500萬元)，流動資產(定存500萬元，基金150萬元，活期及現金50萬元)和汽車(兩輛共價值100萬元)。家庭是否就無憂呢?孩子和自己的退休是否可以順利進行呢?先來了解一下羅先生家庭的資產負債、收支情況和家庭財務的潛在風險吧。

羅先生每月薪水70，000元(羅太太和兒子小羅無收入)，加上房租收入，家庭每年收入1，108，000元。支出方面，每月基本生活開銷約2萬元，年保費支出2萬元，其他雜項支出(如旅游、交際應酬、慈善捐助等)每年約5萬元。

家庭主要收入來源為羅先生的薪水及年終獎金，占總比90％．剩余10％來自房產的租金。

家庭每月生活開銷2萬元，一年即24萬元，加上保費2萬元／年，旅游及交際應酬等共5萬元，年，一年總支出為31萬元。年度總結余(1，108，000—310，000=798，000)可達到年度總收入的72％，說明家庭生活富足，有很多閑散資金需要管理。

家庭資產負債狀況：

由于沒有任何貸款，羅先生家為零負債，財務狀況相當穩定，資產配置簡單，固定資產(房產一套300萬元，另一套500萬元)占比51％，流動資產(定存500萬元，基金150萬元，活期及現金50萬元)和汽車(兩輛共價值100萬元)占比49％，兩套房產約占到總資產的一半，比重較大。

現有不足及潛在風險

資產配置單一。過于集中不利分散風險：大量資產處于定存，而基金(主要是偏股型)方面的投資，由于風險系數太大，加之目前市場狀況波動較大，不符合羅先生的情況及需求。

保險的必要性：家庭的收入主要靠羅先生工作賺取，他的健康、人身安全及工作的穩定性將直接影響整個家庭的經濟狀況。

家庭支出未考慮孩子除留學以外的教育費用：按照羅先生的經濟能力及北京目前的狀況，此類家庭的孩子從10歲到18歲的教育費用平均在1萬元／年左右。

通貨膨脹的壓力：今天的100萬在10年后是否還具有相同的價值呢?在計算未來經費時也需將此加入考慮。

理財目標

無憂退休，寫意生活——50歲退休，且退休后依然生活富足，不降低現有生活標準

留學準備，早作打算—退休時兒子18歲，若留學4年，共需約100萬元的資金準備

穩健投資，保值增值——家庭資產雄厚，投資要分散風險，穩中求升

加強保險，防范未然一加強保險產品的投入，為無憂退休生活保駕護航

關于本規劃書的幾點說明

關于生命期間的假設：

羅先生的未來生命期間的假設為42-90歲

動態調整的可能性：

考慮到未來家庭財務狀況改變的可能性，以及假設條件與現實的偏差

理財規劃與投資建議

羅先生的醫療．身故保險

羅先生是全家經濟的最主要來源，而何先生作為企業高管，公司已經幫他買了相當金額的醫療、重大疾病及失業險，可考慮自己再認購一部分儲蓄成分較高的年金來作為補充。每年繳付保費6萬元，從2008年起付20年，此后每年可得到年金4.8萬元直到終老。

資產配置規劃

由于羅先生的兩套房產準備將來留給兒子，因此雖然占到總資產一半之多的比重，建議仍保留原狀態。

根據羅先生的情況，不宜承擔過大風險。75％宜分散投資于低風險類、不同投資期的國債、保本理財、票據信托等產品，并且為了減輕持有單一貨幣(人民幣)的風險，建議此部分資金中約10％-20％以外幣形式持有，25％可投資于國內外股票／基金市場等潛在收益較高(15％-20％)的理財產品，具體的配比額度將視市場狀況作適當調整。總的目標年平均收益為6.5％。

6個月的緊急準備金

——釣12萬元(2萬元基本生活開銷*6=12萬元)

除少部分(如2萬元)以活期形式存放外，其余可以存放于可T+2支取的貨幣市場基金，年利率約3％

4年的留學費用折算——需要106.58萬元投入保本理財產

考慮到CPI指數的增加以及貨幣的時間價值，現在的100萬元到了8年后的價值有可能不到100萬元。要保證8年后的留學費用，現今所需就不止100萬，要約106.58萬投入一年期保本理財產品，才能滿足兒子的留學經費需求。

今后的醫療保障

由于國內的醫療保障體系仍需完善，建議再預留50萬的資金參與必要時能隨時變現的理財產品(如國庫券等)，作為應急準備金之外的二級儲備，滿足羅先生和家人的醫療不時之需。

此外，除了疾病險的賠付外，在羅先生80歲時(2046年)，會有一筆一次性的120萬元的資金回流。

特別的退休資金

根據我們的計算，自羅先生50歲退休后。每年還可以增加6萬元的花銷(同樣按照通脹逐年增長)而不會影響整個規劃。

如何紿寶寶美好的未來

編者按：這是一份來自建行的理財規劃案例，案例中的主人公趙先生夫婦是普通員工，家庭月收2\"，．4000元，而家庭的資產主要是150萬元的房產，要達成趙先生家庭要生孩子的這個理財目標，理財師十來頁的報告中分為9部分，有理財保密申明、家庭情況、家庭狀況分析和診斷、家庭理財目標、理財基表假設、理財規劃建議、財務可行性分析、規劃結論及附件部分等介紹，對這個家庭存在的理財問題和解決辦法給了詳盡的解決辦法。

趙先生家庭現在正處于家庭生命周期的成長期，因家庭經濟狀況良好有房有車又無貸且有一定的金融資產。同時夫妻雙方都有穩定的收入來源，在這一階段中，家庭想在明天年個寶寶，也將會把家庭收入主要用于培育子女和完善家庭保障上。先來看看家庭的財務狀況吧。家庭狀況分析診斷一

在風險承受能力和態度的評分表中表明。客戶屬于高風險承受能力與中風險承受態度的投資人，參照相應的風險矩陣，建議金融資產投資的比例為股票型基金70％，債券30％。投資組合的預期報酬率為8.5％，標準差為22.4％。比照客戶的實際投資組合，可將股票比重70％視為投資組合的上限。

而趙先生的家庭金融資產的投資范圍僅涉及股票及貨幣基金，22萬元的金融資產中有20萬元的股票是風險資產，占比過多。可適當增加無風險金融資產的比重以提高資產組合的抗風險能力。

一、家庭保障分析

目前已有一定的保障計劃。股神巴菲特曾經有一句名言：一半的投資失敗，是因為沒有做好風險評估，當風險來臨時，人們必須馬上賣掉自己的投資工具變現，但往往這不是最佳的時機。對于家庭而言，也是同樣的道理。趙先生已經看到了這一點，并已經考慮了家庭的保障。

二、家庭財務比率分析

1、總資產負債率=負債，總資產=0

一般而言，一個家庭的總資產負債率低于50％，說明這個家庭發生財務危機可能性較小，所以目前您家庭的總資產負債率較為合理。

2、每月還貸比=每月還貸額／家庭月收入=0

—般而言，—個家庭的每月還貸比低于50％，說明這個家庭的還債能力較強。

3、每月結余比例=每月結余／每月收入=560／4，000=14％

一般而言，一個家庭的每月結余比例應控制在40％以上，所以目前您家庭的每月結余比例較低。

4、流動性比率=流動性資產／每月支出=220，000／3400=63.95％

一般而言，一個家庭的流動性資產應可以滿足其4-6個月的家庭開支，所以目前您家庭的流動性比率很好。

通過上述分析我們可以看出：您的家庭財務和收支情況較為穩健，貸款的償還能力很強，但每月的結余較少。我們的建議是一定要充分運用好月度和年度的結余，因為這是家庭財富積累的關鍵。

理財規劃與投資建議

1 應急保障金從財務安全和投資穩定性角度出發，一個家庭應當持有可以滿足其4-6個月開支的最低現金儲備，以備不時之需。結合目前的收支情況，20000元的貨幣基金配置可繼續保留不變，作為應急保障金。

2 家庭盈余規劃

1、家庭盈余的運用家庭月度和年度的盈余是家庭財富積累的基礎，所謂家庭盈余，用最簡單的話來說，就是家庭收入減家庭支出和最低現金儲備后，剩余的部分。盈余規劃是家庭理財的第一步。以后您要實現家庭的理財目標，除了靠現在已經積累的家庭財富外，關鍵就是要通過支用歷年積累的盈余本金和投資收益來實現。盈余分配積累的用途如下：

當年收入不能滿足當年的支出時，可從歷年積累的盈余中支取。

理財目標實施過程中，如遇資金不足，可從歷年積累的盈余中支取。

家庭最低現金儲備一旦被挪用，應以歷年積累的盈余補充。

其他用途。

2、家庭盈余的投資

(1)趙先生有一定的投資經歷和經驗，屬于高風險承受能力與中風險承受態度的投資人，建議金融資產投資的比例為股票型基金70％，債券30％。投資組合的預期報酬率可達8.5％。在當前的市場低迷形勢下，市場預測難度加大，趙先生可采取資金主要部分選擇業績和風格波動較小的基金，次要部分選擇近期業績表現較好的基金。建議200000元股票逐漸減倉至140000萬元左右并調整為配置型和指數型基金組合，60000元配置于國債或者替代型的銀行理財產品。每月560元結余可以做指數基金的定投。

(2)孩子撫養費教育金規劃

教育金的支出特點是沒有彈性，包括：明確子女的教育金需求，及擬定財務規劃，利用合適的投資方式。

設定學費成長率為5％，投資報酬率6％，從初期資產中撥出2萬元作為首期投資，每年定期投資1.92萬元，以每年的年終獎金即可完成投資，累計教育金資產可以一直支付至孩子碩士畢業。

孩子的教育費用并不僅僅包括學費一項，還有其他形形色色的費用，如果將來孩子要出國留學，還可以利用信貸工具——留學貸款及各種資助(學校的獎學金)，這樣才能在有限的條件下給子女教育提供足夠的財力保障。

3 保險產品配置規劃

在家庭保障上，您對孩子的保障十分關注。我們認為，新生兒保障的好壞實際取決于父母的保障。愛自己的孩子首先是為自己買份保險。

1、方先生保險規劃

由于方先生屬于有一定保險意識的年輕人，已經為自己投保了終身壽險、重大疾病險和附加住院醫療險，保障較為全面。

2、方太太保險規劃

方太太同樣作為家庭的支柱之一，保障較低，且沒有考慮到重大疾病險，建議增加壽險保額，并增加重大疾病保險，考慮到費用的儉省，可以定期壽險的形式補足。

3、子女保險規劃

孩子主要風險是意外和疾病。可考慮意外險，參與少兒互助基金保險，則基本轉移了意外和疾病引發的財務危機。

從今后10年來看，家庭3人的年繳保費7300元左右，考慮工作收入以8％的比例遞增，則年平均繳納的保險費占年總收入的比例大致為10％，占比比較合理。該保險規劃涵蓋了壽險、意外險、醫療險多項險種，可在不影響您目前生活質量的前提下爭取更高的生活水平，防止主要家庭收入者意外身故給家庭造成的經濟風險，也彌補了由于疾病等因素給家庭帶來的經濟困難，是一個比較全面的保險規劃。

理財寄語

理財是一段快樂的人生享受，也是一種積極的處世態度，更是一個良好的生活習慣。邁好理財的第一步，最大的影響或許并不在于其本身給我們帶來了多大的財富，更重要的意義在于，第一次的成功對于今后良好投資習慣和心態的培養有著綿長深遠的影響。

在別人都沒想到時，您想得早一點；在別人都想到時，您想得好一點。而理財就是您生活中這必不可少的一小點，早用、巧用、常用這一小點，一定能使您的人生更加自由、自主、自在。